ข้อดีและข้อเสียของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับ Crypto และ Blockchain

TL: DR

- กฎระเบียบเป็นแนวคิดในสกุลเงินดิจิทัลคือเมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลมีความรับผิดชอบและโปร่งใสต่อหน่วยงานที่กำกับดูแล โดยปกติแล้วจะเป็นรัฐบาล

- เมื่อมีการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล จะมีการแนะนำขั้นตอนและข้อกำหนดบางอย่างเพื่อให้แน่ใจว่าปลอดภัยและเหมาะสมสำหรับการลงทุน

- แม้ว่าจะมีข้อดีและข้อเสียในการแนะนำข้อบังคับเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับ แต่ก็แนะนำให้ทำในระยะสั้นมากกว่า

- ข้อบังคับปัจจุบันไม่เหมาะสำหรับ crypto อย่างไรก็ตาม สามารถแก้ไขได้เพื่อให้เหมาะสม

คำสำคัญ: กฎระเบียบ, การเข้ารหัส, สินทรัพย์ดิจิทัล, การรับรอง, ขั้นตอน

ระเบียบของ Crypto

เมื่อกล่าวถึงกฎระเบียบในสกุลเงินดิจิทัล มักใช้ในแนวคิดสามประเภท:

- Know Your Customer (KYC)

- ระเบียบการต่อต้านการฟอกเงิน (AML)

- กฎระเบียบหลักทรัพย์ การออกและข้อ จำกัด การซื้อขาย

AvaTrade

ระเบียบ AML และ KYC มีจุดมุ่งหมายเพื่อตรวจสอบตัวตนของลูกค้าและประเมินความเป็นไปได้ของการใช้ความสัมพันธ์ทางธุรกิจเพื่ออำนวยความสะดวกในการฟอกเงิน

ปลายปี 2018 บริษัทแลกเปลี่ยนและบริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตส่วนใหญ่พยายามตรวจสอบข้อมูลประจำตัวของลูกค้าในโลกแห่งความเป็นจริงเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม สิ่งต่างๆ ได้เปลี่ยนไปเนื่องจากบริษัทเข้ารหัสลับตระหนักว่าพวกเขาต้องปฏิบัติตามแนวทาง KYC และ AML เพื่อหลีกเลี่ยงการละเมิดกฎระเบียบ

ในกระบวนการ KYC ผู้ใช้ให้ข้อมูลส่วนบุคคลพื้นฐาน เช่น ชื่อ ที่อยู่ หมายเลขประกันสังคม ฯลฯ จากนั้นระเบียบ AML จะตรวจสอบข้อมูลนี้กับรายชื่ออาชญากรที่รู้จักหรือผู้ที่มีความเสี่ยงสูงต่อการฟอกเงิน การตรวจสอบพฤติกรรมการทำธุรกรรมของลูกค้ายังจำเป็นในการระบุกิจกรรมการฟอกเงินที่เป็นไปได้

บทบาทของสำนักงาน ก.ล.ต. ในการควบคุม Cryptocurrencies

เช่นเดียวกับตลาดทุนในปี 1920 ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในปัจจุบันมีลักษณะเฉพาะด้วยการเก็งกำไรที่ลุกลาม การบิดเบือนตลาด การหลอกลวง และการโจรกรรมทันที เป็นผลให้มีการซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมากโดยหวังว่าจะขายต่อเพื่อผลกำไร และเมื่อฟองสบู่แตก นักลงทุนโดยไม่รู้ตัวจะสูญเสียความมั่งคั่งทั้งหมดไป

ด้วยความกลัวว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่อีกครั้ง สภาคองเกรสจึงได้ตรากฎหมายของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อควบคุมตลาดทุนและอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ของประเทศ การออกกฎหมายนี้ให้อำนาจแก่สำนักงาน ก.ล.ต. ในประเด็นเรื่องหลักทรัพย์ - รวมถึงพันธบัตร หุ้น สัญญาการลงทุน บันทึกย่อ และอนุพันธ์ที่ได้รับจากหลักทรัพย์ นายหน้า ตัวแทนจำหน่าย และตลาดหลักทรัพย์

สำหรับสินทรัพย์ทางการเงินที่จะประกาศความปลอดภัย ก.ล.ต. จะผ่านการทดสอบสองแบบ - การทดสอบ Howey และการทดสอบ Reves

การทดสอบของ Howey กำหนดว่าสินทรัพย์แสดงถึงความปลอดภัยหรือไม่โดยพิจารณาจากเกณฑ์สามข้อ:

- ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนเงิน

- ไม่ว่าจะเป็นส่วนหนึ่งของวิสาหกิจทั่วไปและ

- ไม่ว่าการทำธุรกรรมคาดหวังผลกำไร

จากการทดสอบของ Reves ตั๋วสัญญาใช้เงินจะถือว่าเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน อย่างไรก็ตาม ข้อสันนิษฐานดังกล่าวสามารถหักล้างได้โดยการแสดง "ความคล้ายคลึงของครอบครัว" กับสินทรัพย์ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ ปัจจัยหลักคือ:

- วัตถุประสงค์ของการทำธุรกรรม เช่น เพื่อทำกำไร

- ทรัพย์สินจะกระจายอย่างไร?

- นักลงทุนคาดหวังอะไรจากสินทรัพย์?

- ปัจจัยอื่นๆ ที่สามารถลดความเสี่ยงของสินทรัพย์

นอกเหนือจากการเข้าถึงสินทรัพย์ ก.ล.ต. ยังควบคุม cryptocurrencies โดย:

- ตรวจสอบให้แน่ใจว่าทรัพย์สินมีกระบวนการขุดที่ปลอดภัยต่อสิ่งแวดล้อมสำหรับบล็อคเชนของพวกเขา

- ปกป้องนักลงทุนจากความเสี่ยงและการละเมิดโดยทำให้แน่ใจว่าการแลกเปลี่ยน crypto มีกฎเพื่อความปลอดภัย

- สร้างความมั่นใจว่าการแลกเปลี่ยน crypto และ crypto นั้นโปร่งใส ตรวจสอบได้ และพร้อมที่จะปราบปรามการดมกลิ่นกิจกรรมทางอาญา การฟอกเงิน ฯลฯ

ด้วยข้อมูลเบื้องหลังที่ระบุไว้อย่างชัดเจน นี่คือข้อดีและข้อเสียของการมีกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับ crypto และ blockchain:

ข้อดีของกฎระเบียบ Crypto

การคุ้มครองผู้ลงทุน

มีประโยชน์ในการควบคุมการออกโทเค็นความปลอดภัยหรือการออกใด ๆ เลย ประโยชน์อย่างหนึ่งเหล่านี้คือการปกป้องนักลงทุน ด้วยการจำกัดว่าใครสามารถลงทุนในการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียน กลุ่มนักลงทุนที่มีศักยภาพจะลดลงอย่างมาก ซึ่งก่อให้เกิดปัญหาร้ายแรงสำหรับโครงการที่ถูกกฎหมาย อย่างไรก็ตาม มันทำให้การหาเงินยากขึ้นและน่าสนใจน้อยลงสำหรับบริษัทที่ทุจริตหรือฉ้อฉล

ความนิยมของ ICO ที่ทำเครื่องหมายไว้ในปี 2017 ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการคุ้มครองผู้ลงทุน นักลงทุนสามารถทุ่มเงินให้กับโครงการใดๆ ก็ได้ด้วยเอกสารไวท์เปเปอร์ที่ดี หรือการเสนอขายที่ดึงดูดใจนอกกฎหมายหลักทรัพย์ น่าเสียดายที่หลายบริษัทเป็นเพียงการเสนอขายโดยไม่มีผลิตภัณฑ์หรือแผนใดๆ "การลงทุน" เหล่านี้มักจะไร้ค่า ทำให้นักลงทุนไม่ต้องไล่เบี้ยหลังหลอกลวง ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของ ICO จะลดลง และบทลงโทษจะชัดเจนมากขึ้นหากอยู่ภายใต้การพิจารณาด้านกฎระเบียบที่มากขึ้น

ความชอบธรรมในระดับสูงทั่วทั้งอุตสาหกรรม

อุตสาหกรรม crypto นั้นมีความเสี่ยงมากกว่าตลาดทุนแบบดั้งเดิม แม้จะมีภาพลักษณ์ที่ดุร้ายของอุตสาหกรรมก็ตาม ส่งผลให้ตลาดเคลื่อนไหวเร็วขึ้น สร้างสภาพแวดล้อมที่เข้าถึงได้ง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนและผู้ประกอบการ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทำให้ผู้เล่นรายใหญ่ที่สุด - นักลงทุนสถาบัน - ไม่เต็มใจที่จะเข้าร่วม

มีความเชื่อทั่วไปในหมู่นักลงทุน crypto ว่าในขณะที่นักลงทุนสถาบันเริ่มคุ้นเคยกับสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น ราคาก็จะเพิ่มขึ้น และความต้องการจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สินทรัพย์ Crypto จะถูกทำให้ถูกต้องตามกฎหมาย และนักลงทุนสถาบันจะส่งข้อความว่ากลุ่มสินทรัพย์อยู่ที่นี่เพื่อคงอยู่เนื่องจากการเข้าสู่ตลาด

แม้ว่าชุมชนคริปโตจะมองผู้กำกับดูแลอย่างระมัดระวัง แต่สถาบันต่างมองว่ากฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นเป็นขั้นตอนที่จำเป็นและเป็นบวกก่อนที่จะลงทุนในคริปโต

คุณภาพของการออกโทเค็นเพิ่มขึ้น

ด้วยการเพิ่มกฎระเบียบ การออกโทเค็นจะมีคุณภาพสูงขึ้น กฎหมายหลักทรัพย์เพิ่มอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดการระดมทุนโทเค็นและเพิ่มการตรวจสอบการออกโทเค็น ด้วยกระบวนการที่ยากและกลั่นกรองมากขึ้นสำหรับการออกโทเค็น การฉ้อโกงหรือโครงการที่คิดไม่ดีจะไม่ได้รับการสนับสนุนจากการถือ ICO ส่งผลให้เกิดการออกโทเค็นความปลอดภัยคุณภาพสูง

ข้อเสียของกฎระเบียบ Crypto

ไม่รวมโครงการที่มีมูลค่า

อุปสรรคสูงในการเข้ามาช่วยเพิ่มคุณภาพของโครงการภายในพื้นที่เข้ารหัสลับได้อย่างแท้จริง ยังคงคัดกรองโครงการที่มีศักยภาพสูง เนื่องจากการจัดการการออกใบรับรองที่สอดคล้องทำให้เกิดความตึงเครียดทางการเงินและกฎระเบียบที่เข้มงวดสำหรับบริษัทขนาดเล็กที่ขาดแคลนทุน

เหตุผลหลักที่ทำให้คริปโตเคอเรนซีและ ICO ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วคือพวกเขาเสนอโอกาสให้นักลงทุนลงทุนในโครงการได้เร็วกว่าที่เป็นไปได้ด้วยกฎหมายหลักทรัพย์ที่มีอยู่ ในทางกลับกัน บริษัทในระยะเริ่มต้นสามารถเข้าถึงเงินทุนได้อย่างรวดเร็วและง่ายดายผ่านรูปแบบ ICO เพื่อช่วยในด้านการเงินในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของตน นอกจากนี้ การระดมทุนสำหรับบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์และแนวคิดที่ยอดเยี่ยมจะเป็นเรื่องง่ายโดยไม่ต้องกำหนดวิธีการจัดโครงสร้างการเสนอขายและปฏิบัติตามกฎระเบียบ

สิทธิพิเศษสำหรับนักลงทุน

สำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ที่ต้องการยกเว้นกฎระเบียบ D หรือระเบียบ S การจัดประเภทโทเค็นเป็นหลักทรัพย์ส่วนบุคคลจะลดจำนวนนักลงทุนที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างมากโดยการจำกัดสิทธิ์ในการลงทุนตามการรับรอง นอกจากนี้ แม้ว่าสำนักงาน ก.ล.ต. จะอนุญาตให้ผู้ออกตราสารขายให้กับนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองนอกสหรัฐอเมริกา ผู้ออกตราสารต้องปฏิบัติตามระเบียบข้อบังคับในท้องถิ่นของตน รวมถึงข้อกำหนดในการรับรอง

อันเป็นผลมาจากมาตรฐานการรับรอง บุคคลที่มีความรู้ทางการเงินน้อยอาจไม่สามารถลงทุนในกิจการส่วนตัวที่มีข้อมูลจำนวนจำกัด

เหตุผลสำหรับการพัฒนานี้อาจเป็นเรื่องที่น่านับถือเนื่องจากพยายามปกป้องผู้ที่ไม่ซับซ้อนจากการถูกเอารัดเอาเปรียบ อย่างไรก็ตาม มาตรฐานการรับรองบางครั้งก็ใช้ไม่ได้ผล การใช้มูลค่าสุทธิและรายได้ของนักลงทุนอาจเป็นมาตรการที่ไม่ถูกต้องสำหรับความซับซ้อนของพวกเขา

ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ดี

ประสบการณ์ผู้ใช้หมายถึงประสบการณ์ที่ผู้ใช้มีเมื่อซื้อหรือซื้อขายโทเค็น แม้จะไม่สำคัญเท่ากับปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศการระดมทุนทั้งหมดสำหรับบริษัทเอกชน แต่ก็ส่งผลกระทบต่อความง่ายในการลงทุน

การลงทุนในโทเค็นในช่วงต้นนั้นค่อนข้างง่าย ผู้ใช้ต้องสร้างบัญชีโดยใช้ที่อยู่อีเมลเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การแลกเปลี่ยนและการออก ICO ได้ค่อยๆ เพิ่มข้อกำหนดสำหรับเอกสารระบุตัวตนของลูกค้าและข้อมูลเพื่อให้สามารถเข้าได้ นอกจากนี้ยังมีการแนะนำขั้นตอน AML/KYC ขั้นตอนเหล่านี้ระบุลูกค้าว่าเป็นส่วนหนึ่งของโครงการต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการก่อการร้าย แม้ว่าขั้นตอนเหล่านี้มีไว้สำหรับภาพรวม เช่น เพื่อลดกิจกรรมทางอาญา แต่ก็อาจสร้างความไม่สะดวกได้มากในบางกรณี

บทสรุป

แม้จะมีความกลัวในโลกของ crypto เกี่ยวกับกฎระเบียบที่มากขึ้น แต่ก็ไม่มีข้อโต้แย้งเกี่ยวกับข้อเท็จจริงที่ว่าในระยะสั้นจะเป็นประโยชน์ต่อชุมชน crypto ด้วยการจำกัดคริปโตให้อยู่ในหมวดหมู่ที่จำกัดภายในกฎระเบียบหลักทรัพย์ในปัจจุบัน คริปโตรักษาสภาพที่เป็นอยู่ ค่อยๆ ทำลายศักยภาพที่ก่อกวนของมัน คาดว่ากระบวนการดังกล่าวอาจเกิดจากการแนะนำประเภทสินทรัพย์ใหม่จะไม่กระตุ้นให้หน่วยงานกำกับดูแลแก้ไขกฎระเบียบในทันที อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบไม่ค่อยเปลี่ยนแปลงในทันที และในขณะที่กฎปัจจุบันไม่ได้ปรับให้เข้ากับ crypto แต่การใช้กฎระเบียบเหล่านี้จะไม่เป็นโทษประหารชีวิตสำหรับการพัฒนาบล็อคเชน

หากมีการใช้กฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้น อาจทำให้โครงการที่มีคุณค่าหยุดชะงัก ดังนั้นจึงไม่รวมนักลงทุนที่ร่ำรวยน้อยกว่าการลงทุนในระยะแรกโดยใช้ข้อกำหนดการรับรอง

กฎระเบียบจะช่วยปกป้องนักลงทุนจากการฉ้อโกงและดึงดูดนักลงทุนสถาบัน ส่งผลให้เศรษฐกิจคริปโตดีขึ้นในระยะสั้น เมื่อเวลาผ่านไป เราหวังว่ากฎระเบียบจะถูกเขียนใหม่เพื่อให้เข้ากับคริปโตและโมเดลโทเค็นมากขึ้น

ผู้เขียน: Gate.io ผู้สังเกตการณ์: M. Olatunji

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

* บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้สังเกตการณ์เท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ

*Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความใหม่ได้หากมีการอ้างอิง Gate.io ในกรณีอื่นๆ ทั้งหมด จะดำเนินการทางกฎหมายเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์