อะไรทำให้เกิดการล่มสลายของตลาด? นี่คือเหตุผลหลัก

การโฆษณาในตลาดมาถึงที่ราบสูง: ไม่ว่าบริษัทหรือตลาดคริปโตจะยอดเยี่ยมและก่อกวนเพียงใด ย่อมหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ในที่สุดพวกเขาจะตกเป็นเหยื่อของการโฆษณาในตลาด แต่สิ่งนี้คือ คุณสามารถเข้าถึงผู้คนจำนวนมากเท่านั้น นอกจากนี้ยังไม่มีแรงใด ๆ ที่คงอยู่ตลอดไปและจับต้องไม่ได้ ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้เกิดที่ราบสูง - อธิบายว่าเป็นสภาวะที่มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยหลังจากทำกิจกรรมที่เข้มข้นเป็นเวลานาน เนื่องจากมีผู้คนชมระบบนิเวศน้อยลง จึงมีแนวโน้มที่จะขายมากขึ้น ในที่สุด การเทขายจำนวนมากก็เกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้และทำให้เกิดความผิดพลาดขึ้น

Overlevaraging: ผู้ที่ได้รับตำแหน่งของพวกเขาถูกชำระบัญชีโดยการใช้ประโยชน์จากการซื้อขายมากเกินไป ซึ่งเป็นวิธีปฏิบัติทั่วไปในตลาดกระทิงที่รุนแรงซึ่งอาจทำให้เกิดผลกระทบของโดมิโนจากการอ่อนค่าของตลาด คาดว่าตลาดจะเติบโตอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกับในช่วงตลาดกระทิง นักลงทุนอาจยืมเงินกับแพลตฟอร์มการลงทุนเพื่อใช้ สิบ ยี่สิบ หรือบางครั้งมากกว่าที่พวกเขามีในกองทุนจริงร้อยเท่า เมื่อตลาดร่วงลง แม้ว่าจะเล็กน้อยก็ตาม สิ่งที่ไม่คาดคิดก็เกิดขึ้น ขณะนี้สินทรัพย์มีมูลค่าที่ต่ำกว่ามากสำหรับเลเวอเรจและจะมีการชำระบัญชีทันที

การ ปราบปรามสถาบัน: ในขณะที่นักลงทุนรายใหญ่ เช่น บริษัท บริษัทการเงิน หรือกองทุนเริ่มกังวลเกี่ยวกับโอกาสของสินทรัพย์ในระยะกลางถึงระยะยาว ข่าวของสถาบันที่มีอิทธิพลหันหลังให้กับ crypto ทำให้เกิดผลกระทบทันทีต่อนักลงทุน "ค้าปลีก" ตัวอย่างที่ดีคือจีนห้ามการขุด crypto ในเดือนพฤษภาคม 2021 ส่งผลให้ระบบนิเวศของ crypto สูญเสียมากกว่า 50% ของมูลค่าตลาดทั้งหมดในหนึ่งเดือน

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น: อัตราดอกเบี้ย ที่สูงขึ้นโดยทั่วไปหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นทั้งในระดับค้าปลีกและระดับนักลงทุนที่มีความซับซ้อน ซึ่งทำให้ตลาดลดระดับลงในการไล่ตามสินทรัพย์มากขึ้นเพื่อตุนพอร์ตของพวกเขา ผลกระทบนั้นเกิดขึ้นทั่วทั้งกระดาน ไม่ว่าจะเป็นในหุ้น, คริปโต, พันธบัตร, ตลาดที่อยู่อาศัย ก็ตามคุณเรียกมัน โดยพื้นฐานแล้ว หากต้องใช้เงินมากขึ้นในการลงทุน ผู้คนมักจะมีส่วนร่วมน้อยลง ซึ่งจะทำให้ตลาดเย็นลง

ความกลัวและความตื่นตระหนก: สิ่งที่นำพาตลาดจากความไม่แน่นอนและเกี่ยวกับความผันผวนไปสู่การล่มสลายของตลาดที่ชัดเจนโดยสิ้นเชิงนั้นมักจะตื่นตระหนกอยู่เสมอ โดยไม่คำนึงถึงการโฆษณาเกินจริงของตลาด การเกินกำลัง การปราบปรามสถาบัน อัตราดอกเบี้ยสูง และอื่นๆ มันสามารถกลายเป็นความล้มเหลวของตลาดได้อย่างแท้จริงเมื่อผู้คนนับล้านทั่วโลกคิดว่าตลาดมาถึงจุดที่ไม่มีผลตอบแทนและต้องขายสินทรัพย์ของพวกเขา - ทันที


นักลงทุนที่มีประสบการณ์มากกว่าหนึ่งปีเกือบทุกคนต้องผ่านสถานการณ์นี้ การลงทุนของคุณไปได้ดีและตลาดดูเหมือนจะกะพริบเป็นสีเขียวทั่วทั้งกระดาน คุณกำลังเพลิดเพลินกับผลงานของคุณและตื่นขึ้นมาทุกเช้าเพื่อชื่นชมคุณค่าอย่างต่อเนื่อง และไม่น่าแปลกใจอีกต่อไป

ทันใดนั้นการแก้ไข - ตามด้วยความผิดพลาดครั้งใหญ่ จะเกิดอะไรขึ้นหากทุกอย่างเป็นไปด้วยดีและนักลงทุนต่างก็เป็นบวกอย่างมากเกี่ยวกับตลาด

กลับกลายเป็นว่าการปรับฐานของตลาดและแม้แต่การล่มสลายนั้นเป็นเรื่องปกติอย่างสมบูรณ์ และหลายคนก็บอกว่าดีต่อสุขภาพทางการเงิน ในบทความนี้ เราจะกล่าวถึงสาเหตุหลักที่ว่าทำไมตลาดถึงพังทลายเพื่อให้ทราบว่าเหตุใดสถานการณ์เหล่านี้จึงไม่อาจคาดเดาได้ และไม่เกี่ยวข้องในระยะยาว


การโฆษณาในตลาดมาถึงที่ราบสูง

---

ไม่ว่าบริษัทหรือตลาด crypto จะยอดเยี่ยมและก่อกวนเพียงใด ย่อมหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่พวกเขาจะตกเป็นเหยื่อของการโฆษณาในตลาดในที่สุด เช่นเดียวกับภาพยนตร์ใหม่ที่ดูเหมือนจะได้รับความนิยมอย่างมากในตลาด crypto และอื่นๆ โดยรวมก็เสี่ยงต่อตัวแปรทางการเงินที่ทรงพลังที่เรียกว่า “คำพูดจากปากต่อปาก” คนหนึ่งลงทุนใน crypto ที่มีความทะเยอทะยานและบอกเพื่อนของพวกเขา ผู้ลงทุนและบอกเพื่อนคนอื่นๆ และอื่นๆ

เราได้เห็นสถานการณ์นั้นหลายครั้งใน crypto ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ก่อนการปรับฐานของตลาดครั้งใหญ่ สิ่งต่างๆ ดูเหมือนจะไม่สดใสนัก เนื่องจากนักลงทุนรายใหม่และผู้ที่สนใจแบ่งปันความตื่นเต้นของพวกเขาทางออนไลน์และในวงสังคมของพวกเขา Crypto หุ้นตัวใดตัวหนึ่ง สิ่งที่คุณมีคือการพูดถึงขอบเขตทางการเงินทั่วโลก

แต่สิ่งนี้คือ คุณสามารถเข้าถึงผู้คนจำนวนมากเท่านั้น นอกจากนี้ยังไม่มีแรงใด ๆ ที่คงอยู่ตลอดไปและจับต้องไม่ได้ ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้เกิดที่ราบสูง - อธิบายว่าเป็นสภาวะที่มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยหลังจากทำกิจกรรมที่เข้มข้นเป็นเวลานาน ไม่ว่าตลาดคริปโตหรือตลาดหุ้นจะยิ่งใหญ่เพียงใด ด้วยเทคโนโลยีและนวัตกรรมใหม่ๆ ที่เข้ามาในตลาดแลกเปลี่ยน ปัจจัยเหล่านี้รวมเอาการตกหล่นของผู้ถือครองที่เบาที่สุด และนักลงทุนทั่วไปสูญเสียความตื่นเต้นไป เนื่องจากมีผู้คนชมระบบนิเวศน้อยลง จึงมีแนวโน้มที่จะขายมากขึ้น ในที่สุด การเทขายจำนวนมากก็เกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้และทำให้เกิดความผิดพลาดขึ้น

แต่โฆษณาเกินจริงไม่ได้สร้างความเสียหายเพียงพอในตัวมันเอง ปัญหาหลักของการโฆษณาในตลาดมาจากสิ่งที่นักลงทุนเลือกทำเมื่อพวกเขามั่นใจอย่างมากเกี่ยวกับตลาด เมื่อกราฟแสดงเป็นสีเขียวนานเกินไป จะทำให้มวลชนที่มองโลกในแง่ดีทำการตัดสินใจที่รุนแรง และสิ่งที่อันตรายที่สุดคือการซื้อขายด้วยเลเวอเรจที่สูง


เลเวอเรจมากเกินไป

---

คำแสลงของการเข้ารหัสลับ “get rekt” (ถูกทำลาย) อ้างอิงถึงผู้ที่ถูกชำระบัญชีโดยใช้ประโยชน์จากการซื้อขายมากเกินไป ซึ่งเป็นวิธีปฏิบัติทั่วไปในตลาดกระทิงที่รุนแรงซึ่งอาจทำให้เกิดผลกระทบของโดมิโนจากการอ่อนค่าของตลาด การยกระดับเกินกำลังเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนสร้างตำแหน่งเพื่อแสวงหาผลกำไรจำนวนมากอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนซึ่งสูงเกินกว่าที่พวกเขาจะจ่ายได้ คาดว่าตลาดจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกับในช่วงตลาดกระทิง นักลงทุนอาจยืมเงินกับแพลตฟอร์มการลงทุนเพื่อใช้ สิบ ยี่สิบ หรือบางครั้งมากกว่าที่พวกเขามีในกองทุนจริงร้อยเท่า

เมื่อตลาดร่วงลง แม้ว่าจะเล็กน้อยก็ตาม สิ่งที่ไม่คาดคิดก็เกิดขึ้น ขณะนี้สินทรัพย์มีมูลค่าต่ำกว่ามากสำหรับเลเวอเรจและจะมีการชำระบัญชีทันที ผู้ที่เลเวอเรจมากเกินไปเห็นว่าเงินของพวกเขาเปลี่ยนจากจำนวนใด ๆ เป็นศูนย์อย่างแท้จริงในเวลาไม่กี่ชั่วโมงหรือไม่กี่นาที เหตุการณ์เรียงซ้อนมาถึง เลเวอเรจเกินจะชำระสถานะ การชำระบัญชีทำให้สินทรัพย์เสื่อมค่า และความกลัวเข้าครอบงำความเชื่อมั่นทั่วไป


การปราบปรามสถาบัน

---

บางทีอาจเป็นเหตุผลที่ตรงไปตรงมาที่สุดสำหรับการพังทลายของตลาดหรือการปรับฐานของตลาด การปราบปรามของสถาบันในสกุลเงินดิจิทัลหรือสินทรัพย์อื่นๆ มักจะนำไปสู่ความไม่แน่นอนสำหรับนักลงทุนรายอื่นในหลายๆ ด้าน ในขณะที่นักลงทุนรายใหญ่ เช่น บริษัท บริษัทการเงิน หรือกองทุนต่างกังวลเกี่ยวกับโอกาสในระยะกลางถึงระยะยาวของสินทรัพย์ ข่าวของสถาบันที่มีอิทธิพลหันหลังให้กับ crypto ทำให้เกิดผลกระทบทันทีต่อนักลงทุน "ค้าปลีก" - นักลงทุนที่ไม่ใช่มืออาชีพที่มี ไม่ได้ประกอบอาชีพจากบทบาททางการเงิน

ไม่มีตัวอย่างใดที่ดีไปกว่าการปราบปราม crypto ของสถาบันเมื่อเร็วๆ นี้ ที่เปลี่ยนโฉมหน้าของตลาดให้มีแนวโน้มขาลงอย่างสมบูรณ์กว่าปีที่แล้วในเดือนพฤษภาคม 2021 ในขณะนั้นประเทศจีนเป็นแหล่งขุด Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ ได้จัดการปราบปรามผู้ขุดแร่ในประเทศโดยสมบูรณ์ โดยปิดศูนย์การทำเหมืองหลายร้อยแห่งหากไม่ใช่หลายพันแห่งในขณะเดียวกันก็สั่งห้าม cryptocurrencies ทุกรูปแบบ เมื่อรวมกับการโฆษณาเกินจริงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งสามารถนำไปสู่นักลงทุนที่มีเลเวอเรจมากเกินไป ตัวเปลี่ยนแนวโน้มสุดท้ายคือ Elon Musk ประกาศว่า Tesla ซึ่งเป็นบริษัทโปรดของ crypto ที่มีผู้นำคนรัก dogecoin จะไม่ยอมรับ Bitcoin อีกต่อไป รูปแบบการชำระเงิน ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน Bitcoin เพิ่มขึ้นจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 63,000 ดอลลาร์เป็น 29,000 ดอลลาร์


อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

---

ก่อนหน้านั้นในปี 2022 ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มกระบวนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยายามแก้ไขภาวะเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วที่ทำลายสหรัฐ (และโลก) การประกาศเมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมาทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจาก 25 เป็น 50 จุด ดูเหมือนว่าเราเห็นเพียงจุดเริ่มต้นของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นหนึ่งในหุ้นที่ทรงอิทธิพลที่สุดและตลาดคริปโตในโลก

แล้วอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้ตลาดพังได้อย่างไร? อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยทั่วไปหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นทั้งในระดับขายปลีกและระดับนักลงทุนที่มีความซับซ้อน ซึ่งทำให้ตลาดลดระดับลงในการแสวงหาสินทรัพย์มากขึ้นเพื่อตุนพอร์ตของพวกเขา ผลกระทบนั้นเกิดขึ้นทั่วทั้งกระดาน ไม่ว่าจะอยู่ในหุ้น คริปโต พันธบัตร หรือตลาดที่อยู่อาศัย ก็ตามคุณตั้งชื่อมัน โดยพื้นฐานแล้ว หากต้องใช้เงินมากขึ้นในการลงทุน ผู้คนมักจะมีส่วนร่วมน้อยลง ซึ่งจะทำให้ตลาดเย็นลง หากมีการประกาศอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นระหว่างช่วงขาขึ้นครั้งใหญ่ อาจทำให้ตลาดปรับฐานครั้งใหญ่หรือแม้กระทั่งเกิดการพังทลาย


ความกลัวและความตื่นตระหนก

---

การล่มสลายของตลาดและการแก้ไขไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว มันเป็นการรวมกันของเหตุการณ์ต่าง ๆ ทั้งมาโครและไมโครและสถานการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนซึ่งนำไปสู่ข้อเสียอย่างกะทันหันในตลาดใด ๆ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่นำตลาดจากความไม่แน่นอนและความผันผวนไปสู่การพังทลายของตลาดอย่างชัดเจนนั้นมักจะตื่นตระหนกอยู่เสมอ

โดยไม่คำนึงถึงการโฆษณาเกินจริงของตลาด การเกินกำลัง การปราบปรามสถาบัน อัตราดอกเบี้ยสูง และอื่นๆ มันสามารถกลายเป็นความล้มเหลวของตลาดได้อย่างแท้จริงเมื่อผู้คนนับล้านทั่วโลกคิดว่าตลาดมาถึงจุดที่ไม่มีผลตอบแทนและต้องขายสินทรัพย์ของพวกเขา - ทันที

ถึงแม้ว่าจะไม่มีหนทางที่ชัดเจนในการต่อสู้กับสิ่งนี้ เพราะมันขึ้นอยู่กับเจตจำนงของมวลชนนับล้าน ทางที่ดีที่สุดคือหยุดชั่วคราวและประเมินใหม่ มีเหตุผลสำหรับความตื่นตระหนกจริง ๆ หรือทุกคนทำตามรูปแบบ "คำบอกเล่า" เดียวกันหรือไม่? โครงการที่อยู่เบื้องหลังหุ้นและ cryptos ของฉันจะได้รับผลกระทบในทางใดทางหนึ่งหรือไม่ หากตลาดไม่เป็นไปด้วยดี หรือพวกเขาจะผลิตต่อไปตามที่คาดไว้หรือไม่? และแน่นอน อย่าลืมสุภาษิตอมตะของ Ken Fisher ที่ว่า “เวลาในตลาด” เหนือกว่า “การจับเวลาของตลาด”



ผู้แต่ง: Gate.io นักวิจัย: Victor Bastos
* บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้วิจัยเท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ
*Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความใหม่ได้หากมีการอ้างอิง Gate.io ในกรณีอื่นๆ ทั้งหมด จะดำเนินการทางกฎหมายเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์