Объявлен план восстановления LUNA после стремительного падения

Что случилось с LUNA и UST? Всё больше и больше пользователей полностью выходили из Anchor Protocol с 20% APY (основная причина держания UST), и UST продолжал терять свою привязку, в то время как LUNA чеканилась с безумной скоростью и теряла ценность, чтобы противодействовать ситуации. В условиях полной паники со стороны инвесторов началась массовая распродажа, в то время как процесс чеканки продолжался, в результате чего стоимость LUNA практически упала до нуля, а UST так и оставался намного ниже $1.

План восстановления

- Расширение базового пула для UST

- Стейкинг 240 миллионов LUNA

- Списание “плохих долгов”

Сработает ли это? Сообщество выступает против плана. Есть те, кто утверждает, что план больше не имеет смысла, поскольку поставки LUNA полностью вышли из-под контроля, что сделало невозможным обеспечение безопасности сети. Но большинство считает, что стейблкоин UST не нужно спасать. Вместо этого его следует полностью ликвидировать, чтобы проект можно было начать заново с новым подходом. Судя по всему, проблема очень далека от разрешения, но мы с нетерпением ждём развития ситуации.

Если бы мы сказали, что текущая ситуация является трудной для Terra Foundation и его проектов LUNA и UST, мы бы очень преуменьшили. После того, как в первую неделю марта начали появляться опасения, что UST потеряет свою алгоритмическую привязку 1:1 к доллару США, именно это и произошло. В понедельник, 9 мая 2022 года, UST упал с $1 до $0,75, а двумя днями позже достиг самой низкой отметки в $0,30.

Однако перформанс LUNA на той же неделе был намного хуже. На самом деле, монументально хуже, чем любое падение, когда-либо виденное в истории криптовалют. Всего за четыре дня, с 9 по 12 мая, стоимость LUNA упала примерно с $80 до $0,02 — падение цены практически на 100 %, ликвидация рыночной капитализации на $30 млрд и повержение миллионов инвесторов по всему миру в абсолютную панику. Интересно, что будет дальше.

Terra Foundation вместе со своим основателем До Квоном незамедлительно объявили детали своего плана по восстановлению проекта. Поэтому в этой части статьи мы резюмируем то, что разработчики проекта уже озвучили в отношении плана восстановления LUNA от Terra.

Что случилось с LUNA и UST?

Годовой график LUNA и её фатальный крах в мае 2022 года. Источник: CoinGecko

Чтобы поддерживать цену стейблкоина UST на уровне $1, актив работает совместно с LUNA по схеме, при которой $1 UST всегда можно использовать для выпуска $1 LUNA. Из-за сложной механики чеканки и сжигания более высокий спрос на UST приводит к тому, что LUNA сжигает предложение и, следовательно, повышает общую стоимость монеты. До этого краха UST быстро оказался в тройке лучших стейблкоинов в мире, в то время как LUNA находилась в десятке лучших монет в мировых рейтингах.

Но что привлекло так много держателей UST? Ответ: платформа Anchor Protocol, которая доступна через Terra Station. С её помощью пользователи могли получать до 20% APY просто за хранение стейблкоина, что является огромной прибылью по сравнению с тем, что обычно можно получить, просто удерживая фиат или другие стейблкоины. Все работало хорошо для LUNA, UST и Anchor Protocol, больше людей вносили UST в обмен на APY, и, следовательно, больше LUNA сжигалось и росло в цене.

Однако критики такой схемы утверждали, что уровень APY Anchor был чрезвычайно завышенным и неустойчивым. Как оказалось, они были правы. По мере того, как доходность APY становилась ниже, люди выходили из вкладов UST с рекордной скоростью, пока алгоритмический стейблкоин не начал терять свою привязку. В результате наступил хаос. Всё больше и больше пользователей полностью выходили из протокола, и UST продолжал терять свою привязку, в то время как LUNA чеканилась с безумной скоростью и теряла ценность, чтобы противодействовать ситуации. В условиях полной паники со стороны инвесторов началась массовая распродажа, в то время как процесс чеканки продолжался, в результате чего стоимость LUNA практически упала до нуля, а чеканка продолжалась, в то время как UST оставался намного ниже $1.

План восстановления

Первый твит основателя Terra До Квона после полного краха LUNA/UST: Источник: Twitter

План восстановления, о котором в Твиттере рассказал создатель Terra До Квон и официальный аккаунт Terra, на данный момент будет действовать следующим образом:

Расширение базового пула для UST

Посредством расширения базового пула UST, Terra Foundation надеется обеспечить более сбалансированную структуру для алгоритмического стейлкоина, сжигая его с гораздо более высокой скоростью в надежде на дефляцию актива и возвращение его к значению в $1 или близкого к нему. Проект планирует сжечь около $1,4 млрд в UST.

Стейкинг 240 миллионов LUNA

Следующая мера заключается в том, чтобы застейкать 240 миллионов LUNA в протокол для защиты от атак управления, которые, по мнению многих, и были причиной сбоя сети (пока ещё нет веских доказательства). Однако сумма ещё может поменяться. Из-за цикла чеканки предложение LUNA в то время было намного ниже, чем сейчас, и составляет более 95 миллиардов монет, и продолжает быстро расти. К тому времени, как вы это прочитаете, их может быть даже триллион. Поэтому этот шаг кажется пустой тратой времени.

Списание долга

Terra Foundation и До Квон считают, что сжигание UST примерно на 11% его поставок и стейкинг LUNA смогут устранить “плохие долги” и вернуть ончейн спреды.

Сработает ли это? Сообщество выступает против плана

Аргумент одного из избирателей Terra, который участвует в управлении. Источник: Agora

Описанное предложение, опубликованное на форуме Terra Agora под названием Prop 1164, за последние несколько дней получило большое количество фидбэка и голосований. Однако почти все отзывы довольно негативные. Есть те, кто утверждает, что план больше не имеет смысла, поскольку поставки LUNA полностью вышли из-под контроля, что сделало невозможным обеспечение безопасности сети.

Но большинство утверждает, что стейблкоин UST не следует спасать. Вместо этого его нужно полностью ликвидировать, чтобы проект можно было начать заново с новым подходом. Судя по всему, проблема очень далека от разрешения, но мы с нетерпением ждём развития ситуации и того, что сообщество сможет найти утешение в новом будущем с крипто-экосистемой, каким бы оно ни было.

Автор: исследователь Gate.io Victor Bastos

*Эта статья содержит только точку зрения исследователей и не является руководством по инвестированию.

*Все права на текст данной статьи принадлежат Gate.io. Репост данной статьи будет разрешен в случае указания Gate.io как источник. В противном случае будет преследоваться юридическая ответственность в связи с нарушением авторских прав.