Счастливого понедельника, друзья!

Несовершенства существуют на рынке криптовалюты без срока погашения, и трейдеры могут воспользоваться неправильной оценкой и заработать прибыль.

Кэш-энд-кэрри-сделка - это прибыльная стратегия, позволяющая трейдерам воспользоваться различиями между перманентным и текущим ценами.

Этот информационный бюллетень предоставлен вам Nektar.

Nektar - это децентрализованный рынок инфраструктуры, который соединяет сети, операторов и делегатов для увеличения ликвидности, оптимизации инфраструктуры и внедрения индивидуальных поощрений. Содействуя сотрудничеству в децентрализованных экономиках, он позволяет участникам получать преимущества от общих поощрений, не нарушая свою автономию.

Подготовка Nektar к запуску, существенные события сигнализируют о его трансформационном потенциале. Более 15 крупных партнеров, включая лидеров в сфере DeAI, готовы присоединиться к платформе, расширяя ее охват и влияние.

Система вознаграждений предполагает увеличение участия, предлагая возможности для получения естественного APY и индивидуальные кампании. В настоящее время ведется интеграция с ведущими поставщиками стейкинга, а обязательства указывают на поток в 30 тыс. wETH в рамках партнерских отношений, усиливающих ликвидность и вовлеченность.

Кроме того, владельцы токенов veNET будут получать дополнительную доходность, поскольку награды сети частично распределяются на них. Экосистема готова к экспоненциальному росту, поддерживаемая ключевыми партнерами, стимулирующими принятие Nektar в их собственных сетях и закрепляющими его позицию в децентрализованной экономике.

Токен NET от Nektarбудет доступен на биржах 3 декабря, начиная с gate. Больше информации здесь:

Купите токен $NET здесь

Финансирование - получение 25-50% пассивного дохода в год с помощью стратегии наличных/несение?

В криптовалютном постоянном рынке существуют неэффективности, и трейдеры могут воспользоваться неправильной ценовой оценкой и получить прибыль. Торговля наличными и перевозкой - прибыльная стратегия, которая позволяет трейдерам воспользоваться различиями между постоянной и текущей ценой.

Трейдеры могут использовать как Централизованные биржи (CEX), так и Децентрализованные биржи (DEX), чтобы занимать арбитражные позиции, не подвергая себя высоким комиссиям. Вы можете использовать эту стратегию, чтобы занимать длинные позиции в активах, одновременно продавая связанные фьючерсные деривативы и зарабатывать ставку финансирования, когда рынок долгосрочно перекошен. Для некоторых из вас это может показаться очень сложным, но будьте уверены, я разберу это в стиле ELI5.

Что такое ставка финансирования?

Ставка финансирования - это повторяющийся платеж, который трейдеры платят или получают на основе разницы между переводными контрактами и рыночными ценами. Эта ставка определяется смещением производной и степенью отклонения переводного контракта от рыночной цены.

Когда контракт на бесконечный своп торгуется с премией, смещение на Binance/Bybit/dYdX/Hyperliquid становится положительным. Аналогично, когда контракт на бесконечный своп торгуется со скидкой, смещение на DEX/CEX становится отрицательным.

В основном, то, что мы собираемся сделать, - это сделать то, что делает Ethena Labs (долгая позиция ETH, короткая позиция ETH перпетуальный контракт), но мы собираемся делать это сами + мы собираемся выбрать актив, который мы хотим (подсказка: это не обязательно должен быть ETH).

Если вы не уверены, что такое Ethenea Labs, я написал об этом здесь:

Если вы не хотите читать это, я постараюсь объяснить это как можно проще.

Если мы возьмем Ethereum в качестве примера, мы хотим купить ETH (предпочтительно стейкнутый ETH).

Давайте воспользуемся stETH в качестве примера (3,6% годовых), и мы хотим сократить $ETH на постоянной основе (например, на Binance или Bybit).

Таким образом, если мы одинаково долги и коротки, мы будем дельта-нейтральными. Это означает, что несмотря на то, что происходит с ценой ETH, мы не потеряем/заработаем деньги из-за колебаний цены ETH.

Дельта-нейтральная стратегия - это стратегия, которая пытается построить портфель или группу позиций, не имеющих направленного риска на рынке. Например, если я открою одновременно длинную сделку на 1 ETH и короткую сделку на 1 ETH по точно такой же цене, то независимо от движения рынка, общая стоимость моего портфеля не изменится (игнорируя комиссии).

От чего мы будем зарабатывать деньги - это доходность по стейкингу ETH и процент финансирования по ETH.

Финансирование - это основной механизм, который гарантирует, что последняя цена сделки всегда привязана к глобальной рыночной цене. Оно аналогично стоимости процента за удержание позиции в торговле на маржинальном рынке.

Плата за финансирование обменивается напрямую между покупателями и продавцами в конце каждого интервала финансирования. Например, при использовании 8-часового интервала финансирования, финансирование будет происходить в 12:00 UTC, 8:00 UTC и 16:00 UTC.

Обратите внимание, что на DEX-платформах, таких как dYdX и Hyperliquid, финансирование выплачивается/получается каждый час, а не каждые 8 часов, как на Binance/Bybit.

• Когда ставка финансирования положительна, держатели длинных позиций платят держателям коротких позиций. Аналогично, когда ставка финансирования отрицательна, держатели коротких позиций платят держателям длинных позиций (это относится к бычьим рынкам, я вернусь к этому).
• Трейдеры будут платить или получать комиссию за финансирование только в том случае, если они удерживают позицию в интервал финансирования (12 часов ночи по UTC, 8 утра по UTC и 4 вечера по UTC). За исключением тех случаев, когда вы используете dYdX или Hyperliquid, что происходит каждый час.
• Если позиции полностью закрыты перед обменом финансирования, то трейдеры не будут платить или получать комиссию за финансирование.
• Комиссия за финансирование будет удерживаться из доступного баланса трейдера. В случае, если у трейдера нет достаточного доступного баланса, комиссия за финансирование будет удерживаться из маржи позиции, и цена ликвидации позиции будет более уязвима для цены маркировки. Риск ликвидации увеличится.

Давайте декодируем ставку финансирования, которую вы видите на изображении. Различные постоянные обмены на разных сетях будут использовать несколько отличающиеся механизмы для расчета ставок финансирования, но как трейдер вы хотите понять период времени, в течение которого выплачивается/получается финансирование, а также то, как ставка финансирования меняется со временем. Для расчета годовой APR с использованием указанной ставки финансирования расчет производится следующим образом:

Для Hyperliquid:

0.0540% * 3 = 0.162% (1 day APR)

0.162% * 365 = 59,3% (1 год APR)

Как видите, финансирование ниже на Binance, поэтому это будет равно 31,2% годовых (такой же расчет, как выше). Кроме того, можно заметить арбитражную возможность между Hyperliquid и Binance, что означает, что вы можете долгосрочно держать ETH на Binance и коротко на Hyperliquid, а затем получить разницу между 59,3% и 31,2%, то есть 28,1%. Однако, с этим методом есть некоторые недостатки:

1. Поскольку финансирование может меняться, вы можете столкнуться с риском того, что финансирование на длинной стороне на Binance станет выше, чем на Hyperliquid = вы потеряете деньги
2. Поскольку вы не находитесь в позиции на длинной стороне, вы не получите никаких наград за стейкинг, что снижает доходность.

Однако есть одно преимущество с перпами как в длинной, так и в короткой позиции (вы можете использовать плечо, что делает его очень эффективным с точки зрения капитала). Возможно, лучше всего составить для себя таблицу Excel, чтобы сравнить и увидеть, какой вариант лучше подходит для вас.

Когда ставка по финансированию положительна (как в нашем примере), трейдеры, у которых открыты длинные позиции, платят ставку по финансированию, в то время как трейдеры, у которых открыты короткие позиции, получают ставку по финансированию. Это важно, поскольку это создает предпосылки для понимания того, как мы можем строить стратегии с нейтральным дельта, чтобы использовать ставку по финансированию в своих интересах.

Кэш энд керри

Самая простая стратегия, обычно известная как торговля 'наличка и носилки', заключается в покупке спот-актива и продаже периодического фьючерса того же размера. Приведенная выше ставка финансирования предназначена для криптовалютного актива ETH. Сделка будет выглядеть следующим образом:

Купить 10 ETH/stETH по текущей цене ($37,000)

Короткая 10 ETH ($37,000) на постоянном обмене (dYdX, Hyperliquid, Binance, Bybit).

ETH торгуется примерно на уровне $3,700 на момент написания этой статьи, и поэтому для осуществления этой стратегии трейдеру необходимо обеспечить возможность как можно более эффективно как покупать, так и короткие активы одинакового размера и цены, чтобы устранить то, что известно как риск ноги. Риск ноги - это риск того, что при установке двух сторон сделки рынок движется таким образом, что две стороны не оказываются взаимно уравновешивающими друг друга, т.е. они не являются рыночно нейтральными.

Цель данной сделки заключается в получении 59% годовой финансирования, независимо от того, рынок растет или падает. Хотя все это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, трейдер должен понимать, как ставки на финансирование могут варьироваться в разных биржах и на разных активах.

Ваш ежедневный доход от финансирования составит: Сбор за финансирование = Значение позиции x Ставка финансирования

Давайте использовать 0,0321%, как это сейчас на ETH.

• Ежедневный платеж от финансирования: 10 ETH x 3,700 = $37,000 x 0,0540% = $20 x 3x в день = $60
• Ежедневная выплата от добычи: 10 ETH x 1,036 = 0,36 ETH в год / 365 = 0,001 ETH в день = $3,700 x 0.001 ETH = $3,7

Итак, в общей сложности, это $60 + $3,7 в день = $63,7. Для кого-то это может быть много, а для других это ничто.

Давайте рассмотрим некоторые из рисков/вызовов:

- одновременное открытие длинной/короткой позиции сложно: посмотрите на Binance/Bybit на цены на ETH на споте по сравнению с ETH на перпетуальных контрактах/фьючерсах. Вы видите разницу?

Пока я пишу это прямо сейчас, цена составляет $3,852 на споте и $3861 на перпетуальном контракте.

Прежде всего, как это делается? Попробуйте сами с небольшой суммой и увидите, что практически невозможно поймать идеальный длинный/короткий. Разница в этом случае составляет $9.

Следует ли сначала пойти в длинную позицию и надеяться, что цена вырастет, чтобы вы могли продать на более высоком уровне? Или следует ли сначала продать и надеяться, что вы сможете купить по более низкой цене? Следует ли применять метод DCA и надеяться на равный вход в длинную/короткую позицию?

- комиссии за открытие/закрытие перпетуальных контрактов и открытие/закрытие спотовых позиций: это очевидно, но вы должны платить торговые комиссии за открытие и закрытие позиций, поэтому если вы не планируете удерживать их хотя бы 24 часа, вы можете потерять из-за торговых комиссий.

- перебалансировать при низком капитале: вы одинаково долго и коротко. Что произойдет, если у вас очень сильная дисбаланс? Допустим, ETH удваивается и достигает 7600 долларов. Ваша позиция теперь будет глубоко красной, тогда как ваша долгая позиция будет очень зеленой. Остерегайтесь ликвидации.

- риск ликвидации: В зависимости от суммы капитала, которая у вас есть на бирже, вы можете столкнуться с риском ликвидации при короткой позиции, если позиция сильно идет вам вразрез.

- финансирование может (и будет изменяться): довольно понятно...

- закрытие длинной/короткой позиции одновременно будет так же сложно, как и их открытие: здесь больше нечего сказать, см. первый пункт.

- Риск CEX: что, если Binance/Bybit обанкротится? Аналогично эксплуатации умного контракта в мире DeFi

-fat finger: если у вас нет опыта с фьючерсами, вы должны быть очень осторожны. Снова и снова вы видите, как люди делают рыночные ордера, создающие гигантские теневые штуки, и в результате вы получаете очень плохую цену. Кроме того, достаточно нажать кнопку, чтобы закрыть/открыть позицию. Будьте осторожны, чтобы не испортить сделку.

Кстати, вы также можете попробовать торговлю опционами... это может быть проще и сэкономит вам немного денег :)

Я просто хотел показать вам, как вы можете сами торговать на Ethena Labs.

...

Это все на сегодня.

Увидимся в стакане заявок, анонимус.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [gateSubstack]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Nektar]. Если у вас есть возражения по поводу этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Шлюз Учитькоманда, и они оперативно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Команда Gate.io Learn перевела статью на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.