La innovadora aplicación de los tokens de re-staking líquidos (LRST) y el reciente lanzamiento de Blast, una cadena pública que admite el staking automático de capa 2, están liderando una nueva ola en el campo del staking de DeFi. Este artículo de Bing Ventures se centrará en los antecedentes detrás de esta dinámica, la importancia de este desarrollo para el campo del staking de DeFi y las principales tendencias y perspectivas actuales en esta área.

La última innovación en el campo del LSD: los protocolos de re-staking líquido

Fuente: Bing Ventures

En el ecosistema de Ethereum, particularmente después de la actualización de Shanghái, el desarrollo de Liquid Staking Derivatives (LSD) ha demostrado una importante innovación y adaptabilidad. Comenzó con Lido, un jugador clave en el mecanismo de staking de Ethereum. Al proporcionar una solución de staking para Ethereum, Lido abordó un problema importante de bloqueo de liquidez. Su enfoque permite a los usuarios hacer staking de Ethereum manteniendo un cierto nivel de liquidez, lo que supone un salto significativo con respecto a los paradigmas tradicionales y rígidos de staking.

Posteriormente, la entrada de Pendle Finance supuso un nuevo cambio, permitiendo a los usuarios negociar ganancias a través de rendimientos tokenizados a través de protocolos basados en tasas, introduciendo una nueva jugabilidad en el campo del LSD y abriendo nuevas vías para la optimización del rendimiento y la gestión del riesgo.

Sin embargo, el deseo del mercado de obtener mayores rendimientos y una utilización más eficiente de los activos apostados seguía sin cumplirse. Esto llevó al desarrollo de mecanismos más complejos, como el protocolo de re-staking Eigenlayer. Eigenlayer permite a los stakers volver a hacer staking de su Ethereum, mejorando la seguridad y fiabilidad de otros protocolos. Esto no solo aumenta los rendimientos potenciales para los stakers, sino que también contribuye a la resiliencia y seguridad de toda la red Ethereum.

Sin embargo, surgió un desafío cuando los tokens bloqueados en Eigenlayer perdieron liquidez y se volvieron inactivos, lo que limitó la diversidad en el espacio DeFi. Esto llevó a la innovación de Liquid Re-Staking Tokens (LRT), una solución que desbloquea la liquidez de estos activos reapostados al tiempo que permite a los stakers mejorar aún más los rendimientos al participar en DeFi. Los usuarios pueden depositar LRT en protocolos de re-staking de liquidez para ganar recompensas.

Como resultado, el campo del LSD ha evolucionado desde sus orígenes de replanteo de una sola capa hasta convertirse en un ecosistema más complejo y multifacético. Los acontecimientos recientes, como el lanzamiento de Blast, reflejan esta tendencia. Blast es una red Ethereum Layer2 compatible con EVM que ofrece recompensas nativas de staking de ETH y stablecoins, democratizando la adquisición de recompensas de staking y haciendo que el proceso sea más fácil de usar y diverso. Esta evolución de la narrativa del LSD subraya un ecosistema de Ethereum dinámico y adaptable, que innova continuamente para satisfacer las demandas de los usuarios de mayor liquidez y rendimientos, al tiempo que navega por la complejidad y los riesgos inherentes al mundo de las finanzas descentralizadas.

La próxima narrativa de DeFi: LRT

Fuente: Dune, Bing Ventures

La aparición de los tokens de reparticipación líquida (LRT) en el espacio DeFi representa una profunda innovación en los modelos de participación tradicionales. LRT no solo rompe las limitaciones del staking único en teoría, sino que también promueve la popularización de la mejora del staking multiprotocolo en la práctica. A través de plataformas como EigenLayer, los usuarios pueden trascender los límites de los protocolos individuales y diversificar su participación en ETH a través de múltiples Servicios de Validación Activa (AVS), mejorando significativamente la seguridad de la red e inyectando una capa de seguridad más compleja en el ecosistema DeFi.

Las ventajas incorporadas por LRT son múltiples: mejora significativa en la eficiencia del capital, mayor seguridad de la red y ahorros sustanciales para los desarrolladores en la asignación de recursos. Sin embargo, al mismo tiempo, también debemos estar atentos a los riesgos que conlleva, incluidos los posibles riesgos de penalización, los problemas de centralización del protocolo y la dilución de los ingresos causada por la intensa competencia del mercado.

En cuanto a las perspectivas de mercado de LRT, observamos el tremendo atractivo de su potencial de alto rendimiento. LRT proporciona canales de ingresos adicionales para los stakers de ETH, que incluyen no solo recompensas básicas de participación, sino también recompensas de EigenLayer y posible emisión de tokens. Además, a través de incentivos como los lanzamientos aéreos, LRT está preparada para atraer a una gama más amplia de usuarios, impulsando así el crecimiento general del apalancamiento de DeFi, con el potencial de replicar o incluso superar el frenesí de DeFi en el verano de 2020.

Las tendencias futuras son prometedoras. Con el ímpetu de LRT, se espera que el espacio DeFi sea testigo de una competencia similar a la "Guerra de las Curvas", y la economía de los tokens puede evolucionar hacia modelos veTokenomics más complejos. Al mismo tiempo, la introducción de AVS emergentes, con su influencia a través de recompensas de tokens o la toma de decisiones sobre la emisión de tokens para los protocolos LRT, podría ser un factor clave para atraer el re-staking de ETH.

En resumen, LRT ha demostrado su valor único en el desbloqueo de la liquidez, la mejora de los rendimientos y la optimización de la gobernanza y la gestión de riesgos. Como tal, LRT no es solo una herramienta de participación, sino también un factor clave que impulsa la innovación y el crecimiento en DeFi. Su desarrollo y aplicación traerá cambios profundos al ecosistema DeFi, abriendo nuevas posibilidades para usuarios, desarrolladores y todo el mundo blockchain.

Riesgos y desafíos que lo acompañan

Stader Labs, como caballo negro en la industria, ha lanzado recientemente rsETH, un token de reparticipación líquida en la red principal de Ethereum, atrayendo una atención generalizada. A través de rsETH, los usuarios pueden volver a apostar tokens de staking líquido existentes (como cbETH de Coinbase, stETH de Lido y rETH de Rocket Pool) en múltiples redes diferentes para el staking secundario, acuñando nuevos tokens líquidos que representan sus acciones en el protocolo de retaking. Esto mejora en gran medida la flexibilidad y la liquidez de los activos apostados. Con el apoyo de EigenLayer, rsETH ha logrado el replanteamiento a gran escala de ETH, fortaleciendo aún más las características de descentralización de la red Ethereum.

Sin embargo, esta innovadora herramienta financiera también conlleva muchos riesgos. El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, y el cofundador de EigenLayer han señalado que el replanteamiento puede dar lugar a escenarios complejos, lo que supone una amenaza para la seguridad de la red principal. Además, con la aparición de más AVS y LRT, la diversificación excesiva de los fondos y la atención de la industria puede conducir a la inestabilidad del mercado y al debilitamiento de las estructuras de gobernanza.

Como fuerza en ascenso en el ecosistema Web3, la cadena pública Blast Layer2 inyecta nueva vitalidad a las soluciones de Layer 2 a través de su innovadora función de composición automática. La innovación de Blast radica en proporcionar rendimientos básicos sobre depósitos en redes de capa 2, colaborando con protocolos como Lido para ofrecer recompensas de staking estables, al tiempo que invierte activos de stablecoins en protocolos como MakerDAO para obtener rendimientos adicionales. Aunque el modelo operativo de Blast aporta comodidad y rentabilidad a los usuarios, la composición y las estrategias de su TVL también revelan riesgos potenciales de centralización y problemas de sensibilidad del mercado.

El desafío futuro de Blast radica en cómo sus estrategias afectan la utilización real de los activos y la conversión dinámica de capital dentro del ecosistema. La estrategia de TVL de Blast debe pasar de la preservación estática del capital a la revalorización dinámica del capital, garantizando la vitalidad de la red y la liquidez de las Dapps. Solo entonces podrá lograr realmente su objetivo de impulsar el crecimiento de blockchain

El desafío futuro para Blast es cómo su estrategia afecta la utilización real de los activos y la conversión dinámica de capital dentro del ecosistema. La estrategia de TVL de Blast debe cambiar de la preservación estática del capital a la apreciación dinámica del capital para garantizar la vitalidad de la red y la liquidez de Dapp. Solo de esta manera puede lograr realmente su objetivo de promover el crecimiento de la red blockchain, en lugar de solo servir como un medio de almacenamiento de capital.

En general, la aparición de las cadenas públicas rsETH y Blast Layer2 de Stader Labs marca la innovación y el progreso del modelo de staking en el campo DeFi. Pero mientras perseguimos la maximización de los rendimientos, también debemos permanecer atentos a los riesgos potenciales de estos modelos emergentes para garantizar la seguridad y el desarrollo saludable de la red Ethereum. El futuro ecosistema DeFi tendrá que encontrar un equilibrio más sólido y sostenible entre la innovación y la gestión de riesgos.

Imaginando nuevos horizontes en el staking de Ethereum

Creemos que las estrategias de staking dinámico como LRT están teniendo un profundo impacto en el mercado de staking de Ethereum. En primer lugar, la automatización y la eficiencia de estas estrategias están reduciendo la barrera de entrada, atrayendo a más inversores individuales. En segundo lugar, con la entrada de más fondos, la liquidez del mercado está aumentando significativamente, lo que ayuda a estabilizar todo el ecosistema DeFi. Además, las estrategias dinámicas de staking están impulsando la innovación y el desarrollo del mercado al ofrecer opciones de inversión diversificadas y personalizadas. Sin embargo, la implementación de estas estrategias también enfrenta desafíos técnicos, particularmente en la construcción de modelos de algoritmos eficientes y precisos, así como en la garantía de la seguridad y la resiliencia del sistema contra los ataques a la red.

Fuente: Bing Ventures

Mientras tanto, algunos paradigmas de staking de Ethereum más allá de LRT también están siendo explorados y vale la pena señalarlos.

El sistema de staking por capas, como nuevo modelo, está surgiendo en el contexto de la madurez del mercado y las diversas demandas de los inversores. Este sistema distribuye los activos apostados a través de diferentes niveles de riesgo, cada uno con diferentes potenciales de ganancias y perfiles de riesgo. Los niveles de riesgo más bajos ofrecen rendimientos relativamente estables, adecuados para los inversores con aversión al riesgo, mientras que los niveles de riesgo más altos son adecuados para aquellos con mayor tolerancia al riesgo. La flexibilidad de este sistema permite a los inversores asignar activos en función de sus preferencias de riesgo y previsiones de mercado. La implementación de un sistema de staking por capas requiere contratos inteligentes complejos y estrategias sofisticadas de gestión de riesgos para garantizar la liquidez y la seguridad en diferentes niveles. La aparición del sistema de staking por capas proporciona a los inversores más opciones y flexibilidad, lo que impulsa el mercado de staking de Ethereum hacia una mayor madurez y diversificación.

Además, las estrategias de staking automatizadas basadas en contratos inteligentes mejoran la eficiencia y la eficacia de la gestión de activos mediante la ejecución automática del staking, la cancelación del staking o la reasignación de activos en staking. Las capacidades de gestión de riesgos de las estrategias de staking automatizadas se mejoran a través de parámetros de riesgo específicos establecidos en contratos inteligentes. Una vez que las condiciones del mercado activan estos parámetros, los contratos inteligentes ajustan automáticamente las posiciones de participación. A pesar de los desafíos como garantizar la seguridad y confiabilidad de los contratos inteligentes, se espera que con los avances tecnológicos, la seguridad de los contratos inteligentes se fortalezca, impulsando una aplicación más amplia de estrategias de participación automatizadas.

Los modelos de staking colectivo e ingresos compartidos permiten a múltiples inversores hacer staking colectivo de sus activos y compartir los ingresos generados de forma proporcional. Este modelo distribuye automáticamente los ingresos a través de contratos inteligentes, lo que brinda oportunidades de valor agregado cooperativo para los pequeños inversores. Los contratos inteligentes desempeñan un papel central en el modelo de staking colectivo al ejecutar automáticamente la distribución de ingresos, lo que garantiza que cada participante reciba rendimientos justos. El staking colectivo brinda a los inversores a pequeña escala oportunidades para reducir el riesgo y los costos, aumentando la inclusividad del ecosistema DeFi.

Por último, vincular los activos apostados a los activos del mundo real (RWA) es un desarrollo innovador en el campo de DeFi. Bajo este modelo, los activos del mundo real, como los bienes raíces y el arte, pueden servir como activos subyacentes para los activos apostados, representados y utilizados para el staking a través de la tokenización en la cadena de bloques. Esto proporciona liquidez a los activos que normalmente carecen de ella, ofreciendo nuevas fuentes de fondos para los propietarios de activos del mundo real. A pesar de los desafíos, como garantizar una evaluación precisa y la tokenización de los activos del mundo real, así como abordar los problemas regulatorios y de cumplimiento relacionados con los activos del mundo real, se espera que el modelo de vinculación de activos apostados con RWA tenga aplicaciones más amplias en el futuro. Esto proporciona a los titulares de activos tradicionales nuevos canales de financiación y ofrece a los inversores en criptomonedas nuevas oportunidades de inversión, profundizando la integración entre el mercado de criptomonedas y los mercados financieros tradicionales.

En conclusión, el campo de staking de DeFi está preparado para una mayor innovación y desarrollo, lo que lo hace muy digno de atención por parte de los inversores y entusiastas de DeFi.

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