ประวัติ Ethereum: อัปเกรดจาก PoW ใน Ethereum 1.0 เป็น PoS ใน Ethereum 2.0

นับตั้งแต่เปิดตัวเอกสารปกขาว Ethereum นั้น Ethereum ได้เสร็จสิ้นการทำงานมากมาย เช่น การพัฒนาแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะสากล การขยายชุมชนและระบบนิเวศ เป็นต้น อย่างไรก็ตาม การพัฒนา Ethereum ไม่สามารถบรรลุผลสำเร็จได้ในชั่วข้ามคืน ดังนั้นจึงมีการกำหนดแผนงานการพัฒนาแบบหลายขั้นตอน ตามแผนงานการพัฒนา Ethereum นั้น Ethereum มีสี่ทิศทางเชิงกลยุทธ์: Frontier, Homestead, Metropolis และ Serenity

• Frontier: ระยะเริ่มต้นของ Ethereum ซึ่งโดดเด่นด้วยฟังก์ชันพื้นฐานและมาตรการป้องกันแบบรวมศูนย์ ช่วยให้มั่นใจในความปลอดภัยของเครือข่าย รางวัลการขุดในช่วงแรกสร้างแรงจูงใจให้กับชุมชนนักขุด เพิ่มความต้านทานต่อการโจมตีของแฮ็กเกอร์
• Homestead: ถือเป็นการฮาร์ดฟอร์คครั้งแรกของ Ethereum โดยในระยะนี้เห็นการยกเลิกสัญญา canary ก้าวไปสู่การกระจายอำนาจที่ดีขึ้น และการเปิดตัว Mist wallet ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายและถือ ETH ได้ Ethereum พัฒนามาเป็นมากกว่าเครื่องมือสำหรับนักพัฒนา โดยต้อนรับผู้ใช้ทั่วไปเข้าสู่ระบบนิเวศ
• มหานคร: ระยะนี้ครอบคลุมการฮาร์ดฟอร์คของ Byzantium และ Constantinople เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ เช่น การปรับฉันทามติความยากของบล็อก การเพิ่มความยากในการขุด และลดรางวัลการขุด เพื่ออำนวยความสะดวกในการเปลี่ยนจาก PoW เป็น PoS การวางระเบิดความยากจึงถูกเลื่อนออกไป Constantinople มุ่งเน้นไปที่การลดค่าธรรมเนียม Gas ลดรางวัลบล็อก และเพิ่มประสิทธิภาพสัญญาอัจฉริยะด้วยการอนุญาตให้สัญญาตรวจสอบแฮชของสัญญาอื่นๆ
• Serenity: การฮาร์ดฟอร์คของอิสตันบูลในระยะนี้ลดราคาพรีโค้ดและโค้ดลง และค่าธรรมเนียม Gas ในขณะที่เพิ่ม TPS ของ Ethereum เป็น 3,000 การอัพเกรดที่เบอร์ลินมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่ายหลักและสัญญาของ Ethereum ซึ่งครอบคลุมการปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้แก๊ส การอัปเดตกระบวนการอ่านโค้ด EVM และการป้องกันการโจมตี DDOS

หลังจากการควบรวมกิจการ Beacon Chain ของ Ethereum เข้ากับ Proof-of-Work Chain ดั้งเดิม การอัปเดตที่สำคัญที่สุดคือการเปลี่ยนจากกลไก 'Proof of Work' (PoW) ไปเป็นกลไก 'Proof of Stake' (PoS)

• Proof of Stake: วิธีการตรวจสอบและยืนยันธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัล แตกต่างจากวิธี Proof of Work ที่ Bitcoin และวิธีอื่น ๆ ใช้ กลไก PoS อาศัยปริมาณของสกุลเงินดิจิตอลที่ผู้ใช้ถือครอง (เช่น 'สัดส่วนการถือหุ้น') มากกว่าพลังในการคำนวณ
• ในระบบ PoS ความปลอดภัยของเครือข่ายและความสอดคล้องจะได้รับการรับรองโดยผู้ถือครองโทเค็น ผู้เข้าร่วมมอบโทเค็นตามจำนวนที่กำหนดเพื่อเป็นผู้ตรวจสอบและเป็นผู้ผลิตบล็อก ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะถูกเลือกตามโทเค็นที่เดิมพัน ทำให้พวกเขามีสิทธิ์ได้รับรางวัลโทเค็นเป็นสิ่งจูงใจ พฤติกรรมที่เป็นอันตรายโดยผู้ตรวจสอบความถูกต้องอาจส่งผลให้สูญเสียโทเค็นที่เดิมพันบางส่วนหรือทั้งหมดเป็นการลงโทษ

กลไกการเดิมพันของ Ethereum (หลักฐานการเดิมพัน)

ในเครือข่าย Ethereum การวางเดิมพันเกี่ยวข้องกับการฝาก 32 ETH เพื่อเปิดใช้งานซอฟต์แวร์ตรวจสอบความถูกต้อง ผู้ตรวจสอบได้รับมอบหมายให้จัดเก็บข้อมูล ประมวลผลธุรกรรม และผนวกบล็อกใหม่เข้ากับบล็อกเชน กระบวนการนี้จะพิสูจน์ความปลอดภัยของ Ethereum และในกระบวนการนี้ ผู้ตรวจสอบจะได้รับรางวัล Ethereum ใหม่ Beacon Chain ซึ่งเปิดตัวสู่ระบบนิเวศ Ethereum ได้นำกลไก Proof of Stake เข้ามามีบทบาท มันถูกรวมเข้ากับเครือข่าย Proof-of-Work ดั้งเดิมของ Ethereum ในเดือนกันยายน 2022 ตรรกะที่เป็นเอกฉันท์และโปรโตคอลการออกอากาศบล็อกที่ Beacon Chain นำมาใช้ในปัจจุบันปกป้อง Ethereum

ผู้เดิมพันมีส่วนร่วมในการรักษาความปลอดภัยเครือข่ายของ Ethereum ในระดับการตรวจสอบโดยการปักหลัก ETH ของพวกเขา เครือข่าย Ethereum ชดเชยผู้เดิมพันด้วยรางวัล รางวัลการปักหลักใน Ethereum เป็นไปตามหลักการของผลตอบแทนที่ลดลง เมื่อมีการเดิมพัน ETH น้อยลง รายได้จากการปักหลักก็จะสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการเดิมพัน ETH มากขึ้น รายได้จากการปักหลักก็มีแนวโน้มที่จะลดลง ตัวอย่างเช่น เมื่อจำนวน Ethereum ที่เดิมพันทั้งหมดถึง 12 ล้าน อัตราผลตอบแทนจากการเดิมพันต่อปีจะลดลงเหลือ 4.5% พูดอย่างกว้างๆ การวางเดิมพันแสดงถึงโมเดลทางเศรษฐกิจแบบเข้ารหัสลับที่ส่งเสริมพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมที่เหมาะสมในเครือข่ายผ่านระบบการให้รางวัลและบทลงโทษ ซึ่งจะช่วยเสริมความปลอดภัยขั้นพื้นฐาน

แหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลตลาดสาธารณะ

ภายในเครือข่าย Ethereum หน่วยงานต่างๆ จะได้รับผลประโยชน์มากมายจากการปักหลัก ETH:

• สำหรับเครือข่าย Ethereum นั้น จำนวน Ether ที่เดิมพันเพิ่มขึ้นจะช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งของเครือข่าย ผู้โจมตีจะต้องควบคุมผู้ตรวจสอบความถูกต้องส่วนใหญ่ ซึ่งต้องการ Ethereum จำนวนมาก ทำให้การกระจายอำนาจเป็นหัวใจสำคัญในการสนับสนุนความปลอดภัยของเครือข่าย
• สถาบันและผู้ใช้แต่ละรายสามารถรับรางวัลเดิมพันได้ เครือข่าย Ethereum ให้รางวัลแก่การดำเนินการที่ได้รับความเห็นพ้องต้องกัน เช่น การประมวลผลธุรกรรมลงในบล็อกใหม่อย่างถูกต้อง และตรวจสอบการทำงานของโหนดอื่น ๆ

อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือการวางเดิมพัน Ethereum เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงบางประการ ผู้ตรวจสอบจะต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าโหนดของตนออนไลน์อย่างสม่ำเสมอและอยู่ในสภาพเครือข่ายที่ดี การหยุดทำงานหรือการหยุดชะงักในรูปแบบใดๆ อาจส่งผลให้เกิดบทลงโทษ และอาจนำไปสู่การสูญเสียเงินทุน:

• หลังจากเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องแล้ว การเรียกใช้โหนดการยืนยันของคุณจะต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าออนไลน์มาเป็นเวลานาน และสถานะเครือข่ายต้องอยู่ในสภาพดี หากผู้ตรวจสอบความถูกต้องถูกหยุด จะมีความเสี่ยงที่จะถูกริบ ส่งผลให้สูญเสียเงินทุนบางส่วน
• โซลูชันการปักหลักที่แตกต่างกันยังนำเสนอความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับรหัสด้วย เช่นเดียวกับซอฟต์แวร์ใหม่ ไคลเอนต์อาจพบจุดบกพร่อง ผู้ใช้และสถาบันอาจประสบปัญหา เช่น ระยะเวลาออฟไลน์และรายได้ลดลงเนื่องจากข้อบกพร่องดังกล่าว

โดยรวมแล้ว การวางเดิมพันทำหน้าที่เป็นวิธีการรักษาความปลอดภัยเครือข่ายบล็อกเชนที่พิสูจน์การเดิมพัน รวมถึง Ethereum ผู้เข้าร่วมเครือข่ายสามารถเรียกใช้โหนดตัวตรวจสอบความถูกต้องได้โดยการปักหลักโทเค็น หากโหนดแสดงพฤติกรรมที่เป็นอันตรายหรือไม่น่าเชื่อถือ โทเค็นที่เดิมพันไว้อาจถูกเฉือนเป็นรูปแบบหนึ่งของการลงโทษ ควรสังเกตว่าการลงโทษนั้นดึงมาจาก 32 ETH ที่วางเดิมพันโดยตรง และผู้ตรวจสอบไม่สามารถรีเซ็ตโหนดตัวตรวจสอบความถูกต้องทั้งหมดโดยการกรอกหรือแทนที่ ETH ที่วางเดิมพันเดิม หากหักเดิมพัน 32 ETH เมื่อมีเหรียญน้อยกว่า 16 เหรียญ โหนดตรวจสอบความถูกต้องจะถูกเตะออกโดยอัตโนมัติ

เมื่อดูการหมุนเวียนของ ETH ภายใต้กลไก PoS ณ เดือนกันยายน 2566 จำนวน Ethereum ที่เดิมพันคิดเป็นเกือบ 30% และสัดส่วนของมันนั้นสูงกว่าสัดส่วนในทิศทางเลเยอร์ 2 มาก (น้อยกว่า 2%) ในบรรดาโซลูชั่นทั้งหมด ผู้ใช้หรือสถาบันต่างชื่นชอบลิโด้เป็นอย่างมาก สัดส่วนการถือหุ้นของ ETH โดยการเลือก Lido คิดเป็น 7.2551% ของการหมุนเวียน Ethereum ทั้งหมด สัดส่วนนี้เกินกว่าผู้ให้บริการเดิมพันหมุนเวียนอื่นๆ เช่น Rocket Pool, Frax และ StakeWise นอกจากนี้ ตามแผนภาพการหมุนเวียนของ Ethereum ด้านล่าง จากมุมมองของผู้ใช้และสถาบัน ความต้องการในการเดิมพันสภาพคล่องนั้นสูงกว่าความต้องการในการเดิมพันอื่น ๆ เช่น การเดิมพันการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ การเดิมพันพูลการเดิมพัน ฯลฯ โปรดดูภาพด้านล่าง เพื่อดูรายละเอียด

ที่มา: Eth Wave (ทวิตเตอร์: @TrueWaveBreak)

การเปรียบเทียบโซลูชันการปักหลัก Ethereum

โซลูชันการวางเดิมพัน Ethereum แต่ละโซลูชันมีลักษณะเฉพาะของตัวเอง และสถาบันหรือผู้ใช้สามารถเลือกโซลูชันการวางเดิมพันที่เหมาะสมได้ ผู้ใช้บางรายจะเลือกโซลูชันการวางเดิมพันของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เพื่อเดิมพัน Ethereum ในขณะที่ผู้ใช้สถาบันบางรายจะเลือกโซลูชันอื่น ๆ เช่น การวางเดิมพันรายบุคคล การวางเดิมพันร่วม และโซลูชันอื่น ๆ การปักหลักสามารถย้อนกลับได้ ช่วยให้สถาบันหรือผู้ใช้ได้รับรายได้จากการถือครอง Ethereum โดยใช้เวลาและความพยายามน้อยที่สุด หลักการของแผนการปักหลัก Ethereum ของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์คือการรวบรวม Ethereum จำนวนมากเข้าไว้ในกลุ่มกองทุนเพื่อเรียกใช้เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องจำนวนมาก รูปด้านล่างนี้เป็นแผนภาพเปรียบเทียบของ Ethereum ที่แยกจากกัน/การปักหลักเป็นบริการ (SaaS)/การปักหลักร่วมกันของ Ethereum

แหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลตลาดสาธารณะ

จากการแสดงวิธีแก้ปัญหาการปักหลักทั้งสามข้างต้น ตารางต่อไปนี้แสดงรายการแผนการวางเดิมพันแต่ละรายการ/การเดิมพันเป็นบริการ (SaaS)/แผนแผนการปักหลักร่วม และเปรียบเทียบและวิเคราะห์ลักษณะ ข้อกำหนด รางวัล และความเสี่ยงของแผนที่แตกต่างกันในสามแผน .

แหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลตลาดสาธารณะ

การวางเดิมพันสภาพคล่อง

ผู้ให้บริการการปักหลักสภาพคล่องรับเงินฝากของผู้ใช้ โทเค็นการเดิมพันในนามของผู้ใช้ และมอบใบเสร็จรับเงินให้ผู้ใช้ในรูปแบบของโทเค็นใหม่ที่สามารถแลกเป็นโทเค็นที่เดิมพันได้ (บวกหรือลบส่วนหนึ่งของรางวัลและบทลงโทษ) โทเค็นใหม่นี้สามารถซื้อขายได้ภายในโปรโตคอล DeFi หรือใช้เป็นหลักประกัน ช่วยเพิ่มสภาพคล่องในสินทรัพย์ที่วางเดิมพัน ผู้ให้บริการ Liquid Stake แก้ปัญหาสภาพคล่องนี้ด้วยการสร้างโทเค็นใหม่ (แสดงถึงการอ้างสิทธิ์ในสินทรัพย์ Stake พื้นฐาน) ซึ่งสามารถซื้อขายหรือฝากในโปรโตคอล DeFi ได้ ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้สามารถฝาก ETH ลงในกลุ่มการปักหลัก Lido รับโทเค็น stETH (การปักหลัก ETH) เป็นใบรับรองสินทรัพย์ จากนั้นฝาก stETH ลงใน Aave เป็นหลักประกัน โดยพื้นฐานแล้ว การวางเดิมพันสภาพคล่องจะสร้างบนระบบการวางเดิมพันที่มีอยู่โดยการปล่อยสภาพคล่องของโทเค็นที่เดิมพันไว้

ประโยชน์ของการวางเดิมพันสภาพคล่อง

• ปลดปล่อยสภาพคล่อง: โทเค็นที่เดิมพันในเครือข่ายเช่น Ethereum จะถูกล็อคและไม่สามารถแลกเปลี่ยนหรือใช้เป็นหลักประกันได้ โทเค็นการเดิมพันของเหลวจะปลดล็อคมูลค่าที่แท้จริงที่ถือโดยโทเค็นการเดิมพัน และสามารถแลกเปลี่ยนและใช้เป็นหลักประกันในโปรโตคอล DeFi
• ความสามารถในการประกอบใน DeFi: ด้วยการแสดงการรับสินทรัพย์ที่วางเดิมพันเป็นโทเค็น จึงสามารถใช้ในโปรโตคอลต่างๆ ในระบบนิเวศ DeFi เช่น โปรโตคอลการให้ยืม และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ
• โอกาสในการให้รางวัล: การวางเดิมพันแบบดั้งเดิมเปิดโอกาสให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลจากการตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม Liquid Stake ช่วยให้ผู้ใช้ยังคงได้รับรางวัลเหล่านี้ต่อไป ในขณะเดียวกันก็ได้รับสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมผ่านโปรโตคอล DeFi ต่างๆ
• ข้อกำหนดโครงสร้างพื้นฐานจากภายนอก: ผู้ให้บริการการเดิมพันสภาพคล่องช่วยให้ทุกคนสามารถแบ่งปันผลตอบแทนของการเดิมพันโดยไม่ต้องรักษาโครงสร้างพื้นฐานการเดิมพันที่ซับซ้อน ตัวอย่างเช่น การวางเดิมพันสภาพคล่องยังคงช่วยให้ผู้ใช้สามารถแบ่งปันรางวัลบล็อคได้ แม้ว่าพวกเขาจะไม่มีขั้นต่ำ 32 ETH ที่จำเป็นในการเป็นผู้ตรวจสอบอิสระบนเครือข่าย Ethereum

ความเสี่ยงและข้อจำกัดของการวางเดิมพันสภาพคล่อง

• ความเสี่ยงจากการถูกเฉือน: ผู้ใช้บริการการปักหลักของเหลวนั้นโดยพื้นฐานแล้วจะจ้างบุคคลภายนอกเพื่อบำรุงรักษาโหนดตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ทำงานอยู่ หากผู้ให้บริการกระทำการที่มุ่งร้ายหรือไม่น่าเชื่อถือ ก็มีความเสี่ยงที่เงินทุนจะถูกตัดโดยสิ้นเชิง
• การรั่วไหลของคีย์ส่วนตัว: การฝากโทเค็นกับผู้ให้บริการที่มีสภาพคล่องทำให้เงินทุนเหล่านี้ตกอยู่ในความเสี่ยง หากคีย์ส่วนตัวของผู้ดำเนินการโหนดรั่วไหล หรือหากโปรโตคอลมีช่องโหว่ในสัญญาอัจฉริยะที่นำไปสู่การแสวงหาประโยชน์
• ความผันผวนของตลาดรอง: ราคาของโทเค็นการเดิมพันสภาพคล่องไม่ได้เชื่อมโยงกับสินทรัพย์อ้างอิงที่โทเค็นเป็นตัวแทน แม้ว่าพวกมันอาจซื้อขายในราคาเดียวกันหรือลดราคาเล็กน้อยเกือบตลอดเวลา แต่พวกมันอาจตกลงต่ำกว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงในช่วงเวลาที่สภาพคล่องวิกฤตหรือเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด เนื่องจากโดยทั่วไปปริมาณการซื้อขายของโทเค็นที่เดิมพันจะต่ำกว่าปริมาณการซื้อขายของสินทรัพย์อ้างอิง การเปลี่ยนแปลงของตลาดจึงอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อความผันผวนของโทเค็นที่เดิมพัน

นิเวศวิทยาเชิงปักหลักและสถานการณ์ปัจจุบัน

ผู้เข้าร่วมเชิงนิเวศน์: การมุ่งเน้นไปที่โปรโตคอล Ethereum ระบบนิเวศสเตคสามารถแบ่งย่อยออกเป็นหลายบทบาท: โปรโตคอล Ethereum, ซอฟต์แวร์ไคลเอนต์, MEV, ผู้ให้บริการสเตค และสเตคการดูแล แต่ละบทบาทและเอกลักษณ์มีบทบาทในระบบนิเวศการวางเดิมพันของ Ethereum แต่แต่ละบทบาทมีบทบาทที่แตกต่างกัน ตารางต่อไปนี้สรุปโดยย่อเกี่ยวกับบทบาทต่างๆ ในระบบนิเวศการวางเดิมพัน Ethereum:

แหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลตลาดสาธารณะ

จากข้อมูลของ DefiLlama มีการเดิมพันมูลค่ารวม 21.788 พันล้านดอลลาร์ (11.52m ETH) โดยผู้ให้บริการดูแลสภาพคล่องสามอันดับแรกโดย TVL ได้แก่ Lido, Rocket Pool และ Binance ในบรรดาพวกเขาใน Lido มีการเดิมพัน ETH มากกว่า 8.9 ล้าน ETH คิดเป็น 77.28% ของส่วนแบ่งตลาด ซึ่งสูงกว่าคู่แข่งรายอื่นมาก ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Stader และ Liquid Collective เติบโตเร็วที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 85.31% และ 43.17% ตามลำดับ ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา มีผู้ให้บริการเดิมพันสภาพคล่องเพียงสองรายเท่านั้นที่ประสบปัญหาการลดลงใน TVL, Coinbase และ Ankr ลดลงเล็กน้อย 1.8% และ 2.17% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้วในส่วนย่อยของการวางเดิมพันสภาพคล่องของ ETH แนวโน้มโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นในเดือนที่ผ่านมา

ที่มา: DefiLlama

นอกจากนี้ โดยรวมแล้ว การไหลเข้าสุทธิในระยะสั้นของกองทุนที่มีสภาพคล่อง ETH ได้รับผลกระทบอย่างมากจากปัจจัยทางอารมณ์ ตัวอย่างเช่น ในเดือนมิถุนายน 2022 เนื่องจากความเชื่อมั่นของอุตสาหกรรม crypto ถึงระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้เนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น Terra กองทุนที่เพิ่มขึ้นที่วางเดิมพันในสภาพคล่อง ETH ก็แตะระดับต่ำสุดในปี 2022 เช่นกัน เมื่อพิจารณาจากสองปีที่ผ่านมา เนื่องจากผลกระทบของเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด ปริมาณเงินทุนที่ไหลเข้าจากการวางเดิมพันสภาพคล่องของ ETH จะลดลงอย่างรวดเร็ว แต่การไหลเข้าของเงินทุนที่เป็นบวกจะยังคงอยู่ หลังจากการมองโลกในแง่ร้ายในระยะสั้น การไหลเข้าของการวางเดิมพันสภาพคล่องของ ETH จะดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วและรุนแรง สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าผู้ถือระยะยาวจะยังคงเพิ่มตำแหน่งการวางเดิมพันสภาพคล่อง ETH ของตน แม้ว่าผู้ถือระยะสั้นจะได้รับผลกระทบอย่างมากจากอารมณ์ แต่พวกเขายังคงมีความสนใจอย่างมากในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล และจะจัดสรรตำแหน่งการวางเดิมพันสภาพคล่อง ETH จำนวนหนึ่ง ระดับ.

ที่มา: DefiLlama

ในระบบนิเวศการปักหลัก ETH บทบาทของทุกฝ่ายร่วมมือกันเพื่อสร้างความเจริญรุ่งเรืองและการพัฒนาระบบนิเวศการปักหลัก ETH ส่วนย่อยที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ โปรโตคอลการให้กู้ยืม การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ โปรโตคอลสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ การพักตัว และสาขาอื่นๆ อีกมากมาย โปรโตคอลการปักหลักสภาพคล่องได้กลายเป็นหนึ่งในหมวดหมู่ DeFi ที่ใหญ่ที่สุดโดย TVL โดยมีมูลค่ารวมกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องข้างต้นและผลิตภัณฑ์ DeFi มีผลกระทบอย่างมากต่อสาขา DeFi ทั้งหมด และสถานะของพวกเขาในฐานะหลักประกันกำลังมีความโดดเด่นมากขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อกลุ่มสินทรัพย์ที่มีอยู่ของโปรโตคอลสินเชื่อ ผู้ออกเหรียญ stablecoin และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ต่อไปนี้เป็นการวิเคราะห์เชิงนิเวศน์โดยย่อของสาขา ETH Slogging:

• ข้อตกลงการวางเดิมพันสภาพคล่อง: กระบวนการที่นักลงทุนวางเดิมพันสินทรัพย์ของตนเพื่อแลกกับสภาพคล่อง ในทางกลับกัน นักลงทุนจะได้รับโทเค็นหุ้นเพื่อเรียกร้องสินทรัพย์จำนองในอัตราส่วน 1:1 คล้ายกับโทเค็นผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ โทเค็นที่มีสภาพคล่องสามารถแลกได้ตลอดเวลา ช่วยให้นักลงทุนสามารถเรียกคืนโทเค็นเดิมได้โดยไม่ต้องรอช่วงล็อคอัพ โครงการตัวแทน: Lido, Rocket Pool, Frax ฯลฯ
• การหยุดใหม่: EigenLayer เป็นโปรโตคอลการพักใหม่ที่อนุญาตให้ผู้เดิมพัน ETH และผู้ตรวจสอบความถูกต้องสามารถใช้ ETH ที่เดิมพันเพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่ายอื่น ๆ เครือข่ายสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนขนาดใหญ่และผู้ตรวจสอบความถูกต้องใน ETH และในทางกลับกันจะจ่ายรายได้เพิ่มเติมให้กับผู้เดิมพัน ETH สำหรับบริการของพวกเขา ผลประโยชน์ภายนอกที่ได้รับจาก EigenLayer สามารถเพิ่มจำนวน ETH ที่เดิมพันตามทฤษฎีเกมได้อย่างมากจาก 33% เป็นมากกว่า 60% โทเค็นการปักหลักของเหลว stETH, RETH และ cbETH ก็ได้รับการสนับสนุนเช่นกัน
• โปรโตคอลการให้ยืม: โทเค็นการเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับ ETH เป็นหนึ่งในทรัพย์สินที่สำคัญในระบบนิเวศ Ethereum DeFi ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ประเภท LST ก็สามารถเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หรืออุดหนุนอัตราการกู้ยืมได้ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าสินทรัพย์ประเภท LST มีความเสี่ยงที่จะแยกออกจากกัน โครงการตัวแทน: MakerDao, Spark, AAVE, Compound ฯลฯ
• DEX: LST ทำหน้าที่เป็นหลักประกันและจำเป็นต้องเชื่อมโยงกับ ETH โปรโตคอลการปักหลักสภาพคล่องจำเป็นต้องมีแหล่งรวมสภาพคล่องแบบลึกบน DEX เพื่อให้สามารถสลับระหว่าง LST และ ETH ได้อย่างรวดเร็ว โปรเจ็กต์ตัวแทน: Uniswap, Curve, Balancer ฯลฯ
• ผลิตภัณฑ์ LST ที่มีโครงสร้าง: เนื่องจากมีความสัมพันธ์สูงและความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์ LST และผลิตภัณฑ์ ETH ที่สูงขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่หลากหลายจึงได้รับการพัฒนา ตัวอย่างเช่น ในทิศทางของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยสามารถแปลงอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่และในทางกลับกัน อนุพันธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยช่วยป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยของสถาบันการเงินต่างๆ นอกจากนี้ ผู้รวบรวมยังจัดสรรความเสมอภาคระหว่างโปรโตคอลหลายตัว กระจายความเสี่ยงของโปรโตคอล และกระจายอำนาจเครือข่ายเพิ่มเติม และผลิตภัณฑ์ประเภทดัชนี โปรโตคอลสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ โครงสร้างประเภทต่างๆ ยังค่อยๆ ดึงดูดความสนใจของผู้ใช้และสถาบันในตลาด โครงการตัวแทน: Pendle, IndexCoop, Lybra, Prisma, Asymetrix ฯลฯ

แหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลตลาดสาธารณะ

ในบรรดาโครงการที่เกี่ยวข้องกับการวางเดิมพัน ETH ทั้งหมด ปัจจุบัน Lido เป็นโปรโตคอลการวางเดิมพันสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุด ผู้ใช้และสถาบันสามารถเดิมพันโทเค็นและรับรางวัลรายวันโดยไม่ต้องล็อคโทเค็นหรือบำรุงรักษาโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง ผู้ใช้สามารถเดิมพัน ETH และรับใบรับรองการเดิมพัน stETH ต่อไปนี้จะนำเสนอการวิเคราะห์โดยละเอียดของโครงการตัวแทน Lido

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [weixin] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Jake, Jay Antalpha Labs] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว