Предисловие

В последние годы, по мере того как экономика вошла в спусковой канал, глобальные инвестиции и финансирование также начали сжиматься.

Возьмем Юго-Восточную Азию, горячую точку для зарубежных инвестиций, в качестве примера. Количество и объем финансовых сделок в Юго-Восточной Азии снизилось до шестилетнего минимума в 2023 году, и 88% инвесторов почувствовали, что они сталкиваются с более сложной средой для выхода.

В таких обстоятельствах все больше китайских производственных компаний, расширяющихся за рубеж, начинают сталкиваться с непростой проблемой – как решить вопросы финансирования за границей?

За последние два года выход китайских электромобилей на зарубежные рынки стал предметом национальной озабоченности. Но мало кто знает, что многие китайские автомобильные компании ранее начали процесс зарубежного расширения. Однако из-за финансовых трудностей за рубежом они, к сожалению, обанкротились. Финоба, немецкое дочернее предприятие SINOMACH, является прискорбным примером.

В июне 2016 года China Automotive Industry Engineering Co., Ltd., дочерняя компания Sinomach Automobile, создала свое полностью контролируемое дочернее предприятие Finoba Bavaria («Finoba Company») в Германии, чтобы начать свой зарубежный развитие.

Основным направлением деятельности Finoba является проектирование и производство производственных линий для европейских автопроизводителей, а также маркетинг и реализация проектов генерального подряда. Когда-то она принимала участие в тендерах на инженерные проекты для Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla и других автомобильных компаний. Участие в торгах означает, что требуется большой объем резервных средств проекта. Однако в условиях глобальной эпидемии крупные европейские автомобильные заводы полностью приостановили производство, а бизнес по поддержке производителей деталей также начал стагнировать, в результате чего финансовая ликвидность Finoba столкнулась с колоссальным давлением. Тем не менее, из-за серьезной нехватки финансовых услуг, предоставляемых китайскими финансовыми учреждениями для финансирования зарубежных предприятий, а также из-за непонимания зарубежными банками фактических условий ведения бизнеса зарубежных организаций и финансовой устойчивости отечественных предприятий, они будут колебаться в предоставлении кредита. Это очень затрудняет финансирование Finoba.

В сентябре 2020 года перегруженная Finoba наконец-то вступила в процедуру банкротства. До сих пор это дело о банкротстве продолжается.

Финоба на самом деле не является изолированным случаем. Это общая проблема, с которой сталкиваются все компании, расширяющиеся за рубежом, в контексте усложнения глобального финансирования, как китайские компании в «иностранных землях» могут разрешить свои финансовые трудности?

Раньше только немногие зарубежные компании могли завершать зарубежное финансирование через местные банковские кредиты и поддержку венчурных капиталов. Сегодня для корпоративного финансирования открылся еще один способ - RWA, Real World Assets.

23 августа котируемая на A-шарах компания LongShine Technology сотрудничала с цифровым технологическим подразделением Ant Group, чтобы завершить первую в Китае RWA на основе физических активов новой энергии в Гонконге на сумму около 100 миллионов юаней.

Это сложное утверждение можно объяснить иным образом: LongShine Technology собрала 100 миллионов юаней через RWA, выпущенный цифровым технологическим подразделением Ant Group.

Хотя масштаб мероприятия невелик, оно имеет большое значение. Это означает, что даже через регионы и национальные границы традиционные предприятия все еще могут осуществлять отдаленное выдачу кредитов и финансирование через цифровые активы, соответствующие физическим активам, «доказывая их собственную ценность».

01. Есть новое решение проблемы, которая доставляет головную боль предприятиям

Многие традиционные компании столкнутся с фатальной проблемой - избыточные инвестиции в активы, вызывающие у компании частые финансовые проблемы.

Возьмем в качестве примера процветающую отрасль новой энергетики: эксплуатация зарядных станций для транспортных средств на новой энергии, безусловно, является капиталоемким бизнесом.

Компания LongShine Technology является крупной отечественной компанией в сфере энергетики интернета. Ее дочернее предприятие XinDianTu охватывает более 90% операционных сетей общественного зарядного оборудования в Китае, агрегируя более 100 000 зарядных станций и 1,3 миллиона зарядных устройств в более чем 400 городах по всей стране.

Однако за этой обширной сетью зарядных станций стоит значительные финансовые вложения операторов.

Ситуация, отраженная на платформе XinDianTu компании LongShine, является лишь микрокосмом отрасли. Данные показывают, что в настоящее время 85% общественных зарядных станций в Китае предоставляются частными предприятиями. Более 82% операторов владеют менее 10 зарядными станциями, и более 50% операторов инвестировали менее 1 миллиона юаней в целом.

Эти операторы в основном сосредотачиваются на локализованных операционных услугах, что облегчает получение местных ресурсов и установление стабильных сервисных партнерств с окружающими ресурсами. Однако по сравнению с ведущими операторами они все еще сталкиваются с проблемами в финансовых каналах. У многих из них есть существенные потребности в финансировании, для которых еще не нашли подходящих решений.

На самом деле их затруднение заключается в том, что несмотря на значительные инвестиции в активы, эти активы не позволяют им легко получить банковские кредиты и привлечь внимание венчурного капитала.

Новый метод финансирования меняет эту ситуацию.

Недавно цифровое подразделение Ant Group сотрудничало с LongShine Technology для осуществления первой в Китае финансирования RWA (Real World Asset) на основе физических активов новой энергии в Гонконге, собрав около 100 миллионов юаней.

Принцип несложен. XinDianTu от LongShine использует некоторые из зарядных станций на своей платформе в качестве якорных активов RWA. Благодаря интеграции технологии блокчейн от Ant Chain (под управлением Ant Group) и технологии Интернета вещей каждый цифровой актив представляет собой часть прав на доход соответствующей зарядной станции. Этот продукт был выпущен в сотрудничестве цифрового технологического подразделения Ant Group и UBS (Гонконг), что является значительным шагом вперед для Ant Chain в продвижении развития индустрии Web3.

Эксперты отрасли считают, что этот инновационный метод финансирования доверенных цепочек новых энергий RWA предоставляет уникальный канал финансирования с широкими перспективами развития для инвесторов и операторов новых энергетических активов. Он также предлагает новый канал инвестирования для глобальных инвесторов в китайские активы новых энергий. Если этот первоначальный случай может быть воспроизведен в большем масштабе, XinDianTu LongShine будет использовать эту модель RWA, чтобы помочь многим малым и средним операторам энергоскладов и зарядных станций активировать их существующие высококачественные активы, увеличить ликвидность тяжелых активов, сформировать благоприятный цикл инвестиций и финансирования и по-настоящему реализовать технологическое укрепление физических активов.

02. Таинственная RWA: это еще один вид IPO

Что такое таинственное RWA?

RWA, или токенизация реальных активов, относится к форме собственности, хранящейся в цифровом виде (в виде токенов) на блокчейне для целей торговли, аналогичной «IPO» в цифровом мире.

Просто говоря, он использует технологические средства для цифрового преобразования физических активов, отображая их один к одному на блокчейне для хранения и последующей торговли. Основной используемой технологией является блокчейн, а также другие технологии, такие как Интернет вещей (IoT), конфиденциальные вычисления и искусственный интеллект.

Ant Chain поддерживает «on-chain» процесс физических активов, используя технологию блокчейн для обеспечения безопасности, прозрачности и неизменности активов. Этот инновационный подход значительно повышает эффективность управления активами и возможности контроля рисков, создавая четкую и надежную зеленую инвестиционную среду для инвесторов. В частности, комбинация технологий блокчейн, IoT и ИИ может обеспечить прозрачные и прослеживаемые записи данных, тем самым повышая доверие финансовых учреждений к предприятиям и снижая финансовые риски.

)

В сравнении с трудностями подтверждения владения и торговли физическими активами, RWA использует взаимодействие глобальных сетей блокчейна для обеспечения большей ликвидности реальных активов и снижения затрат на финансирование активов.

Цифровое технологическое подразделение Ant Group начало изучать технологию блокчейн уже в 2015 году, что сделало его одной из самых ранних компаний в Китае, инвестирующих в долгосрочные исследования и разработку этой технологии и поощряющих интеграцию отрасли.

В июне 2021 года Ant Chain официально запустила свой модуль блокчейна (MaaS), сделав важный шаг в направлении развития доверенной цифровизации отрасли. Модуль MaaS служит «коннектором» между физическим и цифровым мирами, обеспечивая функциональность «включения в цепочку». Благодаря доверенному корню на основе уникальных характеристик устройства, электронные устройства могут автоматически подключаться к блокчейну, обеспечивая доверенные данные IoT и шифрование на всем процессе.

В сентябре 2023 года на Бундском саммите был запущен веб-бренд ZAN Ant Chain. ZAN обслуживает гонконгский и зарубежные рынки, предоставляя технические решения, ориентированные на Web3, такие как услуги узла, проверку цифровой идентификации (eKYC) и контроль рисков транзакций (KYT), с акцентом на продукты технологий безопасности и соответствия.

До этого технология доверенной цепи Ant Chain широко применялась в области новых энергетических технологий, таких как новые энергетические транспортные средства, аккумуляторы и фотоэлектрические панели, с общим числом устройств в цепи более 12 миллионов.

Помимо LongShine Technology, еще одним примером применения Ant Chain является Dudu Battery Swap. Это предприятие по обмену батарей для двухколесных транспортных средств, которое в основном предоставляет услуги "обмена батарей" жителям сообщества, устанавливая станции обмена в жилых районах или на парковочных местах для электромобилей на улицах. В настоящее время Dudu Battery Swap установила более 5 000 шкафов для обмена батарей в таких местах, как Шэньчжэнь и Ханчжоу, с общим числом зарегистрированных пользователей более 130 000.

Тем не менее, основа развития бизнеса по замене батарей заключается в покупке батарей и последующей сдаче их в аренду. Если мы предположим, что цена за единицу составляет 1000 юаней за батарею, то 200 000 пользователей потребуют аккумуляторных активов на сумму 200 миллионов юаней. Для начинающей компании такое финансовое давление будет серьезно сдерживать развитие бизнеса. После сотрудничества с Ant Chain компания Dudu Battery Swap использовала «ончейн-батареи» в сценариях финансирования. Они записывают данные из BMS (Battery Management System) аккумулятора, включая заряд, напряжение, циклы заряда-разряда, состояние батареи и т. д., в блокчейне, обеспечивая надежность источника данных и защиту от несанкционированного доступа. Кроме того, когда батареи необходимо утилизировать, их цена может быть более выгодной в зависимости от состояния батарейных элементов, тем самым обеспечивая повышение стоимости.

Блокчейн активировал ценность технологических активов, таких как батареи, предоставляя новый подход к решению проблем доверия между финансовыми учреждениями и технологически инновационными предприятиями. Используя данные о батареях в сети, Dudu Battery Swap получила кредит на операционную аренду на сумму 20 миллионов юаней, при этом комплексная процентная ставка снизилась с предыдущих 10% до 6%, что значительно снизило финансовые затраты.

03. Станет ли RWA новым темным конём на треке web3?

Не случайно, что первое размещение RWA компаний LongShine Technology и Ant Digital Technology удалось в Гонконге. Фактически, Гонконг имеет очень глубокие основы Web3.

С тех пор как финансовый секретарь Гонконга опубликовал "Заявление о политике в отношении развития виртуальных активов в Гонконге", правительство Гонконга активно содействует развитию Web3 в регионе. В феврале 2023 года правительство Гонконга успешно выпустило токенизированные зеленые облигации на сумму 800 миллионов гонконгских долларов, что является типичным проектом токенизации RWA.

11 апреля 2023 года было создано Гонконгское веб3 Ассоциация. На церемонии глава администрации Гонконга Джон Ли выразил свои ожидания от развития веб3 в Гонконге в своем выступлении и подчеркнул открытость и твердое решение правительства Гонконга в развитии виртуальных активов.

Впоследствии, 1 июня 2023 года Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам официально внедрила новые нормативные положения для торговых платформ виртуальных активов. Внедрение новых правил не только усилило соблюдение требований в сфере торговли виртуальными активами, но и заложило основу для развития Гонконга в сфере Web3 и экосистемы виртуальных активов. Это также является важным рубежом в развитии RWA в Гонконге.

С другой стороны, RWA является мостом, соединяющим физический и цифровой миры, что является важной частью Web3, которую Гонконг активно развивает в последние годы.

В мае этого года Гонконгский валютный агент объявил список первой партии рабочих групп архитектуры для проекта цифровой валюты центрального банка (wCBDC) Ensemble, поощряя установление отраслевых стандартов для поддержки взаимодействия между wCBDC, токенизированными валютами и токенизированными активами. В группу входят не только многонациональные банки, такие как Банк Китая (Гонконг), Банк Ханг Сенг, HSBC и Стандарт Чартеред Гонконг, но также ZAN, дочерняя компания Ant Digital Technology, которая присоединилась в качестве технологической компании для предоставления технических решений по токенизированным депозитам и участия в инновациях сценариев токенизированных активов.

Всего вчера (28 августа) Гонконгская валютная ауторитет провела церемонию запуска проекта Ensemble (песочница) и представила четыре основные темы для первого раунда экспериментов по использованию токенизации активов. Это является значительным шагом вперед в практическом применении токенизации в финансовом секторе.

Фактически, в качестве стратегической платформы для предприятий материкового Китая, чтобы «выйти на мировой уровень», Гонконг служит «суперсвязующим звеном», связывающим предприятия материкового Китая с зарубежными инвесторами. Выпуск первого RWA в Гонконге может эффективно помочь предприятиям материкового Китая получить средства на развитие на мировом рынке капитала, расширить свой бизнес и закрепить дифференцированные преимущества Гонконга по сравнению с другими финансовыми центрами.

В этом году развитие RWA также вошло на быстрый путь.

В 2024 году несколько крупных финансовых институтов сделали свои первые стратегические шаги в области RWA.

Институциональный цифровой ликвидный фонд BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), токенизированный фонд на основе сети Ethereum, был запущен 20 марта 2024 года. Фонд BUIDL, состоящий из наличных, облигаций казначейства США и сделок обратного выкупа, направлен на предоставление квалифицированным инвесторам возможностей получения дохода в долларах США с использованием технологии блокчейн. К июлю текущего года BUIDL вырос до самого крупного токенизированного фонда казначейства, управляющего активами более 500 миллионов долларов.

Ранее Goldman Sachs запустил платформу для цифровых активов и в этом году представил три новых токенизированных продукта; Siemens также выпустил 60 миллионов евро цифровых облигаций на блокчейне; финансовые гиганты, такие как HSBC, JPMorgan Chase и Citigroup, все изучают токенизированные облигации казначейства.

Citibank выпустил исследовательский отчет в марте 2023 года, в котором всесторонне анализировался путь к достижению Web3 миллиарда пользователей и масштабов цифровых активов в десятки триллионов долларов. Согласно их прогнозу, к 2030 году будет токенизировано $4-5 триллионов активов, а блокчейн-основанные сделки в сфере торгового финансирования достигнут $1 триллиона.

RWA может принести некоторые беспрецедентные изменения для китайских предприятий, выходящих на международный рынок.

В настоящее время китайские предприятия, выходящие на международный уровень, перешли от экспорта продукции в прошлом к производству за рубежом и глобализации брендов. Это означает, что китайским предприятиям необходимо глубже проникать на зарубежные рынки и укореняться на местном уровне. Это неизбежно наталкивается на спрос на зарубежные инвестиции и финансирование. Тем не менее, услуги по поддержке зарубежного финансирования относительно отстают, что делает зарубежное финансирование сложным и дорогим, что стало одной из основных проблем, ограничивающих развитие зарубежных предприятий, финансируемых Китаем.

Согласно данным OCEES, помимо зависимости от материнской компании, обращение за займами в отечественные или хозяйствующие субъекты банков и финансовых учреждений является основным методом финансирования зарубежных предприятий, финансируемых китайцами. Однако, если у зарубежных предприятий нет четких залогов или кредитных активов, признанных местными финансовыми учреждениями, они не могут получить банковские кредиты.

RWA может решить этот дилемму через токенизацию физических активов. Новый энергетический проект RWA компании LongShine Technology является примером уникальной ценности Ant Digital Technology для выхода на международный рынок, которая обладает большей фантазией в новой волне китайской глобализации предприятий, решающих множество практических проблем финансирования.

С прошлого времени, когда Ant Chain и его партнеры построили самую большую в мире блокчейн-платформу для нового энергетического оборудования, до сегодняшнего дня, когда завершилось последнее звено финансирования, это означает, что эту модель удалось закрыть. По мере того, как в будущем присоединятся все больше и больше новых энергетических компаний, новая энергетическая RWA будет толкать промышленность Web3 к поворотному моменту в обслуживании реальных предприятий.

После того как RWA откроет токенизацию реальных активов, поток цифровых активов физической индустрии также завершит последний этап - цифровизацию физических активов и реализацию ожидаемых доходов в режиме реального времени. Это также поворотный момент в цифровую эпоху, когда цифровизация физической индустрии переходит от улучшения производительности к реконструкции производственных отношений.

заявление:

1. Эта статья воспроизводится из [Xiaguangshe], исходный заголовок звучит как «Переопределение IPO с реальными активами (RWA)». Права принадлежат оригинальному автору [Лю Ю]. Если у вас есть возражения по поводу перепечатки, пожалуйста, свяжитесьКоманда Gate Learnкоманда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переводятся командой Gate Learn и не упоминаются в Gate.io.Переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или скопирована.