Введение

Ставки на бирже и ликвидные ставки - это два основных способа, с помощью которых пользователи могут делать ставки на свои активы. Среди них - жидкий стейблинг, который был очень популярен в прошлом году и пользовался большим спросом в сети Ethereum. Его возглавили три крупных проекта: Lido, Rocket и Frax. В отличие от этого, спрос на жидкие стаки в сети Solana невелик. В отличие от Ethereum, в Solana используется механизм консенсуса Delegated Proof of Stake (DPOS), аналогичный сети BNB. В этом механизме пользователи могут участвовать в обслуживании сети и зарабатывать вознаграждения за SOL, делегируя SOL проверяющим узлам. Основными участниками экосистемы Solana являются валидаторы, делегаты и пользователи. Когда пользователи совершают транзакции на бирже, половина комиссии за транзакцию собирается узлами, а другая половина сжигается. Делегаты, с другой стороны, получают вознаграждение за инфляцию SOL. Чем больше SOL делегировано валидатору, тем выше вероятность создания блоков, что приводит к увеличению прибыли валидатора.

Вознаграждение за ставку в Solana определяется инфляционным вознаграждением токена SOL. Уровень инфляции постепенно снижается на 15% в год, пока не стабилизируется на уровне около 1,5%. Порог ставки для SOL относительно низок, и текущее вознаграждение за ставку составляет примерно 6%, которое постепенно снижается до 2% с течением времени. Очевидно, что вознаграждение за ставки не велико. После того, как компания Lido вывела свой ликвидный стейблинг из сети Solana, основными стейблинговыми проектами в экосистеме Solana стали Marinade и Jito. Среди них Marinade - первый проект LSD, и в настоящее время он имеет самую высокую общую стоимость в экосистеме Solana (TVL). В этой статье мы проанализируем логику работы протокола Marinade, обсудим его токеномную модель и представим обзор его текущего состояния разработки.

Источник: https://dune.com/ilemi/solana-staking

Что такое маринад?

Marinade - это протокол жидкого стейблинга в сети Solana. Пользователи могут делать ставки SOL на этой платформе и получать токены mSOL, а также наслаждаться ликвидностью токенов. В дополнение к услугам по колке жидкостей, компания Marinade также предоставляет услуги по колке на месте. Продукты протокола были запущены в основной сети в августе 2021 года, а токен был выпущен в октябре того же года.

Лусио Тато, соучредитель Marinade, также является соучредителем Meta Protocol, протокола жидкого стейблинга на блокчейне Near. Команда еще не получила никакого финансирования. Несмотря на проблемы, возникшие во время сбоя в работе FTX и трудности с Solana, команда продолжает обновлять свои продукты. С ростом цены токенов SOL и восстановлением экосистемы Solana, Marinade в настоящее время является протоколом с самой высокой общей стоимостью, заблокированной (TVL) в Solana.

Жидкая ставка

Пользователи могут делать ставки на SOL на платформе Marinade, чтобы получить mSOL, который служит сертификатом ставки на SOL, подобно wstETH. Вознаграждение за ставку увеличивается по мере роста стоимости SOL, позволяя пользователям наслаждаться ликвидностью токенов и одновременно зарабатывать вознаграждение за ставку. На странице ставок пользователи могут выбрать валидаторов, выбрав либо самые высокодоходные, либо самые доверенные узлы, чтобы делегировать им SOL для жидких ставок.

Источник: https://docs.marinade.finance/getting-started/what-is-msol

Источник: https://marinade.finance/app/stake/?input=SOL

Marinade также предоставляет пул ликвидности для разблокировки, который состоит из SOL, депонированных пользователями, и позволяет держателям mSOL быстро обменять их на SOL. Быстрый обмен требует определенного процента (0,1%-0.9%) комиссии, а конкретный процент определяется количеством SOL в пуле. Как показано на следующем рисунке, текущая APY пула составляет 7,05%.

Источник: https://marinade.finance/app/liquidity/

Родной кол

Marinade также предоставляет функцию "родной" ставки (Marinade Native), которая только предоставляет права на делегирование ставок. Мы знаем, что в сети Solana пользователи могут зарабатывать вознаграждения за стаки, делегируя SOL валидаторам без необходимости запускать собственные узлы, что делает участие в сети относительно более простым. Многие пользователи, ради безопасности фонда, предпочтут делегировать SOL валидаторам, а не другим продуктам, обеспечивающим ликвидность, которые могут иметь риски смарт-контрактов. У ставочных счетов Solana есть две авторизации (авторизация на ставку и авторизация на вывод средств), которые могут быть назначены на разные адреса. Однако на платформе Marinade пользователям, выбравшим "родной" стейкинг, будет доступна только функция авторизации стейкинга, в то время как авторизация вывода будет использоваться пользователем для защиты своих средств.

Когда пользователи нажимают на модуль "Ставки" на платформе Marinade, они могут воспользоваться функцией "родных" ставок, выбрав "Родные" в опциях "Автоматические" и "Родные".

Источник: https://marinade.finance/app/stake/?input=SOL&output=native

Услуга "коловращение" от Marinade предоставляется бесплатно и дает определенное преимущество в плане затрат. Время разблокировки залога обычно составляет 2-4 дня.

Токеномная модель

MNDE - это родной токен Marinade, который был выпущен командой в октябре 2021 года с общим запасом в один миллиард токенов. Согласно плану распределения, 7,5% токенов были изначально выделены команде (первоначально планировалось, что команде будет выделено 30%, но позже команда отказалась от 22,5%), и эта часть токенов будет разблокирована в январе 2024 года. По состоянию на июнь 2023 года DAO владеет 74,22% токенов.

Источник: https://docs.marinade.finance/the-mnde-token

В настоящее время токены используются следующим образом: 16% токенов используются для поощрительных программ; 4,6% выделяется на операционную деятельность и консультантов; 0,6% токенов используется для маркетинга; а оставшиеся 71,3% будут определены DAO путем голосования за планы распределения.

Основной функцией MNDE в настоящее время является управление и руководство ставками, а решения по управлению принимаются через платформу Realms. Пользователи, заблокировавшие токены MNDE, смогут получить право голоса, причем срок блокировки составит 30 дней. В то же время, стейкеры MNDE смогут голосовать за выделение 20% (этот параметр будет определен голосованием DAO) поставленных токенов SOL выбранным валидаторам, что даст стейкерам MNDE возможность получать вознаграждения от валидаторов.

Источник: https://docs.marinade.finance/the-mnde-token

Статус разработки

Компания Marinade выпустила два продукта: жидкий колер и нативный колер. Заколоченный токен mSOL имеет богатый сценарий применения DeFi и может быть использован для заимствований на Solend и Marginfi. Деривативный протокол Drift также поддерживает mSOL-залог.

С восстановлением экосистемы Solana общая стоимость блокировки (TVL) неуклонно росла и в настоящее время составляет около 880 миллионов долларов, что делает этот протокол самым высоким TVL в сети Solana. Всего в протоколе задействовано 6,35 млн. токенов SOL, при этом около 4 млн. SOL задействовано через "родной" стейкинг.

Источник: https://stats.marinade.finance/d/sqUQd1Onk/marinade-kpi-dashboard?orgId=1&refresh=1m

Заключение

Marinade - это самый ранний протокол жидкого стейблинга на блокчейне Solana. Пользователи могут делать ставки SOL, чтобы получать mSOL, а вознаграждения за ставки накапливаются в mSOL. Кроме того, Marinade позволяет пользователям выбирать валидаторы и участвовать в ставочных играх. Несмотря на проблемы, возникшие во время сбоя в работе FTX, и трудности Solana, протокол продолжает совершенствовать свои продукты. С возрождением цен на SOL и популярностью трека LSD, Marinade стал протоколом с самой высокой общей стоимостью в экосистеме Solana (TVL).