เมื่อเวลา 04.00 น. ของวันที่ 11 มกราคม ตามเวลาปักกิ่ง สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้อนุมัติ Bitcoin ETFs จำนวน 11 รายการพร้อมกัน นี่เป็นช่วงเวลาประวัติศาสตร์ที่ควรค่าแก่การเน้นในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin และแม้แต่ตลาด crypto ทั้งหมด Spot Bitcoin ในที่สุด ETF ก็ผ่านไป และ Bitcoin ก็เปลี่ยนหน้าใหม่

แล้วหลักการของ ETF คืออะไร? จะติดตามราคา Bitcoin ETF ของสถาบันได้อย่างไร BlockBeats จัดระเบียบข้อมูลที่มีอยู่

ETF (Exchange Traded Fund) กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน มันเป็นส่วนหนึ่งของการเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง ดังนั้นผลิตภัณฑ์ ETF จึงรองรับการไถ่ถอน และผลิตภัณฑ์ ETF ไม่สามารถออกนอกอากาศได้ ผู้ออกจำเป็นต้องถือสินทรัพย์อ้างอิงที่มีมูลค่าเทียบเท่าก่อนที่จะออก ETF

Bitcoin ETF คือใบรับรองที่มีราคาเชื่อมโยงกับราคา Bitcoin ETF แบ่งออกเป็น Spot ETF และ Futures ETF

ในหมู่พวกเขา Bitcoin Futures ETF เป็นโปรโตคอล ไม่ผูกมัดกับราคาสปอตของ Bitcoin และคล้ายกับสัญญาหมดอายุ คุณสามารถลงนามข้อตกลงในการซื้อหรือขาย Bitcoin ในเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคต กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากคุณเปิด Bitcoin Futures ETF คุณไม่จำเป็นต้องเสียเงินสักบาทเพื่อซื้อ Bitcoin

Bitcoin Spot ETF แตกต่างตรงที่ผูกกับราคา Bitcoin Spot ทุกสปอต ETF ที่คุณซื้อจะสอดคล้องกับ Bitcoin หนึ่งจุด

การติดตามการเปลี่ยนแปลงราคา ETF

ในการแข่งขันที่รุนแรงระหว่าง Bitcoin Spot ETF ค่าธรรมเนียม ETF ที่กำหนดโดยแต่ละบริษัทมีความสำคัญอย่างยิ่ง ซึ่งไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อทางเลือกของนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถในการแข่งขันในตลาดของบริษัทอีกด้วย ค่าธรรมเนียม ETF ซึ่งเป็นต้นทุนการจัดการที่นักลงทุนเป็นผู้รับผิดชอบนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้นเมื่อเลือกผลิตภัณฑ์ ETF นักลงทุนมักจะให้ความสำคัญกับตัวเลือกที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า

ค่าธรรมเนียมที่อัปเดต ณ วันที่ 11 มกราคมแสดงอยู่ด้านล่าง Hashdex เรียกเก็บเงิน 0.90%, ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) เรียกเก็บเงิน 0.0% (0.21%), Bitwise เรียกเก็บเงิน 0.0% (0.2%), Franklin เรียกเก็บเงิน 0.29%, BlockRock เรียกเก็บ 0.2% (0.3%), VanEck เรียกเก็บค่าธรรมเนียม 0.25%, WisdomTree ชาร์จ 0.0% (0.3%), ชาร์จ Invesco และ Galaxy Digital 0.0% (0.39%), ชาร์จ Valkyrie Investment 0.0% (0.49%), ชาร์จ Grayscale 1.5%, ชาร์จ Fidelity 0.0% (0.25%)

เครื่องมือ

1.SEC: คุณสามารถลงทะเบียนบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SEC และกรอกที่อยู่อีเมลของคุณเพื่อรับข่าวสารอย่างเป็นทางการและการตัดสินใจเกี่ยวกับ Bitcoin ETF และเรื่องอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องโดยเร็วที่สุด ในฐานะหน่วยงานกำกับดูแล ข้อมูลที่เปิดเผยโดย ก.ล.ต. ถือเป็นข้อมูลที่เชื่อถือได้และถูกต้องที่สุด

ในแง่ของการรวบรวมข้อมูลตลาด คุณยังสามารถติดตามนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมที่มีชื่อเสียง เช่น นักวิเคราะห์ Bloomberg ETFEric Balchunas และ James Seyffart พวกเขามีการวิจัยเชิงลึกและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ Bitcoin ETF ติดตามโซเชียลมีเดียของพวกเขาเพื่อรับการวิเคราะห์และการทำนายอย่างมืออาชีพมากขึ้น และเปิดกระดิ่งเพื่อรับข่าวสารโดยเร็วที่สุด

1. เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของบริษัทจัดการ ETF: คุณสามารถดูข้อมูลพื้นฐาน เช่น หุ้นที่ออก อัตราค่าใช้จ่าย จำนวน Bitcoin ที่ไว้วางใจทั้งหมด และจำนวน Bitcoin ต่อหุ้น รวมถึงธุรกรรม เช่น ราคาตลาด การเปลี่ยนแปลงของราคาตลาด และปริมาณการซื้อขายรายวัน ( หุ้น) ข้อมูล

· ความน่าเชื่อถือ Bitcoin ระดับสีเทา

· Bitwise Bitcoin ETF

· iShares Bitcoin เชื่อถือ

· กองทุนวาลคิรี Bitcoin

· ARK 21 แบ่งปัน Bitcoin ETF

· Investco Galaxy Bitcoin ETF

· VanEck Bitcoin เชื่อถือ

· กองทุน WisdomTree Bitcoin

· กองทุน Fidelity Wise Origin Bitcoin

· แฟรงคลิน Bitcoin ETF

· Hashdex Bitcoin ETF: ขณะนี้ ยังไม่มีการเพิ่มการเปิดเผยทันทีใน Hashdex Bitcoin ETF ซึ่งขณะนี้กำลังรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC)

1. แพลตฟอร์มการซื้อขาย: ในบรรดา 11 สปอต Bitcoin ETF ที่ได้รับอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. นั้น ETF หกตัวจะถูกจดทะเบียนใน Chicago Board Options Exchange (CBOE) สามรายการจะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และอีกสองรายการจะจดทะเบียนใน การค้าขายของแนสแด็ก ดัก ป้อนรหัสของ Bitcoin ETF ที่จะแสดงรายการบนอินเทอร์เฟซการค้นหาของแพลตฟอร์มเพื่อดูข้อมูลที่เกี่ยวข้อง

· NYSE

· ซีบีอี

· แนสแดค

1. เครือข่ายข้อมูล:Tradingview、Yahoo Finance、CNBC、FinGuidesนักลงทุนสามารถป้อนรหัส ETF ที่พวกเขาต้องการค้นหาในช่องค้นหาของเว็บไซต์เหล่านี้เพื่อดูราคา ETF ที่เกี่ยวข้องและข้อมูลอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง

ใน FinGuider หลังจากลงทะเบียนบัญชีด้วยอีเมลของคุณ คุณสามารถเลือกเป้าหมาย ETF ที่คุณต้องการสังเกตเพื่อสร้างคอลเลกชันการสังเกต และเว็บไซต์จะสร้างข้อมูลการเปรียบเทียบตลาดสำหรับ ETF ที่เลือกโดยอัตโนมัติ

ทรัพย์สินบริษัทจัดการ ETF ภายใต้การบริหาร

ในบรรดารายชื่อผู้ผ่านและผู้สมัคร Grayscale (GBTC) โดดเด่นด้วยสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 46 พันล้านดอลลาร์ และ iShares ที่ Blackrock เป็นเจ้าของยังเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมด้วยสินทรัพย์ขนาดใหญ่ 9.42 ล้านล้านดอลลาร์ภายใต้การบริหาร ตามมาติดๆ คือ ARK 21Shares (ARKB) ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 6.7 พันล้านดอลลาร์ จากการเปรียบเทียบ Bitwise (BITB) แม้จะเล็กกว่า แต่ก็ยังมี AUM ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์

ผู้เล่นสำคัญอื่นๆ ได้แก่ VanEck ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 76.4 พันล้านดอลลาร์ WisdomTree (BTCW) ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่า 97.5 พันล้านดอลลาร์ Invesco Galaxy (BCO) และ Fidelity (Wise Origin) ตามลำดับ มีสินทรัพย์ 1.5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ และ 4.5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ

วิธีการกำหนดราคา ETF

ETF ซื้อขายแบบเรียลไทม์เช่นเดียวกับหุ้น ดังนั้นราคาจึงถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาด ETF สามารถสร้างขึ้นได้จากตะกร้าสินทรัพย์หรือสินทรัพย์บางอย่าง และผลรวมของราคาของสินทรัพย์นี้เรียกว่า NAV (มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ) ของ ETF ซึ่งเป็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ

การซื้อ ETF นี้เทียบเท่ากับการซื้อสินทรัพย์ที่มีอยู่ในตะกร้านี้ ตามทฤษฎีแล้ว หลักฐานพื้นฐานที่สุดในการลงทุนใน ETF ก็คือราคาของ ETF สะท้อนถึง NAV ETF ก็มีการซื้อขายในตลาดเช่นกัน และราคาธุรกรรมในตลาดจะถูกกำหนดโดยพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมจำนวนนับไม่ถ้วน ตลาดไม่สามารถกำหนดได้ว่าทุกคนจะต้องซื้อขายตาม NAV ดังนั้นราคาตลาดของ ETF จะแตกต่างจาก NAV

ที่นี่เราใช้แบบจำลองที่เรียบง่ายมากเพื่อแสดงให้เห็นว่าการซื้อขาย ETF ทำงานอย่างไร

สมมติว่าผู้ออกต้องการออกกองทุน ETF ETF แต่ละแห่งมีเพียง 2 หุ้น A และ B และมีอัตราส่วน 1: 1 หลังจากที่ผู้ออกได้รับการอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. จะระดมทุนเพื่อซื้อหุ้น A และ B จำนวนมาก จากนั้นนำหุ้นเหล่านี้เข้าสู่ทรัสต์ จากนั้นจึงสร้าง ETF ที่สอดคล้องกันโดยอิงตามหุ้นที่ตนเป็นเจ้าของและนำออกสู่ตลาด

ดังนั้น ETF ที่ขายในตลาดจึงเป็นใบรับรองและไม่ได้ซื้อหรือขายหุ้นที่มีอยู่จริง ผู้ออกหุ้นเองก็ถูกเก็บไว้ ผู้ออก ETF จะได้รับค่าธรรมเนียมการจัดการจาก ETF ความรับผิดชอบคือการออกและการจัดการ ETF และไม่ได้มีส่วนร่วมโดยตรงในธุรกรรมในตลาด

เมื่อตลาดเปิด สมมติว่าราคาตลาดหรือ NAV ของหุ้นสองตัวที่รวมอยู่ใน ETF แต่ละตัวคือ 2 ดอลลาร์ และมีเพียงสองคนเท่านั้นที่ซื้อขาย ETF ในตลาด ผู้ซื้อรายแรกยินดีจ่ายเงิน 4 ดอลลาร์สำหรับหุ้นของ ETF หากการซื้อของเขาประสบความสำเร็จ จะทำให้ราคาตลาดสูงขึ้นเป็น 4 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่า NAV ที่ 2 ดอลลาร์อย่างมาก ซึ่งอาจทำให้ผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนปฏิเสธที่จะซื้อ ETF

ในเวลานี้ ผู้ซื้อรายที่สองกระทำการฉวยโอกาสและไปที่ตลาดเพื่อซื้อหุ้น A และหุ้น B ในราคารวม 2 ดอลลาร์ โดยตั้งใจจะขายให้กับผู้ซื้อรายแรกในราคา 3 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม หากผู้ซื้อรายแรกเต็มใจที่จะซื้อใบรับรอง ETF เท่านั้น ผู้ซื้อรายที่สองจะไปที่ผู้ออกและแลกเปลี่ยนหุ้นที่เขาถือไว้เป็นใบรับรอง ETF กระบวนการนี้เรียกว่าการสร้าง ETF จากนั้นเขาก็ขายมันให้กับผู้ซื้อรายแรกในราคา 3 ดอลลาร์ ซึ่ง ณ จุดนี้ราคาตลาดจะถูกดึงลงและเขาได้ส่วนต่าง 1 ดอลลาร์

ในทำนองเดียวกัน หากราคาของ ETF ต่ำกว่า NAV นั่นคือ ผู้ซื้อรายแรกตั้งใจที่จะขาย ETF ในราคา $1 ผู้ซื้อรายที่สองสามารถเสนอราคา $1.5 เพื่อซื้อ ETF จากนั้นหาผู้ออก ETF เพื่อแลกเปลี่ยน มัน. หุ้นจะถูกแปลงเป็นหุ้นและขายในตลาด กระบวนการนี้เรียกว่าการไถ่ถอน ETF ณ จุดนี้ราคาตลาดถูกเสนอราคาขึ้นและเขาได้ส่วนต่าง $0.50

ดังนั้น หากผู้ซื้อรายอื่นดำเนินการแบบเดียวกัน ในที่สุดราคาตลาดของ ETF ก็จะใกล้เคียงกับราคาต้นทุนของ NAV ที่ 2 ดอลลาร์ในที่สุด ซึ่งจะทำให้ราคาของ ETF ติดตาม NAV ได้อย่างใกล้ชิด

ในกระบวนการนี้ ผู้ซื้อที่สร้างและแลก ETF คือ Authorized Participant (AP) ในตลาดจะต้องแลกเปลี่ยน ETF และหุ้นกับผู้ออก ETF ดังนั้น เพื่ออำนวยความสะดวกในการเก็งกำไร AP จะมีสินค้าคงคลัง ETF จำนวนหนึ่งอยู่ในมือ

แน่นอนว่านี่เป็นเพียงโมเดลที่เรียบง่าย และสถานการณ์ตลาดที่แท้จริงก็ซับซ้อนมากขึ้น ในตลาด ETF จริงๆ แล้วมีตลาดสองระดับและมีผู้เข้าร่วมที่แตกต่างกัน

ที่มา: แบล็คร็อค

ผู้เข้าร่วมได้แก่บริษัทจัดการ ETF หรือที่เรียกว่า "ผู้สนับสนุน" เช่น iShares ในภาพ นักลงทุนในตลาด เช่น นักลงทุนรายย่อยและสถาบัน; MM (ผู้ดูแลสภาพคล่อง) และ AP AP มักเป็นสถาบัน เช่น ธนาคาร เขาและ MM แสดงเป็นผู้เข้าร่วมสองคนที่แตกต่างกันในแผนภาพ แต่พวกเขาสามารถเป็นสถาบันเดียวกันในโลกแห่งความเป็นจริงได้

ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ เงินที่ได้รับจากผู้บริหารและบริษัทผู้ออก ETF คือค่าธรรมเนียมการจัดการ หลังจากสร้าง ETF แล้ว พวกเขาจะขายส่ง ETF เหล่านี้ให้กับสถาบันขนาดใหญ่ และปล่อยให้สถาบันเหล่านี้นำ ETF เข้าสู่ตลาด สถาบันเหล่านี้มักเป็น AP กระบวนการนี้เกิดขึ้นในตลาดหลักสำหรับ ETF และนักลงทุนรายย่อยไม่สามารถเข้าถึงได้

ETF ที่ขายส่งโดย AP จะถูกนำเข้าสู่ตลาดรองที่นักลงทุนรายย่อยของเราเข้าร่วม หาก AP เปรียบเสมือนผู้ค้าส่ง MM ก็เป็นผู้ค้าปลีก MM และ AP ดำเนินการซื้อขายแบบขายส่ง จากนั้นทำการซื้อขายโดยตรงกับนักลงทุนรายย่อยในตลาดรอง เพื่อให้ราคาซื้อขายของ ETF นี้ใกล้เคียงกับ NAV AP และ MM ดำเนินงานในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูงและได้รับแรงจูงใจทางการเงินให้มีส่วนร่วมในการสร้างหรือซื้อขายหุ้น ETF

ตัวอย่างที่ 1: การสร้างหุ้น Bitcoin ETF (การลงทุนใน ETF):

นักลงทุนรายย่อยที่ต้องการลงทุน 10,000 ดอลลาร์ใน Bitcoin ETF โดยเฉพาะ เช่น IBIT หากราคาสปอตของ BTC:USD อยู่ที่ 40,000 ดอลลาร์ และ Bitcoin ETF IBIT ซื้อขายที่ 40,010 ดอลลาร์ในตลาด AP จะได้รับคำสั่งจากนายหน้าของนักลงทุนให้ซื้อ ETF มูลค่า 10,000 ดอลลาร์ที่มูลค่ายุติธรรม ($40,010) iBit เนื่องจาก Bitcoin ซื้อขายที่ $40,000 และ $10,000 เทียบเท่ากับ 0.25 Bitcoins และ IBIT ซื้อขายที่พรีเมี่ยม $10 ของ NAV กำไรของ AP จึงไม่ใช่ความแตกต่าง $10 ทั้งหมดระหว่าง ETF Spot และ BTC Spot แต่เป็นความแตกต่าง $10 เต็มระหว่าง จุด ETF และจุด BTC ใช่ (0.25 x 10 ดอลลาร์) = 2.50 ดอลลาร์

ตัวอย่างที่ 2: การไถ่ถอนหุ้น Bitcoin ETF (การชำระบัญชี ETF):

นักลงทุนรายย่อยต้องการขายตำแหน่ง $10,000 ของเขา เมื่อ ETF ซื้อขายที่ $39,990 และ NAV ของ ETF อยู่ที่ $40,000 (ราคาทันทีคือ $40,000 ใน BTC:USD)

ในตัวอย่างนี้ ETF มีการซื้อขายโดยมีส่วนลด AP จะเปิดการซื้อขายและซื้อ IBIT มูลค่า $10,000 พร้อมกัน และขาย BTC มูลค่า $10,000 (0.25 BTC) พร้อมกันในการแลกเปลี่ยน โดยที่ BTC:USD ซื้อขายที่ $40,000 สุทธิ $2.50 (0.25 x $10 = $2.50 )

ในอดีต หาก AP รายหนึ่งออกจากตลาด ETF AP อื่นๆ จะเข้ามาอำนวยความสะดวกในการสร้างและไถ่ถอนหุ้น ETF โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลดอย่างมีนัยสำคัญสำหรับ NAV หรือมีความแตกต่างระหว่างราคาของ ETF และมูลค่าอ้างอิง การถือครอง เนื่องจากโดยทั่วไปแล้ว AP พยายามที่จะใช้ประโยชน์จากโอกาสในการเก็งกำไรทางเศรษฐกิจที่สร้างขึ้นจากความแตกต่างดังกล่าว ซึ่งใช้กับ MM ด้วยเช่นกัน

นี่คือวิธีที่ ETF บรรลุกลไกการกำหนดราคาของ ETF ผ่านการทำธุรกรรมในตลาดหลักและตลาดรองโดยผู้เข้าร่วมที่แตกต่างกัน นั่นคือผ่าน "กลไกการเก็งกำไร" ราคาซื้อขายของ ETF สามารถติดตาม NAV ได้อย่างแม่นยำ แน่นอนว่าจะมีเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลดในราคาอีทีเอฟด้วย นอกจากผลลัพธ์ของธุรกรรมแล้ว ยังมีปัจจัยอื่นๆ เช่น ธุรกรรมสินทรัพย์ใน ETF ในเขตเวลาที่แตกต่างกัน

AP ที่ได้รับอนุญาตจากบริษัทจัดการ ETF

เมื่อพิจารณาถึงความซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการสร้างและการไถ่ถอน ETF โดยทั่วไปแล้ว AP จึงเป็นสถาบันที่มีความเชี่ยวชาญระดับสูงและมีความสามารถในการดำเนินการตลาด ในสถานการณ์ที่มีความผันผวนของตลาดสูงหรือมีสภาพคล่องต่ำ กิจกรรมของ AP มีความสำคัญอย่างยิ่งในการรับประกันสถานภาพของตลาด ETF ด้วยกลไก AP ทำให้ ETF สามารถติดตามประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้นักลงทุนมีสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่มั่นคงและเชื่อถือได้มากขึ้น

ตามข้อมูลล่าสุด บริษัทจัดการสินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่สมัคร Bitcoin Spot ETFs รวมถึง BlackRock ได้เลือกและประกาศผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตตามลำดับ

ตัวอย่างเช่น BlackRock วางแผนที่จะเลือก JPMorgan Securities และ Jane Street เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต CEO ของ Grayscale โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า Grayscale ได้รับการยืนยันแล้วในเอกสารที่ส่งมาเมื่อเดือนพฤษภาคมปีนี้ว่าหลังจากที่ GBTC ถูกแปลงเป็น Spot ETF แล้ว Jane Street Capital และ Virtu Americas ก็เป็นผู้ค้าที่ได้รับอนุญาต (ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต) ของ ETF

Goldman Sachs กำลังเข้าใกล้ BlackRock และ Grayscale และกำลังเจรจาเพื่อเป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต (AP) สำหรับ Bitcoin ETF ตามที่ Nate Geraci ประธานของ The ETF Store เปิดเผยบนโซเชียลมีเดียตาม Goldman Sachs JPMorgan Chase กำลังเจรจากับ Grayscale เพื่อทำหน้าที่เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตของ Bitcoin ETF

WisdomTree ได้ยื่นเอกสาร S-1 ที่แก้ไขล่าสุดสำหรับสปอต Bitcoin ETF โดยแต่งตั้ง Jane Street Capital เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาต (ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต) สำหรับสปอต Bitcoin ETF Invesco Galaxy ได้แต่งตั้ง JP Morgan และ Virtu Americas เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตสำหรับ Bitcoin ETF ซึ่งจะไม่มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในช่วงหกเดือนแรก Fidelity ตั้งชื่อให้ Jane Street เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตสำหรับสปอต Bitcoin ETF ซึ่งเรียกเก็บเงิน 0.39%

Fidelity ตั้งชื่อ Jane Street Capital เป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต Invesco/Galaxy เลือก JPMorgan และ Virtu เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต วาลคิรีเลือก Jane Street และ Cantor Fitzgerald เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต

ข้อมูลนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ตามกระบวนการอนุมัติในภายหลังและนโยบายของบริษัทแต่ละแห่งมีการเปลี่ยนแปลง แต่สิ่งที่เห็นได้ก็คือ Jane Street เป็นตัวเลือกของบริษัทบริหารสินทรัพย์เหล่านี้เกือบทั้งหมด

ETF BTC สามรายการ

ETF อิงตามจุด BTC

ใน BTC Spot ETF ราคา BTC คือ NAV ในตัวอย่างข้างต้น พูดง่ายๆ ก็คือ ในการออกสปอต BTC ETF คุณจะต้องถือครอง BTC ในจำนวนที่เท่ากัน ดังนั้น: ตลาดสปอต BTC ETF = ตลาดสปอต BTC

กล่าวอีกนัยหนึ่ง สถาบันการเงินขนาดใหญ่ระดับโลกอย่าง BlackRock มีแนวโน้มที่จะมีนักลงทุน BTC รายใหม่ นักลงทุนเหล่านี้ไม่ได้มีส่วนร่วมในตลาด crypto ที่มีอยู่ พวกเขาคุ้นเคยมากกว่าหรือถูกจำกัดโดยกฎระเบียบและเงื่อนไขอื่นๆ สามารถซื้อได้เฉพาะผลิตภัณฑ์ ETF ที่ออกโดยสถาบันเท่านั้น ยิ่งความต้องการของตลาดสำหรับ BTC Spot ETF มีมากขึ้น สถาบันต่างๆ จะต้องถือ BTC Spot มากขึ้นเท่านั้น

ดังนั้น การออกผลิตภัณฑ์ BTC Spot ETF โดยสถาบันการเงินขนาดใหญ่สามารถนำเงินทุนที่เพิ่มขึ้นและตลาดต่างประเทศที่กว้างขึ้นมาสู่ BTC Spot ได้

ETF อิงตาม BTC Futures

ปัจจุบัน สถาบันการเงินหลายแห่งได้ออกผลิตภัณฑ์ BTC Futures ETF แต่ผลิตภัณฑ์ BTC Futures ETF เหล่านี้อิงจาก BTC Futures ของ CME และ BTC Futures ของ CME ชำระด้วยเงินสด ดังนั้นตลาด ETF ฟิวเจอร์ส BTC จึงไม่สามารถนำเงินทุนส่วนเพิ่มมาสู่ตลาดสปอต BTC ได้

BTC ตามเงินสด

ETF ขึ้นอยู่กับ BTC ที่เป็นเงินสด ผู้ออกถือเงินสดเพื่อออก BTC ETF และแลกเงินสดเมื่อทำการแลก โดยธรรมชาติแล้ว มันจะไม่นำเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดสปอต BTC

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [theblockbeats] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [Luccy， BlockBeats] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว