Что такое децентрализованные опции?

Децентрализованные опции приобрели значительную популярность в экосистеме децентрализованных финансов. Опции предоставляют трейдерам право, но не обязательство, на покупку или продажу базового актива по заранее определенной цене, или цене исполнения, в определенный период времени. Эта гибкость позволяет трейдерам исследовать различные стратегии на основе их рыночного прогноза.

Опции в практике децентрализации

Опции популярны, потому что они позволяют трейдерам получать экспозицию к волатильности цены актива и выражать направленные взгляды на движения цены. Децентрализованные опции обычно выполняют процесс создания и расчета опционов в блокчейне.

Последняя популярность децентрализованных опционов возникла из-за их способности предлагать настройку для трейдеров с различными профилями риска, позволяя им настраивать позиции под конкретные стратегии. Трейдеры могут регулировать параметры, такие как цены страйк и сроки исполнения, и комбинировать несколько опционов или деривативов для выполнения опционной стратегии. Трейдеры обычно используют опционы для достижения следующих целей:

Управление рисками

Опции могут выступать в качестве страховки от неблагоприятных движений цен. Участники могут использовать пут-опционы, чтобы защитить свои удержания от значительных потерь, если рынок идет вниз.

Плечевые позиции

Опции позволяют участникам получать рычажное воздействие на изменение цены актива, не привлекая полную стоимость актива в качестве залога.

Генерация дохода

Продажа покрытых опционов на покрытые звонки может генерировать доход для участников, удерживающих базовый актив. Они получают премии от трейдеров, приобретающих опционы.

Спекуляция

Опции позволяют участникам спекулировать на изменения цен, не владея фактическим базовым активом. Они могут извлекать прибыль из повышения цен (опционы на покупку) или падения (опционы на продажу).

Оракулы блокчейна играют ключевую роль в определении цены в блокчейне опционов и расчете исходов выплат.

Вы можете начать создавать децентрализованные опции в блокчейне и немедленно использовать обновления цен Oracle с помощью Pyth Price Feeds.

Исследуйте наши документы начать.

Децентрализованные опции. Как они работают?

Мы ниже изложим основные элементы оценки опционов и их основные механизмы.

Опционы на покупку

Опционы на покупку предоставляют держателю право (но не обязанность) купить актив по предварительно определенной цене (страйк) до определенной даты (истечение срока). По мере того как цена актива превышает страйк, опцион на покупку становится более ценным.

Опции на продажу

Опционы на продажу предоставляют владельцу право (но не обязательство) продать актив по предварительно определенной цене (страйк) до указанной даты (окончания). Когда цена актива падает ниже страйка, опцион на продажу приобретает стоимость.

Основной

Базовый актив относится к активу, на котором опцион получает свою стоимость. Это может быть акция, криптовалюта, товар или любой другой торгуемый актив. Движения цен и волатильность базового актива напрямую влияют на стоимость опциона.

Цена исполнения

Цена страйк (или цена исполнения) - это заранее определенная цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан при исполнении опциона. Она играет значительную роль в определении потенциальной прибыльности контракта на опцион.

Срок годности

Срок истечения представляет собой дату, когда истекает контракт опциона. Это последний день, в течение которого опцион может быть исполнен. Опционы с более длительным сроком истечения обычно имеют более высокие премии из-за увеличенной временной стоимости.

Внутренняя стоимость

Внутренняя стоимость опции - это разница между текущей ценой базового актива и страйк-ценой. Для опциона на покупку внутренняя стоимость - это положительная разница между ценой базового актива и страйк-ценой, в то время как для опциона на продажу это положительная разница между страйк-ценой и ценой базового актива.

Опция считается «в деньгах», когда текущая цена базового актива выгодна для держателя опциона. Опция находится «вне денег» или «на деньги» в том случае, когда текущая цена не выгодна для держателя или равна цене страйка.

Внешняя стоимость

Внешняя стоимость опциона - это разница между его премией и внутренней стоимостью. Внешняя стоимость также известна как временная стоимость, так как она представляет дополнительную стоимость опциона, превышающую его внутреннюю стоимость и учитывает такие факторы, как время до истечения срока действия и волатильность рынка. Она отражает вероятность того, что стоимость опциона возрастет до истечения срока действия.

Греки

Цены опционов зависят от цены базового актива, страйк-прайса, времени до истечения, волатильности рынка и ряда других факторов, известных как “The Greeks.”

Дельта

Измеряет, насколько изменяется цена опциона при изменении цены базового актива на $1.

Гамма

Отражает скорость изменения дельты опциона.

Тета

Оценивает, насколько уменьшается стоимость опциона с каждым прошедшим днем.

Вега

Оценивает чувствительность опциона к изменениям волатильности рынка.

Rho

Оценивает чувствительность опциона к изменениям процентных ставок.

Ценообразование опционов динамично и зависит от рыночных сил, включая изменения цены базового актива, подразумеваемую волатильность и процентные ставки. В результате цены на опционы могут колебаться на протяжении срока действия контракта на опцион.

На мета-уровне ценообразование опционов может быть повлияно различными математическими моделями, за которыми следуют другие трейдеры, наиболее часто используемая из которых - модель Блэка-Шоулза. Эта модель учитывает такие факторы, как цена базового актива, страйк-прайс, время до истечения срока, волатильность, безрисковую процентную ставку и дивиденды (если применимо), чтобы рассчитать теоретическую стоимость опциона.

Дизайны децентрализованных опционов

Опции в блокчейне поставляются в различных типах в зависимости от того, как вы хотите обрабатывать сопоставление заказов, обеспечение ликвидности и диапазон предпочтений и стратегий торговли опциями, которые вы хотите предоставить пользователям.

Валюты опционов децентрализованных хранилищ (DOV)

Децентрализованные валютные хранилища - это определенный тип децентрализованного протокола опционов, который позволяет пользователям взаимодействовать с предопределенными стратегиями опционов и получать доступ к пулам ликвидности. Эти валютные хранилища автоматизируют выполнение стратегий опционов, предоставляя пользователям предопределенные профили риска и инвестиционные возможности.

Умные контракты, лежащие в основе DOV, упрощают выполнение стратегий опционов, устраняя необходимость в ручной интервенции и повышая операционную эффективность. Взаимодействуя с DOV, пользователи могут удобно получать доступ к заранее определенным стратегиям опционов, соответствующим их предпочтениям по риску и инвестиционным целям, экономя время и усилия при создании индивидуальных стратегий.

DOV также предоставляют пользователям преимущества пула ликвидности. Объединяя ликвидность от различных участников в этих хранилищах, DOV предлагают улучшенную ликвидность и конкурентоспособные цены для торговли опционами. Этот механизм пула обеспечивает возможность эффективного заключения сделок с опционами даже в периоды высокого спроса или волатильности рынка.

Опции на основе AMM

Торговля опционами на основе AMM включает использование ликвидности, предоставленной пулами AMM, где цены определяются алгоритмически на основе ликвидности пула и параметров опционов. Трейдеры могут взаимодействовать с пулами AMM для торговли опционами, предоставляя ликвидность или исполняя сделки против доступной ликвидности пула.

Алгоритмический механизм ценообразования пулов AMM учитывает факторы, такие как ликвидность пула, цены страйк, даты истечения и волатильность для определения справедливых и конкурентоспособных цен на опционы. Этот автоматизированный процесс устраняет необходимость сопоставления ордеров в стакане и централизует ликвидность внутри пулов AMM, упрощая торговый опыт для разработчиков смарт-контрактов и облегчая безупречное исполнение сделок по опционам.

Опции на основе стакана ордеров

Более традиционный способ торговли опционами, аналогичный традиционной финансовой сфере, использует книги заказов для определения цен. Эти платформы предоставляют пользователям гибкость создания и настройки собственных контрактов на опционы, установки цен исполнения, сроков действия и других параметров. Трейдеры могут взаимодействовать с книгой заказов, чтобы размещать и сопоставлять ордера на покупку и продажу контрактов на опционы.

На платформах опционов на основе стакана ордеров пользователи имеют свободу устанавливать цены страйк, выбирать даты истечения срока, определять различные параметры контракта и, в конечном итоге, создавать опционные контракты, соответствующие их уникальным требованиям.

Опции Peer-to-Peer (P2P)

P2P опции в блокчейне позволяют прямое взаимодействие между покупателями и продавцами опционов без посредников. Умные контракты облегчают создание и заключение опционных контрактов, исключая необходимость централизованного сопоставления ордеров. P2P опции предлагают большую конфиденциальность и гибкость, позволяя участникам напрямую договариваться о условиях.

Опции вне биржи (OTC)

OTC опции настраиваются для конкретных потребностей трейдеров, согласовываются и исполняются напрямую между сторонами. Смарт-контракты облегчают создание и расчет OTC опционов, обеспечивая децентрализованную и безопасную среду для частной торговли.

Типы опций

Опции включают в себя различные типы с различиями в методах расчета и свободе осуществления. Некоторые категории уникальны для торговли в блокчейне.

Американские опционы могут быть исполнены в любое время до даты истечения, обеспечивая гибкость для трейдеров.

Европейские опционы могут быть исполнены только в день истечения срока действия, предлагая стандартизированный подход.

Азиатские опционы рассчитывают выплату на основе средней цены базового актива за определенный период. Эти опции могут быть полезны в волатильных рынках.

Бинарные опционы — это разновидность ончейн-опционов с фиксированной выплатой, определяемой в момент создания контракта. Опцион либо выплачивает заранее определенную сумму, если базовый актив соответствует определенному условию (например, выше/ниже определенной цены) по истечении срока действия, либо он истекает бесполезно.

Перманентные опционы объединяют особенности перманентных фьючерсных контрактов и опционов. У этих опционов нет даты истечения срока, но они позволяют трейдерам осуществлять их в любое время, обеспечивая возможность участия в изменении цен, сохраняя при этом большую гибкость в выборе момента.

Опционы с физической поставкой включают фактическую поставку базового актива при исполнении. Если трейдер исполняет опцион на покупку с физической поставкой, он получает базовый актив по заранее определенной цене страйк. Точно так же, при исполнении опциона на продажу с физической поставкой трейдер поставляет базовый актив и получает взамен цену страйк. Опции с физической поставкой особенно подходят для трейдеров, желающих иметь прямое владение или экспозицию к базовому активу.

Опционы, расчёт по которым осуществляется наличными, также известны как индексные опционы и не предусматривают физической передачи базового актива при его исполнении. Вместо этого расчёт производится на основе разницы между ценой базового актива и ценой страйк. Если опция на момент истечения срока исполнения находится в деньгах, трейдер получает наличный платёж, соответствующий внутренней стоимости опции. Опции с расчётом наличными широко используются при торговле опционами на индексы, где физическая передача может быть непрактичной или необходимой.

Как децентрализованные опции используют оракулы

Этот раздел описывает, как опции в блокчейне используют оракулы для доступа к данным реального мира для ценообразования и расчета опционов на блокчейне.

Варианты ценообразования

Доступ к ценам оракула гарантирует, что цена опциона точно отражает реальную стоимость базового актива в режиме реального времени. Когда пользователь создает новый контракт на опцион, смарт-контракт получает текущую стоимость актива от оракула. Эта цена становится опорной точкой для определения страйк-прайса опциона и потенциальной прибыли или убытка при истечении срока действия.

По мере изменения рыночных условий оракул непрерывно обновляет цену актива, что позволяет цене контракта опциона соответствующим образом корректироваться. Этот динамичный механизм ценообразования обеспечивает сохранение синхронизации он-чейн опционов с быстро изменяющимися рыночными условиями, обеспечивая справедливую и прозрачную торговую среду для участников.

Финансовые оракулы, такие как Pyth, могут публиковать безопасныйипроверенная ценавытекающие изагрегат изреальном времени вводы бирж и пулов ликвидности.

Опции поселения

При истечении срока действия опционов оракулы играют важную роль в автоматическом процессе расчета опционов в блокчейне. По мере приближения даты истечения срока контракт полагается на оракула, чтобы предоставить окончательную цену актива. Эта цена становится основой для определения прибыльности опциона и того, находится ли он в деньгах или вне деньги.

Если конечная цена актива выгодна и опция прибыльна, смарт-контракт автоматически выполняет расчеты, позволяя держателю опциона осуществить право покупки или продажи базового актива по предварительно определенной страйк-цене. В противном случае, если опция при истечении срока является убыточной, смарт-контракт автоматически отменяет опцию, и держатель опциона не осуществляет право покупки или продажи актива.

Полагаясь на оракулы для процесса расчетов, опции в блокчейне устраняют необходимость в ручном вмешательстве и гарантируют безопасное и эффективное исполнение контрактов. Оракулы, такие как Pyth, специализируются в низкая задержкацены, собранные из нескольких бирж и ликвидных мест, чтобы получить ценовой вывод, отражающий общий рынок.

Pyth - единственный оракул, предоставляющийдоверительные интервалыили полосы уверенности вокруг заявленной цены, которые отражают уровень расхождения цен и волатильности по рынкам. Более широкая полоса уверенности (например, BTC/USD по $30,000 ± $100 вместо ± $10) указывает на большее расхождение или «неопределенность» между площадками. Платформы для опционов могут использовать эти данные уверенности для информирования их управления рисками.

Глоссарий опций

Этот раздел глоссария определяет наиболее распространенные термины в пространстве опционов в блокчейне.

По текущей цене (ATM)

Относится к опции в блокчейне с ценой исполнения, равной текущей рыночной цене базового актива.

Опции американского стиля

В блокчейне доступны опции, позволяющие владельцу опциона осуществлять его исполнение в любое время до или в день истечения срока действия.

Бинарные опционы

Опции в блокчейне с фиксированным выплатой, определенной при создании контракта, в зависимости от того, будет ли выполнено предопределенное условие в момент истечения срока.

Опцион на звонок

Опция в блокчейне, которая дает держателю право купить базовый актив по предварительно определенной страйк-цене на или до даты истечения срока действия.

Хранилища децентрализованных опционов (DOV)

Автоматизированные создатели рынков, предназначенные для опций в блокчейне. Они объединяют ликвидность и используют смарт-контракты для облегчения торговли опционами без необходимости централизованных посредников.

Опции европейского стиля

Ончейн-опционы, которые позволяют исполнять только в дату истечения срока действия, но не раньше.

Дата истечения

Дата истечения срока действия опционного контракта в блокчейне, после которой опция больше не действительна.

In-The-Money (ITM)

Относится к он-чейн опции, которая была бы прибыльной в случае немедленного исполнения. Для колл-опциона это означает, что текущая рыночная цена выше страйк-цены. Для пут-опциона это означает, что текущая рыночная цена ниже страйк-цены.

Пул ликвидности

Пул средств, заблокированных в смарт-контракте, для обеспечения ликвидности для торговли опционами в сети.

Цена марки

Справочная цена, используемая для расчета прибыли и убытков (PnL) и определения триггеров ликвидации в постоянных фьючерсных контрактах.

Out-of-The-Money (OTM)

Относится к ончейн-опциону, который не был бы прибыльным, если бы был исполнен немедленно. Для колл-опциона это означает, что текущая рыночная цена ниже страйк-цены. Для пут-опциона это означает, что текущая рыночная цена выше страйк-цены.

Опции вне биржи (OTC)

Настроенные опции в блокчейне, согласованные и исполненные непосредственно между двумя сторонами вне традиционных бирж.

Опции Peer-to-Peer (P2P)

Опции в блокчейне, позволяющие прямое взаимодействие между покупателями и продавцами опционов без участия посредника.

Опцион на продажу

Опцион в блокчейне, который дает владельцу право продать базовый актив по предопределенной страйк-цене на или до даты истечения срока действия.

Цена страйка

Фиксированная цена, по которой держатель опциона может купить (опцион на покупку) или продать (опцион на продажу) базовый актив при осуществлении опциона.

Начиная с греков

Греческие опционы — это набор индикаторов риска, используемых для измерения чувствительности ончейн-опционов к различным факторам, влияющим на их цену и производительность. Понимание греков имеет важное значение для трейдеров и разработчиков ончейн-опционов, поскольку оно помогает в формулировании эффективных торговых стратегий и управлении рисками.

Первый заказ

Дельта: измеряет чувствительность цены опциона к изменениям цены базового актива.

Vega: измеряет чувствительность цены опциона к изменениям подразумеваемой волатильности.

Тета: количественно характеризует скорость распада временной ценности опции по времени.

Rho: указывает чувствительность цены опциона к изменениям процентных ставок.

Второй заказ

Гамма: представляет собой скорость изменения дельты опциона в ответ на изменения цены базового актива.

Charm: измеряет скорость изменения дельты опциона по мере приближения времени истечения срока действия.

Ванна: измеряет чувствительность дельты к изменениям неявной волатильности.

Vera: измеряет чувствительность веги к изменениям в неявной волатильности.

Veta: количественно определяет скорость изменения веги по мере приближения времени до истечения.

Вомма: измеряет чувствительность веги к изменениям в неявной волатильности.

Третий порядок

Цвет: отображает скорость изменения гаммы при изменении цены базового актива.

Скорость: количественно оценивает скорость изменения гаммы.

Ultima: измеряет чувствительность рвоты к изменениям подразумеваемой волатильности.

Зомма: количественно оценивает изменение гаммы в зависимости от изменений неявной волатильности.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья печатается с [ pyth.network]. All copyrights belong to the original author [pyth.network]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и они оперативно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.