แนะนำ

Stablecoins มักถูกยกย่องว่าเป็น "แอปนักฆ่า" ของสกุลเงินดิจิทัล โดยมีบทบาทสำคัญในการเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล ในขอบเขตนี้ เหรียญเสถียรที่ได้รับการสนับสนุนจาก USD ได้รับการนำไปใช้อย่างน่าทึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ช่วยให้สามารถแลกเปลี่ยนมูลค่าได้ตลอด 24 ชั่วโมง ทำหน้าที่เป็นตัวเก็บมูลค่า เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน และเสนอคุณค่าที่สำคัญสำหรับประเทศที่ขาดแคลนเงินดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่ซึ่งบุคคลต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อสูง การลดค่าเงินของสกุลเงิน หรือการเข้าถึงที่จำกัด สู่บริการทางการเงินขั้นพื้นฐาน Tether (USDT) กลายเป็นกำลังสำคัญที่มีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องพร้อมกับผู้ออกใหม่ ประเภทหลักประกัน และระบบสาธารณูปโภค

เนื่องจาก Stablecoin ส่วนใหญ่ค้ำประกันด้วยสกุลเงินตามกฎหมาย Tether จึงคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 75% ของมูลค่าตลาด Stablecoin ที่มากกว่า 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การครอบงำนี้มาพร้อมกับความกังขาพอสมควร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับความโปร่งใสและลักษณะของทุนสำรอง Howard Lutnick ซีอีโอของ Cantor Fitzgerald บริษัทที่จัดการกองทุน Tether เพิ่งพูดถึงความถูกต้องตามกฎหมายของการสนับสนุน ความคิดเห็นอาจช่วยบรรเทาข้อกังวลบางประการได้ อย่างไรก็ตาม อิทธิพลที่แท้จริงของ USDT สมควรได้รับการพิจารณาอย่างใกล้ชิด

ในบทความนี้ เราจะเจาะลึกถึงการเพิ่มขึ้นของ Tether โดยสำรวจเส้นทางการเติบโตหลัก การนำไปใช้ ลักษณะการใช้งาน และการถือครองสำรอง เพื่อทำความเข้าใจอย่างครอบคลุมเกี่ยวกับ Stablecoin ยักษ์ใหญ่รายนี้ผ่านข้อมูลออนไลน์

อุปทาน USDT: ทำจุดสูงสุดใหม่

ความสนใจโดยรอบ Bitcoin ETFs อาจเบี่ยงเบนความสนใจไปจากการเติบโตที่สำคัญของ Tether เมื่อเร็ว ๆ นี้โดยไม่ได้ตั้งใจ เมื่อเร็วๆ นี้ Tether ประสบความสำเร็จครั้งใหม่ โดยแซงหน้าอุปทานสูงสุดเท่าที่เคยมีมา โดยมีมูลค่ามากกว่า 95 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบเป็นรายปี จากการวิเคราะห์การกระจายของยอดรวมนี้ 46% ของอุปทานหรือ 44 พันล้านดอลลาร์ถูกสร้างขึ้นบนบล็อกเชน Ethereum ในทางกลับกัน 53% ของอุปทานหรือ 50.8 พันล้านดอลลาร์ถูกออกให้กับ Tron ในขณะเดียวกันในเดือนมกราคม 2020 การออกของ Omni คิดเป็นเกือบ 33% ของทั้งหมด ซึ่งลดลงเหลือ 1% เนื่องจากการตัดสินใจของ Tether ที่จะหยุดการสนับสนุนเครือข่าย ในขณะที่ระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง การออก Tether กำลังขยายไปยังเครือข่ายเลเยอร์ 1 ทางเลือก เช่น Solana และ Avalanche การขยายตัวนี้ช่วยเพิ่มอรรถประโยชน์ของ USDT ในระบบนิเวศออนไลน์ต่างๆ

การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรม

ความวุ่นวายล่าสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการล่มสลายของธนาคาร Silicon Valley (SVB) และผลพวงของ Operation Choke Point 2.0 อาจทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้เกิดการเพิ่มขึ้นของเหรียญ stablecoin นอกชายฝั่ง การมองลึกลงไปถึงองค์ประกอบของการเติบโตนี้เผยให้เห็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ แนวโน้มหนึ่งที่น่าสังเกตคือความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของ USDT (ETH) ในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ USDC ของ Circle ครอบงำมาตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง ผลพวงของวิกฤต SVB ดูเหมือนจะสั่นคลอนความเชื่อมั่นของตลาดใน USDC ทำให้การมีส่วนร่วมของ USDT ในสัญญาอัจฉริยะเพิ่มขึ้นโดยไม่ได้ตั้งใจ ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 การปรากฏตัวของ USDT ในพื้นที่นี้เพิ่มขึ้นจาก 4 พันล้านดอลลาร์เป็นเกือบ 6.9 พันล้านดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงนี้เน้นย้ำถึงความนิยมที่เพิ่มขึ้นของ USDT ในแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เราเห็นใน รายงานตลาดอื่น ๆ ที่สะท้อนให้เห็น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง USDT ได้แซงหน้า USDC ในตลาดชั้นนำ เช่น Aave v2 และ Compound ซึ่งทำให้ตำแหน่งของตนแข็งแกร่งขึ้นในพื้นที่ DeFi

อิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของ USDT ใน DeFi ซึ่งเห็นได้ชัดจากแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมและการแลกเปลี่ยน เน้นย้ำถึงบทบาทหลักในการทำธุรกรรมที่ไม่น่าเชื่อถือที่เกี่ยวข้องกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งท้ายที่สุดแล้ว ช่วยให้สามารถเข้าถึงบริการทางการเงินได้กว้างขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

แม้ว่าการใช้งาน Tether ในสัญญาอัจฉริยะจะขยายออกไป แต่ส่วนใหญ่จะถือโดยบัญชีภายนอก (EOA) หรือบัญชีที่ควบคุมโดยคีย์ส่วนตัว ซึ่งคล้ายกับบัญชีที่เป็นของผู้ใช้แต่ละราย บน Ethereum อุปทานของ Tether (ETH) เพิ่มขึ้นเป็น 37 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 84% ของอุปทาน Ethereum ทั้งหมด แนวโน้มเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องของเงินดอลลาร์ดิจิทัล ไม่เพียงแต่ในฐานะที่สะสมมูลค่าหรือเครื่องมือในการป้องกันความผันผวน แต่ยังเป็นเครื่องมือสำหรับกิจกรรมการทำธุรกรรม เช่น การซื้อขายหรือการชำระเงิน

สำรวจรูปแบบการใช้งาน

เนื่องจากเป็นเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดและมีการนำไปใช้อย่างกว้างขวางที่สุด Tether จึงถูกใช้อย่างแพร่หลาย ในเดือนนี้ มูลค่าของการโอนออนไลน์ที่ปรับปรุงแล้วที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่ USDT ที่แตกต่างกันบนเครือข่าย Ethereum เกิน 5 พันล้านดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน มูลค่าการโอนบนเครือข่าย Tron เกินกว่า 11 พันล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2014 Tether ได้อำนวยความสะดวกในการโอนเงินมากกว่า 13 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งตอกย้ำการใช้งานที่เพิ่มขึ้น การนำไปใช้อย่างแพร่หลายนี้มีความโดดเด่นเป็นพิเศษในตลาดเกิดใหม่ในแอฟริกา ละตินอเมริกา เอเชียใต้ และภูมิภาคอื่นๆ ในพื้นที่เหล่านี้ Tether มักจะทำหน้าที่เป็นทางเลือกแทนดอลลาร์สหรัฐ โดยให้วิธีการปกป้องการออม แสวงหาความมั่นคงทางเศรษฐกิจ และให้การเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานของธนาคาร ดังนั้นจึงช่วยให้การทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer เพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆ

เพื่อให้เข้าใจรูปแบบการใช้งานได้ดีขึ้นและใครบ้างที่ให้บริการ Tether การตรวจสอบลักษณะของธุรกรรม Tether “ทั่วไป” จึงเป็นข้อมูลเชิงลึก ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจำนวนเงินโอนโดยเฉลี่ยของ USDT โดยทั่วไปจะน้อยกว่าจำนวนเงินโอนเฉลี่ยของ USDC ซึ่งปัจจุบันเฉลี่ยประมาณ 75,000 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม ค่าเฉลี่ยที่สูงกว่านี้บ่งชี้ว่าโดยทั่วไปแล้ว USDC จะถูกใช้สำหรับธุรกรรมขนาดใหญ่ ซึ่งสอดคล้องกับสถานะเป็นเหรียญเสถียรหลักในประเทศและการใช้งานอย่างแพร่หลายในแอปพลิเคชัน DeFi

ในการเปรียบเทียบ USDT บนเครือข่าย Ethereum แสดงจำนวนเงินโอนเฉลี่ย 35,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมในกิจกรรมทางการเงินขนาดใหญ่ในระบบนิเวศ DeFi ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นของ Ethereum ในทางตรงกันข้าม USDT บนเครือข่าย Tron นำเสนอภาพที่แตกต่างออกไป เนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Tron ต่ำ จำนวนเงินโอน USDT โดยเฉลี่ยจึงอยู่ที่ประมาณ 7,000 ดอลลาร์ ทำให้สามารถทำธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำได้บ่อยขึ้น ทำให้เป็นตัวเลือกที่ใช้งานได้จริงสำหรับการชำระเงินและการโอนเงินทุกวัน

ในวงกว้างมากขึ้น รูปแบบเหล่านี้ไม่เพียงแต่สะท้อนถึงข้อมูลประชากรและความชอบของผู้ใช้ที่แตกต่างกัน แต่ยังเน้นย้ำถึงอิทธิพลของเครือข่ายพื้นฐานที่ Stablecoins เหล่านี้ทำงานอยู่

USDT เช่นเดียวกับเหรียญมีเสถียรภาพอื่น ๆ ก็มีบทบาทสำคัญในฐานะสินทรัพย์ที่เสนอราคา ซึ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยน ด้วยความเจริญอย่างรวดเร็วในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลและการเปิดตัว Bitcoin Spot ETFs ทำให้ USDT สามารถรองรับปริมาณการซื้อขายสปอตที่เชื่อถือได้มากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2022 และมีนาคม 2023 Tether ยังมีบทบาทสำคัญในพื้นที่นี้ โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 85% ของปริมาณการซื้อขายในสกุลเงิน stablecoin

ธรรมชาติของ Tether Reserve

องค์ประกอบและความโปร่งใสของทุนสำรองของ Tether เป็นหัวข้อที่มีการถกเถียงกัน ซึ่งมักกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรเกี่ยวกับความเพียงพอของการสนับสนุนทางการเงิน อย่างไรก็ตาม คำแถลงอย่างมั่นใจของ Howard Lutnick ที่ World Economic Forum ในเมืองดาวอส ซึ่งยืนยันว่า “พวกเขามีเงิน” ช่วยบรรเทาความกังวลบางส่วนเหล่านั้น และเพิ่มความน่าเชื่อถือในการอภิปรายเกี่ยวกับ Tether Reserve วิธีเดียวในปัจจุบันในการตรวจสอบสิ่งนี้คือผ่านทางหน่วยงานอิสระ รายงานของผู้ตรวจสอบบัญชีซึ่งให้รายละเอียดของสินทรัพย์ที่เป็นทุนสำรองเป็นรายไตรมาส

องค์ประกอบสำรองของ Tether มีการเปลี่ยนแปลงหลายครั้งในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แม้ว่ารูปแบบของหนี้ เช่น เอกสารเชิงพาณิชย์ถือเป็นทุนสำรองส่วนใหญ่ในปี 2021 การรับรองล่าสุดแสดงให้เห็นว่าทุนสำรองส่วนใหญ่ประกอบด้วยคลังของสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ในเดือนพฤษภาคม ปี 2023 Tether ประกาศว่าพวกเขาจะจัดสรรผลกำไรที่ได้รับมากถึง 15% เพื่อซื้อ Bitcoin เพื่อเพิ่มทุนสำรองส่วนเกินของ USDT ซึ่งทำได้สำเร็จที่ 57.5K BTC ซึ่งเทียบเท่ากับการถือครอง Bitcoin มูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการรับรองล่าสุดในไตรมาสที่ 3 ปี 2023 อย่างไรก็ตาม หากสามารถระบุได้ว่าบัญชี Bitcoin นี้เชื่อมโยงกับ Tether อย่างชัดเจน ก็หมายความว่า Tether เพิ่งซื้อ BTC เพิ่มเติมอีก 8.9K BTC ทำให้ยอดรวมปัจจุบันอยู่ที่ 66.4K BTC การอนุมานนี้ได้รับการเสริมด้วยข้อเท็จจริงที่ว่าเครดิตในบัญชีนี้ดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับ Bitfinex ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับ Tether

แม้ว่าการรับรองรายไตรมาสสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการถือครอง Tether ได้ แต่การตรวจสอบอย่างเป็นทางการและบ่อยครั้งมากขึ้นซึ่งให้ความโปร่งใสโดยละเอียดจะเป็นการพัฒนาที่น่ายินดีสำหรับผู้ใช้และผู้คลางแคลงใจ

บทสรุป

การเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจของ Tether เป็นข้อพิสูจน์ถึงประโยชน์ใช้สอยที่แท้จริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจและการขาดระบบการเงินที่มั่นคงและเชื่อถือได้เป็นข้อพิสูจน์ถึงการใช้งานได้จริง

แม้ว่าจะมีข้อกังวลที่ถูกต้องเกี่ยวกับการรวมศูนย์และความโปร่งใส แต่ก็ไม่ควรมองข้ามสิทธิประโยชน์ที่หลากหลายของ Tether ในฐานะหนึ่งในประตูสู่การยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้น Tether ได้ขับเคลื่อนตลาด Stablecoin ทั้งหมดไปข้างหน้า แม้ว่าจะเป็นเหรียญเสถียรที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบัน แต่ก็น่าสนใจที่จะเห็นว่าจะยังคงครองตำแหน่งต่อไปในสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงหรือไม่ Circle วางแผนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะ และการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลที่มีการเดิมพันและสกุลเงินดิจิทัลที่มีดอกเบี้ยทำให้การเปลี่ยนแปลงของตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความน่าสนใจ

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [Aicoin] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Tanay Ved] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว