Introduction

M^0 เป็นโปรโตคอลที่ทำหน้าที่เป็นพ่อคุณแบบกระจายสำหรับการสร้าง stablecoins ภายในระบบนิเวศคริปโต เพื่อนำเสนอโครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้ผู้ใช้ที่ได้รับอนุญาตสามารถเหรียญ M ต่อพันธบัตรที่ผ่านการอนุมัติโดยโปรโตคอล ด้วย M^0 ผู้ใช้สามารถได้รับผลตอบแทนจากหลักประกันที่ถืออยู่ขณะใช้เงินดอลลาร์ที่เขาสามารถใช้งานในผลิตภัณฑ์แบบกระจายอื่นในภายหลัง ได้เริ่มเปิดตัวบน Ethereum stablecoin จะสามารถเข้าถึงได้ใน L1 และ L2 networks อื่นๆ อีกด้วย สมาชิกในทีมมาจากองค์กรเช่น MakerDAO และ Circle

ภารกิจ M^0

ปัจจุบันภาค Stablecoin ถูกครอบงําโดย stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat หลักสองเหรียญคือ USDT และ USDC การไม่สามารถตรวจสอบหลักประกันโดยตรงบนบล็อกเชนทําให้เกิดการขาดความโปร่งใสในขณะที่เงินฝากที่เก็บไว้ในระบบธนาคารมีความเสี่ยงในการติดเชื้อในกรณีที่มีปัญหากับธนาคารใด ๆ ที่เกี่ยวข้อง ในขณะเดียวกัน stablecoins อัลกอริธึมไม่ได้รับแรงฉุดอย่างมีนัยสําคัญเนื่องจากเหตุการณ์ depeg ที่ผ่านมาที่เกิดจากกลไกที่มีข้อบกพร่อง ในการเปรียบเทียบ stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก crypto ได้ดําเนินการอย่างประสบความสําเร็จมาระยะหนึ่งแล้ว แต่ยังคงมีความผันผวนของราคามากขึ้นในหลักประกัน

ในการตอบสนองต่อปัญหาเหล่านี้ผู้สร้าง M ^ 0 มีเป้าหมายที่จะจัดหาโครงสร้างพื้นฐานสําหรับการออกวิธีการแลกเปลี่ยนแบบดิจิทัลด้วยตนเองโดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน การก่อสร้างโปรโตคอลช่วยให้มั่นใจได้ถึงความสามารถในการเกิดเชื้อราของ M stablecoin ที่สร้างขึ้นโดยหน่วยงานที่รับผิดชอบในการดูแลหลักประกันดําเนินการอย่างอิสระจากกันเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการติดเชื้อ เพื่อให้มั่นใจถึงความไว้วางใจและความโปร่งใสในโปรโตคอลจะมีการตรวจสอบปริมาณสํารองที่สนับสนุนการจัดหา M เป็นประจํา สินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดทําหน้าที่เป็นหลักประกันอ้างอิงเพื่อให้แน่ใจว่าโทเค็น M มีมูลค่าที่มั่นคง

ผู้เข้าร่วมระบบ

ในโปรโตคอล M^0 มีบทบาทหลัก 3 บทบาทที่แตกต่างกัน แต่มีปฏิสัมพันธ์กันอย่างใกล้ชิด บทบาทรวมถึง:

Minters – ผู้เข้าร่วมที่มีความสามารถในการสร้างโทเค็น M พวกเขาคาดว่าจะทํางานเหมือนผู้ให้บริการทางการเงินเช่นผู้ออก stablecoins Minters ควรนําการจัดเก็บหลักประกันที่เป็นอิสระและส่งมอบหลักฐานการสํารอง นอกจากนี้พวกเขาจะต้องอัปเดตมูลค่าหลักประกันแบบ on-chain เพื่อให้แน่ใจว่ามีความปลอดภัยเพียงพอของยอดคงเหลือและเพื่อชําระคืนหนี้สินในที่สุด ยอดคงเหลือของพวกเขาจะต้องเสียค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดยโปรโตคอล เพื่อจูงใจให้นักขุดเข้าร่วมในระบบนิเวศของโปรโตคอล M อัตรา minter จะต้องต่ํากว่าผลตอบแทนที่ได้รับจากหลักประกัน (อย่างไรก็ตามรายได้สุทธิยังได้รับผลกระทบจากพารามิเตอร์อัตราส่วนเหรียญกษาปณ์ต่อหลักประกันเนื่องจากค่าธรรมเนียมจะถูกเรียกเก็บตามยอดคงเหลือ M ที่สร้างขึ้นแทนที่จะเป็นมูลค่าหลักประกันที่ฝากไว้)

ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง – รับผิดชอบในการยืนยันความถูกต้องของหลักประกันของโรงกษาปณ์โดยการให้ลายเซ็นและดําเนินการรับรองหลักฐานการสํารองแบบ on-chain อย่างไม่เป็นทางการผู้ตรวจสอบมีบทบาทกํากับดูแลมากกว่านักต้มตุ๋นซึ่งสามารถดําเนินการเพื่อ จํากัด กิจกรรมของโรงกษาปณ์ในกรณีที่มีภัยคุกคามอย่างเป็นระบบ โปรโตคอล M^0 ไม่ได้ให้สิ่งจูงใจแก่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องเพื่อแลกกับงานของพวกเขาดังนั้นจึงคาดว่าพวกเขาจะทําข้อตกลงที่มีผลผูกพันกับนักขุดนอกเครือข่ายโดยระบุข้อกําหนดและค่าตอบแทน บทบาทของผู้ตรวจสอบความถูกต้องคล้ายกับผู้ตรวจสอบในบริบททางการเงินและธุรกิจแบบดั้งเดิม

Earners – Entities approved by governance and beneficiaries of the earn mechanism. Their earnings depend on the governance-set earner rate, adjusted additionally by the utilization rate (the ratio of circulating M to M in the earning mechanism), resulting in a final rate that is the lower of these two. This mechanism ensures earnings are proportionate to the fees paid by minters, thereby ensuring system stability. Earners generate demand for M tokens, increasing the likelihood of effective M generation. Earners in the M^0 protocol will include institutional holders and distributors of M tokens who maintain token reserves.

นอกจากนี้ ผู้ให้บริการโซลูชันการดูแลที่มีสิทธิ์มีบทบาทสําคัญ แม้ว่าจะมีปฏิสัมพันธ์กับโปรโตคอลน้อยลงก็ตาม พวกเขาเป็นตัวแทนมืออาชีพที่รับผิดชอบการดําเนินงานของทรัสตีและดูแลโทเค็น M ที่สนับสนุนหลักประกันซึ่งได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแลของโปรโตคอล พวกเขาจะต้องมีอุปกรณ์ทางเทคนิคและการดําเนินงานและถือใบอนุญาตที่เหมาะสมสําหรับการดําเนินงานของพวกเขา สถานที่จัดเก็บหลักประกันทั้งหมดจะต้องดําเนินการอย่างอิสระจากโรงกษาปณ์และดําเนินการตามความเป็นจริง

ผู้เข้าร่วมที่มีคุณสมบัติทั้งหมดสามารถถูกนำออกจากระบบผ่านข้อเสนอที่ได้รับการลงคะแนนโดยการปกครอง
หลังจากถูกนำออกแล้ว พวกเขาจะไม่สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมของโปรโตคอลได้นอกจากการชำระหนี้

M เป็นสินทรัพย์และคุณสมบัติของมัน

M เป็นโทเค็น ERC20 ที่ไม่ได้รับอนุญาตทําให้ทุกคนสามารถเข้าถึงได้ผ่านตลาดรอง อย่างไรก็ตามการสร้างการบํารุงรักษาและการเผาได้รับการจัดการโดยนักขุดและผู้ตรวจสอบที่ได้รับการอนุมัติจากการกํากับดูแล แม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์บางอย่าง แต่ก็ไม่ได้ทําหน้าที่เป็นเวอร์ชันโทเค็นของสินทรัพย์เหล่านั้น แต่สินทรัพย์เหล่านี้สนับสนุนมูลค่าและความน่าเชื่อถือ สิ่งนี้ทําให้ M ปลอดภัยเท่ากับหลักประกันที่สนับสนุน แม้ว่าการมีส่วนร่วมในโปรโตคอล DeFi จะทําให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติม

มูลค่าหมุนเวียนของ M ต้องไม่เกินหลักประกันที่ถือโดยผู้รับฝากทรัพย์สินเนื่องจากอาจนําไปสู่การคิดค่าเสื่อมราคาของ M และทําให้โปรโตคอลไม่เสถียร การตรึง M ไว้ที่ $1 นั้นยังคงอยู่ผ่านการเก็งกําไร หาก M ซื้อขายสูงกว่า $1 ในตลาดรอง minters มีแนวโน้มที่จะฝากหลักประกันเพื่อสร้าง M มากขึ้น ในทางกลับกันหาก M ซื้อขายต่ํากว่า $1 นักขุดมีแนวโน้มที่จะซื้อคืน M เพื่อเรียกคืนหลักประกันของพวกเขา สําหรับนักขุดเพื่อสร้างโทเค็น M พวกเขาจะต้องมีหลักประกันนอกห่วงโซ่ที่เพียงพอซึ่งได้รับการอนุมัติจากโปรโตคอลโดยมีการตรวจสอบและปรับปรุงมูลค่าของมัน Minters ส่งข้อมูลมูลค่าหลักประกันพร้อมกับลายเซ็นของผู้ตรวจสอบความถูกต้องเพื่อยืนยันความถูกต้องเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยและความสมบูรณ์ของโปรโตคอล จากนี้นักขุดจะกําหนดจํานวนโทเค็น M ที่ต้องการสร้างโดยระบบจะตรวจสอบว่ามูลค่าหลักประกันคูณด้วยอัตราส่วนเหรียญกษาปณ์ (อัตราส่วนของหลักประกันต่อโทเค็น) มากกว่ามูลค่ารวมของโทเค็น M ที่จะสร้างหรือไม่ นอกจากนี้ ความล่าช้าของเหรียญกษาปณ์ที่แนะนําโดย M^0 ยังช่วยให้ผู้ตรวจสอบมีเวลาในการบล็อกธุรกรรมในกรณีที่มีความผิดปกติใด ๆ หากไม่จําเป็นต้องมีการแทรกแซงนักขุดสามารถดําเนินการตามกระบวนการสร้างโทเค็นให้เสร็จสมบูรณ์โดยส่งโทเค็นไปยังที่อยู่ที่กําหนด Minters สามารถเผาโทเค็น M ที่เป็นเจ้าของได้ตลอดเวลาเพื่อขจัดความรับผิดในระบบและดึงหลักประกัน

M เป็น stablecoin อีกตัวหนึ่งหรือเปล่า?

ในหลาย ๆ ด้าน M คล้ายกับ stablecoins อื่น ๆ ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในปัจจุบัน เช่นเดียวกับ stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat อื่น ๆ M ได้รับการสนับสนุนจากรายการเทียบเท่าเงินสดเช่น T-bills อย่างไรก็ตามความแตกต่างที่สําคัญคือ ณ จุดนี้สินทรัพย์เหล่านี้เป็นสินทรัพย์เดียวที่มีสิทธิ์ใช้เป็นหลักประกัน ซึ่งแตกต่างจากคู่แข่ง M จะเปิดใช้งานการตรวจสอบหลักประกันแบบ on-chain ทําให้มั่นใจได้ถึงความโปร่งใสมากขึ้นและการจัดเก็บเงินฝากโดยหน่วยงานอิสระควรลดความเสี่ยงในการติดเชื้อ ความแตกต่างที่สําคัญอีกประการหนึ่งเกี่ยวข้องกับกระบวนการสร้างโทเค็นใหม่ Stablecoins เช่น USDT หรือ USDC มักจะมีเอนทิตีเดียวที่ประสานงานการสร้างโทเค็นใหม่ทําให้ผู้ออกรวมศูนย์มากขึ้น ในทางตรงกันข้ามโปรโตคอล M ^ 0 อนุญาตให้นักขุดสามารถเข้าร่วมได้ไม่ จํากัด จํานวนขึ้นอยู่กับการอนุมัติโดยการกํากับดูแล

ที่มา: ผลงานของผู้เขียนเอง

โปรโตคอล M^0 ไม่มีฟังก์ชันบัญชีดํา ซึ่งจะป้องกันการแช่แข็งโทเค็นของใครบางคน สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับ stablecoins อื่น ๆ ซึ่งการกระทําดังกล่าวได้ดําเนินการด้วยเจตนาที่ดีเพื่อตอบสนองต่อการโจรกรรมกองทุน การมอบอํานาจการตัดสินใจในประเด็นสําคัญในโปรโตคอล M^0 ให้กับหน่วยงานกํากับดูแลสะท้อนให้เห็นถึงแนวทางที่ยืดหยุ่นมากขึ้นในการจัดการและการพัฒนาโครงการ เมื่อพิจารณาถึง stablecoins ที่คล้ายกันในตลาด crypto นอกจากนี้ยังมี stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนซึ่งช่วยให้ผู้ใช้ได้รับดอกเบี้ยโดยอัตโนมัติเพียงแค่ถือโทเค็น M เองไม่ได้เสนอความสามารถนี้ แต่หลักประกันพื้นฐานสร้างรายได้แบบพาสซีฟ น่าเสียดายที่โซลูชันที่ใช้ใน stablecoins ที่มีผลตอบแทนมีข้อ จํากัด ด้านกฎระเบียบเนื่องจากถือว่าเป็นหลักทรัพย์และไม่ได้รับอนุญาตในตลาดหลักบางแห่งเช่นสหรัฐอเมริกา ด้วยการออกแบบมีแนวโน้มว่า M ^ 0 จะไม่ต้องเผชิญกับข้อ จํากัด ดังกล่าว M มีความคล้ายคลึงกับ stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก crypto ในบริบทของ overcollateralization อย่างไรก็ตามประเภทของหลักประกันนั้นมีเสถียรภาพด้านราคามากกว่าลดความเสี่ยงในการ depegging ในขณะเดียวกันก็ลดความซับซ้อนของกลไกในการรักษาเสถียรภาพของมูลค่าของ stablecoin

โดยสรุปโปรโตคอล M ^ 0 ได้รับการออกแบบมาเพื่อนําเสนอ stablecoin ที่เป็นเจ้าของอย่างเต็มที่ปลอดภัยและโปร่งใสซึ่งช่วยให้นักขุดได้รับผลตอบแทนจากหลักประกันของพวกเขา การมีส่วนร่วมของผู้เข้าร่วมระบบนิเวศ M^0 ในการกํากับดูแลทําให้โครงการมีลักษณะการกระจายอํานาจมากขึ้น

การปกครอง

โปรโตคอล M^0 ใช้กลไกการกํากับดูแลที่เรียกว่า Two Token Governor (TTG) เป้าหมายของ TTG คือเพื่อให้แน่ใจว่ามีความเป็นกลางในการจัดการโปรโตคอลป้องกันการฉ้อโกงและการควบคุมโดยผู้ประสงค์ร้าย แต่ยังตัดสินใจเกี่ยวกับพารามิเตอร์โปรโตคอลที่สําคัญที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยและรายชื่อนักแสดงที่ได้รับอนุมัติ กลไก TTG ในโปรโตคอล M^0 ทํางานในรอบ 30 วันที่เรียกว่า epochs ซึ่งแบ่งออกเป็นสองช่วงเวลา 15 วัน: Transfer Epoch และ Voting Epoch ยุคการถ่ายโอนอนุญาตให้มีการรวบรวมข้อเสนอและการมอบอํานาจการลงคะแนนไปยังที่อยู่อื่น ๆ ในขณะที่ยุคการลงคะแนนมุ่งเน้นไปที่การลงคะแนนในข้อเสนอ ระบบนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แน่ใจว่ามีความสม่ําเสมอการตั้งถิ่นฐานที่ถูกต้องและการจัดการโปรโตคอลที่มีประสิทธิภาพ TTG ประกอบด้วยโทเค็นสองประเภทที่รับผิดชอบการตัดสินใจขั้นพื้นฐานในโปรโตคอล: POWER และ ZERO โทเค็น POWER ใช้สําหรับการลงคะแนนในข้อเสนอที่ใช้งานอยู่และช่วยให้ผู้ถือสามารถจัดการโปรโตคอลได้โดยตรง เพื่อแลกกับการมีส่วนร่วมในการลงคะแนนผู้ถือโทเค็นจะได้รับโทเค็น ZERO ซึ่งมีความเฉื่อยชามากกว่าในแง่ของการลงคะแนนเนื่องจากใช้สําหรับการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญที่สุดเท่านั้น โทเค็นทั้งสองมีกลไกเงินเฟ้อที่เพิ่มอุปทานของโทเค็น POWER 10% ในแต่ละยุคในขณะที่อุปทานของโทเค็น ZERO เพิ่มขึ้นมากถึง 5,000,000 โทเค็นและอ้างสิทธิ์ตามสัดส่วน โทเค็น POWER ที่ยังไม่ได้ไถ่จะถูกประมูลผ่านการประมูลของเนเธอร์แลนด์ในขณะที่โทเค็น ZERO จะไม่ถูกสร้าง

ภายใน TTG ข้อเสนอสามประเภทมีความโดดเด่น ที่พบมากที่สุดคือข้อเสนอมาตรฐานที่ต้องใช้เสียงข้างมากที่เรียบง่าย การมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงเป็นสิ่งจําเป็นมิฉะนั้นจะส่งผลให้อํานาจการลงคะแนนลดลงและสูญเสียรางวัล ZERO อีกประเภทหนึ่งคือข้อเสนอเกณฑ์ POWER ซึ่งต้องถึงเกณฑ์ POWER ที่ระบุและใช้ในสถานการณ์เร่งด่วนดําเนินการทันที ประเภทสุดท้ายคือข้อเสนอเกณฑ์ศูนย์สําหรับผู้ถือโทเค็น ZERO ที่ใช้สําหรับฟังก์ชันรีเซ็ตและการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญในโปรโตคอล

ค่าธรรมเนียม

ค่าธรรมเนียมเป็นแหล่งรายได้หลักสำหรับผู้เข้าร่วมในโปรโตคอลและปฏิบัติหน้าที่การกำกับดูแล M^0 ใช้สองประเภทหลักของค่าธรรมเนียม คือ อัตราการสร้างเหรียญและอัตราการปรับปรุง

Minter Rate – รายได้ที่จัดเก็บจากค่าธรรมเนียมอัตรา Minter จะเข้าสู่กลไกการสร้างรายได้และแจกจ่ายบางส่วนให้กับผู้ถือโทเค็น ZERO สิ่งนี้สนับสนุนให้หน่วยงานต่างๆเช่น CEXs ถือโทเค็น M และรับอัตรารายได้ อย่างไรก็ตามเพื่อให้ได้รับประโยชน์จากระบบนี้เอนทิตีจะต้องได้รับการอนุญาตและได้รับการอนุมัติจากการกํากับดูแล อัตรา minter ควรต่ํากว่าอัตราผลตอบแทนที่นักขุดได้รับเพื่อจูงใจให้พวกเขาสร้างโทเค็น ดังนั้นจึงคาดว่าอัตราขั้นต่ําจะต้องต่ํากว่าอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ

อัตราค่าปรับ – นี่คือบทลงโทษที่กําหนดไว้สําหรับนักขุดที่ไม่รักษาอัตราส่วนหลักประกันต่อ M ที่เหมาะสมหรือไม่อัปเดตยอดคงเหลือภายในเวลาที่กําหนด ซึ่งแตกต่างจากอัตราขั้นต่ําอัตราค่าปรับเป็นค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่เช็คหลักประกันซึ่งคํานวณเป็นเปอร์เซ็นต์ของจํานวนเงินส่วนเกิน

ค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล M^0 สร้างสรรค์แรงจูงใจให้ผู้เข้าระบบในนิเวศ แต่ควรทราบว่าผู้ตรวจสอบไม่ได้รวมอยู่เนื่องจากโปรโตคอลไม่ประสานเนื้อหานี้และคาดหวังให้งานของพวกเขาได้รับค่าตอบแทนตามข้อตกลงนอกเครื่องหมายกับผู้สร้างสกุลเงินข้างเคียง สำหรับค่าธรรมเนียมข้อเสนอการปกครองผู้ใช้งานสามารถเลือกได้ระหว่างโทเค็น M และ WETH ซึ่งเป็นสกุลเงินภายในของโปรโตคอลและใช้ในการประมูลโทเค็น POWER

ความเสี่ยงของโปรโตคอลและกลยุทธ์การบรรเทา

M^0 มีความเสี่ยงที่พบได้ทั่วไปในโปรโตคอลบล็อกเชนอื่นๆ รวมถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับข้อบกพร่องของสัญญาอัจฉริยะ การโจมตีของแฮ็กเกอร์ และปัญหาโครงสร้างพื้นฐาน โปรโตคอลยังเผชิญกับความเสี่ยงทางการเงินที่เกิดจากปัจจัยทางการตลาด M^0 มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอัตราค่า T ของสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทํากําไรและความน่าดึงดูดใจของโปรโตคอลสําหรับนักต้มตุ๋นและผู้มีรายได้ ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือความผันผวนของมูลค่าหลักประกันแม้ว่าทางเลือกในการใช้ตั๋วเงิน T ของสหรัฐฯ จะจํากัดความเสี่ยงนี้ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงอุปสงค์และอุปทานที่ไม่คาดคิดสําหรับโทเค็น M อาจส่งผลให้เกิดความท้าทายด้านสภาพคล่องและความไม่แน่นอนของราคาชั่วคราวจนกว่า arbitrageurs จะทําหน้าที่นํามูลค่าของ M กลับมาตรึง

โครงการยังเผชิญกับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นโดยตรงจากผู้ร่วมกิจกรรมในระบบนั่นเอง ความเชื่อถือได้และความเชื่อถือได้ของพันธมิตร เช่น ผู้ปฏิบัติการโซลูชันการเก็บรักษา มีความสำคัญสำหรับความปลอดภัยของหลักประกัน ในขณะที่ M เป็นการเก็บรักษาด้วยตนเอง หลักประกันของมันไม่ใช่ ซึ่งหมายความว่าผู้ปฏิบัติการการเก็บรักษา จะเสนอระดับความเสี่ยงบางระดับ ดังนั้นพวกเขาควรเป็นหน่วยงานที่มีชื่อเสียงและได้รับการควบคุมการดำเนินงานตามข้อกำหนดของกฎหมาย

M^0 ใช้โซลูชันที่มุ่งป้องกันกิจกรรมมินเตอร์ที่ไม่เหมาะสม นอกเหนือจากอัตราโทษแล้วโปรโตคอลยังมีมาตรการอื่น ๆ เพื่อจัดการกับพฤติกรรมของ minter ที่อาจคุกคามการทํางานของระบบที่มีเสถียรภาพ ในกรณีเช่นนี้ผู้ตรวจสอบสามารถแทรกแซงเพื่อยกเลิกข้อเสนอในการสร้างโทเค็น M ก่อนที่จะเสร็จสิ้นและตรึงความสามารถของนักขุดเจาะเฉพาะในการสร้างโทเค็น M ในช่วงเวลาที่กําหนดโดยมีตัวเลือกในการต่ออายุการแช่แข็ง หากการกระทําของมินเตอร์รุนแรงเป็นพิเศษหรือซ้ําแล้วซ้ําอีกสามารถดําเนินการตามขั้นตอนต่อไปได้รวมถึงการลบมินต์ออกจากระบบผ่านข้อเสนอใน TTG องค์ประกอบสําคัญของการลดความเสี่ยงคือฟังก์ชันรีเซ็ตซึ่งผู้ถือโทเค็น ZERO สามารถดําเนินการเพื่อรีเซ็ตการกํากับดูแลระบบอย่างสมบูรณ์และแจกจ่ายโทเค็น POWER ตามสัดส่วนของยอดคงเหลือ ZERO หลังจากรีเซ็ตข้อเสนอที่ใช้งานอยู่และที่รอดําเนินการทั้งหมดจะถูกยกเลิก สิ่งนี้ทําให้มั่นใจได้ว่าข้อเสนอที่อาจนําผู้ประสงค์ร้ายเข้าสู่ระบบจะถูกยกเลิกทันที ฟังก์ชั่นรีเซ็ตช่วยให้สามารถตอบสนองต่อภัยคุกคามได้อย่างรวดเร็วและทําหน้าที่เป็นกลไกป้องกันในสถานการณ์ที่สําคัญ

แหล่งที่มา:เอกสาร M^0

การระดมทุน

M^0 ประสบความสําเร็จในการระดมทุน 35 ล้านดอลลาร์ในรอบการระดมทุน Series A ที่นําโดย Bain Capital Crypto ในเดือนมิถุนายน 2024 นักลงทุนที่มีชื่อเสียงอื่น ๆ ในรอบนี้ ได้แก่ Galaxy Ventures, Wintermute Ventures, GSR, Caladan และ SCB 10X รอบนี้รวมทั้งส่วนของผู้ถือหุ้นและโทเค็น โดย M^0 ให้โทเค็นการกํากับดูแลสองโทเค็นแก่นักลงทุน คือ POWER และ ZERO ซึ่งอยู่ภายใต้ระยะเวลาล็อคอิน รอบการระดมทุนล่าสุดเป็นไปตามรอบเมล็ดพันธุ์มูลค่า 22.5 ล้านดอลลาร์ที่นําโดย Pantera Capital ในเดือนเมษายน 2023 เมื่อเสร็จสิ้นรอบ Series A เงินทุนทั้งหมดของ M^0 ตอนนี้มีมูลค่า 57.5 ล้านดอลลาร์ การประเมินมูลค่าโครงการยังไม่ได้รับการเปิดเผย ณ จุดนี้

คำสุดท้าย

M^0 เสนอโซลูชันใหม่ในภาค Stablecoin ที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้นและรวมศูนย์น้อยลงโดยเนื้อแท้ให้อิสระในการตัดสินใจที่มากขึ้นแก่สมาชิกด้านธรรมาภิบาล พารามิเตอร์โปรโตคอลที่สําคัญและนักแสดงที่เกี่ยวข้องจะถูกกําหนดโดยผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ ในระบบนิเวศเปิดโอกาสใหม่สําหรับการพัฒนาโครงการและการรวมเข้ากับผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ เนื่องจากความคล้ายคลึงกันอย่างมีนัยสําคัญกับ stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายบางทีปัจจัยที่สําคัญที่สุดที่สามารถกําหนดความสําเร็จของ M ^ 0 คือความสามารถในการตรวจสอบหลักประกันที่สนับสนุนการจัดหา M บนห่วงโซ่ซึ่งเพิ่มความไว้วางใจในโปรโตคอล อย่างไรก็ตามระบบนี้มีความซับซ้อนมากกว่า stablecoins ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดซึ่งจะทําให้การจัดการโปรโตคอลมีความซับซ้อนมากขึ้นและแนะนําระดับความเสี่ยงที่สูงขึ้น เพื่อให้โปรโตคอลคงอยู่เมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากลักษณะการกระจายอํานาจจะต้องสามารถจูงใจให้ผู้เข้าร่วมระบบนิเวศดําเนินการได้ ความท้าทายที่สําคัญคือการสร้างสมดุลระหว่างแรงจูงใจสําหรับผู้มีสิทธิเลือกตั้งด้วยการสร้างความมั่นใจว่าโทเค็นการกํากับดูแลจะไม่กลายเป็นเงินเฟ้อมากเกินไป อีกประเด็นหนึ่งคือการสร้างแรงจูงใจให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องอย่างเหมาะสมเนื่องจากโปรโตคอลไม่ได้ประสานงานด้านนี้โดยตรง แม้จะมีความสําคัญภายในระบบนิเวศ แต่อัตรารายได้ไม่ควรเป็นปัจจัยหลักของความสําเร็จโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าโครงการ stablecoin ที่ประสบความสําเร็จไม่ได้ใช้กลไกที่คล้ายกัน โปรโตคอล M^0 มีศักยภาพในการสร้างผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญต่อภาค stablecoin โดยนําเสนอผลิตภัณฑ์ที่โปร่งใสและกระจายอํานาจมากขึ้นซึ่งใช้หลักประกันอย่างน้อยก็ปลอดภัยเท่ากับ stablecoins ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด ความสําเร็จที่อาจเกิดขึ้นของ M ^ 0 จะได้รับอิทธิพลจากการตัดสินใจของหน่วยงานกํากับดูแลซึ่งในทางกลับกันให้โอกาสในการปรับพารามิเตอร์ของโปรโตคอลอย่างรวดเร็วตามความต้องการของตลาด

บทความนี้ได้รับการเขียนและเตรียมโดยพาเวล ฮัปตัสสมาชิกในทีมวิจัย GCR ซึ่งเป็นกลุ่มมืออาชีพที่มีความรู้และความเชี่ยวชาญในสาขาของพวกเขา มุ่งมั่นที่จะทำความเข้าใจกับการพัฒนาในอุตสาหกรรม และให้ข้อมูลที่ถูกต้องและมีค่าGlobalCoinResearch.com เป็นแหล่งข่าวที่น่าเชื่อถือสำหรับข่าวสารที่มีความหลัง การวิจัย และการวิเคราะห์

ข้อจํากัดความรับผิดชอบ: การลงทุนมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติรวมถึง แต่ไม่ จํากัด เพียงข้อผิดพลาดทางเทคนิคการดําเนินงานและมนุษย์รวมถึงความล้มเหลวของแพลตฟอร์ม เนื้อหาที่ให้ไว้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้นและไม่ควรถือเป็นคําแนะนําทางการเงิน ผู้เขียนเนื้อหานี้ไม่ใช่ที่ปรึกษาทางการเงินมืออาชีพหรือได้รับอนุญาตและมุมมองที่แสดงเป็นของตนเองและไม่ได้เป็นตัวแทนของความคิดเห็นขององค์กรใด ๆ ที่พวกเขาอาจมีส่วนเกี่ยวข้อง

ข้อคำชี้แจง：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก[ทีมวิจัยเหรียญโลก], Forward the Original Title'M^0 Protocol: Ensuring Stability with Verifiable Collateral', ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ทีมวิจัยเหรียญโลก]. หากมีข้อความที่ไม่เหมาะสมกับการพิมพ์ฉีดสักครั้งใหม่นี้ โปรดติดต่อเกตเรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร่งด่วน

2. คำประกาศความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางด้านการลงทุนใด ๆ

3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ทำโดยทีม Gate Learn ห้ามทำสำเนา การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปล