1. ข้อมูลสภาพคล่อง:

นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมิถุนายน 2564 Total Value Locked (TVL) ก็มีจำนวนเพิ่มขึ้น โดยแตะจุดสูงสุดที่ประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2565 ตั้งแต่กลางปี 2022 TVL ได้ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือประมาณ 80 ล้านดอลลาร์จนถึงปัจจุบัน

แหล่งข้อมูล:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

ในหมู่พวกเขา UST มีมูลค่ามากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ:

แหล่งข้อมูล:https://info.osmosis.zone/token/USTC

LUNA มีมูลค่าสูงสุดประมาณ 170 ล้านเหรียญสหรัฐ:

แหล่งข้อมูล:https://info.osmosis.zone/token/LUNC

OSMO มีมูลค่าสูงสุดประมาณ 700 ล้านดอลลาร์:

แหล่งข้อมูล: https://info.osmosis.zone/token/OSMO

TVL สูงสุดของ ATOM อยู่ที่ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ:

แหล่งข้อมูล:https://info.osmosis.zone/token/ATOM

ทรัพย์สินที่สำคัญอื่น ๆ มีประมาณดังนี้

• จูโน: 80 ล้านดอลลาร์

• สตาร์: 50 ล้านดอลลาร์

• AKT: 50 ล้านดอลลาร์

• SCRT: 20 ล้านดอลลาร์

เมื่อเพิ่มเนื้อหาอื่นๆ แล้ว TVL ทั้งหมดจะสอดคล้องกับข้อมูลที่ DefiLlama ให้ไว้

TVL รวมของ LUNA+UST อยู่ที่ประมาณ 370 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 20% ดังนั้น แม้ว่า TVL ของ Osmosis จะลดลงอย่างมากเนื่องจากเหตุการณ์ความผิดพลาดของ LUNA แต่สัดส่วนของ TVL ก็ไม่สูงมาก สาเหตุหลักของการลดลงยังคงเนื่องมาจากราคาโทเค็นระบบนิเวศของ Cosmos ที่ลดลง (แม้ว่าจะมีสาเหตุจากความผิดพลาดของ LUNA ซึ่งนำไปสู่การมองโลกในแง่ร้ายของสาธารณชนเกี่ยวกับระบบนิเวศของ Cosmos)

จาก 1.8 พันล้านดอลลาร์เหลือ 80 ล้านดอลลาร์ ลดลงถึง 95.6% เมื่อดูข้อมูลจาก DEX หลักอื่นๆ

Uniswap ลดลงจาก 10 พันล้านดอลลาร์เหลือ 3.2 พันล้านดอลลาร์ ลดลงประมาณ 68%

แหล่งข้อมูล:https://defillama.com/protocol/uniswap

Curve ลดลงจาก US$25 พันล้าน เป็น US$2.3 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 90.8%:

แหล่งข้อมูล: https://defillama.com/protocol/curve-dex

อีกเหตุผลหนึ่งก็คือระบบนิเวศของ Cosmos ไม่มี USDT และ USDC เหรียญคงที่ ทำให้ TVL ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาสกุลเงินมากขึ้น

2. ข้อมูลการซื้อขาย:

Osmosis เข้าถึงปริมาณการซื้อขายสูงสุดในต้นปี 2565 โดยมีธุรกรรมประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน สิ่งนี้ได้ลดลงตั้งแต่นั้นมา โดยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมามีปริมาณการซื้อขายประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ โปรโตคอลเก็บค่าธรรมเนียมตั้งแต่ 0.2% ถึง 0.3% สำหรับพูลส่วนใหญ่ โดยรายได้ค่าธรรมเนียมรายเดือนล่าสุดโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 500,000 ดอลลาร์

แหล่งข้อมูล:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

ธุรกรรมบน Osmosis จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการบางอย่าง พูลส่วนใหญ่คิดค่าธรรมเนียม 0.2% หรือ 0.3% ขณะนี้ค่าธรรมเนียมได้รับการจัดสรรให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง ตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 รายได้ค่าธรรมเนียมเฉลี่ยต่อเดือนอยู่ที่ประมาณ 500,000 เหรียญสหรัฐ

แหล่งข้อมูล:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

3. ข้อมูลเครือข่าย

Osmosis คือเครือข่ายแอปพลิเคชัน DEX ที่ใช้ Cosmos SDK ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องวิเคราะห์ข้อมูลเครือข่าย

ตามข้อมูล MapOfZones ขณะนี้มีเครือข่ายทั้งหมด 62 เครือข่ายที่เชื่อมต่อกับระบบนิเวศ Cosmos ผ่าน IBC ซึ่งจำนวนเครือข่ายที่เชื่อมต่อกับ Osmosis นั้นใหญ่ที่สุดถึง 59:

>>>>> การแจ้งเตือน gd2md-html: ลิงก์รูปภาพแบบอินไลน์ที่นี่ (ไปยัง images/image10.jpg) จัดเก็บรูปภาพบนเซิร์ฟเวอร์รูปภาพของคุณและปรับเส้นทาง/ชื่อไฟล์/นามสกุล หากจำเป็น
(กลับไปด้านบน)(การแจ้งเตือนถัดไป)
>>>>>

แหล่งข้อมูล: https://mapofzones.com/home

ซึ่งสูงกว่าของ Cosmos Hub ที่ 54 และ Axelar ที่ 46 หนึ่งในนั้นคือ Cosmos Hub เป็นเครือข่ายแห่งแรกในระบบนิเวศของ Cosmos และ Axelar เป็นสะพานข้ามห่วงโซ่ที่ใหญ่ที่สุดในระบบนิเวศของ Cosmos สินทรัพย์ Ethereum จำนวนมากถูกถ่ายโอนไปยังระบบนิเวศของ Cosmos ผ่านสะพานนี้

การเชื่อมต่อคือสิ่งที่ทำให้ Osmosis แตกต่างจากโปรเจ็กต์ DEX ตามสัญญา เฉพาะสินทรัพย์ที่เชื่อมต่อกับ Osmosis ผ่าน IBC เท่านั้นที่สามารถซื้อขายได้ ในเรื่องนี้ เป็นเรื่องยากสำหรับ DEX อื่นๆ ในระบบนิเวศ Cosmos ที่จะแข่งขันกับ Osmosis นี่คือหนึ่งในข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของมัน

ผู้ใช้งานรายวันในปัจจุบันมีตั้งแต่ 10,000 ถึง 20,000:

แหล่งข้อมูล: https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

อยู่ในอันดับที่ 5 ของโครงการ DEX หลัก ในหมู่พวกเขา PancakeSwap อยู่ที่ 69,000 และ Uniswap อยู่ที่ 50,000:

แหล่งข้อมูล: https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

4. ข้อมูลระบบนิเวศ:

Osmosis chain ส่วนใหญ่ถูกครอบงำโดย Osmosis DEX และยังมีบางฝ่ายโปรเจ็กต์ที่สร้างโปรเจ็กต์ DeFi ประเภทอื่นๆ บนเชนอีกด้วย

ตัวอย่างเช่น Mars Protocol เป็นโปรโตคอลการให้ยืมหลัก, Levana Perps แพลตฟอร์มสัญญาถาวร และ Quasar เป็นโปรโตคอลรายได้โดยรอบ DEX

แหล่งข้อมูล: https://defillama.com/chain/Osmosis

ในแง่ของ Stablecoin เนื่องจาก Circle ออกสินทรัพย์ USDC ดั้งเดิมบน Noble chain Osmosis จึงรองรับ Stablecoin ดั้งเดิม แต่อัตราการนำไปใช้ในปัจจุบันยังต่ำ

จำนวนเงินรวมของ USDC ที่ออกในเครือข่าย Noble ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4.5 ล้านดอลลาร์:

แหล่งข้อมูล: https://www.mintscan.io/noble/assets

อย่างไรก็ตาม มีเพียงประมาณ 3.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้นที่ถูก cross-chain ไปยัง Osmosis และส่วนที่เหลือส่วนใหญ่ยังคงเป็น cross-chain ของ axlUSDC จาก Axelar ในเวลาเดียวกัน USDT stablecoin ดั้งเดิมจาก Kava chain มีมูลค่าเพียงประมาณ 600,000 ดอลลาร์สหรัฐ

แหล่งข้อมูล:https://www.mintscan.io/osmosis/assets

5. ข้อมูลโทเค็น

โทเค็น OSMO เป็นโทเค็นการกำกับดูแลที่ช่วยให้ผู้เดิมพันสามารถตัดสินใจเกี่ยวกับอนาคตของโปรโตคอล รวมถึงรายละเอียดการใช้งานทั้งหมด ในขั้นต้น OSMO มีวัตถุประสงค์เพื่อวัตถุประสงค์ดังต่อไปนี้:

• การลงคะแนนเสียงในการอัปเกรดโปรโตคอลและฟังก์ชันการกำกับดูแลอื่นๆ

• การจัดสรรรางวัลการขุดให้กับกลุ่มสภาพคล่องที่แตกต่างกัน

• ทำหน้าที่เป็นโทเค็นก๊าซสำหรับห่วงโซ่ออสโมซิส

นอกจากนี้ยังมีข้อเสนอล่าสุดภายใต้การหารือเพื่อแจกจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้กับผู้ถือโทเค็น OSMO

อุปทานหมุนเวียนเริ่มต้นของโทเค็น OSMO อยู่ที่ 100 ล้าน โดยมีการแจกจ่าย 50 ล้าน และ 50 ล้านถูกสงวนไว้สำหรับวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ โทเค็นที่เหลืออีก 900 ล้านโทเค็นถูกกำหนดให้แจกจ่ายเมื่อเวลาผ่านไป: 300 ล้านในปีแรก โดยจะลดลง 1/3 ในแต่ละปีถัดไปสำหรับสิ่งจูงใจในการปักหลัก นักพัฒนา สิ่งจูงใจด้านสภาพคล่อง และคลังของชุมชนจนกว่าจะมีการกระจายอย่างเต็มที่

อย่างไรก็ตาม ด้วยการอัปเดต OSMO 2.0 ล่าสุด ชุมชนได้อนุมัติข้อเสนอเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อและขยายกำหนดการเปิดตัว ข้อเสนอนี้ลดอัตราเงินเฟ้อลง 50% ซึ่งหมายความว่าการออกโทเค็น OSMO รายสัปดาห์ในปัจจุบันจะอยู่ที่ประมาณ 1.28 ล้าน อัตราส่วนการกระจายมีดังนี้: การวางเดิมพัน: 50%, รางวัลรวมสภาพคล่อง: 20%, กลุ่มชุมชน: 5% และสิ่งจูงใจสำหรับนักพัฒนา: 25%

แหล่งข้อมูล:https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

จากข้อมูลจาก Coingecko ราคาปัจจุบันของโทเค็น OSMO อยู่ที่ 0.29 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตลอดกาลและยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอยู่ที่ประมาณ 180 ล้านดอลลาร์ โดยมีการประเมินมูลค่าแบบ Fully Diluted (FDV) อยู่ที่ประมาณ 290 ล้านดอลลาร์

จากราคาปัจจุบัน โทเค็น OSMO มูลค่าประมาณ 53,000 ดอลลาร์จะถูกปล่อยออกมาทุกวัน ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 19.43 ล้านดอลลาร์ต่อปี ด้วยรายได้ปัจจุบันของโปรโตคอลที่ประมาณ 500,000 ดอลลาร์ต่อเดือน รายได้ต่อปีอยู่ที่ประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีการประเมินมูลค่าทวีคูณเป็น 30 เท่า (18,000 / 600 = 30)

แหล่งข้อมูล:https://www.coingecko.com/

6. การวิเคราะห์ที่ครอบคลุม:

จากการสนทนาข้างต้น เป็นที่ชัดเจนว่า Osmosis ได้กลายเป็นทั้งเครือข่ายและศูนย์กลางสภาพคล่องภายในระบบนิเวศ Cosmos ทำให้เกิดผลกระทบต่อเครือข่ายที่แข็งแกร่ง

ตัวอย่างเช่น ในการเปิดตัว dYdX Chain ที่กำลังจะมาถึง หากต้องการเชื่อมโยง USDC จาก Ethereum หรือ Arbitrum ไปยัง dYdX Chain เส้นทางอย่างเป็นทางการเกี่ยวข้องกับการใช้ Axelar เพื่อเชื่อมโยงไปยัง Osmosis จากนั้นสลับเป็นเวอร์ชัน Noble ดั้งเดิมของ USDC เพื่อฝากเข้าสู่ dYdX Chain . กระบวนการนี้คาดว่าจะนำสภาพคล่องที่สำคัญมาสู่ออสโมซิส

นอกจากนี้ โครงการล่าสุดที่สร้างขึ้นบน Cosmos SDK กำลังมุ่งเป้าไปที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของ OSMO สำหรับการส่งทางอากาศ เช่น Celesita เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งที่โดดเด่นของตน เนื่องจากมีการพัฒนาโปรเจ็กต์ต่างๆ มากขึ้นโดยใช้ Cosmos SDK การแลกเปลี่ยนโทเค็นดั้งเดิมจะต้องเกิดขึ้นผ่านโปรโตคอล DEX โดยที่ Osmosis เป็นตัวเลือกที่ต้องการ เนื่องจากมีสภาพคล่องสูงและการเชื่อมต่อเครือข่ายที่แข็งแกร่ง สิ่งนี้จะช่วยเพิ่มเอฟเฟกต์เครือข่ายให้ดียิ่งขึ้นไปอีก

ความสำเร็จของการออสโมซิสนั้นเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศคอสมอส เมื่อระบบนิเวศเติบโตขึ้น Osmosis ก็พร้อมที่จะจับมูลค่าการทำธุรกรรมจำนวนมาก โดยวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นศูนย์กลาง DeFi ของระบบนิเวศ Cosmos

อย่างไรก็ตาม หากระบบนิเวศของ Cosmos ไม่พัฒนาในเกณฑ์ดีและไม่สามารถแข่งขันกับโซลูชันเลเยอร์ 2 หรือบล็อกเชนสาธารณะอื่น ๆ เช่น Solana ได้ Osmosis อาจเผชิญกับวิกฤติ การพัฒนาล่าสุด เช่น Canto เปลี่ยนไปใช้เลเยอร์ 2 และการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Base chain ได้กดดันการพัฒนา Cosmos แต่ยังเน้นย้ำถึง chain ที่กำลังจะมีขึ้น เช่น dYdX Chain และ Celestia ที่สร้างขึ้นบน Cosmos SDK

หากการย้ายไปยัง dYdX v4 ไม่ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายหรือจำนวนผู้ใช้เพิ่มขึ้น อาจชี้ให้เห็นว่าการเล่าเรื่องสำหรับเครือข่ายเฉพาะแอปพลิเคชันไม่ได้ถูกระงับ ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อโครงการอื่น ๆ เมื่อพิจารณาถึงระบบนิเวศของ Cosmos ซึ่งนำไปสู่การหดตัวของระบบนิเวศต่อไป

แน่นอนว่า Osmosis ยังต้องเผชิญกับการแข่งขันจากหน่วยงานอื่นๆ ภายในระบบนิเวศของ Cosmos เช่น Kujira, Crescent และ Astroport

ดังนั้นการสังเกตตัวบ่งชี้การเปลี่ยนแปลงต่อไปนี้จะชี้ให้เห็นว่าข้อดีของ Osmosis กำลังลดลง:

• การพัฒนา dYdX Chain ไม่เป็นไปตามความคาดหวัง และเผชิญกับความท้าทายในการโยกย้ายที่สำคัญ

• จำนวนเครือข่ายที่เชื่อมต่อผ่านโปรโตคอล Inter-Blockchain Communication (IBC) ในระบบนิเวศ Cosmos ทั้งหมดกำลังลดลง

• ตำแหน่งของออสโมซิสในเครือข่าย IBC กำลังลดลง (เช่น จำนวนเชนที่เชื่อมต่อกับออสโมซิสลดลง ในขณะที่การเชื่อมต่อกับโซ่ DEX อื่นๆ กำลังเพิ่มขึ้น)

• ตัวชี้วัดกิจกรรมเครือข่ายอื่นๆ เช่น การลดลงของจำนวนเหรียญ stablecoin ดั้งเดิมที่ลดลง และปริมาณการซื้อขายรายวัน ก็เป็นสัญญาณของสถานะที่อ่อนตัวลงเช่นกัน

ในทางกลับกัน หากตัวชี้วัดเหล่านี้เพิ่มขึ้น ก็แสดงว่าตำแหน่งเครือข่ายของ Osmosis กำลังแข็งแกร่งขึ้น

ในส่วนของการพัฒนาระบบนิเวศ Cosmos นั้นยังเกี่ยวข้องกับการแข่งขันระหว่างเครือข่ายแอปพลิเคชันอธิปไตยและโซลูชันเลเยอร์ 2 ซึ่งจะเป็นทิศทางสำคัญสำหรับการพัฒนาเทคโนโลยีบล็อกเชนในอนาคต ผู้เขียนเชื่อว่าความสามารถในการปรับขนาดในปัจจุบันของโซลูชันเลเยอร์ 2 ยังคงไม่สามารถตอบสนองการใช้งานของฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่ได้ เมื่อตลาดดีขึ้นและกิจกรรมออนไลน์เจริญเติบโต เลเยอร์ 2 จะยังคงเผชิญกับความแออัดและค่าธรรมเนียมสูง นอกจากนี้ เลเยอร์ 2 ไม่สามารถแก้ไขปัญหาทั้งหมดได้ เนื่องจากโปรเจ็กต์ขนาดใหญ่บางโปรเจ็กต์ยังคงต้องการรูปแบบของ Sovereign Chains เพื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะ ดังที่เห็นได้จากการย้ายข้อมูลของ dydx และการพิจารณาของ MakerDao ในการใช้ Solana fork สำหรับการพัฒนาแบ็กเอนด์ ดังนั้นในอนาคตอันใกล้นี้ คาดว่าจะถึงยุคของการอยู่ร่วมกันระหว่างเลเยอร์ 2 และเครือข่ายแอปพลิเคชันอธิปไตย โดยระบบนิเวศ Ethereum มีบทบาทหลัก และระบบนิเวศอื่น ๆ มีบทบาทรอง

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก[ E2M Research] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [ShawnYang] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว