A. Что такое ставка финансирования

• Принципы ставок финансирования

1. Операционная логика механизма ставки финансирования: Бессрочные контракты — это особый вид фьючерсных контрактов, которые, в отличие от традиционных фьючерсов, не имеют даты истечения срока действия или даты расчета. Когда спред между ценой бессрочного контракта и спотовой ценой выходит за пределы разумного диапазона, механизм ставки финансирования будет функционировать, чтобы вернуть спред к разумному уровню.
2. Вообще говоря, чем больше спред, тем лучше работает механизм ставки финансирования. Механизм работает для “корректировки” цены бессрочного контракта, чтобы максимально приблизить ее к спотовой цене.
3. Ставка финансирования является важным механизмом, который привязывает цены бессрочных контрактов к спотовым ценам, и он используется для балансирования лонг и шорт настроений. Когда ставка финансирования > 0, позиции в лонг оплачивают позиции в шорт; когда ставка финансирования <0, позиции в шорт оплачивают позиции в лонг. Уплаченная или полученная комиссия за финансирование = номинальная стоимость позиции * ставка финансирования.
4. Финансирование распределяется только между лонгистами и шортистами, в то время как платформа не участвует в распределении какого-либо финансирования. Как правило, она взимается раз в 8 часов, 3 раза в день. На Gate.io расчеты по контрактам производятся в 0:00, 8:00 и 16:00 по Гринвичу каждый день. Нет необходимости платить или получать финансирование, если позиции закрыты до расчетного времени.

• История развития ставки финансирования

Историю механизма ставок финансирования можно проследить с мая 2016 года, когда BitMEX взяла на себя инициативу по запуску бессрочных контрактов на основе BTC. BitMEX изобрела механизм ставки финансирования для того, чтобы гарантировать привязку цены контракта к цене спотового индекса, то есть переводить средства между трейдерами в лонг и шорт один раз в день, чтобы сбалансировать спрос и предложение между сторонами в лонг и шорт на рынке. С 5 июня того же года частота обмена фондами была изменена на три раза в день (время GMT+8 4:00, 12:00, 20:00), и эта частота была принята большинством бирж производных криптоактивов сегодня.

B. Применение ставки финансирования

В настоящее время рынок криптовалют в целом считает, что существует два варианта использования ставок финансирования:

• Его можно использовать для оценки лонг и шорт настроений рынка:

Согласно принципу ставки финансирования, когда рынок работает в пользу одной стороны, вызывая значительный дисбаланс между сторонами в лонг и шорт, механизм ставки финансирования будет играть определенную роль в том, чтобы заставить доминирующую сторону платить. Мы считаем, что ставка финансирования соответствует следующему правилу игры на рынке:

1. Ставка финансирования положительно коррелирует с ценовой тенденцией;
2. Ставка финансирования имеет задержку в прогнозировании рыночных тенденций;
3. Ставка финансирования имеет определенное исходное значение для оценки рыночных условий.

• Достигайте безрискового арбитража между спотом и контрактом, используя ставку финансирования

1. Арбитражный процесс:
   1. Если ставка финансирования ＞ 0, покупайте спот и открывайте позиции в шорт по контрактам той же стоимости. Когда ставка финансирования приближается к 0, вкладчик завершает арбитраж, закрывая позиции в шорт по контрактам и закрывая спотовые позиции.
   2. Когда ставка финансирования ＜0, открывайте позиции в лонг по бессрочным контрактам и в то же время продавайте позиции в шорт в торговле с использованием заемных средств, занимая валюту. Когда ставка финансирования приближается к 0, инвесторы завершают арбитраж, закрывая позиции в лонг по бессрочным контрактам, закрывая позиции в шорт с плечом и возвращая заимствованную валюту.

Автоматический арбитраж на количественной торговой платформе Gate.io:

1. Меры предосторожности при арбитраже ставок финансирования:

   Когда ставка финансирования > 0, положительный арбитражный доход = доход от капитальных затрат - (спот + комиссия за открытие/закрытие контрактной позиции)

Когда ставка финансирования＜0, доход от обратного арбитража = доход от капитальных затрат - (процент по кредиту с кредитным плечом + комиссия за маржинальную транзакцию + комиссия за открытие/закрытие контрактной позиции)

Существует риск ликвидации.

Когда цена сильно колеблется, как контракт, так и кредитное плечо рискуют быть ликвидированными. После ликвидации дисбаланс позиций неизбежно приведет к убыткам. Поэтому рекомендуется, чтобы кредитное плечо контракта не превышало 3 раза. Спотовое кредитное плечо также подвержено риску ликвидации, и мы должны обратить особое внимание на низкое кредитное плечо.

3.Пожалуйста, обратите внимание, что доход от арбитража может не покрывать комиссии за обработку, когда ставка финансирования часто колеблется.

C. Вывод

Ставка финансирования по бессрочному контракту является фундаментальной, но важной концепцией в контрактных продуктах, которая используется для отражения настроений рынка и силы капитала в краткосрочной перспективе. Мы можем использовать его для достижения безрискового арбитража ставок финансирования. Для получения дополнительной информации о ставках финансирования и арбитражных операциях, пожалуйста, посетите контрактную платформу Gate.io и зарегистрируйтесь.

Дисклеймер

Эта статья предназначена исключительно для информационных целей, и любое содержание, представленное здесь, не является инвестиционным советом. Gate.io не ответственна за любые ваши инвестиции. Такие материалы, как технический анализ, оценка рынка, навыки торговли и обмен информацией с трейдерами, могут быть подвержены потенциальным рискам, инвестиционным переменным и неопределенностям. Эта статья не предлагает и не подразумевает каких-либо возможностей с гарантированным доходом.