USDT, DEI และ Kava Network Stablecoin (USDX) ก็ประสบปัญหา Depeg ท่ามกลาง UST Blood Bath

ปัญหาล่าสุดเกี่ยวกับโปรโตคอลบล็อคเชน TerraUSD (UST) ที่มีเสถียรภาพของ TerraUSD (UST) ยังไม่สิ้นสุด ดูเหมือนว่า Stablecoin อื่นๆ จะเข้าร่วมการต่อสู้โดยสูญเสียเงินดอลลาร์ไปในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา หากคุณพลาดความโกลาหลที่เกิดขึ้นหลังจากการล่มสลายของบันทึกของ UST และการลดลงที่สอดคล้องกันของโทเค็น LUNA ดั้งเดิมของ Terra นี่คือบทสรุปโดยย่อ

เมื่อต้นเดือนนี้ Algorithic Stablecoin UST พบว่ามูลค่าของมันร่วงลงจากการตรึง 1 USD ต่ำกว่า 15 เซนต์ โทเค็นน้องสาว LUNA แสดงพฤติกรรมที่คล้ายกัน ราคาของมันลดลงมากกว่า 92% ในเวลาเพียงไม่กี่วัน ส่งผลให้ผู้ใช้สินทรัพย์ทั้งสองขาดทุนมหาศาล

ท่ามกลางเหตุผลอื่นๆ ที่เห็นได้ชัด ธุรกรรมที่น่าสงสัยบางอย่างในช่วงสุดสัปดาห์แรกของเดือนพฤษภาคมเริ่มลดลง TerraUSD ปริมาณมหาศาลในขั้นต้นออกจากโปรโตคอล DeFi Curve Finance ต่อมา โทเค็น TerraUSD มูลค่าประมาณ 285 ล้านดอลลาร์ได้เข้าสู่การหมุนเวียน ห้องปฏิบัติการ TerraForm ยอมรับความรับผิดชอบในการทำธุรกรรมครั้งแรก แต่ควบคู่ไปกับธุรกรรมที่สอง มันทำให้เกิด depeging น้อยที่สุดที่นำไปสู่การขายออกจำนวนมากและการไหลเข้าของผู้ค้าเก็งกำไร ขณะที่เหตุการณ์อื่นๆ เกิดขึ้น ระบบนิเวศของ Terra ก็พังทลายลง

Stablecoin ที่กล่าวถึงข้างต้นกำลังเข้าสู่เส้นทางที่คล้ายคลึงกัน: USDX ของเครือข่าย Kava, Tether (USDT) ของ Stablecoin ที่รู้จักกันดี และโทเค็น DEI ของเครือข่าย DEUS ในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา เหรียญเหล่านี้ได้ลดลงจากการตรึงเงินดอลลาร์ แนวโน้ม UST อาจเริ่มต้นขึ้น ลองดูกิจกรรมราคาล่าสุดและรายละเอียดอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับปัญหานี้


ภาพรวมของ Depegging Trend

---

· USDX
USDX เป็นเหรียญ stablecoin ดั้งเดิมของระบบนิเวศ Kava blockchain โครงการ DeFi อนุญาตให้ผู้ใช้เข้าถึงโทเค็น USDX เป็นเงินกู้โดยการฝากเงินดิจิตอลอื่น ๆ เป็นหลักประกัน และเครือข่ายรักษาความปลอดภัยเงินเหล่านี้โดยใช้สัญญาอัจฉริยะ Kava ยินดีต้อนรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่หลากหลาย เช่น XRP, BNB, BTC เป็นต้น

ไม่นานหลังจากการล่มสลายของ TerrsUSD แผนภูมิข้อมูลแสดงให้เห็นว่า USDX แยกตัวออกจากเงินดอลลาร์แล้ว Stablecoin พุ่งไปที่ 47 เซนต์หลังเที่ยงวันของวันพุธ มันฟื้นตัวในวันถัดไป โดยเพิ่มขึ้น $0.89 แต่ลดลงอีกครั้งเป็น 0.56 เหรียญ ในช่วงสัปดาห์ USDX เห็นว่าราคามีความผันผวน แต่โดยทั่วไปแล้วได้บันทึกค่าที่สูงกว่า มันไม่ได้คืนค่าการตรึงเมื่อเขียน แต่ยังคงอยู่ที่ช่วง $0.80



ความสัมพันธ์ของ USDX กับ UST; อะไรเป็นสาเหตุของการดีเพกกิ้ง?

---

บางคนอาจโต้แย้งว่า Terra เริ่มต้นปรากฏการณ์ depegging และในกรณีของการจุ่ม Kava พวกเขาค่อนข้างถูกต้อง Scott Stuart ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Kava labs เปิดเผยว่าการชำระบัญชีของ UST นั้นน่าจะเป็นส่วนหนึ่งของสาเหตุที่ทำให้ USDX แยกตัวออกจากกัน

มาให้ความกระจ่างเกี่ยวกับเรื่องนี้ ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ Kava ยอมรับหลักประกันสำหรับเงินกู้ USDX ในสกุลเงินดิจิทัล และ UST เป็นหนึ่งในเหรียญที่อยู่ในรายการ ความผิดพลาดนำไปสู่การชำระบัญชีส่วนหนึ่งของการสนับสนุนของ Kava ดังนั้นจึงลาก USDX ไปพร้อมกับ TerraUSD และ LUNA

โชคดีที่ Stuart รายงานว่า USDX จะกลับมาตรึงเงินดอลลาร์อีกครั้ง เนื่องจากไม่ใช่ Stablecoin ของอัลกอริทึม Kava ได้แยกความเสี่ยงของ UST และอยู่ในขั้นตอนการแยกตัว ทีมงานลงคะแนนเสียง และด้วยความเห็นชอบจากเสียงข้างมาก UST จะไม่ถูกใช้ในการผลิต USDX อีกต่อไป เมื่อโทเค็นออกจากระบบเครือข่ายแล้ว ทั้งหมดควรกลับสู่สภาวะปกติ

ดูเหมือนว่าคำรับรองของ CEO ไม่ได้ถูกใส่ผิดที่ USDX อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง บางทีอย่างที่สจวร์ตพูด อีกไม่นานก่อนที่มันจะฟื้น

· USDT
Tether (USDT) เป็น stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลก และเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat ซึ่งเป็นโทเค็นที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินที่ออกโดยรัฐบาล แต่ละโทเค็น Tether จำนวน 82.8 พันล้านโทเค็นหมุนเวียนได้รับการสนับสนุนโดยเงินดอลลาร์ที่ทำเป็นทุนสำรอง 82.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

โดยทั่วไปแล้ว Stablecoins มีอยู่เพื่อป้องกันความผันผวนของตลาด และเครือข่ายเช่น Tether ค่อนข้างจะสะท้อนถึงความรู้สึกนี้ ดังนั้น เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 12 พฤษภาคม ทำให้เกิดความตื่นตระหนกเล็กน้อยในหมู่นักลงทุนและผู้ใช้ crypto โดยทั่วไป ภายในช่วงเวลานี้ USDT ได้แตะมูลค่าต่ำสุดในรอบห้าเดือนโดยสังเขป 94.55 เซ็นต์

อันที่จริง ความกังวลที่แพร่หลายนั้นไม่จำเป็น เนื่องจากใช้เวลาไม่นานในการฟื้นตัวของ Stablecoin ปัจจุบัน USDT ซื้อขายที่ $0.999 ตามที่แสดงโดย coinmarketcap



Tether (USDT) Depegging ขับเคลื่อนด้วยความกลัว

---

การเสื่อมถอยของ Terra ก่อให้เกิดการเก็งกำไรของผลกระทบระลอก ซึ่งอาจส่งผลให้ USDT มีมูลค่าลดลง ผู้ค้าขายการถือครองของตนออกไปท่ามกลางความไม่ไว้วางใจในอุตสาหกรรมเหรียญ stablecoin ที่น่าสนใจ ความผิดพลาดของ Terra ยังส่งผลกระทบต่อ BTC สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกอีกด้วย

นอกจากนี้ การลดลงครั้งแรกของ USDT ทำให้เกิดการเปิดกว้างที่อนุญาโตตุลาการรับทราบและใช้ประโยชน์อย่างรวดเร็ว Tether ไม่ได้หยุดการแลกรับระหว่างเหตุการณ์ข้างต้น ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี Paolo Ardoino ยืนยันสิ่งนี้บน Twitter


ผู้ค้าหลายรายซื้อโทเค็นดั้งเดิมของเครือข่ายด้วยราคาต่ำกว่า 1 ดอลลาร์และแลกเป็น 1 USD ตามปกติ ดังนั้นจึงทำกำไรได้ หลังจากนั้นไม่นาน กลุ่มสภาพคล่องของเครือข่ายก็ลดลงอย่างมาก Tether ยังคงมีเสถียรภาพตั้งแต่ยืนยันคำรับรองของบริษัทว่าทุกอย่างจะกลับสู่ภาวะปกติ

· เดอิ
การลดค่า DEI เป็นครั้งที่สามที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาตั้งแต่ TerraUSD และน่าสนใจที่สุดเนื่องจากโทเค็นยังเป็นอัลกอริธึม stablecoin อีกด้วย เครือข่าย DEUS ที่ DEI ใช้งานอยู่นั้นใช้กลไกการเผาและสะระแหน่คล้ายกับของ UST อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องมีข้อแตกต่างที่ชัดเจนประการหนึ่ง โทเค็น DEI เป็นหลักประกัน

DEUS อนุญาตให้ผู้ใช้สร้าง 1 DEI โดยการฝากหลักประกัน 1 ดอลลาร์ การฝากอาจเป็นเหรียญดิจิทัลมูลค่า 1 ดอลลาร์ เช่น USDC, FTM, DAI, โทเค็น DEUS ดั้งเดิมของโปรโตคอล เป็นต้น ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ DEUS ใช้ระบบสะระแหน่และการเผาไหม้เพื่อควบคุมหมุด DEI

เมื่อโทเค็น DEI ใหม่เข้าสู่การหมุนเวียน โทเค็น DEUS จะถูกเผา เว้นแต่จะถูกแทนที่ด้วยสินทรัพย์ที่มีหลักประกัน นอกจากนี้ เนื่องจากผู้ใช้สลับ DEI เป็นโทเค็นอื่น (แลกใช้) โทเค็น DEUS ที่สร้างใหม่จะเข้าสู่ตลาด เครือข่ายจัดการสิ่งนี้ เนื่องจากในระหว่างการแลกรับ ผู้ใช้จะได้รับส่วน 20% ของโทเค็นที่สลับใน DEI

ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่ามูลค่าของ DEI ลดลงจากการตรึงดอลลาร์เมื่อปลายวันอาทิตย์ การตกต่ำทำให้โทเค็นลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.52 ดอลลาร์; อย่างไรก็ตามในไม่ช้ามันก็ฟื้น มูลค่าตลาดของ Stablecoin ลดลงครึ่งหนึ่งด้วยโทเค็น DEUS ก็ไปพร้อมกับการลดลงทั่วไป

ความไม่สมดุลของอัตราส่วนหลักประกันที่ตามมา
Depegging อนุญาตให้ผู้ใช้ทำกำไรได้ไม่ว่าจะไปในทิศทางใด หากราคาต่ำกว่า 1 USD ผู้ค้าสามารถซื้อโทเค็นในราคาถูกในตลาดและแลกเป็นสินทรัพย์หลักประกันที่เทียบเท่า 1 ดอลลาร์ นอกจากนี้ หากเกิน $1 ผู้ค้าสามารถสร้าง DEI โดยใช้หลักประกันที่มีมูลค่า $1

อนุญาโตตุลาการยังได้ใช้ประโยชน์จากโอกาสในการทำกำไรในครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม ต่างจาก USDT การแลกของรางวัลไม่สามารถรักษาไว้ได้ ทำให้ผู้พัฒนาโครงการต้องปิดตัวลง การหยุดนิ่งควรจะคงอยู่จนกว่า DEI จะยึดได้เหมือนเดิม แต่นั่นก็ยังไม่เกิดขึ้น ตาม CoinGecko DEI อยู่ที่ $0.58 เขียน; เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาเพิ่มขึ้นเป็น 72 เซ็นต์ในเวลาสั้นๆ


ปฏิเสธไม่ได้ว่าการล่มสลายของ TerraUSD มีส่วนเกี่ยวข้องกับการสืบเชื้อสายของโทเค็น DEI สภาพคล่องที่ลดลงใน DEX และราคาที่ไม่เสถียรทำให้ผู้ค้าลด DEI สำหรับโทเค็นอื่น สภาพคล่องที่ลดลงเป็นผลมาจากนักลงทุนออกจากกลุ่ม Stablecoin เนื่องจากกลัวว่าจะติดเชื้อจาก Terra นอกจากนี้ การสนับสนุนของ DEI ลดลงหลังจากการโจมตีเมื่อเดือนที่แล้วซึ่งทำให้เครือข่ายมีมูลค่า 13.4 ล้านดอลลาร์


ในที่สุด

---

เหตุการณ์ล่าสุดส่งผลให้เกิดการสูญเสียที่สำคัญสำหรับบางคน และทำให้ผู้ใช้ Stablecoin หลายคนสั่นสะเทือน แนวโน้ม depegging ได้เน้นถึงข้อบกพร่องที่เป็นไปได้ใน stablecoin และแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของอุตสาหกรรมส่งผลกระทบอย่างไร โชคดีที่ดูเหมือนว่าตลาด Stablecoin จะดีขึ้นในครั้งนี้ นักพัฒนาสำหรับโครงการที่เกี่ยวข้องสามารถจัดการกิจกรรมต่างๆ ได้เป็นอย่างดี

ประเด็นที่น่ากังวลคือความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเหรียญ stablecoin ภายในธนาคารกลางสหรัฐ สถาบันเพิ่งออกรายงานระบุว่า stablecoin อาจเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและอาจมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง รายงานยังชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์สำรองอาจลดค่าลง ซึ่งเป็นจุดที่เข้าใจได้เมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์กับ UST และ USDX

สิ่งนี้เกิดขึ้นไม่นานหลังจากการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปราบปรามด้านกฎระเบียบ คงต้องรอดูกันต่อไปว่าเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นจะเป็นอย่างไร



ผู้แต่ง: Gate.io ผู้สังเกตการณ์: M. Olatunji
* บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้สังเกตการณ์เท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ
*Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความใหม่ได้หากมีการอ้างอิง Gate.io ในกรณีอื่นๆ ทั้งหมด จะดำเนินการทางกฎหมายเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์