Les RWA, ou Real-World Assets, sont des actifs physiques tokenisés grâce à l’intégration avec la technologie blockchain. L’objectif est de permettre à la finance traditionnelle de bénéficier des avantages plus ouverts, transparents et plus faciles à traiter de la blockchain.

Actuellement, même le géant mondial de la gestion d’actifs BlackRock a lancé son premier fonds tokenisé sur Ethereum, le « BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund » (BUIDL). Ce fonds investit 100 % de ses actifs totaux dans des liquidités, des bons du Trésor américain et des accords de pension, ce qui permet aux investisseurs d’obtenir des rendements tout en détenant des jetons sur la blockchain.

Dans le texte suivant, nous vous présenterons en profondeur ce qu’est RWA, comment il fonctionne, son potentiel futur et les défis auxquels il est confronté.

Pourquoi avez-vous besoin d’un RWA ?

Dans la finance traditionnelle, la tokenisation des RWA sur la blockchain s’apparente à un capital amené off-chain et titrisé. Si l’on prend l’exemple du succès de la titrisation dans les années 1990, on peut voir comment les améliorations réglementaires ont transformé la formation de capital.

La titrisation est un système de création, d’agrégation, de stockage et de répartition des risques. En établissant des critères de référence que les actifs doivent respecter (tels que les conditions et les risques), nous avons considérablement augmenté la liquidité et les sources de funding. Les prêts hypothécaires, les prêts aux entreprises et les prêts à la consommation ont été institutionnalisés et déployés par le biais de la titrisation, ce qui a rendu le financement plus abordable pour les consommateurs, les entreprises et les acheteurs de maisons.

Pour le dire en termes plus simples, beaucoup de gens n’ont pas les moyens d’acheter une maison, mais grâce aux prêts, la plupart peuvent se permettre d’en acheter une.

Trente ans plus tard, la titrisation off-chain peut être considérée comme presque la même ; les marchés financiers n’ont pas encore évolué pour s’adapter efficacement à Internet. En raison des réseaux d’intermédiaires, y compris les banques d’investissement, les dépositaires, les agences de notation et les agences de services, le coût de l’emprunt reste plus élevé qu’il ne devrait l’être. La plupart des actifs ne peuvent pas être titrisés, et la plupart des propriétaires d’entreprise n’ont toujours pas accès aux marchés de financement internationaux.

Si l’industrie de la cryptographie veut avoir un impact sur les opérations commerciales traditionnelles, elle doit s’attaquer à la question du transfert de valeur au sein de l’industrie, et les RWA sont un élément crucial de ce processus de transformation.

Exemples d’actifs pouvant être tokenisés

1. immobilier

L’investissement immobilier traditionnel est mondialement favorisé pour sa capacité à préserver la valeur et à fournir des rendements à long terme. Cependant, le marché immobilier est également connu pour sa faible liquidité. Grâce à la tokenisation des actifs pondérés en fonction des risques, la transparence et la liquidité devraient s’améliorer.

De plus, à l’avenir, des propriétés entières pourraient être divisées en plusieurs parts, ce qui faciliterait la copropriété d’un bien immobilier par plusieurs personnes et abaisserait le seuil d’investissement. L’exécution automatisée par le biais de smart contracts peut également faciliter la distribution des revenus locatifs ou du produit des ventes sous forme de dividendes. (La réglementation doit encore être peaufinée.)

1. Produits

Cela inclut la tokenisation de matières premières physiques telles que l’or, le pétrole et les produits agricoles. Cela permet aux investisseurs de négocier et de détenir ces actifs plus facilement sans avoir besoin de les posséder physiquement. (La finance traditionnelle a déjà optimisé de telles transactions, mais on s’attend à ce que RWA les améliore encore.)

1. propriété intellectuelle

Cela inclut le code logiciel, les droits d’auteur et les brevets. La tokenisation peut faciliter l’octroi de licences et la commercialisation de la propriété intellectuelle. Les artistes peuvent choisir de vendre des droits partiels sur leurs œuvres pour lever des fonds tout en conservant un certain contrôle sur leurs créations.

1. Prêts et collatéraux

Il s’agit d’utiliser des actifs physiques comme garantie pour des prêts. Par exemple, la tokenisation de voitures ou de machines pour garantir des prêts, augmentant ainsi la liquidité des actifs.

Avantages de RWA Augmentation de

la Liquidité et de l’efficacité du trading : Grâce à tokenisation, des actifs auparavant « illiquides » (tels que l’immobilier) peuvent être transformés en jetons divisibles et facilement négociables, ce qui contribue à améliorer la liquidité du marché.

Transparence et sécurité accrues : Blockchain fournit une tamper-proof ledger de l’historique de la propriété et des transactions, ce qui rend la gestion des actifs plus sûre et transparente.

Accès plus facile aux opportunités d’investissement : les PDC sur la blockchain réduisent le montant minimum d’investissement et les barrières à l’entrée, ce qui permet à davantage de personnes d’investir dans des actifs de grande valeur.

Innovation en matière de produits financiers : Les actifs pondérés en fonction des risques ouvrent la porte à de nouveaux produits financiers, tels que les propriété fractionnée et les prêts adossés à des actifs, leading à un marché financier plus dynamique.

Dans l’ensemble, les RWA ne sont pas une invention complètement nouvelle, mais ils ont le potentiel d’améliorer encore l’efficacité commerciale et la transparence de la finance traditionnelle grâce à la blockchain, créant ainsi un marché plus efficace.

Principe de fonctionnement des actifs pondérés en fonction des risques

D’après le rapport de recherche de Binance sur les actifs pondérés en fonction des risques, un système complet de gestion des risques en fonction des risques nécessite trois composants principaux : la standardisation des off-chain, l’intégration des informations sur les actifs et la conception de protocoles DeFi adaptés aux actifs pondérés en fonction des risques.

Standardisation Off-Chain

Avant que les actifs du monde réel ne soient intégrés dans les registres numériques, leur valeur d’actif, leur propriété et leur statut juridique doivent être déterminés dans le monde physique. Lors de l’estimation de la valeur des actifs pondérés en fonction des risques, il faut tenir compte de facteurs tels que les prix du marché, l’historique de rendement et l’état physique des actifs. De plus, l’actif doit avoir une propriété légale incontestée, qui peut être vérifiée par le biais de contrats ou de factures.

Intégration de l’information sur les actifs

Au cours de cette phase, le processus de tokenisation a lieu, convertissant les informations sur les actifs en jetons numériques. Les informations relatives à la valeur et à la propriété légale des actifs sont intégrées dans les métadonnées des jetons. En raison de la transparence de la blockchain, n’importe qui peut vérifier l’authenticité des jetons grâce aux métadonnées.

Conception de protocoles DeFi spécifiques à RWA

Les protocoles DeFi spécialement conçus pour les modèles financiers RWA facilitent non seulement les transactions des utilisateurs, mais facilitent également l’accès aux informations relatives aux actifs off-chain. Ceci, à son tour, peut attirer plus d’investisseurs.

Compilation de projets potentiels sur la piste RWA

Ondo Finance Ondo

Finance vise à bridge l’écart entre la finance traditionnelle et le DeFi en développant des produits financiers structurés offrant des rendements élevés et des rendements stables. De plus, il offre une gamme d’options de placement pour répondre à diverses préférences en matière de risque.

Indicateurs clés :

• Jeton : ONDO $
• Market Cap : 1,18 milliard de dollars
• Fully Diluted Valuation (FDV) : 8,2 milliards de dollars
• Débloqué : 14,3 % de l’offre totale

Chardonneret Goldfinch

Goldfinch se concentre sur les prêts dans le monde réel et propose des protocoles de crédit décentralisés. Le projet fournit des rendements d’investissement aux fournisseurs de capitaux tout en offrant des prêts en crypto-monnaie aux demandeurs solvables qui n’ont pas besoin de verrouiller des crypto-monnaies comme garantie.

Indicateurs clés :

• Jeton : GFI $
• Market Cap : 144,1 millions de dollars
• Fully Diluted Valuation (FDV) : 236,3 millions de dollars
• Débloqué : 60,9 % de l’offre totale

Creditcoin

Creditcoin est un protocole de crédit multi-chaînes qui sert de blockchain L1 fondamentale, visant à renforcer la confiance dans l’historique de crédit et le marché des prêts.

Indicateurs clés :

• Jeton : CTC
• Market Cap : 271 millions $
• Valorisation diluée (FDV) : 507 millions
• $ Débloqué : 53,4 % de l’offre totale

Polytrade Polytrade

est un protocole de financement du commerce décentralisé basé sur la blockchain conçu pour connecter les acheteurs, les vendeurs, les compagnies d’assurance et les investisseurs afin d’offrir une expérience de trading transparente.

Indicateurs clés :

• Jeton : Market Cap $TRADE
• : 52,7 millions de dollars
• Fully Diluted Valuation (FDV) : 167,5 millions de dollars
• Débloqué : 32,5 % de l’offre totale

Realio Realio

est une plateforme numérique de émission, d’investissement et de trading peer-to-peer qui intègre la technologie blockchain à l’investissement immobilier pour améliorer la transparence et la liquidité.

Indicateurs clés :

• Jeton : $RIO
• Market Cap : 11 millions de dollars
• Fully Diluted Valuation (FDV) : 92,6 millions de dollars
• débloqués : 11,8 % de l’offre totale

Défis rencontrés par RWA

Pour que les RWA prospèrent dans le domaine des crypto-monnaies, la clarté réglementaire est cruciale. De plus, en raison de l’immaturité des technologies connexes et de la compréhension insuffisante de la blockchain par les utilisateurs, des problèmes tels que des attaques de pirates, des vulnérabilités techniques ou des acteurs malveillants se faisant passer pour des entités RWA peuvent survenir.

À l’avenir, il sera essentiel d’assurer la sécurité du lien entre les tokens et les actifs physiques. De plus, la capacité des plateformes de gestion des risques à gérer efficacement de grands volumes de transactions et de données constituera également un défi de taille.

Ce qui suit est une compilation des dernières nouvelles sur RWA

Investissement et financement sur le marché des actifs pondérés en fonction des risques

2024/05/13

Rapport hebdomadaire de RWA : Arbitrum lance un appel d’offres, dix géants financiers collaborent sur les dépôts tokenisés, la CBDC...

D’une manière générale, l’essence des RWA est de rassembler tous les actifs du monde réel off-chain pour permettre un transfert efficace des actifs et, combiné à la composabilité on-chain, créer de nouvelles classes d’actifs. La Banque des règlements internationaux (BSI) a explicitement déclaré : « À l’avenir, tous les actifs seront tokenisés et Finternet basé sur la blockchain sera l’avenir du système financier. »

Le 02/05/2024

BlackRock cible le marché des actifs pondérés en fonction des risques : mène un tour de financement de 47 millions de dollars pour la titrisation, BUIDL devient le plus grand fonds du Trésor américain tokenisé

La société américaine de tokenisation d’actifs Securitize a annoncé l’achèvement d’un tour de table de funding de 47 millions de dollars, dirigé par le géant de la gestion d’actifs BlackRock. Le tour de table a également reçu support de Hamilton Lane, l’une des plus grandes sociétés d’investissement sur les marchés privés au monde, et de leading plateforme de négociation de titres à revenu fixe Tradeweb Markets.

28/03/2024

250 millions de dollars levés en une semaine ! Le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock verse des dividendes mensuels, capturant le marché des RWA

Le 20 mars, BlackRock a annoncé le lancement de son premier fonds de tokenisation d’actifs sur Ethereum, le « BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund » (BUIDL). Le fonds investit 100 % de ses actifs dans des liquidités, des bons du Trésor américain et des accords de pension, ce qui permet aux investisseurs d’obtenir des rendements tout en détenant des jetons sur la blockchain. Moins d’une semaine après son lancement, BUIDL a atteint une valeur marchande de 244,8 millions de dollars, devenant ainsi le deuxième plus grand fonds du Trésor américain tokenisé.

RWA Future Development

2024/01/23

Opinion : Que doit faire Ondo Finance après avoir parié sur les RWA du Trésor américain ?

Ondo Finance a pris une décision stratégique en entrant directement sur le marché des bons du Trésor américain des actifs pondérés en fonction des risques dès le début. Les bons du Trésor américain, qui sont des actifs à faible risque, à rendement stable et évolutifs, sont actuellement les plus grands bénéficiaires du secteur des actifs pondérés en fonction des risques, avec un potentiel d’avenir illimité.

2024/01/03

Perspectives 2024 des PDC : sept prédictions pour bouleverser les modèles financiers traditionnels

Le cœur de la tokenisation des actifs du monde réel est la création d’un outil d’investissement sur la blockchain qui est associé à des actifs tangibles comme l’immobilier ou les voitures, ou tout autre élément physique. Une fois la propriété enregistrée sur la blockchain, ces actifs peuvent être échangés, divisés ou détenus en toute sécurité.

26/10/2023

La market cap de RWA atteindra 16 billions de dollars d’ici 2030 : VanEck prédit la tokenisation des actifs du monde réel et des stablecoins pour perturber la finance traditionnelle

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) a été un sujet brûlant dans l’espace cryptographique. Gabor Gurbacs, stratège en actifs numériques chez VanEck, qui demande également un ETF au comptant Bitcoin, a récemment déclaré sur X (anciennement Twitter) que le potentiel de marché des stablecoins et des RWA tokenisés est énorme.

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