ส่งต่อชื่อเรื่องต้นฉบับ 'Money Routers'

สรุปข้อสั้นๆ

สวัสดี

การใช้งานที่ทำลายคริปโตมีอยู่แล้วที่นี่ในรูปแบบของ stablecoins ในปี 2023 Visa ทำปิดใกล้ $15 ล้านล้านในปริมาณธุรกรรม สเตเบิ้ลคอยน์ทำประมาณ $20.8 ล้านล้านในปริมาณธุรกรรมทั้งหมด ตั้งแต่ปี 2019$221 ล้านล้านดอลลาร์ในสกุลเงินคงที่ได้มีการแลกเปลี่ยนระหว่างกระเป๋าเงิน

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมามูลค่าเทียบเท่า GDP ทั่วโลกได้เคลื่อนย้ายผ่านบล็อกเชนของเรา ตลอดเวลาที่ผ่านมาทุนนี้ได้สะสมอยู่ในเครือข่ายต่าง ๆ ผู้ใช้สลับระหว่างโปรโตคอลเพื่อโอกาสการเงินที่ดีกว่าหรือค่าธรรมเนียมการโอนที่ต่ำกว่า ด้วยการเข้ามาของการนามธรรมเครือผู้ใช้อาจไม่รู้ว่าตนกำลังใช้สะพานเครือข่าย

วิธีหนึ่งในการคิดสะพานคือการเป็นเราเตอร์สําหรับเงินทุน เมื่อคุณเยี่ยมชมเว็บไซต์ใด ๆ บนอินเทอร์เน็ตมีเครือข่ายที่ซับซ้อนในพื้นหลังเพื่อให้แน่ใจว่าบิตและไบต์ที่แสดงนั้นปรากฏขึ้นอย่างถูกต้อง สิ่งสําคัญต่อเครือข่ายคือเราเตอร์ทางกายภาพที่บ้านของคุณ มันกําหนดวิธีการแนะนําแพ็กเก็ตข้อมูลเพื่อช่วยให้คุณได้รับข้อมูลที่คุณต้องการในระยะเวลาที่น้อยที่สุด

สะพานเป็นองค์ประกอบที่สำคัญสำหรับทุนโภคบนเครือข่ายในปัจจุบัน พวกเขากำหนดวิธีการนำเงินไปเลือกสรรเพื่อให้ผู้ใช้ได้รับมูลค่าหรือความเร็วที่สูงที่สุดสำหรับทุนของพวกเขาเมื่อผู้ใช้ต้องการไปจากโซ่หนึ่งไปยังอีกโซ่หนึ่ง

สะพานได้ประมวลผลเกือบ 22.27 พันล้านดอลลาร์ผ่านไปตั้งแต่ปี 2022 นั้น มันเป็นเรื่องที่แตกต่างกันมากจากจำนวนเงินที่เคลื่อนไหวบนเครือข่ายในรูปแบบของ stablecoins แต่มันดูเหมือนว่าสะพานทำกำไรมากกว่าต่อผู้ใช้และต่อดอลลาร์ที่ล็อคไว้มากกว่าโปรโตคอลอื่น ๆ มาก

เรื่องราววันนี้เป็นการสำรวจร่วมกันเกี่ยวกับแบบจำลองธุรกิจของสะพานและเงินที่สร้างขึ้นผ่านการทำธุรกรรมข้ามสะพาน

แสดงเงินให้ฉันดู

สะพานบล็อกเชนได้สร้างรายได้รวมกว่า 104 ล้านดอลลาร์เมื่อตั้งแต่เมษายน 2563 เป็นปีนี้ จำนวนนี้มีการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาลเมื่อผู้ใช้เร่งรีบไปที่สะพานเพื่อใช้แอปพลิเคชันใหม่หรือในการตามหาโอกาสทางเศรษฐกิจ หากไม่มีผลตอบแทน โทเค็นมีม หรือพิมพ์ต่างๆ เป็นสิ่งที่ใช้ สะพานจะได้รับผลกระทบเนื่องจากผู้ใช้ยังยึดถือโปรโตคอลที่เคยคุ้นเคยที่สุด

วิธีที่น่าเศร้า (แต่ตลก) ในการวัดรายได้ของสะพานคือการเปรียบเทียบกับแพลตฟอร์มเหรียญมีม เช่น PumpFunพวกเขาได้รับค่าธรรมเนียม 70 ล้านเหรียญเปรียบเทียบกับ 13.8 ล้านเหรียญที่สร้างโดยสะพานในค่าธรรมเนียม

เหตุผลที่เราเห็นค่าธรรมเนียมยังคงที่ราวๆ ไม่เพิ่มขึ้น แม้ว่าปริมาณการเทรดจะเพิ่มขึ้นก็เพราะสงครามราคาต่อเนื่องระหว่างเครือข่าย ในการเข้าใจว่าพวกเขาเข้าถึงความมีประสิทธิภาพนี้ได้อย่างไร มันช่วยให้เข้าใจว่าสะพานส่วนมากทำงานอย่างไร
สะพานบล็อกเชนคล้ายกับฮาวาลาที่มีประตูที่ลากประทานเข็มลับเพื่อเชื่อมต่อการแยกกันทางกายภาพ

แม้ว่าสิ่งที่เป็นที่รู้จักในปัจจุบันเกี่ยวกับ hawala จะเกี่ยวข้องกับการฟอกเงินเมื่อหนึ่งศตวรรษก่อน แต่ก็เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการเคลื่อนย้ายเงินทุน ตัวอย่างเช่นหากคุณต้องการโอนเงิน 1,000 ดอลลาร์จากดูไบไปยังเบงกาลูรูในช่วงทศวรรษที่ 1940 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่รูปีอินเดียยังคงใช้ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์คุณมีตัวเลือก

คุณสามารถใช้ธนาคารซึ่งอาจใช้เวลาหลายวันและต้องมีเอกสารที่ซับซ้อน หรือคุณสามารถเยี่ยมชมผู้ขายใน Gold Souk ผู้ขายจะรับเงิน $1,000 ของคุณและจะแนะนำผู้ค้าในอินเดียให้จ่ายเงินในจำนวนเท่ากันให้กับบุคคลที่คุณเชื่อมั่นในเบงกาลู เงินที่เปลี่ยนมือทั้งในอินเดียและดูไบ แต่ไม่เกินพรมแดน

แต่วิธีการทำงานนี้เป็นอย่างไร? ฮาวาลาเป็นระบบที่มีพื้นฐานบนความเชื่อมั่น ดำเนินการโดยทั้งผู้ขายใน Gold Souk และพ่อค้าในอินเดียมักมีความสัมพันธ์การค้าที่ต่อเนื่องกัน แทนที่จะโอนเงินตรงไปยังกัน พวกเขาอาจจะประนีประนอมยอดเงินในภายหลังโดยใช้สินค้า (เช่นทองคำ) โดยเนื่องจากธุรกรรมเหล่านี้ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นร่วมกันระหว่างบุคคลที่เกี่ยวข้อง จึงต้องการความมั่นใจอย่างมากในความซื่อสัตย์และความร่วมมือของพ่อค้าทั้งสองฝ่าย

สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับสะพานอย่างไร? สะพานจํานวนมากทํางานในรุ่นเดียวกัน แทนที่จะย้ายเงินทุนจากเบงกาลูรูไปยังดูไบคุณอาจต้องการย้ายเงินทุนจาก Ethereum ไปยัง Solana เพื่อแสวงหาผลตอบแทน บริดจ์เช่น LayerZero ช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ยืมโทเค็นในห่วงโซ่หนึ่งและยืมในอีกเชนหนึ่งโดยช่วยถ่ายทอดข้อความเกี่ยวกับผู้ใช้

สมมติว่าแทนที่จะล็อกทรัพย์สินหรือให้แท่งทองคำ ผู้ค้าสองคนจะให้คุณรหัสที่สามารถใช้ได้ที่ทั้งสองสถานที่เพื่อแลกเงินทุน รหัสนี้เป็นรูปแบบการส่งข้อความ สะพานเช่น LayerZero ใช้สิ่งที่เรียกว่าอีนด์พอยต์ นั่นคือสัญญาอัจฉริยะที่มีอยู่ในโซลานาแต่อาจไม่สามารถเข้าใจการทำธุรกรรมในอีเธอร์เรียมได้ นี่คือที่ออร์เคิลเข้ามามีบทบาท LayerZero ใช้กูเกิลคลาวด์ ในฐานะผู้ตรวจสอบธุรกรรมข้ามห่วงโซ่ แม้แต่ที่ชายแดนของ Web3 เราพึ่งพา Web2 behemoths เพื่อช่วยเราสร้างเศรษฐกิจที่ดีขึ้น

จินตนาการว่านักซื้อขายที่เกี่ยวข้องไม่ไว้วางใจความสามารถของตนเองในการตีความรหัส ไม่ใช่ทุกคนสามารถให้ Google Cloud ตรวจสอบธุรกรรมได้ทั้งหมด วิธีที่แตกต่างในการทำเช่นนี้คือการล็อกและสร้างสินทรัพย์

ในรูปแบบดังกล่าวคุณจะล็อคสินทรัพย์ของคุณในสัญญาอัจฉริยะบน Ethereum เพื่อรับสินทรัพย์ที่ห่อหุ้มบน Solana หากคุณใช้ Wormhole นี่เทียบเท่ากับผู้ขาย hawala ของคุณที่ให้ทองคําแท่งในอินเดียสําหรับการฝากเงินดอลลาร์ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ สินทรัพย์ถูกสร้างขึ้นในอินเดียและมอบให้คุณ คุณสามารถใช้ทองคําเก็งกําไรกับมันและส่งคืนเพื่อรับเงินทุนเดิมของคุณกลับมาที่ดูไบตราบใดที่คุณให้ทองคําแท่งคืน อินสแตนซ์ที่ห่อหุ้มของสินทรัพย์ในห่วงโซ่ที่แตกต่างกันจะคล้ายกับทองคําแท่ง - ยกเว้นว่ามูลค่าของสินทรัพย์มักจะยังคงเหมือนเดิมในทั้งสองห่วงโซ่

ตารางด้านล่างนี้แสดงการพับ Bitcoins ทั้งหมดที่เราทำวันนี้ ส่วนใหญ่ได้รับการสร้างขึ้นในช่วงฤดูร้อนของ DeFi เพื่อช่วยสร้างผลตอบแทนใน Ethereum โดยใช้ Bitcoin

สะพานมีจุดสำคัญที่พวกเขาสามารถทำกำไรได้บ้าง

1. The TVL - when a user comes and parks capital, that is money that could be used to generate yield. Today, most bridges don’t take idle capital and lend it out but instead capture a small portion of the transaction fees when a user moves capital from one chain to the other.
2. ค่าธรรมเนียม Relayer - เป็นบุคคลที่สาม (เช่น Google Cloud ในเลเยอร์ศูนย์) ที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมเล็กน้อยต่อการโอนแต่ละรายการ ราคาจะชำระสำหรับการยืนยันธุรกรรมบนโซ่หลายๆ รายการ
3. ค่าธรรมเนียมผู้ให้สินเชื่อ - นี่คือเงินที่เข้าไปในสัญญาอัจฉริยะของสะพานสำหรับบุคคลที่จับต้องเงินลงในสัญญาอัจฉริยะของสะพาน สมมุติว่าคุณกำลังเป็นเครือข่ายฮาวาลาและตอนนี้คุณมีคนที่ย้ายเงิน 100 ล้านดอลลาร์จากเครือข่ายหนึ่งไปยังอีกเครือข่ายหนึ่ง คุณอาจจะไม่มีเงินทุนเท่านั้นในฐานะบุคคล ผู้ให้สินเชื่อเป็นบุคคลที่รวมเงินลงเพื่อช่วยในการดำเนินการ ในการตอบแทน แต่ละคนในผู้ให้สินเชื่อจะได้รับส่วนลดเล็ก ๆ จากค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้น
4. ค่าทำเหรียญ - สะพานสามารถคิดค่าใช้จ่ายเพียงบางส่วนในขณะที่ทำเหรียญสินทรัพย์ ตัวอย่างเช่น WBTC คิดค่าใช้จ่าย 10 คะแนนฐานสำหรับแต่ละ Bitcoin

ในส่วนนี้ค่าใช้จ่ายของสะพานอยู่บนการบำรุงรักษา relayers และการจ่ายเงินให้ผู้ให้บริการ Likuiditi สร้างมูลค่าสำหรับตัวเองบน TVL จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและสินทรัพย์ที่พิมพ์ทั้งสองข้างของการทำธุรกรรม บางสะพานยังมีโมเดลการจำนำที่ได้รับการแรงจูงใจ ถ้าคุณมีการโอนเงินฮาวาลามูลค่า 100 ล้านเหรียญสหรัฐไปให้กับคนอีกฝั่งของมหาสมุทร คุณอาจต้องการรับรองเศษเงินทางเศรษฐกิจใดๆ ว่าคนอีกฝั่งเหมาะสมกับเงิน

เขาอาจเตรียมพร้อมที่จะรวมเพื่อนของเขาที่ดูไบและรวมทุนเข้าด้วยกันเพื่อแสดงให้คุณเห็นว่าเขาพร้อมที่จะโอนเงิน และเพื่อทำเช่นนั้น เขาอาจจะยังคืนส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมให้คุณ นี่คือโครงสร้างของการเป็นนักธุรกรรม (staking) แต่ต่างจากเงินดอลลาร์ ผู้ใช้รวมตัวกันเพื่อให้เป็นเหรียญตราชาติของเครือข่ายและเป็นการแลกเปลี่ยนเพื่อรับเหรียญมากขึ้น

แต่เงินทั้งหมดนี้ให้ผลตอบแทนเท่าไหร่? และเงินดอลลาร์หรือผู้ใช้มีมูลค่าเท่าไหร่ในผลิตภัณฑ์เหล่านี้?

สมัครสมาชิก

เศรษฐศาสตร์

ข้อมูลด้านล่างสกปรกเล็กน้อยเนื่องจากค่าธรรมเนียมทั้งหมดไม่ได้ไปที่โปรโตคอล บางครั้งค่าธรรมเนียมขึ้นอยู่กับโปรโตคอลและสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง หากมีการใช้สะพานเป็นหลักสําหรับสินทรัพย์ระยะยาวที่มีสภาพคล่องต่ําก็อาจทําให้ผู้ใช้ลื่นไถลสําหรับการทําธุรกรรม ดังนั้นในขณะที่เราดูเศรษฐศาสตร์หน่วยฉันต้องการชี้แจงว่าสิ่งต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนให้เห็นว่าสะพานใดดีกว่าส่วนที่เหลือ สิ่งที่เราสนใจคือการดูว่ามูลค่าถูกสร้างขึ้นในห่วงโซ่อุปทานมากน้อยเพียงใดในระหว่างเหตุการณ์สะพาน

สถานที่ที่ดีที่จะเริ่มต้นคือการดูปริมาณในระยะเวลา 90 วันและค่าธรรมเนียมที่สร้างรายได้ในโปรโตคอลต่างๆ ข้อมูลแสดงข้อมูลสูงสุดถึงสิ้นเดือนกันยายน 2024 ดังนั้นตัวเลขเป็นข้อมูลย้อนหลัง 90 วัน ข้อสมมุติของเราคือ Across มีปริมาณสูงกว่าเนื่องจากค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า

ส่วนนี้ให้ความคิดที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับจำนวนเงินที่ไหลผ่านสะพานในไตรมาสใด ๆ และประเภทของค่าธรรมเนียมที่พวกเขาสร้างขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน เราสามารถใช้ข้อมูลนี้เพื่อคำนวณจำนวนค่าธรรมเนียมที่สะพานสามารถสร้างขึ้นสำหรับแต่ละดอลลาร์ที่ผ่านไปในระบบของมัน

เพื่อความสะดวกในการอ่าน ฉันได้คำนวณข้อมูลเป็นค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นสำหรับยอดเงิน $10k ที่ถูกย้ายข้ามสะพานเหล่านี้

ก่อนที่เราจะเริ่มต้นฉันต้องการชี้แจงว่าความหมายไม่ใช่ว่า Hop เรียกเก็บเงินมากกว่า Axelar สิบเท่า มันคือการโอนเงินมากกว่าหนึ่งหมื่นดอลลาร์สามารถสร้างมูลค่า $ 29.2 ได้ตลอดห่วงโซ่คุณค่า (สําหรับ LPs, relayers และอื่น ๆ ) บนสะพานเช่น Hop เมตริกเหล่านี้แตกต่างกันไปในแต่ละสเปกตรัมเนื่องจากลักษณะและประเภทของการถ่ายโอนที่เปิดใช้งานนั้นแตกต่างกัน

ส่วนที่น่าสนใจสำหรับเราคือเมื่อเราเปรียบเทียบค่าที่จับต้องได้บนโปรโตคอลกับสะพาน

สำหรับการตั้งเป้าหมายเราจะพิจารณาต้นทุนการโอนในเครือข่าย Ethereum ในขณะที่ค่าธรรมเนียมแก๊สต่ำ มันมีอัตราประมาณ $.0009179 บน ETH และ $0.0000193 บน Solana การเปรียบเทียบสะพานกับ L1 เหมือนการเปรียบเทียบเราเตอร์ของคุณกับคอมพิวเตอร์ของคุณ ต้นทุนในการเก็บไฟล์ในคอมพิวเตอร์ของคุณจะต่ำกว่าจำนวนเงินที่เพิ่มขึ้นแบบเรขาคณิต แต่คำถามที่เราพยายามจะตอบที่นี่คือว่าสะพานจะรับค่าความคุ้มค่ามากกว่า L1 จากมุมมองของเป็นเป้าหมายการลงทุนหรือไม่

เมื่อมองผ่านเลนส์นี้และเปรียบเทียบกับเมตริกด้านบนวิธีหนึ่งในการเปรียบเทียบทั้งสองคือการดูค่าธรรมเนียมดอลลาร์ที่บันทึกต่อธุรกรรมโดยสะพานแต่ละแห่งและความแตกต่างกับ Ethereum และ Solana

เหตุผลที่สะพานหลายแห่งเก็บค่าธรรมเนียมต่ํากว่า Ethereum เป็นเพราะต้นทุนก๊าซที่เกิดขึ้นในการทําธุรกรรมสะพานจาก Ethereum

ใครก็สามารถอ้างว่าโปรโตคอล Hop รับมูลค่าได้มากถึง 120 เท่าของ Solana แต่นั่นจะเป็นการพลาดหลุมสำคัญ เนื่องจากโครงสร้างค่าธรรมเนียมในทั้งสองเครือข่ายนั้นแตกต่างกันอย่างมาก สิ่งที่เราสนใจคือความแตกต่างระหว่างการยึดค่าเศรษฐกิจและการให้ค่ามูลค่า เราจะเห็นภาพเร็ว ๆ นี้

5 ใน 7 ของสะพานด้านบนมีค่าธรรมเนียมที่ถูกกว่า Ethereum L1 Axelar มีราคาถูกที่สุด โดยมีเพียง 32% ของค่าธรรมเนียมเฉลี่ยของ Ethereum ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา Hop Protocol และ Synapse มีราคาแพงกว่า Ethereum ในปัจจุบัน เมื่อเทียบกับ Solana เราจะเห็นได้ว่าค่าธรรมเนียมการชําระเงิน L1 ในห่วงโซ่ที่มีปริมาณงานสูงเป็นคําสั่งที่มีขนาดถูกกว่าโปรโตคอลการเชื่อมโยงในปัจจุบัน

วิธีหนึ่งในการเพิ่มข้อมูลนี้ได้อีกคือการเปรียบเทียบต้นทุนในการดำเนินการบน L2s ในระบบนิเวศ EVM สำหรับบริบทนี้ค่าธรรมเนียมของ Solana คือ 2% ของค่าที่จะเกิดขึ้นใน Ethereum สำหรับวัตถุประสงค์ของการเปรียบเทียบนี้เราจะใช้ Arbitrum และ Base เป็นตัวอย่าง L2s ที่พัฒนาขึ้นเพื่อค่าธรรมเนียมที่ต่ำมาก เราจะใช้ตัวชี้วัดค่าเฉลี่ยค่าธรรมเนียมรายวันต่อผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่

ในช่วง 90 วันที่เราเก็บข้อมูลสำหรับบทความนี้ อาร์บิตรัมมีผู้ใช้เฉลี่ยวันละ 581,000 คน และสร้างค่าธรรมเนียม 82,000 ดอลลาร์ต่อวันเฉลี่ย ในทำเดียวกัน บิสมีผู้ใช้ 564,000 คนและสร้างค่าธรรมเนียม 120,000 ดอลลาร์ต่อวันเฉลี่ย

ในทางตรงกันข้ามสะพานมีผู้ใช้น้อยลงและค่าธรรมเนียมที่ต่ํากว่า สูงสุดในบรรดาสิ่งเหล่านี้คือ Across โดยมีผู้ใช้ 4.4k สร้างค่าธรรมเนียม $ 12k จากนี้เราประมาณการว่า Across สร้าง $ 2.4 ต่อผู้ใช้โดยเฉลี่ยต่อวัน เมตริกนี้สามารถเปรียบเทียบกับจํานวน Arbitrum หรือ Base ที่สร้างค่าธรรมเนียมต่อผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่เพื่อวัดมูลค่าทางเศรษฐกิจของผู้ใช้แต่ละคน

ผู้ใช้โดยเฉลี่ยบนสะพานมีค่ามากกว่าหนึ่งใน L2 ในปัจจุบัน ผู้ใช้เฉลี่ยของ Connext สร้าง 90 เท่าของมูลค่าที่ผู้ใช้ใน Arbitrum ต้องการ นี่เป็นการเปรียบเทียบระหว่างแอปเปิ้ลกับส้มเล็กน้อยเนื่องจากการทําธุรกรรมสะพานบน Ethereum มาพร้อมกับส่วนแบ่งของต้นทุนก๊าซซึ่งอาจสูงอย่างห้ามปราม แต่เน้นปัจจัยที่ชัดเจนสองประการ

1. เราเชื่อว่า Money routers เช่น bridges ในปัจจุบันเป็นหนึ่งในหมวดสินค้าอย่างน้อยนิดหน่อยภายในวงการคริปโตที่สร้างมูลค่าเศรษฐกิจได้อย่างมีนัยสำคัญ
2. ตราบใดที่ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมยังคงแพงเกินไป เราอาจจะไม่เห็นผู้ใช้เข้าร่วมใน L1 เช่น Ethereum หรือ Bitcoin ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมได้โดยตรงใน L2 (เช่น Base) และนักพัฒนาอาจเลือกจะรับผิดชอบค่าแก๊ส หรืออาจมีโลกที่ผู้ใช้สลับเฉพาะระหว่างเครือข่ายที่มีค่าใช้จ่ายต่ำเท่านั้น

วิธีอื่นในการเปรียบเทียบมูลค่าทางเศรษฐกิจของสะพานคือการเปรียบเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ เมื่อคุณนึกถึงมันทั้งสองแบบดั้งเดิมเหล่านี้ทําหน้าที่คล้ายกัน พวกเขาเปิดใช้งานการเคลื่อนไหวของโทเค็นจากรูปแบบหนึ่งไปยังอีกรูปแบบหนึ่ง การแลกเปลี่ยนช่วยให้สามารถเคลื่อนย้ายระหว่างสินทรัพย์ได้ในขณะที่สะพานจะย้ายระหว่างบล็อกเชน

ข้อมูลข้างต้นเป็นของตลาดแบบกระจายบนเครือข่าย Ethereum เท่านั้น

ฉันหลีกเลี่ยงการเปรียบเทียบค่าธรรมเนียมหรือรายได้ที่นี่ แต่สิ่งที่ฉันสนใจคือความเร็วของเมืองหลวง สามารถกําหนดเป็นจํานวนครั้งที่เงินทุนหมุนเวียนระหว่างสัญญาอัจฉริยะที่เป็นเจ้าของโดยสะพานหรือการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ ในการคํานวณฉันแบ่งปริมาณการถ่ายโอนบนสะพานและการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจในวันใดวันหนึ่งด้วย TVL ของพวกเขา

ตามที่คาดไว้สําหรับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจความเร็วทางการเงินจะสูงขึ้นมากเนื่องจากผู้ใช้สลับไปมาในสินทรัพย์หลายครั้งในช่วงวันเดียว

สิ่งที่น่าสนใจคือเมื่อคุณยกเว้นสะพานระดับ L2 ขนาดใหญ่ (เช่นสะพานเชิง L2 ของ Arbitrum หรือ Opimism) การเคลื่อนไหวทางเงินไม่ได้ห่างไกลจากที่อยู่ในศูนย์กลาง

บางทีในอนาคตเราอาจมีสะพานที่ตรึงฝาสูงสุดในการเก็บทุนและในที่ที่เน้นการสร้างผลตอบแทนสูงสุดผ่านการเพิ่มความเร็วของทุน นั่นคือหากสะพานสามารถหมุนเงินทุนหลายครั้งในช่วงเวลาของวันและส่งค่าธรรมเนียมให้กับกลุ่มจำกัดของผู้ใช้ที่มีทุนที่จัดไว้ จะสามารถสร้างผลตอบแทนสูงกว่าแหล่งที่มาทางเลือกภายในสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน

สะพานเช่นนี้อาจเห็นว่ามี TVL ที่ยึดมั่นกว่าเดิมที่มีการเลื่อนเงินจำนวนมากซึ่งทำให้มีจำนวนผลตอบแทนลดลง

เป็นสะพานเราเตอร์หรือไม่?

มีที่มาจาก วอลล์ สตรีท จักรวาล

ถ้าคุณคิดว่า VCs ที่รีบเข้าไปใน "โครงสร้างพื้นฐาน" เป็นเหตุการณ์ใหม่ ๆ ก็ลองไปเดินทางกลับไปยังอดีตกับฉันดูสิครับ เมื่อยุคของฉันยังเป็นเด็กน้อยในปี 2000s นั้น ชาวซิลิคอนวัลเป็นอย่างมากกับ Cisco เพราะเหตุว่าหากจำนวนการส่งผ่านข้อมูลผ่านท่ออินเทอร์เน็ตเพิ่มขึ้น โดยตลาดต้องการ Router เพื่อใช้จัดการความจุและควบคุมการเชื่อมต่อ คล้ายกับ NVIDIA ในวันนี้ Cisco ก็เป็นหุ้นที่ราคาสูงเพราะพวกเขาสร้างโครงสร้างทางกายภาพที่ทำให้อินเทอร์เน็ตเป็นไปได้

หุ้นสูงสุดที่ $80 เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2000 ในขณะที่เขียนมันซื้อขายที่ $ 52 ซึ่งแตกต่างจากหุ้นดอทคอมจํานวนมาก Cisco ไม่เคยฟื้นตัว การเขียนงานชิ้นนี้ท่ามกลางความคลั่งไคล้เหรียญมีมทําให้ฉันคิดถึงขอบเขตที่สะพานสามารถจับมูลค่าได้ พวกเขามีผลกระทบเครือข่าย แต่อาจจะเป็นผู้ชนะตลาดทั้งหมด หนึ่งที่มีแนวโน้มมากขึ้นต่อเจตนาและการแก้ปัญหาโดยมีผู้ดูแลสภาพคล่องแบบรวมศูนย์กรอกคําสั่งซื้อในส่วนหลัง

ท้ายที่สุดผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่สนใจขอบเขตของการกระจายอํานาจของสะพานที่พวกเขาใช้ พวกเขาใส่ใจเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายและความเร็ว

ในโลกเช่นนี้สะพานที่เกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2020 อาจคล้ายกับเราเตอร์ทางกายภาพที่ใกล้เคียงกับการถูกแทนที่ด้วยเจตนาหรือเครือข่ายที่ใช้ตัวแก้ที่ใกล้เคียงกับสิ่งที่ 3G สําหรับอินเทอร์เน็ต

สะพานได้ถึงระดับความสมบูรณ์ซึ่งเรากำลังเห็นวิธีการหลายวิธีในการแก้ปัญหาเดิมเดิมของการย้ายสินทรัพย์ในระบบเครือข่าย ผู้นำในการเปลี่ยนแปลงคือ การสรุปเครือ - กลไกในการย้ายสินทรัพย์ข้ามเครือข่ายให้ผู้ใช้ไม่รู้สึกว่าเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ไปที่ใด ๆ โดย Shlok ได้ลิ้มรสแล้วParticle Networkบัญชีสากลของ 's.

ตัวขับเคลื่อนที่แตกต่างสำหรับปริมาณ คือผลิตภัณฑ์นวัตกรรมในการกระจายหรือการตำแหน่งสำหรับการขับเคลื่อนปริมาณ คืนที่แล้ว ขณะที่ฉันกำลังสำรวจเหรียญมีม ฉันสังเกตเห็นว่าIntentX กำลังใช้ intents เพื่อบรรจุตลาดถาวรของ Binance ลงบนผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ นอกจากนี้เรายังเห็นสะพานเฉพาะห่วงโซ่พัฒนาเพื่อให้สามารถแข่งขันได้มากขึ้นในข้อเสนอของพวกเขา

ไม่ว่าจะเป็นวิธีใด ๆ - ชัดเจนว่าเหมือนกับการแลกเปลี่ยนแบบกระจาย สะพานเป็นศูนย์กลางสำหรับการไหลเวียนของจำนวนเงินมากผ่านทางพวกเขา เป็นโครงร่างที่นี่เพื่ออยู่อย่างยั่งยืนและเจริญเติบโต เราเชื่อว่าสะพานที่เฉพาะเจาะจง (เช่น IntentX) หรือสะพานที่เฉพาะเจาะจงตามผู้ใช้ (เช่นสะพานที่เปิดใช้งานโดยการสรุปเฉพาะของโซ่) จะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโตในภาคธุรกิจ

หนึ่งในความละเอียดที่ Shlok เพิ่มขึ้นเมื่อพูดถึงชิ้นนี้คือเราเคยไม่เก็บค่าใช้จ่ายทางเศรษฐกิจของ routers ในอัตราส่วนกับปริมาณข้อมูลที่เข้ามา คุณสามารถดาวน์โหลด TB หรือ GB และ Cisco ก็จะทำเงินได้เท่ากับกันเกือบทุกอย่าง สะพานเป็นตัวกลางที่ทำเงินตามอัตราส่วนกับจำนวนธุรกรรมที่พวกเขาเปิดใช้งาน ดังนั้นเพื่อวัตถุประสงค์และวัตถุประสงค์ทั้งหมดพวกเขาอาจมีชะตากรรมที่แตกต่างกัน

ในปัจจุบัน อาจสรุปได้ว่าสิ่งที่เราเห็นกับสะพานและสิ่งที่เกิดขึ้นกับโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพสำหรับการเชื่อมต่อข้อมูลบนอินเทอร์เน็ตนั้นตรงกัน

ข้อปฏิเสธ：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ําจาก [decentralised.co].ส่งต่อชื่อเรื่องต้นฉบับ 'Money Routers' ทุกสิทธิ์ในการคัดลอกเป็นของผู้แต่งต้น [Joel John]. หากมีคำโต้แย้งในการเผยแพร่นี้โปรดติดต่อ Gate Learnทีมงานและพวกเขาจะดูแลให้ทันที
2. คำประกาศความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงเจ้าของความคิดเห็นเท่านั้นและไม่เป็นที่ปรึกษาการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิด