1. Visão geral do Mantle

1.1 Introdução do Projeto

Visão Geral

A corrida blockchain da Camada 1 sempre foi o principal campo de batalha da Web3. Desde o início do Ethereum, inúmeros desafiantes surgiram. Com base no Ethereum, a competição evoluiu para um choque de soluções de escalabilidade de Camada 2, inaugurando uma era em que centenas de soluções L2 disputam o domínio. À medida que esse cenário se desenrola, está ficando claro que a inovação técnica e o alto desempenho por si só são insuficientes. Uma rede blockchain se assemelha a um reino digital – ela precisa de um ecossistema próspero e forte consenso entre desenvolvedores e usuários para garantir um fluxo constante de "receita".

Nessa arena extremamente competitiva, a Mantle emergiu como um azarão. Desde o lançamento de sua mainnet em julho de 2023, ela rapidamente se tornou a quarta rede de Camada 2 com maior valor total bloqueado (TVL) em pouco mais de um ano. Com um enorme tesouro de US$ 2,6 bilhões, a Mantle solidificou sua posição como uma solução líder L2 e está pronta para se juntar às fileiras das blockchains de Camada 1 de primeira linha.

Mas como Mantle alcançou sua notável ascensão e o que seu futuro reserva? Este artigo fornecerá uma exploração aprofundada dessas questões.

Principais marcos

1.2 Tokenômica

O token $MNT serve como token de governança e utilidade dentro do ecossistema Mantle, com um fornecimento total de 6,219 bilhões de tokens. Como um token de governança, a $MNT concede direitos de voto nos processos de tomada de decisão da Mantle. Como um token de utilidade, ele é usado para pagar taxas de gás na rede Mantle e serve como um ativo de recompensa principal.

Este projeto de dupla finalidade diferencia a Mantle de outras redes L2, já que o uso de $MNT para taxas de gás cria pressão ascendente sobre seu valor.

De acordo com a captura de tela oficial da Mantle de 7 de julho de 2023, a distribuição inicial de $MNT é a seguinte:

Fonte: Mantle

O gráfico de distribuição revela que quase metade dos tokens $MNT são mantidos pelo Tesouro do Manto, tornando-os "não circulantes". A alocação desses tokens está sujeita ao processo de governança da Mantle, com orçamentos, arrecadação de fundos e distribuição aderindo a diretrizes processuais rigorosas. Após a alocação inicial, os tokens $MNT do Tesouro do Mantle são reabastecidos por meio de contribuições de terceiros e receita de taxa de gás da mainnet Mantle.

O orçamento central do Mantle é primariamente alocado em $MNT para as seguintes despesas e recompensas: força de trabalho, custos gerais e administrativos, marketing, programas de ecossistema e construção, bem como infraestrutura e segurança.

No recentemente aprovado MIP-31 em setembro de 2024, Mantle delineou seu novo plano orçamentário para o segundo ciclo orçamentário (de julho de 2024 a junho de 2025), com grandes alocações direcionadas para: pesquisa e desenvolvimento e crescimento (15 milhões de $USDx e 20 milhões de $MNT), e marketing (12 milhões de $USDx e 20 milhões de $MNT). Mantle já firmou parceria com várias agências de marketing e entidades de pesquisa, incluindo veículos de mídia conhecidos e organizações de pesquisa como Bankless, Unchained Podcast, Delphi Digital e Messari, bem como líderes de pensamento influentes, todos os quais relataram sobre Mantle.

Detalhamento Orçamentário do Manto; Fonte: Manto

1.3 Visão Geral dos Dados-chave

Métricas do Projeto

Vamos explorar o crescimento da Mantle ao longo do último ano usando uma série de pontos de dados comparativos. A Mantle lançou sua mainnet em 17 de julho de 2023. Após um período de estabilização, o projeto experimentou um crescimento explosivo no início de 2024.

Em fevereiro de 2024, o Total Value Locked (TVL) da Mantle era de pouco mais de US$ 400 milhões. Nos quatro meses seguintes, ele aumentou mais de 300%, atingindo um pico de quase US$ 1,5 bilhão em abril. No momento da escrita, o TVL on-chain mais recente da Mantle é de US$ 1,38 bilhão, ocupando o quarto lugar entre as redes Layer 2. Como um indicador-chave do desenvolvimento da L2, o TVL reflete informações valiosas sobre a participação do usuário, a confiança do mercado e a saúde do ecossistema. O rápido crescimento do TVL muitas vezes significa confiança e adoção por parte dos usuários, demonstrando ainda mais a capacidade da Mantle de proporcionar liquidez sólida.

Dados de TVL da Mantle; Fonte: l2beat, 31/10/2024

Em termos de TVL in-dApp, o painel DeFiLlama oferece uma visualização clara da composição do ecossistema da Mantle. Notavelmente, os principais contribuidores incluem setores DeFi como DEXs, empréstimos e restaking. O rápido crescimento do TVL relacionado às DEXs destaca DeFi como um foco primário para a Mantle.

Mantle Ecosystem TVL; Fonte: DeFiLlama, 2024/10/24

Após analisar os fundamentos do TVL, vamos dar uma olhada na atividade on-chain da Mantle. À medida que mais soluções L2 surgem, é como construir rodovias que levam muito tempo e esforço, mas com poucos carros na estrada devido à falta de demanda - este é um problema comum enfrentado pela maioria dos projetos L2: a ausência de aplicações de alta qualidade. Portanto, medir a prosperidade de um L2 através do número de usuários, volume de transações e outras métricas é mais significativo. O que vimos nos dados de crescimento da Mantle reflete um impressionante engajamento do usuário.

Em termos de usuários totais, o Mantle tinha cerca de 330.000 usuários em dezembro de 2023 e, em 15 de outubro de 2024, o número total de usuários havia ultrapassado 4,42 milhões – um aumento de 13 vezes em menos de um ano, indicando que cada vez mais usuários estão entrando no ecossistema Mantle.

Dados do Usuário do Manto; Fonte: Dune, 2024/10/24

Usuários Ativos Diários (DAU): A Mantle viu um aumento significativo de usuários ativos mensais até o final de abril de 2024, mantendo uma média mais alta depois disso. Atualmente, os usuários ativos mensais são cerca de 40.000 – um aumento de quase três vezes em comparação com os níveis de setembro de 2023.

Dados de DAU do Manto; Fonte: Duna, 24/10/2024

Volume de transações: Em 23 de outubro de 2024, o volume total de transações on-chain da Mantle ultrapassou 150 milhões, com um pico diário de mais de 2,2 milhões de transações. Esse alto nível de atividade reflete um forte engajamento da rede. Além disso, o aumento das transações on-chain correlaciona-se com uma maior receita de taxas de rede, indicando maior autossustentabilidade para a rede.

dados de transações do manto; Fonte: Duna, 24/10/2024

Métricas de Mídias Sociais

Até 24 de outubro de 2024, Mantle acumulava mais de 800 mil seguidores no X (antigo Twitter). Suas comunidades no Telegram e no Discord são altamente ativas, com mais de 200.000 membros participando de discussões, sessões da AMA e atualizações de projetos. Notavelmente, a comunidade Discord do Mantle possui quase 440.000 membros, com mais de 10.000 participantes ativos diariamente, tornando-se um dos canais de engajamento mais populares.

Além das atualizações e interações frequentes nas redes sociais, a Mantle já realizou mais de 120 AMAs por meio de canais oficiais e ecossistema. Essas sessões, conduzidas por KOLs e membros da equipe do projeto, incluem iniciativas como Mantle Ecowaves e Mantle Showcase Radio, que têm sido fundamentais para fomentar a participação e adoção dos usuários.

A presença global da Mantle se estende a eventos offline, com mais de 50 encontros presenciais realizados em todo o mundo até o momento.

1.4 Princípios de Arquitetura Técnica

As camadas 2 (L2) geralmente se enquadram em duas categorias: Optimistic Rollups (OP Rollups) e Zero-Knowledge Rollups (ZK Rollups). A Mantle Network é construída com base na tecnologia OP Rollup para sua solução de escalonamento L2, enquanto desenvolve independentemente uma camada modular de Disponibilidade de Dados (DA).

Design modular reduz custos de transação

Ao discutir blockchains modulares, é importante primeiro entender o conceito de um Blockchain Monolítico. Tomando Ethereum como exemplo, um blockchain monolítico maduro geralmente pode ser dividido em quatro camadas principais: Camada de Execução, Camada de Liquidação, Camada de Disponibilidade de Dados (DA) e Camada de Consenso, cada uma com sua própria função e papel exclusivos. Em termos simples, o design modular do Mantle distribui essas quatro funções principais em diferentes camadas, em vez de lidar com todas elas em uma única camada de rede, como a maioria dos blockchains monolíticos. Essas quatro funções são as seguintes:

• Execução da transação: Isso ocorre no EVM-compatível da Mantle
• Camada de Execução e Liquidação. O sequenciador do Mantle gera blocos na Camada de Execução L2 e envia os dados da raiz do estado para a blockchain principal.
• Consenso e Liquidação: Gerenciados pela rede Ethereum L1.
• Disponibilidade de dados: A camada de disponibilidade de dados é desenvolvida independentemente usando Eigen DA, permitindo que o Mantle envie apenas as raízes de estado necessárias para a mainnet do Ethereum para armazenar dados de retorno de chamada que normalmente seriam transmitidos para L1.
• Recuperação de dados: Outros nós podem acessar os dados da transação da camada DA da Mantle através dos serviços DTL, onde os dados são verificados e confirmados.

Na arquitetura tradicional do OP Rollup, altos custos de dados são incorridos ao enviar todos os dados de transação para a camada DA do Ethereum. À medida que os volumes de transações crescem, esses custos podem representar de 80 a 95% das despesas totais, limitando severamente a eficiência de custo. A camada DA modular da Mantle Network reduz esses custos operacionais e simplifica a integração de novas tecnologias.

Sequenciadores descentralizados eliminam riscos de centralização

Os sequenciadores desempenham um papel crítico nas soluções L2 ao coletar e ordenar transações, calcular estados e produzir blocos. Eles são vitais para a segurança da rede. No entanto, as soluções tradicionais de rollup muitas vezes dependem de um único nó sequenciador centralizado, o que é propenso a falhas, manipulação ou censura. A Mantle substitui sequenciadores centralizados por um cluster sem permissão de sequenciadores descentralizados, proporcionando várias vantagens-chave:

Ele melhora a disponibilidade da rede, eliminando o risco de pontos únicos de falha e garantindo a operação contínua da rede. Ele aprimora a confiabilidade do consenso de rede, evitando manipulações ou censura por sequenciadores e garantindo justiça e transparência nas transações. Ele impulsiona a compatibilidade de incentivo da rede, direcionando o comportamento compatível dos sequenciadores por meio de mecanismos de recompensa e garantindo a sustentabilidade de longo prazo da rede. Em contraste, sequenciadores centralizados enfrentam o dilema dos bens públicos.

1.5 Paisagem competitiva

A congestão no Ethereum preparou o cenário para uma das narrativas mais significativas do blockchain. Em seu artigo "As Três Transições",Vitalik Buterin delineou três mudanças tecnológicas críticas que o Ethereum deve passar:

1. Transição para a escalabilidade da Camada 2, onde todos adotam rollups.
2. Transição para a segurança da carteira, com a adoção generalizada de carteiras de contrato inteligente.
3. Transição para privacidade, possibilitando transferências de fundos privadas e seguras.

Buterin enfatizou que sem avanços na Camada 2, o Ethereum corre o risco de falhar devido aos seus custos de transação proibitivamente altos.

Nesse contexto, o espaço da Camada 2 (L2) está experimentando um crescimento explosivo. De acordo com o L2Beat, atualmente existem 110 soluções de escalonamento L2 ou L3 em operação. No entanto, apenas alguns poucos alcançaram reconhecimento mainstream, atraindo um Total Value Locked (TVL) significativo e bases de usuários. Em 24 de outubro de 2024, o TVL total das soluções de escalonamento L2 alcançou US$ 37,62 bilhões, triplicando no último ano e demonstrando um crescimento e demanda robustos.

Fonte: l2beat, 25/10/2024

Manto Comparado às Principais Soluções L2

Do ponto de vista do TVL, as três principais soluções L2 - Arbitrum, Base e Optimism - juntas têm mais de 73% de participação de mercado. Mantle, um recém-chegado relativo, rapidamente se tornou o quarto maior Layer 2 em apenas um ano desde o seu lançamento.

Classificação de TVL L2(Fonte: L2Beat, 31 de outubro de 2024)

Do ponto de vista da Valoração Total Diluída (VTD), Mantle ocupa o terceiro lugar com uma VTD de $3.58 bilhões, atrás apenas de Optimism e Arbitrum. Em termos da relação MC/VTD, Mantle lidera o grupo com 54.1%, indicando uma pressão de venda relativamente baixa para MNT no futuro.

Fonte: CoinMarketCap, 26 de outubro de 2024 (Compilado por Klein Labs)

Em termos de receita e lucratividade, a Base superou a Arbitrum em março deste ano para se tornar a L2 mais lucrativa. Mantle mantém consistentemente uma posição entre os cinco primeiros.

Fonte: Dune, 26 de outubro de 2024

Manto vs. Cadeias Apoiadas por Exchange

Os primeiros apoiadores da Mantle incluem a Bybit, a terceira maior bolsa de criptomoedas, o que lhe confere uma vantagem distinta. Nesta seção, comparamos a Mantle com outras soluções de Camada 2 apoiadas por bolsas.

Ao discutir blockchains suportados por exchanges, exemplos notáveis incluem a BNB Chain e opBNB da Binance, o Base da Coinbase e a X Layer da OKX. Mais recentemente, em 24 de outubro, a Kraken anunciou planos de lançar sua própria rede L2.Tinta, programado para ser lançado na mainnet no início de 2025.

Antes de mergulhar nas especificidades dessas soluções L2, é essencial entender as trocas por trás delas. De acordo com o ranking do CoinMarketCap, Binance, Coinbase e Bybit são as três principais exchanges de criptomoedas, com OKX e Kraken ocupando a quarta e sexta posição, respectivamente. Isso significa que cinco das seis principais exchanges suportaram pelo menos um blockchain. Esse movimento reflete um pivô estratégico para as bolsas.

A mudança das exchanges para o espaço blockchain não é apenas uma expansão de seus limites de serviço, mas também uma exploração da transição de "fora da cadeia" para "na cadeia". Essa tendência guiará uma escala maior de usuários e ativos para migrar gradualmente das exchanges centralizadas (CEX) para plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), impulsionando o ecossistema de negociação em direção à descentralização. Tanto as blockchains públicas quanto as exchanges compartilham uma semelhança fundamental: ambas exigem que novos ativos sejam emitidos e negociados nelas, gerando assim receita. A rica experiência das exchanges em operações de ativos e seus recursos de alta qualidade na indústria também são vantagens competitivas-chave para essas blockchains públicas.

1.5.2.1 Cadeia BNB

A BNB Chain (anteriormente Binance Chain) foi lançada em 2019, marcando a migração do token de utilidade BNB — originalmente introduzido em 2017 — da rede Ethereum para a BNB Chain. A BNB Chain foi posteriormente renomeada de Binance Smart Chain (BSC). Embora a BNB Chain seja uma blockchain de Camada 1, merece uma breve menção aqui devido ao seu forte apoio da Binance.

Atualmente, a BNB Chain tem um TVL de $4.7 bilhões. Alavancando a experiência da exchange da Binance e o suporte financeiro, a BNB Chain estabeleceu com sucesso o DeFi como uma de suas principais forças, com o PancakeSwap sendo seu projeto mais proeminente.

Embora os recursos de financiamento e técnicos da Binance sejam vantagens inegáveis, seus laços estreitos com a exchange levantam preocupações sobre a descentralização. Por exemplo, durante o incidente de hack de 2022, a Binance solicitou que todos os validadores suspendessem as transações na BNB Chain para mitigar rapidamente a situação. Essa resposta centralizada destacou o número limitado de validadores on-chain na época e indicou que a maioria dos nós estava diretamente ou indiretamente controlada pela Binance.

Um desafio crítico para blockchains apoiadas por exchanges como a BNB Chain está em equilibrar a utilização de recursos da exchange, ao mesmo tempo em que progressivamente alcança governança on-chain independente e incorpora o ethos descentralizado da Web3.

No segundo trimestre de 2023, a BNB Chain também introduziuopBNB, uma solução de escalabilidade Layer 2 compatível com EVM baseada na OP Stack. De acordo com DeFiLlama, opBNB atualmente tem um TVL de $21,6 milhões e ainda está em estágios iniciais de desenvolvimento.

1.5.2.2 Base

Base é uma blockchain de Camada 2 no Ethereum incubada pela Coinbase. Devido à regulamentação da Coinbase pela SEC, a Base não pode emitir seu próprio token, deixando-a sem os incentivos naturais baseados em tokenomics que outros L2s desfrutam.

Apesar dessa limitação, a Base alcançou um sucesso notável em um ano desde o seu lançamento. Seu TVL experimentou duas fases de crescimento explosivo em abril e setembro deste ano, agora ultrapassando US$ 2,4 bilhões. A Base também se tornou uma plataforma de inovação, com projetos notáveis, como Friend.tech.

Os cinco principais projetos que contribuem para o TVL da Base são todos do setor DeFi. Notavelmente, a Aerodrome Finance, classificada em primeiro lugar, contribui com quase 54% do TVL da Base, com $1.3 bilhão. Aerodrome, uma DEX baseada em AMM, foi lançada na Base em 28 de agosto de 2023.

1.5.2.3 Cronos zkEVM

A Cronos foi lançada em novembro de 2021 como uma blockchain de Camada 1 compatível com Ethereum pela Crypto.com, a 13ª maior exchange de criptomoedas. No entanto, desde o seu lançamento, o TVL da Cronos tem lutado para crescer significativamente. Mais tarde, a Cronos Labs, a equipe de desenvolvimento por trás do Cronos, colaborou com a Matter Labs para lançar o Cronos zkEVM, uma rede de Camada 2 baseada em zk que entrou em operação na mainnet em agosto deste ano.

Atualmente, o TVL do Cronos zkEVM gira em torno de US$ 17 milhões, indicando que ainda é relativamente pequeno em comparação com as principais redes.

1.5.2.4 Camada X

A X Layer é uma blockchain de camada 2 baseada em zk-rollup lançada em conjunto pela OKX e pela Polygon Labs em abril deste ano. A X Layer utiliza o OKB como seu token nativo, que pode ser usado para pagar as taxas de gás. Os planos futuros para a X Layer incluem otimizações técnicas adicionais e melhorias de escalabilidade, como descentralizar seu sequenciador. Atualmente, a X Layer tem um TVL de $9.3 milhões.

Em termos de TVL, Base está relativamente à frente, seguido por Mantle em segundo lugar. Cronos zkEVM e X Layer permanecem em escala menor em comparação com seus pares.

Fonte: DeFiLlama, 2024/10/26

1.6 Avaliação Preliminar

Ao comparar horizontalmente com outras redes Layer 2, podemos avaliar intuitivamente a vitalidade do ecossistema e sua avaliação, o que ajuda a avaliar melhor o potencial de desenvolvimento das redes Layer 2.

Antes da comparação, é importante notar que, ao contrário de outras redes de Camada 2 que usam ETH como token de gás, MNT é usado como token de gás na rede Mantle. Isso deve ser levado em consideração ao comparar com outras redes de Camada 2. Nós calculamos principalmente as seguintes métricas:

Comparação de dados, Fonte: Dune, DeFiLlama, Klein Labs, 2024/10/26

Como visto, em comparação com outras redes de camada 2 baseadas em OP Rollup, o ecossistema da Mantle ainda está em seus estágios iniciais. No entanto, mais de 50% do token nativo MNT já está em circulação, o que reduz a pressão de venda potencial no futuro em comparação com outras blockchains. Além disso, a Mantle alcançou marcos impressionantes em TVL, receita on-chain e outras métricas de dados principais em um curto período. Acreditamos que, à medida que o ecossistema da Mantle continua a crescer e prosperar, sua posição competitiva no espaço de camada 2 continuará a subir para novas alturas.

2. Ecossistema Mantle

Conforme afirmou Vitalik Buterin, o ecossistema de uma cadeia pública é sua característica matadora. Um ecossistema rico e diversificado não apenas atrai mais novos usuários, mas também motiva os usuários existentes a se envolverem com mais frequência e diversidade dentro do ecossistema. Sob essa perspectiva, o crescimento da Mantle foi significativamente impulsionado pelo ecossistema em expansão, com o ciclo de mercado desempenhando um papel de apoio positivo.

De acordo com os dados mais recentes, o ecossistema da Mantle agora hospeda mais de 240 dApps, incluindo 89 projetos DeFi, 96 projetos de infraestrutura e 20 projetos GameFi. DeFi e infraestrutura dominam, refletindo a importância e a prosperidade do DeFi como a infraestrutura de backbone da cadeia pública da Mantle.

Fonte: Mantle, 2024/10/24 \
Em seguida, analisaremos alguns projetos-chave dentro dessas principais categorias:

2.1 DeFi rastreamento

DeFi serve como a base para qualquer cadeia pública, e a maturidade da infraestrutura DeFi impacta significativamente o potencial geral e o limite do ecossistema. Mantle possui 36 projetos DeFi em seu ecossistema, incluindo DEXs, empréstimos e protocolos de re-staking. Abaixo estão alguns dos projetos nesse espaço:

2.1.1 Agni Finance

Visão Geral do Projeto: Agni Finance, fundada em 2023, é a DEX nativa da Mantle com base em AMM, atualmente com o maior TVL na Mantle (US $121 milhões) com um volume total de negociação de US $3.92 bilhões. Agni oferece 6 moedas e 20 pares de negociação, sendo o par de negociação mais ativo o METH/WETH. Segundo os dados mais recentes da CoinGecko, o volume de negociação de 24 horas da Agni é de US $4.36 milhões.

Após experimentar um aumento de 2x no TVL em julho de 2023, o TVL da Agni se estabilizou em mais de $100 milhões, representando um crescimento de 2x do Q2.
X: @Agnidex

2.1.2 INIT Capital

Visão geral do projeto: A INIT Capital, fundada em 2023, é uma plataforma para dApp e interações de usuários, fornecendo acesso sem permissão a pools de liquidez unificados e gerenciamento eficiente de rendimento. Como uma infraestrutura de liquidez DeFi, a INIT suporta várias atividades, incluindo empréstimos e estratégias de rendimento. A INIT está atualmente ativa nas redes Mantle e Blast. Segundo os dados mais recentes, o tamanho de mercado da INIT Capital é de $110 milhões, com mais de $24 milhões em empréstimos emitidos.

A INIT Capital concluiu uma rodada inicial de financiamento de US$ 3,1 milhões em fevereiro de 2024, com a Electric Capital e a Mirana Ventures liderando o investimento.

X: @InitCapital_

2.1.3 Comerciante Moe

Visão geral do projeto: Merchant Moe, lançado em 2024, é um DEX sob Trader Joe, projetado especificamente para o ecossistema e comunidade da Mantle. Foi lançado na mainnet em janeiro de 2024, com o token $MOE também sendo lançado. Merchant Moe atualmente oferece 14 moedas e 22 pares de negociação, sendo o par mais ativo METH/USDT.

De acordo com o MIP-28, o Comerciante Moe receberá suporte de liquidez do Tesouro da Mantle. Além disso, o Comerciante Moe garantiu financiamento inicial do Mantle EcoFund.

X:@MerchantMoe_xyz

2.1.4 Ondo Finance

Visão geral do projeto: Ondo Finance é um protocolo financeiro focado na faixa de Ativos do Mundo Real (RWA). Seu principal negócio é tokenizar ativos de alta qualidade, como títulos do Tesouro dos EUA e fundos de mercado monetário, dentro de um framework compatível para investimento e negociação baseados em blockchain. A faixa de títulos RWA dos EUA, onde a Ondo opera, experimentou um aumento seis vezes maior no TVL no último ano, tornando-se uma grande força motriz no setor RWA. Desde abril de 2024, o TVL da Ondo Finance cresceu rapidamente, atualmente ocupando o terceiro lugar no espaço RWA. Ela possui uma vantagem de pioneira e espera-se que tenha um forte potencial de crescimento futuro. A Ondo Finance suporta 8 chains, com seu TVL Mantle ocupando o terceiro lugar, superando Aptos, Arbitrum e Sui.

X: @OndoFinance

2,2 Ativos envolvidos

Tecnicamente, os Ativos Envolvidos pertencem à categoria DeFi, mas dadas as conquistas significativas que a Mantle fez nesta área, juntamente com seu foco contínuo e desenvolvimentos recentes, analisaremos esse segmento separadamente.

Em 23 de outubro, a Bybit lançou cmETH e anunciou planos para introduzir o token de governança do mETH, COOK, que rapidamente ganhou atenção generalizada. Antes de mergulhar em cmETH e COOK, é importante entender primeiro o que é mETH.

2.2.1 mETH

mETH é um protocolo de estaca líquida de ETH sem permissão e não custodial que permite aos usuários estacar ETH e receber mETH em uma proporção de 1:1. Atualmente, mETH possui 15.025 validadores e mais de 480.000 ETH estacados. \
Como protocolo nativo da Mantle, o mETH tem experimentado um crescimento rápido desde o seu lançamento em 4 de dezembro de 2023. Em menos de um ano, seu TVL atingiu US$ 1,22 bilhão, tornando-se o quarto maior produto LSD Ethereum.

Analisando o contexto da criação do mETH, o Ethereum fez a transição bem-sucedida de PoW para PoS em junho de 2023 e a Lido Finance já havia estabelecido uma posição de liderança de mercado com um TVL de $13 bilhões. Produtos concorrentes, como o rETH da Rocket Pool, tornaram o espaço de staking líquido (LSD) altamente competitivo. Para o mETH, que acabara de iniciar sua primeira rodada de discussões no fórum de governança da Mantle, não havia vantagem de ser o primeiro a entrar no mercado.

No entanto, após discussões abrangentes de governança da comunidade e preparação técnica, o protocolo de participação líquida do ETH foi lançado oficialmente em 8 de dezembro de 2023 (inicialmente como Mantle LSP). Graças ao seu desempenho sólido, o mETH rapidamente surgiu no competitivo espaço de participação líquida como um 'novo jogador'.

De acordo com o DeFiLlama, dentro de uma semana de lançamento, o TVL da Mantle LSP ultrapassou os $100 milhões. Continuou a crescer, atingindo um pico de quase $2.2 bilhões em março de 2024, e mantém atualmente um TVL de mais de $1.2 bilhões, tornando-se o quarto maior produto Ethereum LSD. Além disso, dados oficiais mostram que o mETH possui mais de 8.000 usuários de carteira no Ethereum e 26.000 usuários de carteira na rede Mantle, com números e atividades impressionantes de usuários.

![](https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/3832250a8ed6c86e7d5e94eff908cb880a245dd3.png

Fonte: DeFiLlama, 2024/10/25

Os detentores de mETH podem acessar várias plataformas DeFi para pools de liquidez, agricultura de rendimento e outras atividades financeiras sem precisar desapostar seu ETH. Aqui estão alguns exemplos de dApp disponíveis para os usuários:

Para negociação, a Bybit oferece pares mETH/USDT e mETH/ETH, enquanto a NativeX fornece pares mETH/WETH e outras opções de troca. Para empréstimos, a INIT Capital permite que os usuários depositem/tomem emprestado posições ETH, a Timeswap usa ETH como garantia e a MYSO Finance oferece swaps de taxa zero e empréstimos personalizados de liquidação zero. Para liquidez, o Merchant Moe oferece vários pools de liquidez, enquanto o Butter.xyz permite que os usuários adicionem liquidez a qualquer token disponível, incluindo ETH e MNT.

Isso destaca a vantagem única do mETH: apoiado pelo ecossistema rico e maduro da Mantle, o mETH se beneficia de uma ampla gama de cenários de liquidez, criando mais oportunidades de ganhos diversificados e demanda mais forte. Esse ciclo virtuoso impulsiona ainda mais o crescimento contínuo e o sucesso do mETH.

2.2.2 cmETH

No final de maio de 2024, seis meses após o lançamento oficial do mETH, a proposta de governança MIP-30 foi aprovada, introduzindo cmETH como o novo token de re-aplicação líquida (LRT). Especificamente, enquanto mETH é um token de re-aplicação líquida que permite aos usuários aplicar ETH e receber mETH, cmETH funciona como um token de re-aplicação líquida, onde os usuários podem aplicar mETH e receber cmETH na proporção de 1:1. \
Assim como o mETH, o cmETH é altamente componível dentro do ecossistema Mantle (incluindo EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit, etc.), permitindo que os usuários explorem oportunidades adicionais de rendimento ao mesmo tempo em que mantêm os benefícios do mETH por meio de L2, aplicativos descentralizados e protocolos.

A principal vantagem do cmETH sobre o mETH é que, além das recompensas básicas de staking, ele cobre mais oportunidades de rendimento, incluindo recompensas de grandes programas de restaking (expectativas de airdrop), rendimentos de AVS restaking e muito mais.

Em resumo, o cmETH é uma opção de maior risco e maior recompensa em comparação com o mETH, tornando-o mais adequado para usuários que desejam obter retornos mais altos dentro de uma determinada faixa de risco. Além disso, juntamente com o lançamento do cmETH, o MIP-30 também previu a emissão de $COOK, o token de governança para mETH.

Também queremos mencionar a grande campanha de 'Metamorfose' da Mantle, que começou em julho de 2024: neste evento de 100 dias, mETH aproveitou suas vantagens de ecossistema e anunciou oficialmente 23 parceiros, incluindo projetos conhecidos como EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit e Pendle. Os usuários podiam ganhar recompensas ao manter mETH e interagir com os parceiros, sendo que os tokens Power podem ser resgatados por COOK no futuro.

Fonte: Mantle

Embora a primeira temporada de Methamorphosis tenha concluído, em 23 de outubro, a mETH anunciou que a segunda temporada de Methamorphosis está prestes a ser lançada, sinalizando que o ecossistema da Mantle está pronto para mais uma onda de crescimento explosivo.

2.2.3 FBTC

Os ativos envoltos da Mantle não se limitam ao ETH. Em seu ecossistema, o FBTC, lançado em colaboração com a Antalpha, representa outra importante forma de ativo de liquidez. Trazer o BTC para o ecossistema do Ethereum foi feito com sucesso com o WBTC, mas ocasionalmente enfrentou problemas de confiança. Nesse caso, o FBTC oferece uma alternativa melhor.

FBTC é um ativo Bitcoin cross-chain, vinculado 1:1 ao BTC, e fornece funcionalidade de ponte e negociação cross-chain tanto nas redes Ethereum quanto Mantle, aprimorando a acessibilidade e utilidade do Bitcoin. Ao introduzir o FBTC, o Mantle não só enriquece a variedade de ativos de liquidez on-chain, mas também cria novas opções de negociação cross-chain para os usuários, otimizando a experiência geral do usuário.

Juntamente com mETH e outros produtos, FBTC faz parte da abordagem multidimensional da Mantle para estratégias de liquidez e cross-chain, ajudando a construir um ecossistema de rendimento DeFi on-chain. Graças ao suporte do ecossistema da Mantle, essa estratégia de ativos multi-chain impulsionará a Mantle a se tornar um concorrente poderoso no espaço de liquidez Layer 2 e cross-chain.

2.3 Jogo

O chefe da divisão de jogos da Mantle é Grant Zhang, que tem uma riqueza de experiência na indústria de jogos. Ele já liderou as equipes de lançamento de jogos como League of LegendseGame of Thrones, com os projetos em que ele esteve envolvido acumulando mais de 500 milhões de downloads.

A abordagem da Mantle para os jogos é bastante distinta da maioria dos outros ecossistemas, sendo essa diferença em grande parte proveniente da própria equipe. Em outros ecossistemas, o desenvolvimento do segmento de jogos é frequentemente liderado por investidores proeminentes, enquanto a equipe de jogos da Mantle é predominantemente composta por veteranos da indústria com expertise em publicação e operações de jogos. Essa estrutura permite à Mantle fornecer um suporte mais substancial para seus parceiros de jogos, incluindo design de tokenização, modelos econômicos, publicação de jogos, financiamento e aquisição de usuários.

Apesar de ter um dos maiores tesouros no espaço Web3, a Mantle continua muito seletiva nos jogos que apoia. Ao contrário de outros ecossistemas que podem tentar introduzir centenas de jogos lançando uma rede ampla, a Mantle optou por estabelecer parcerias profundas e significativas com apenas cerca de 7-8 jogos, oferecendo suporte real e tangível. Como resultado, esses jogos selecionados recebem um financiamento e assistência muito mais robustos.

Aqui, apresentamos alguns dos principais projetos de jogos:

2.3.1 Catizen

Catizené um mini-jogo com tema de gato construído no mini-programa do Telegram, onde os jogadores deslizam para alimentar os gatos e ganhar recompensas. De acordo com um tweet do CEO do Telegram, Pavel Durov, até 30 de julho de 2024,Catizenjá atraiu mais de 26 milhões de jogadores, uma figura notável, dado que o jogo foi lançado apenas quatro meses antes, em 19 de março de 2024.

Exemplo de Catizen, Fonte: Catizen
Em abril de 2024, Catizenformou uma parceria estratégica com a Mantle. No entanto, a colaboração entre a Mantle eCatizene sua editora, Pluto Studio, na verdade remonta a agosto de 2023. A Mantle tem fornecido suporte abrangente em vários aspectos, incluindo design de jogos, economia de tokens, aquisição de usuários e até colaborações com a TON. Como mencionado anteriormente, a estrutura de equipe única da Mantle permite oferecer suporte profissional e prático, o que pode impulsionar significativamente o sucesso de projetos - algo que outros ecossistemas podem não ser capazes de alcançar.

Para Mantle, jogos como CatizeneToque para ganhar, que são super casuais e ideais para atrair usuários, representam apenas o começo. Esses jogos podem aproveitar a enorme base de usuários do Telegram para apresentar grandes números de usuários aos jogos casuais. Os planos futuros da Mantle envolvem o desenvolvimento adicional ao lado do ecossistema de mini-jogos do Telegram, lançando continuamente produtos de jogos adequados em cada estágio de evolução.

Até o momento da escrita, Catizentem mais de 600.000 usuários na blockchain Mantle. CATI, o token do jogo, tem um valor de mercado de $76.63 milhões, tornando-se o ativo com maior valor nativamente emitido na Mantle.

X:@CatizenAI

2.3.2 MetaCene

MetaCeneé um jogo de interpretação de personagens online em grande escala (MMORPG) que integra elementos da Web3. Combina NFTs, mecânica de blockchain e tecnologia de IA com recursos clássicos de jogos como batalhas PvP e gerenciamento de terras.MetaCenefoi fundada por Qunzhao (Alan) Tan, um experiente desenvolvedor de jogos.

Como um MMORPG complexo, MetaCenetem requisitos mais intricados em termos de custo, regras e design do modelo econômico. A Mantle, com suas equipes da Game7, Hyperplay, Yeeha e Community Gaming, é capaz de fornecer suporte abrangente em áreas como aquisição de usuários, engajamento, infraestrutura de carteira, pontos de acesso e segurança, oferecendo assim MetaCeneo suporte prático de que precisa.

Vale ressaltar que o fundador de uma das principais guildas de jogos em blockchain, após uma experiência profunda com MetaCene, elogiou o jogo por sua profundidade bem projetada e base de jogadores internacionais, validando ainda mais sua jogabilidade. \
No momento da escrita,MetaCenotem mais de 510.000 usuários, com usuários ativos diários atingindo mais de 360.000.

X: @MetaCeneGame

2.3.3 Funton.ai

Funton.aié uma nova adição ao ecossistema Mantle em outubro de 2024. Como uma plataforma modular líder multi-plataforma no ecossistema TON, Funton.aidedica-se a criar um ecossistema GameFi descentralizado que combina inteligência artificial e jogos, oferecendo um serviço de geração de jogos com um clique. Até julho de 2024, já ultrapassou 350.000 usuários ativos mensais. Sua parceria com a Mantle ajudará a atrair milhões de usuários do Telegram para o ecossistema da Mantle.Funton.aitambém criadoFlappy MNT, um jogo onde os usuários podem ganhar $MNT e Pontos FUN conectando uma carteira contendo $MNT e jogando o jogo.

Notavelmente, Funton.airecentemente fez parceria com várias organizações, incluindo Exchange gate e Carteira OKX, para realizar uma distribuição aérea de seu token $FUN, expandindo ainda mais sua influência de mercado e base de usuários.Funton.aitambém entrou nos aceleradores Web3Labs e KuCoin Labs, ganhando reconhecimento de instituições mainstream Web3.

X: @funton_ai

2.4 Outras Iniciativas Relacionadas ao Ecossistema

Mantle sempre investiu esforços significativos no suporte ao ecossistema, dando exemplo para outras blockchains públicas. Abaixo estão algumas iniciativas e atividades-chave do ecossistema:

2.4.1 EcoFund

O Mantle EcoFund é um fundo de ecossistema de US$ 200 milhões fornecido pelo Mantle Treasury, com o objetivo de promover a adoção de desenvolvedores e dApps na rede Mantle. O fundo prioriza investimentos em equipes que constroem projetos de alta qualidade e inovadores dentro do ecossistema Mantle e aumentará o financiamento para projetos de destaque potenciais quando apropriado.

De acordo com o site oficial, o EcoFund já financiou mais de 13 projetos, incluindo INIT Capital, Catizen e Merchant Moe, que se tornaram todos contribuidores essenciais dentro do ecossistema Mantle.

2.4.2 Concessões Mantle

Para estimular ainda mais a vitalidade do ecossistema, a Mantle criou dois programas de incentivo:

Programa Mantle Scouts: Lançado em abril de 2024, este programa autoriza 16 líderes da indústria a concederem $1 milhão em tokens MNT para projetos de alta qualidade dentro do ecossistema, apoiando a inovação. O programa fornece orientação, recursos de networking e suporte financeiro para acelerar o sucesso dos projetos dentro do ecossistema Mantle.

Financiamento de Subsídios Públicos: Mantle oferece subsídios (até $20,000 em MNT) para projetos em estágio inicial, promovendo uma comunidade vibrante de desenvolvedores.

2.4.3 Jogo 7

Como os jogos são um foco chave para o desenvolvimento do ecossistema da Mantle, a Mantle se associou com a Game7 para lançar um programa de aceleração de jogos. Com base na infraestrutura da Rede Mantle, a Game7 fornece aos desenvolvedores de jogos ferramentas essenciais, incluindo um mercado de NFT, ponte cruzada e DAOs de jogos. A colaboração tem como objetivo proporcionar experiências de usuário superiores e interconectividade do ecossistema, impulsionando o desenvolvimento de mundos de jogos sem permissão e interoperáveis.

2.4.4 Sozu Haus

Em termos de envolvimento dos desenvolvedores, a Mantle patrocinou e sediou 26 hackathons globais, bem como inúmeros seminários técnicos e AMAs online. Mais de 900 projetos foram submetidos aos hackathons. A Mantle também organizou seis exclusivos Sozu Hauseventos, que fazem parte do programa de mini acelerador e espaço maker da Mantle. Além disso, a Mantle sediou grandes eventos globais de criptomoedas para atrair os principais fundadores e desenvolvedores.

2.4.5 Outros parceiros do ecossistema

Além de seu extenso ecossistema próprio, a Mantle colabora ativamente com outros parceiros do setor. Esses parceiros não apenas apoiam a expansão do ecossistema da Mantle, mas também fornecem recursos valiosos em áreas como suporte de capital, tráfego de usuários, recursos para desenvolvedores, confiança de mercado, endossos do setor e educação para desenvolvedores.

Por exemplo, a Mirana Ventures tem fornecido continuamente financiamento e suporte de recursos para o ecossistema Mantle. A Mirana Ventures também foi classificada entre as 100 principais instituições de investimento no prêmio RootDada 2023. Seu fundo, com uma escala de gestão na casa dos milhões de dólares, estabeleceu e incubou vários projetos. Investimentos notáveis incluem TON, Morpho, Zircuit e Story Protocol. Além disso, a Mantle é o parceiro técnico exclusivo da Eigenlayer.

Em termos da comunidade de desenvolvedores, Moledao também é um forte apoiador do ecossistema da Mantle. Moledao concentra-se em fornecer correspondência de recursos e suporte para projetos e desenvolvedores Web3 em estágio inicial. Através de uma série de cursos educacionais Web3, hackathons e outros eventos offline, Moledao ajudou a Mantle a se conectar e atrair inúmeros excelentes projetos e desenvolvedores de blockchain. Como uma comunidade de desenvolvedores, Moledao continua a fornecer à Mantle suporte de inovação técnica e recursos de talento, auxiliando no desenvolvimento rápido e aperfeiçoamento de seu ecossistema blockchain.

2.4.6 Incentivos do Ecossistema

O grande tesouro da Mantle (quase US$ 3 bilhões, o segundo maior do mundo) é uma das principais fontes de confiança e força da empresa. A receita de juros do PoS proveniente do tesouro é diretamente repassada aos usuários, por exemplo, por meio das recompensas de restaking da Eigenlayer, que funcionam como incentivos do ecossistema. Esse mecanismo de recompensa aumenta efetivamente o envolvimento dos usuários no ecossistema. Através da interação dentro do ecossistema ou do staking, os usuários não apenas apoiam o desenvolvimento do ecossistema, mas também compartilham da receita do tesouro, contribuindo para um ecossistema mais dinâmico e autossustentável.

3. Principais destaques

No último ano, a Mantle demonstrou sua forte vantagem competitiva no espaço da Camada 2 (L2) por meio de métricas de crescimento impressionantes. Para os usuários neste estágio, com a integração contínua do ecossistema e a chegada do cmETH e do COOK, a trajetória de crescimento da Mantle continua forte. Diante desse crescimento previsível, temos as seguintes observações-chave:

Forte endosso da Bybit: Graças ao relacionamento estreito entre a Mantle e a Bybit, projetos de destaque dentro do ecossistema da Mantle terão a oportunidade de ser listados na Bybit e ganhar exposição a uma base de investidores mais ampla por meio das recomendações da Bybit. Para as equipes de desenvolvimento de dApp, isso representa um recurso e um canal de exposição incrivelmente atraentes. Apoio do Maior Tesouro: Com quase US$ 3 bilhões no Tesouro Mantle, este fundo é um poderoso apoio para projetos construídos na Mantle Network, fornecendo uma base sólida para o desenvolvimento do ecossistema. A Mantle está criando um centro de aplicativos on-chain mais recompensador e focado no consumidor, onde os ganhos de juros do tesouro podem fornecer subsídios adicionais aos usuários como feedback. Vantagens da arquitetura tecnológica: O design modular da Mantle oferece vantagens significativas de escalabilidade e otimização de custos, tornando a rede mais flexível e aberta à inovação. Quarto maior produto Ethereum LSD: Os quatro principais contribuidores de TVL da Mantle são todos do espaço DeFi. Alcançar a integração de liquidez, que é um dos principais objetivos do DeFi, é fundamental. A Mantle dedica-se a resolver a fragmentação da liquidez e tem feito investimentos significativos no domínio da participação líquida. Com design subjacente avançado e forte suporte ao ecossistema, o mETH cresceu rapidamente e se tornou o quarto maior produto Ethereum LSD. Ecossistema de jogos próspero: Até o momento, o setor de jogos da Mantle lançou sete produtos emblemáticos, com projetos como Catizen e MetaCene se destacando em seus respectivos nichos. A Mantle planeja lançar gradualmente todos os seus produtos de jogos nos próximos trimestres, acelerando ainda mais o crescimento do ecossistema. Suporte abrangente para desenvolvedores e fundadores: A indústria Web3 requer mais inovação e casos de uso de criptomoedas. A Mantle implementou uma variedade de programas de incentivo ao desenvolvedor, como o Sozu Haus Hacker House e o EcoFund de US$ 200 milhões, procurando ativamente e apoiando talentos de desenvolvedores de alto nível. Para desenvolvedores talentosos, criativos e apaixonados, a Mantle é uma plataforma ideal para o crescimento.

Como um projeto de Camada 2 econômico e preparado para o futuro, a Mantle tem o potencial de liderar o desenvolvimento de transações e aplicativos on-chain, fornecendo um ecossistema ideal para DeFi e aplicativos descentralizados. Devemos nos concentrar no potencial da Mantle como uma solução de Camada 2 e compará-la dentro do espaço público mais amplo de blockchain. Seu desempenho, ecossistema, TVL e outras métricas já superam a maioria dos projetos de Camada 1. Dado seu curto histórico de crescimento, o forte apoio de sua tesouraria e seu compromisso em "fazer a coisa certa", há todas as razões para esperar que a Mantle traga inovações empolgantes para o mundo Web3.

Talvez a próxima inovação que mudará paradigmas ocorrerá na Mantle?

Referências:

• L2Beat TVL Breakdown
• Cointelegraph: Aumento do uso da rede Ethereum
• Notícias da Coinness
• Mantle EcoFund
• Notícias Coinness
• TokenPost: Rede Mantle Blockchain para Escalonamento do Ethereum
• Notícia da Coinness

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