Olympus DAO Объяснение: Децентрализованный банковский бизнес

1. Будучи алгоритмическим протоколом стабильных монет, Olympus DAO является первым протоколом, эмиссия которого не привязана к цене USD , а привязана к покупательной способности. Он стремится играть роль центрального банка в сфере криптовалют, предоставляя валюты, свободные от влияния инфляции и доступные для стабильной единицы деноминации, тем самым закладывая прочный и надежный фундамент для криптовалютной экономики.

2. С активами цифровой валюты, запертыми в хранилище протокола в качестве резервов, Olympus DAO постепенно выпускает свои токены OHM.

3. Olympus DAO предложила концепцию ликвидных облигаций, которая позволяет пользователям, предоставляющим ликвидность OHM, приобретать облигации токенов OHM со скидкой к собственным акциям пула ликвидности. Тем временем, Olympus DAO получает и помещает долю пула ликвидности в хранилище в качестве резервов, защищая платформу от катастрофической утечки ликвидности и обвала цен.

4. Держатели OHM могут делать ставки, чтобы получить больше вознаграждений за OHM, или инвестировать их в назначенный пул ликвидности, чтобы получить долю пула ликвидности, которая затем используется для покупки облигаций OHM со скидкой, с минимальной ценой OHM не менее 1 USD.

5. Olympus DAO применяет экономическую теорию игр, что позволяет пользователям получать высокую годовую доходность после того, как они предоставят ликвидность и сделают ставку токенами. В то же время Olympus Dao создает свой собственный денежный поток для вознаграждения сообщества, снижая риск продажи токенов и создавая беспроигрышную ситуацию.


Введение

---

Стабильные монеты играют важнейшую роль в сфере криптовалют. Во-первых, они являются мостом, соединяющим традиционный финансовый рынок и рынок криптовалют. Во-вторых, они также обеспечивают эталоны котировок различных криптовалют и ликвидность между собой. Однако почти все стейблкоины, независимо от того, подкреплены ли они алгоритмами или резервными деньгами и купонами в традиционных финансах, привязаны к законному платежному средству (например. долларов США). На самом деле, эти стейблкоины мало чем отличаются от фиатной валюты на банковском счете, и это также указывает на то, что центральный банк, политика правительства и внутренняя экономика будут оказывать влияние на стейблкоин.

Будучи алгоритмическим протоколом стабильных монет, Olympus DAO является первым протоколом, который не USD цена привязана, а привязана к покупательной способности. Она призвана играть роль центрального банка в сфере криптовалют, предоставляя валюты, свободные от инфляционных тенденций и доступные в качестве стабильной единицы деноминации, тем самым закладывая прочный и надежный фундамент для криптовалютной экономики.



Как работает Olympus DAO

---

С цифровыми валютными активами, запертыми в хранилище протокола в качестве резервов, Olympus DAO постепенно выпускает свои токены OHM. Пользователи могут обмениваться в пуле ликвидности OHM/DAI, чтобы получить OHM на децентрализованной бирже SushiSwap, или предоставить OHM и DAI в пул ликвидности, чтобы получить токены акций пула ликвидности SushiSwap, и приобрести облигации OHM на токены акций. Кроме того, жетоны OHM также можно использовать для ставок. В общей сложности 90% новых токенов OHM, выпущенных Olympus DAO, будут распределены среди пользователей, сделавших ставку на OHM, а оставшиеся 10% будут помещены в хранилище протокола.

Общий протокол stablecoin позволяет вернуть запертые в хранилище активы цифровой валюты путем сжигания токенов. Однако Olympus DAO предлагает концепцию облигаций ликвидности, позволяя пользователям, предоставляющим ликвидность OHM, приобретать облигации токенов OHM со скидкой к их собственным акциям пула ликвидности. Тем временем, Olympus DAO получает и помещает долю пула ликвидности в хранилище в качестве резервов, защищая платформу от катастрофической утечки ликвидности и обвала цен. Это формирует постоянную и необратимую блокировку хранилища.

Olympus DAO первоначально создал пул ликвидности с котировкой 1 OHM = 14 DAI. До тех пор, пока цена OHM будет выше DAI, протокол будет постепенно чеканить и выпускать на рынок новые OHM. Только когда цена OHM будет ниже DAI, запертые активы в хранилище будут проданы, а OHM будет сожжен в эквивалентном количестве, до тех пор, пока цена OHM не сравняется с DAI. Поскольку цена DAI близка к USD, а Olympus DAO чеканит (продает) новые OHM при котировках выше 1 DAI и сжигает (выкупает) старые OHM при котировках ниже 1 DAI, это гарантирует, что резервы хранилища всегда смогут вернуть все выпущенные OHM, и поддерживать минимальную цену OHM ≥ 1 USD. Таким образом, создается стейблкоин, у которого есть только нижний предел цены, но нет верхнего предела цены.


Непоколебимое хранилище: Ликвидность, принадлежащая протоколу

---

Olympus DAO считает, что активы пула ликвидности на децентрализованных биржах являются заемными, и даже заблокированные активы в протоколах кредитования являются заемными. В случае резкого изменения рыночных цен пользователи будут выкупать ликвидность, чтобы избежать убытков или ликвидации, что приведет к истощению ликвидности и более серьезным колебаниям цен и бегству. Olympus DAO предложила концепцию облигаций ликвидности, продавая свой собственный токен OHM по сниженной цене в обмен на долю пользователя в пуле ликвидности, а пользователь получал дополнительные токены OHM по цене ниже рыночной после истечения срока действия облигации. Это позволяет протоколу больше не "заимствовать" ликвидность с рынка, а "владеть" ею напрямую, что очень помогает нормальному функционированию протокола и стабилизации цен на токены.

Еще одним преимуществом ликвидности, находящейся в прямой собственности протокола, является то, что активы в хранилище больше не являются пассивным замком, а представляют собой долю в пуле ликвидности, которая может приносить доход. Согласно статистике on-chain, за последний год комиссия за обработку AMM, собранная хранилищем Olympus DAO из пула ликвидности, достигла почти $30 млн. Это не обязательно означает потери пользователя, поскольку пользователь может сделать ставку OHM, чтобы получить 90% дохода от хранилища, а продажа доли пула ликвидности за дисконтированную облигацию токена OHM указывает на то, что пользователю больше не нужно брать на себя непостоянную потерю добычи ликвидности.



(3, 3), от конкуренции к сосуществованию

---

Криптовалюты всегда сталкивались с проблемой того, как поддерживать ликвидность токенов протокола и уменьшить колебания цен. Когда цена растет, люди склонны покупать, а когда цена падает, они паникуют и продают иррационально. Это превращает криптовалютный рынок в интригующее казино, где люди будут грабить чужие активы, вкладывая свои собственные деньги, пока победитель не уйдет со всей ликвидностью. Это не только привело к убыткам многих людей, но и заставило людей потерять доверие к функциям протокола и стоимости валюты. Отсутствие последующей ликвидности также затрудняет дальнейшую работу командных проектов и превращает ее в замкнутый круг.

В свете всего этого, Olympus DAO предлагает механизм и стимулы для пользователей, которые могут позволить проектной команде работать в течение длительного времени, и эта конструкция называется (3, 3). (3, 3), что означает, что участники криптовалютного рынка в любой момент времени могут сделать три выбора, а именно: продать токены, купить облигации и сделать ставку на токены. Первый выбор приведет к падению цены валюты и снижению ликвидности протокола. Второй вариант эквивалентен покупке токенов для обеспечения ликвидности протокола, а последний выбор приведет к удалению предложения токенов с рынка, что вызовет дефицит и рост цен на токены. Ликвидность протокола и рост и падение цены валюты зависят от выбора друг друга.


Надежная работа протокола зависит от действий различных участников. Это можно смоделировать с помощью дилеммы заключенного в теории игр.

Покупка облигаций обеспечивает ликвидность, создавая эффект +1; ставка обеспечивает ликвидность и означает ее удержание в течение длительного времени, создавая эффект +3; если одна из сторон продаст токены, это нивелирует положительный эффект от покупки облигаций и ставки и заставит продавца выиграть (+1), а держателя потерять (-1); если обе стороны продадут токены, это поставит под угрозу стабильность соглашения и заставит обе стороны понести убытки (-3, -3); когда обе стороны решат сделать ставку, это даст максимальный положительный эффект и сформирует беспроигрышную ситуацию (3, 3).

Конструкция рабочего механизма Olympus DAO является удачной. С момента запуска протокола и по настоящее время коэффициент ставок OHM остается выше 75%, а концепция собственной ликвидности и облигаций была принята многими последующими проектами. Это делает Olympus DAO протоколом, который был скопирован наибольшее количество раз и имеет наибольшее количество имитаций форков после Uniswap. Большое количество заблокированных акций пула ликвидности в хранилище также генерировало значительный денежный поток для самого протокола и пользователей, делающих ставки на OHM. В первые 8 месяцев после создания протокола годовая доходность ставок OHM превысила 7 000%. В настоящее время APY по ставке приближается к 800%.



Заключение

---

Будучи алгоритмическим стабильно-коиновым протоколом, Olympus DAO предложил множество новых и экспериментальных идей. Один из них - продажа собственных токенов через скидки на облигации для обмена стимулов на собственные резервы ликвидности протокола; Olympus DAO также внедряет теорию экономической игры, позволяя пользователям получать высокий годовой доход после предоставления ликвидности и ставок. В то же время, она создает свой собственный денежный поток для вознаграждения сообщества, тем самым снижая риск продажи токенов и создавая беспроигрышную ситуацию. Механизм чеканки и сжигания OHM поддерживает цену OHM выше 1 USD; доля пула ликвидности с большим количеством заблокированных позиций в банке равна стоимости OHM, одобренной различными активами цифровой валюты, таким образом, привязываясь к покупательной способности нескольких товаров цифровой валюты. Однако его успех также привлек множество подражательных проектов, которые утверждают, что предоставляют более привлекательную APY для получения дивидендов на рынке. Вопросы, с которыми DAO должна столкнуться на следующем пути развития.
В будущем развитии Olympus DAO, как один из многих алгоритмических стейблкоинов, должен сосредоточиться на теме, как добиться благосклонности и консенсуса пользователей.

Выпуск токенов проекта в форме облигаций оказался целесообразной моделью на децентрализованном рынке. В будущем некоторые виды добычи ликвидности на цепочке могут быть заменены облигациями.



Автор: Gate.io Исследователь: Bridge L.; Переводчик: Cedar W.
* Данная статья представляет только точку зрения исследователя и не является инвестиционным предложением.
*Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепечатка статьи будет разрешена при условии ссылки на Gate.io. Во всех остальных случаях будут предприняты юридические действия в связи с нарушением авторских прав.