การแนะนำ

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลกําลังพัฒนานอกเหนือจากการมุ่งเน้นที่โทเค็น ERC20 และ DeFi ในตอนแรก ในขณะที่ภาคส่วนเหล่านี้ครอบงํากิจกรรมของผู้ใช้ในปัจจุบัน (สัญญาด้านบนทั่วไปในเครือข่ายเป็นสกุลเงินคงที่ ERC20 และ DEX) และการจัดสรรพอร์ต (ในปัจจุบัน 7 ใน 10 สกุลเงินยอดนิยมที่สุดของ Nansen 'Smart Money' เป็นโทเค็นโปรเจกต์ DeFi หรือโทเค็นที่ใช้โดยส่วนใหญ่ใน DeFi) และเป็นสุดยอดที่จะให้ผลิตภัณฑ์ที่เชื่อถือได้และทำงานอย่างเต็มรูปแบบ การเติบโตของพวกเขาจะมีนัยจะแทงชะงักเมื่อโอกาสในดอกเบี้ยและกำไรลดลงเนื่องจากลักษณะของตลาดเงิน ต่อเทียบกับความสนใจที่เพิ่มขึ้นในตลาดทุนที่ไม่ใช่ตลาดเงิน

นี่มีสามผลที่น่าจะเป็นไปได้ - คือ ที่แรก กรณีการใช้งานที่สำคัญถัดไปใน crypto อาจอยู่ใน verticals และสินทรัพย์ที่กว้างกว่า ERC20 tokens ครั้งที่สอง ในการที่จะยังอยู่ได้ สินทรัพย์หรือผลิตภัณฑ์ใหม่เหล่านี้จะต้องสร้างรายได้เพียงพอจากพื้นที่นอกเหนือจาก DeFi โดยการนำมาหรือสร้างค่าใหม่ๆ บน-chain ครั้งที่สาม กรณีการใช้งานเหล่านี้ควรเหมาะสมกับ crypto และยังคงสามารถทำงานร่วมกับ DeFi ชนิดใหม่ที่ให้บริการ non-ERC20 tokens เพื่อเข้าถึง likuidity ที่กว้างใหญ่นี้มูลค่า DeFi TVL มากกว่า 82 พันล้านดอลลาร์) และใช้ประโยชน์จากผลิตภัณฑ์ที่ใช้งานได้และได้รับการพิสูจน์แล้วที่มีอยู่แล้วในขณะที่หลีกเลี่ยงช่องโหว่เช่นการกําหนดราคา Oracle เราเรียกสิ่งนี้ว่าอีกด้านหนึ่งของการเงินเชิงวัตถุ DeFi ดังที่ Vitalik เขียนว่ายุคใหม่ของ DeFi นี้ต้องการวัตถุพื้นฐานตามมูลค่าพื้นฐานซึ่งอาจเป็นนอกห่วงโซ่ซึ่งสามารถประเมินได้ผ่านกระแสเงินสดไม่เพียง แต่คอมพ์เท่านั้น รายงานนี้สํารวจแนวดิ่งดังกล่าวหลายแบบโดยระบุผู้สมัครที่มีแนวโน้มมากที่สุดที่สามารถก้าวไปไกลกว่าโทเค็นอย่างง่ายและ DeFi ดั้งเดิมเพื่อนําเสนอกรณีการใช้งานที่น่าสนใจซึ่งสะท้อนถึงผู้ชมที่กว้างขึ้น

การเติบโตขึ้นในด้านใหม่

ส่วนต่อไปนี้จะผ่าแนวดิ่ง crypto ที่เกิดขึ้นใหม่ที่มีแนวโน้มมากที่สุดห้าประเภท แต่ละแนวตั้งได้รับการแนะนําสั้น ๆ ตามด้วยตัวชี้วัดตลาดที่สําคัญและการประเมินที่สําคัญของแนวโน้มการเติบโตในอนาคต ตารางด้านล่างนําเสนอภาพรวมที่กระชับของแนวดิ่งโดยเน้นศักยภาพของผลผลิตทางแยก DeFi ที่เป็นไปได้และตัวอย่างโครงการที่โดดเด่นซึ่งจะทําหน้าที่เป็นแนวทางสําหรับการดําน้ําลึกครั้งต่อไป

NFTs

NFTfi, particularly in the lending space, helped pioneer the integration of non-ERC20 tokens (especially non-fungible tokens) into the DeFi ecosystem. During the height of the NFT market, various NFTfi products emerged, most of which were geared toward lending. However, since many NFT collections lack an intrinsic way to generate yield, they often struggle to justify their value outside of social “hype”. These assets are prone to significant value drops when project sentiment or narratives shift, making them ill-suited as collateral. This issue is further magnified by the extreme illiquidity of many NFTs, which has led most NFTfi and lending protocols to fail in gaining (and retaining) widespread adoption.

แม้ว่าตลาด NFT โดยรวมและในทำนองเดียวกัน NFTfi จะไม่กลับมาสู่ความยิ่งใหญ่เดิมในปี 2024 แต่ NFTfi ยังคงสามารถดึงดูดความสนใจบางส่วนเนื่องจากการฟื้นฟูของเมต้า airdrop ปีนี้

NFTs with Frequent Airdrops

เมื่อ airdrop sybils มีความซับซ้อนมากขึ้นโปรโตคอลก็เริ่มค้นหาผู้เข้าร่วมตลาด 'จริง' ซึ่งมักจะนําส่วนหนึ่งของการจัดหาโทเค็น airdrop ไปยังผู้ถือคอลเลกชัน NFT บลูชิพที่เลือก สําหรับคอลเลกชันที่เลือกไม่กี่รายการ (เช่น Pudgy Penguins หรือ Miladys) สิ่งนี้แก้ไขปัญหาของผลตอบแทน "ที่แท้จริง" (เช่นความน่าจะเป็นที่ไม่เป็นศูนย์ของกระแสเงินสดในอนาคตที่เกี่ยวข้องกับการถือครองสินทรัพย์)

สิ่งนี้ทำให้ NFTfi สามารถสร้างผลตอบแทนที่แข่งขันได้สำหรับบางคอลเลกชัน แม้ว่าตลาด NFT โดยรวมจะไม่ได้อยู่ในจุดสูงสุด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากคอลเลกชันเหล่านี้มีน้อยมาก ศักยภาพในการเติบโตของตลาดนี้ยังคงมีขีดจำกัดอย่างมาก นอกจากนี้ การแจกจ่ายแอร์ดรอปนั้นไม่สามารถคาดเดาได้ในเชิงความถี่ มูลค่า และความยั่งยืน ซึ่งทำให้ตลาดบริเวณนี้มีความเสี่ยงสูง

NFTs โดยไม่มีการแจกจ่ายบ่อย

ตั้งแต่สิ้นสุดรอบ NFT ล่าสุดคอลเลกชันส่วนใหญ่ค่อยๆสูญเสียมูลค่า ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อผล มีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงในการเล่าเรื่องและ "FUD" ทําให้ไม่เหมาะสมเป็นหลักประกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง NFT ศิลปะดูเหมือนจะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นเนื่องจากนักสะสมให้ความสําคัญกับความสวยงามเป็นหลัก แต่พวกเขายังคงเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อผลในแง่การเงิน

ในขณะที่วงจรฮายป์ NFT ใหม่อาจเป็นตัวกระตุ้นความต้องการสำหรับตลาดการให้ยืมที่เชื่อมโยงกับคอลเลกชันเหล่านี้ แต่ความต้องการเช่นนี้จะมีอายุสั้นเนื่องจากความต้องการสุดท้ายอาจลดลงอีกครั้งโดยไม่มีโอกาสในการได้รับกระแสเงินสดที่ฝังอยู่

เกม / มีทางเข้า

คล้ายกับตลาด NFT ตลาดเกมและตลาดเมตาเวิร์สได้เห็นวันที่ดีขึ้น ซึ่งไม่ได้หมายความว่าไม่มีการพัฒนาที่น่าตื่นเต้น แต่การประเมินค่าและราคาของสินทรัพย์โดยทั่วไปมีแนวโน้มที่ลงตัว

อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์เหล่านี้มักมีกลไกในตัวในการสร้างรายได้ซึ่งแตกต่างจาก NFT ผู้ใช้ที่เข้าร่วมในเกมหรือประสบการณ์ metaverse มักจะยินดีจ่ายสําหรับการมีส่วนร่วมนั้น สําหรับโครงการในระยะแรกสคริปต์ยังสามารถพลิกได้ด้วยโครงการที่จ่ายเงินให้ผู้ใช้สําหรับการมีส่วนร่วมโดยให้รางวัลแก่พวกเขาด้วยโทเค็นโครงการ ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดสินทรัพย์การเล่นเกมและเมตาเวิร์สมักจะมีประสิทธิผลซึ่งนําไปสู่ผลตอบแทนจากการให้กู้ยืมที่แข่งขันได้และกรณีการใช้งานเช่นทุนการศึกษาของ Axie ซึ่งเจ้าของ Axie 'เช่า' Axies ให้กับผู้เล่นและแบ่งปันของเสีย (โทเค็น) ที่สร้างขึ้น

แต่อย่างไรก็ตาม ประเภทนี้ของหลักประกันมีข้อเสียหลายประการที่คล้ายคลึงกับ NFTs ซึ่งรวมถึงความผันผวนและความขึ้นอยู่กับตลาด โดยส่วนใหญ่ผลตอบแทนมาในรูปแบบของเหรียญ (อีกครั้ง ซึ่งเป็นเหรียญที่ผันผวน)

RWAs

RWAs มักเป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลและแตกต่างจากประเภทสินทรัพย์ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ทั้งสินทรัพย์เองและผลตอบแทนหลักมาจากนอกพื้นที่ crypto และเป็นสกุลเงินเฟียต สิ่งนี้ทําให้เกิดปัญหาด้านความยั่งยืนมากมายที่ NFT เกมและผลตอบแทนของ metaverse ต้องเผชิญทําให้สินทรัพย์เหล่านี้มีความผันผวนน้อยลงและเหมาะสมกว่าเพื่อเป็นหลักประกัน อย่างไรก็ตามด้วยการนําสินทรัพย์นอกเครือข่ายมาไว้ในห่วงโซ่ลักษณะที่ไม่น่าเชื่อถือของบล็อกเชนจะถูกบุกรุก เราต้องเชื่อมั่นว่าเอนทิตีที่นําสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงมาอยู่ในห่วงโซ่นั้นทําอย่างถูกต้องด้วยการประเมินมูลค่าที่ถูกต้องและบังคับใช้สิทธิ์ของผู้ใช้หากมีสิ่งใดผิดพลาด (มักเกิดขึ้นในหลายเขตอํานาจศาล)

ในขณะที่สิ่งนี้เป็นความจริงทั่วไปสำหรับ RWAs ทั้งหมด การแยกแยะระหว่าง RWAs ที่สามารถแลกเปลี่ยนได้/ ที่เกี่ยวข้องกับ crypto (เช่น ตัวลงทุนทรัพย์สินของรัฐ, อัตราความเป็นมูลค่าของการจัดหาเงิน) และ RWAs ที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้/ น้อยเกี่ยวข้องกับ crypto (เช่น อสังหาริมทรัพย์, ทรัพย์สินทางปัญญา) จะช่วยในการประเมินโอกาสและความท้าทายภายในจักรวาลสินทรัพย์ที่แตกต่างกันอย่างมากและหลากหลายนี้

RWAs ที่สามารถแทนที่กันได้

RWAs ที่สามารถแทนที่กันได้และเกี่ยวข้องกับคริปโต เช่น การจัดเป็นโทเค็นของกรุงเทพ (เช่น Ondo, BUIDL, Maple) หรือผลิตภัณฑ์การเงินแบบดั้งเดิมอื่น ๆ (เช่น Ethena ที่จัดเป็นโทเค็นการจัดทำอัตราเงินทุน) มีความใกล้เคียงกับสิ่งที่เกิดขึ้นใน DeFi อยู่แล้ว ดังนั้นการนำไปใช้งานอาจเป็นเรื่องที่ง่ายต่อการดำเนินงาน แต่อุปสรรคทางกฎหมายอาจยังคงมีอยู่

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มักจะอยู่ในรูปแบบของพูลที่ผู้ใช้สามารถฝากโทเค็นสะสมผลตอบแทนที่สามารถปฏิบัติได้เช่นเดียวกับโทเค็นอื่น ๆ ภายใน DeFi พวกเขารวมเข้ากับแอปพลิเคชัน DeFi ส่วนใหญ่ได้อย่างง่ายดาย

สินทรัพย์อ้างอิงมักจะเชื่อมโยงกับ USD หรือ stablecoins ทําให้เป็นหลักประกันในอุดมคติ อย่างไรก็ตามแม้จะมีความยั่งยืนและความน่าเชื่อถือ แต่ศักยภาพในการเติบโตแบบ on-chain นั้นเป็นที่ถกเถียงกันอยู่เนื่องจากทางเลือกนอกเครือข่ายนั้นพร้อมใช้งานและเข้าถึงได้ง่ายอยู่แล้วทําให้ยากที่จะดึงดูดผู้ใช้รายย่อย นอกจากนี้ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนมักจะอยู่ในช่วงเลขหลักเดียว กลุ่มเหล่านี้จึงมักไม่ใช่ตัวเลือกแรกสําหรับผู้เข้าร่วม crypto-native ที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น เว้นแต่จะรวมกับผลตอบแทนจากแอปพลิเคชัน DeFi อื่นๆ หรือเลเวอเรจ

Non-Fungible RWAs

Non-fungible RWAs, อย่างไรก็ตาม มีความซับซ้อนทางความคิดที่มากกว่าที่จะนำมาใช้ในเครือข่ายและมักพบกับความท้าทายทางกฎหมายที่ยิ่งใหญ่ สินทรัพย์ใต้สังกะสีธรรมเนียม (เช่นอสังหาริมทรัพย์) และมูลค่าของพวกเขายากที่จะตรวจสอบหรือประเมินได้ (เช่นทรัพย์สินทางปัญญา)

ในทางกลับกัน RWAs ที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้มักจะให้ผลตอบแทนสูงกว่าขึ้นอยู่กับสินทรัพย์เฉพาะเนื่องจากผลตอบแทนของพวกเขามักจะมาจากนอกตลาด crypto สิ่งนี้ช่วยกระจายกระแสรายได้และการใช้ประโยชน์จากแหล่งเหล่านี้สามารถทํากําไรให้กับนักลงทุนแบบ on-chain โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากรวมกับแอปพลิเคชัน DeFi อื่น ๆ ได้สําเร็จ

สำหรับนักลงทุนรายใหญ่ มักจะไม่สามารถเข้าถึงผลตอบแทนเหล่านี้ได้เนื่องจากมีการเข้าถึงที่ถูกกั้น (เช่น ทรัพย์สินทางปัญญา) หรือการลงทุนเริ่มต้นสูง (เช่น อสังหาริมทรัพย์) ซึ่งเป็นเหตุผลที่น่าสนใจสำหรับทรัพย์สินเหล่านี้ที่จะย้ายไปยังโซนบนเครือข่ายเสมอไป

จนถึงตอนนี้ ศัพท์ของ RWA ที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้ ยังไม่ได้เริ่มถูกนำมาใช้โดยมวลชนหรือดึงดูดความเคลื่อนไหวที่สำคัญ โดยที่ตลาดที่มีอยู่สำหรับสินทรัพย์เหล่านี้รู้สึกว่ายังไม่แข mature และไม่เป็นระบบ และยังคงต่อสู้กับปัญหาทางกฎหมาย

NodeFi

NodeFi เป็นภาพรวมและวิธีใหม่ที่กำลังเจริญเพื่อระดมทุนสำหรับโครงการ ใบอนุญาตในการดำเนินการโหนดบล็อกเชนถูกทำให้เป็นโทเค็น (โดยทั่วไปเป็น NFT) และขาย โดย (โทเค็น) รางวัลสำหรับผู้ดำเนินการโหนดโดยทั่วไปมักมีมูลค่าที่สูงมาก อย่างน้อยสำหรับโครงการ ดูเหมือนว่ามันกำลังทำงาน ยอดขายโหนดที่สามที่ใหญ่ที่สุด (XAI ในพฤศจิกายน 2023, Aethir ในมีนาคม 2024, และ Sophon ในพฤษภาคม 2024) ได้ระดมเงินรวมกว่า 250 ล้านดอลลาร์

ใบอนุญาตเหล่านี้เป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพและสามารถรับผลตอบแทนได้เมื่อรวมกับโหนดที่ทำงานหรือเมื่อมีการจัดส่งงาน

ขณะนี้ขึ้นอยู่กับราคาของใบอนุญาตโหนด (เนื่องจากผู้คนส่วนใหญ่จะซื้อในราคาที่แตกต่างกันเนื่องจากระบบชั้นระดับในการขายส่วนใหญ่ - ซื้อช้า จ่ายมากกว่า) ผลตอบแทนสามารถแข่งขันได้อย่างมาก ตลาดคริปโตมักจะยึดติดกับแบบจำลองที่ประสบความสำเร็จอย่างรวดเร็วและด้วยความสำเร็จในการขายโหนดในอดีต อาจเกิดขึ้นได้อีก ทำให้ตลาดต่อเนื่องในกลุ่มธุรกิจรุ่นใหม่นี้เพิ่มขึ้นได้

อย่างไรก็ตามยอดขายโหนดไม่ได้ไม่มีข้อเสีย ประการแรกผลตอบแทนนั้นเชื่อมโยงกับตลาด crypto อย่างมากโดยปกติจะเป็นสกุลเงินในโทเค็นโครงการและขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่ารวมถึงการใช้เครือข่าย ในทางกลับกันสิ่งนี้ส่งผลต่อมูลค่าของใบอนุญาตทําให้มีความผันผวนสูง ประการที่สองการใช้สิทธิ์อย่างสมบูรณ์และการรวมใบอนุญาตโหนดเข้ากับ DeFi อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงในการรวมศูนย์สําหรับเครือข่ายเอง ด้วยเหตุนี้เครือข่ายจํานวนมากจึงทําให้ใบอนุญาตโหนดไม่สามารถถ่ายโอนได้และ จํากัด จํานวนโหนดที่ผู้ใช้รายเดียวสามารถซื้อได้ อย่างไรก็ตามระบบนิเวศที่เฟื่องฟูที่สร้างขึ้นรอบ ๆ ใบอนุญาตโหนดที่ mitiGates อย่างน้อยปัญหาที่สองก็เป็นไปได้ การปลดล็อกเงินทุนที่ติดอยู่ดังกล่าวสามารถเป็นแบบอย่างได้ด้วยผลิตภัณฑ์ NodeFi ใหม่เช่นกับ XAI และ MetaStreet

โดยรวมแล้ว ถึงแม้ว่าอยู่ในสภาวะที่ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขตลาดคริปโต แต่ NodeFi vertical กำลังเติบโตและเป็นไปได้ที่จะอยู่ได้ ยังเป็นเรื่องเร็วเกินไปที่จะระบุผู้ชนะชัดเจนสำหรับระบบนี้ที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานนี้ แต่คงมีผู้ชนะที่เกิดขึ้นเป็นไปได้มากที่สุดเมื่อทรัพยากรผลิตเหล่านี้ยังคงได้รับความนิยม

DePIN

เครือข่ายโครงสร้างทรัพยากรทางกายภาพที่ไร้กลาง (DePIN) เป็นหมวดหมู่ที่ได้รับความสนใจมากในเร็ว ๆ นี้ หมวดหมู่ย่อยหลักปัจจุบันประกอบด้วยเครือข่ายที่เน้นการคำนวณ / AI (เช่น Render), เครือข่ายไร้สาย (เช่น Helium), เครือข่ายเซ็นเซอร์ (เช่น Hivemapper) และเครือข่ายพลังงาน (เช่น Arkreen) ในขณะที่แนวความคิดทั่วไปของ DePIN มีมานานแล้ว (เบล็กเชนของ Helium เริ่มใช้งานจริงในปี 2019)การเพิ่มขึ้นของ AI—โดยเฉพาะตั้งแต่การเปิดตัว ChatGPT-3 เมื่อพฤศจิกายน 2022—ได้ส่งผลให้เกิดความตึงเครียดอย่างมากโดยเฉพาะสำหรับโครงการคำนวณที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มนี้ ตามแนวโน้มนี้ การแยกแยะระหว่าง DePIN ที่เน้นที่ประมวลผล/ AI และประเภทอื่น ๆ ของ DePIN ช่วยให้เกิดการสนทนาที่มีความแม่นยำมากขึ้น

DePin ที่เน้นการประมวลผล/ AI

แม้ว่าโครงการเหล่านี้ยังไม่ได้รับส่วนแบ่งที่สำคัญของตลาดรวมสำหรับการเช่า GPU (กับขนาดตลาด GPU-as-a-service ปี 2023 ประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์, และตัวอย่างเช่น Aethir รายงาน ARR 36 ล้านดอลลาร์สหรัฐและAkash Network เช่าหน่วยตั้งแต่ปี 2021 รวมทั้งไม่เกิน $800,000) เซ็กเตอร์กำลังได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วทั้งจากผู้ลงทุนและผู้ใช้

เมื่อ AI กลายเป็นศูนย์กลางของนวัตกรรมทางเทคโนโลยีมากขึ้นเรื่อย ๆ และการฝึกอบรมโมเดลที่เป็นกรรมสิทธิ์กลายเป็นตัวสร้างความแตกต่างที่สําคัญสําหรับหลาย ๆ บริษัท การเช่า GPU เป็นส่วนย่อย DePIN มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างมีนัยสําคัญ ความต้องการ GPU ในโลกแห่งความเป็นจริงและความเต็มใจที่จะจ่ายสําหรับพวกเขายังคงเพิ่มขึ้น (หัวข้อนี้จะกล่าวถึงในรายละเอียดในรายงานในภายหลัง) และอัตราผลตอบแทนเหล่านี้มีการแข่งขันสูงแม้เมื่อเทียบกับโอกาสในเครือข่ายอื่น ๆ นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนมักจะเป็น USD เนื่องจากมาจากนอกระบบนิเวศของ crypto ซึ่งเปิดโอกาสที่น่าสนใจเช่นการเก็งกําไรผลตอบแทนแบบ Pendle เป็นการเดิมพันเมตาในตลาด GPU

นอกจากนี้ ราคาของหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ในฐานทัพสินทรัพย์เป็นราคาที่สัมพันธ์และทำนายได้ง่ายและเป็นที่พอใจมากกว่าด้านอื่น ๆ (เช่น NFTs, อสังหาริมทรัพย์ และใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องกับโครงการ) ซึ่งทำให้มันเป็นทางเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับกรณีการใช้ในการให้สินเชื่อ

อย่างไรก็ตาม ควรทราบว่าภาคนี้มาพร้อมกับปัญหาความเชื่อถือและกฎหมายที่พูดถึงในส่วน RWA อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่าจะน้อยกว่า นอกจากนี้ DePIN มักจะเป็นที่เสี่ยงต่อการแข่งขันจากผู้แข่งขันภายนอก โดยมีตลาดและกรณีการใช้งานหลายรูปแบบที่มีประโยชน์อย่างมากจากเศรษฐกิจของขนาดใหญ่และประสิทธิภาพจากการกลายเป็นศูนย์กลาง อย่างไรก็ตาม โอกาสที่ไม่ซ้ำกันที่นำเสนอโดยการผสมผสานในตลาดคริปโต - เช่นการสร้างแรงจูงใจด้วยโทเค็นและผลตอบแทนเพิ่มเติมผ่านการผสมผสาน DeFi - หมายความว่าเซ็กเตอร์คำนวณที่เกี่ยวข้องกับ AI มีโอกาสที่จะเข้าได้รับแบบมีหลักโดยตลาดอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

Non-Compute DePIN

เครือข่าย DePIN ที่ไม่ใช่การประมวลผลประกอบด้วยเครือข่ายไร้สายเช่น Helium เครือข่ายเซ็นเซอร์เช่น Hivemapper และเครือข่ายพลังงานเช่น Arkreen ผลตอบแทนสําหรับเครือข่ายเหล่านี้มักจะขึ้นอยู่กับการใช้ "โหนด" ของเครือข่ายอย่างมากและอาจแตกต่างกันอย่างมาก (เช่นฮอตสปอตฮีเลียมที่ใช้บ่อยสร้างรายได้ที่สูงขึ้นในขณะที่การทําแผนที่ถนน "สําคัญ" สําหรับ Hivemapper ก็มีรายได้มากขึ้นเช่นกัน)

ส่วนย่อยนี้แบ่งปันความท้าทายมากมายที่ต้องเผชิญกับ DePIN การประมวลผลที่อยู่ติดกันของ AI แม้ว่าประโยชน์บางอย่างจะเด่นชัดน้อยกว่า ด้านอุปสงค์ของผลิตภัณฑ์เหล่านี้จํานวนมากมักได้รับบริการอย่างดีจากโซลูชันนอกเครือข่ายโดยภาคส่วนต่างๆเช่นเครือข่ายไร้สายและเซ็นเซอร์ไม่ประสบกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นและการขาดแคลนเช่นเดียวกับที่ภาคการประมวลผล AI ทํา นอกจากนี้ การตั้งค่า คุณภาพ และการบํารุงรักษาบริการยังยากต่อการรับรอง มาตรฐาน และการบํารุงรักษาเมื่อเทียบกับการเรียกใช้ GPU ในศูนย์ข้อมูล GPU ยังมีแนวโน้มที่จะใช้งานได้หลากหลายมากขึ้นในการใช้งานในขณะที่ภาค DePIN ที่ไม่ใช่การประมวลผลจํานวนมากพึ่งพาอุปกรณ์เฉพาะโครงการที่มีการนํากลับมาใช้ใหม่ได้จํากัด

นั่นหมายความว่าศักยภาพของ DePIN มีขอบเขตอย่างกว้าง และแอปพลิเคชันที่ไม่ใช่คอมพิวเตอร์ที่มีความสามารถในการประยุกต์ใช้ที่แข็งแรงสามารถยังคงทำให้โลกตกใจได้ทุกเมื่อ

สรุปผล

ตารางด้านล่างแสดงภาพให้เห็นถึงวิธีการดำเนินงานของวางแนวทางการเจริญเติบโตที่ถูกพูดถึงในแนวตั้งต่อไปนี้:

• ศัพท์ที่เกี่ยวข้อง: ประเมินศัพท์ที่เกี่ยวข้องและสถานะของตลาดฐานเบื้องหลัง รวมถึงความสามารถในการเข้าถึงส่วนแบ่งตลาดหากตลาดมีอยู่แล้วออฟ-เชน
• ศักยภาพผลผลิต: ประเมินศักย์ภาพผลผลิตของแนวตั้งโดยไม่รวมสิ่งส่งตอบเหรียญโทเค็นเพิ่มเติม
• ความผันผวนของสินทรัพย์: วัดความผันผวนของสินทรัพย์ผลิตภัณฑ์หลักและความสัมพันธ์ของมันกับความสำเร็จของโครงการแต่ละโครงการ ซึ่งยังแปลว่าความเหมาะสมของมันเป็นทรัพย์สินประกัน
• ความซับซ้อน: พิจารณาความซับซ้อนของการนำไปใช้จริง รวมถึงส่วนประกอบออฟ-เชนและปัญหาทางกฎหมาย

โดยรวมแล้ว บริการคำนวณที่เกี่ยวข้องกับ AI ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมที่จะกลายเป็นแนวนอนต่อไปที่สำคัญ ด้วยตลาดที่ใหญ่และเติบโตอย่างรวดเร็ว ศักย์สูง ราคาสินทรัพย์ที่เป็นไปได้และความซับซ้อนในการประยุกต์ใช้ที่ต่ำกว่า ดูเหมือนว่าเราต้องใช้เวลาเท่านั้นก่อนที่ความสอดคล้องและความสามารถในการใช้งานร่วมกันกับกรณีใช้สำหรับการใช้งานแบบคริปโต-เนทีฟที่มีอยู่แล้ว เช่น การระดมทุนนวัตกรรม การให้กู้ยืม การเสี่ยงโชคเพื่อผลิตผลดอกเบี้ย / ผลิตภัณฑ์ดอกเบี้ยคงที่ หรือการให้สินเชื่อที่ผ่อนคืนตนเอง จะนำมาสู่การพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จ

คำอ้างอิงที่น่าสนใจประกอบด้วย NodeFi และ non-fungible RWAs ซึ่ง NodeFi ด้วยการเติบโตที่ใหญ่และศักยภาพในการผลิตรายได้ รวมถึงการดำเนินการอย่างตรงไปตรงมา มีความมั่นคงมาก แต่อาจพบว่าขึ้นอยู่กับความสำเร็จของโครงการและโทเคนรากฐาน รวมถึงใบอนุญาตที่บางครั้งไม่สามารถโอนได้ ยังไม่ได้พิสูจน์ความยั่งยืนในระยะยาว และสร้างตลาดสำหรับใบอนุญาตโหนดเหล่านี้ที่สามารถทำงานร่วมกับ DeFi ได้อย่างง่ายดาย

Non-fungible RWAs offer attractive yields and could bring real advantages on-chain that are unavailable in their current off-chain form. However, the implementation and regulatory hurdles are complex, and no product has yet achieved deep retail penetration.

โดยสังเกตได้ว่าทั้งสามด้านที่กล่าวถึงข้างต้นเผชิญกับความท้าทายที่คล้ายกันในการสร้างตลาดสำหรับสินทรัพย์ของพวกเขาและการผสมผสานพวกเขาเข้ากับ DeFi อย่างสำเร็จ (และอย่างยั่งยืน) นี่อาจหมายความว่าการพัฒนาทางเทคโนโลยีที่สำคัญในหนึ่งด้านอาจจะกระตุ้นนวัตกรรมในด้านอื่นๆ ได้เช่นกันVitalik กล่าวว่าปัจจุบัน เครือข่ายการให้กู้ยืม DeFi ที่สำคัญ ยังไม่มีตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่มี Likuiditas ต่ำและมูลค่าสูง - อย่างแน่นอน สินทรัพย์ประเภทนี้เป็นสินทรัพย์ที่ 'normies' มีและรู้จัก

คำประกาศเกี่ยวกับความสำเร็จ

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ research.nansen], ส่งต่อชื่อเรื่องต้นฉบับ 'การเงินแบบวัตถุ' ทุกสิทธิ์ในการคัดลอกเป็นของผู้แต่งเอง [GateNiklas Polk]. ถ้ามีการโต้เถียงเกี่ยวกับการพิมพ์ฉบับนี้ กรุณาติดต่อ Gate Learnทีมงาน และพวกเขาจะดูแลมันโดยรวดเร็ว

2. คำแนะนำในการรับรองความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นคำแนะนำใด ๆ เกี่ยวกับการลงทุนใด ๆ

3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึงเป็นอย่างอื่น การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย