ICO Frenesi: Antecedentes Históricos do Financiamento Web3
O frenesi do ICO de 2017-2018 foi um momento crucial no campo de financiamento, caracterizado por encriptação.
Posição de bloqueio mínimo e retornos enormes: O VC entra no projeto com uma avaliação relativamente baixa em comparação com investidores comuns e não há período de Posição de bloqueio, assim obtendo retornos enormes (por exemplo, @Zilliqa alcançou um aumento de 50 vezes após o ICO em janeiro de 2018).
Concentração de Liquidez: Na época, havia apenas uma pequena emissão de tokens por semana no mercado, com escolhas limitadas para os investidores. Essa escassez impulsionou a demanda e ampliou os retornos.
O VC como sinal: A atração do VC não está principalmente em seu capital (a maioria dos projetos de ICO não precisa de muito dinheiro na fase sem produto), mas sim em seu papel de sinal. O projeto atrai um pequeno número de VCs conhecidos para arrecadar milhões de dólares, o que atrai a participação de mais investidores de ICO.
No entanto, este período não é sustentável. Lavar os olhos, fundos Puxar o tapete e regulação pouco clara têm minado a confiança do mercado.
Até 2019, a regulamentação começou a moldar um ambiente de financiamento mais estruturado. As características deste período incluem:
Período de bloqueio mais longo: VC entra na fase de Venda privada com um período de bloqueio mais longo. O mercado já não suporta mais o comportamento de 'desbloqueio no mesmo dia' impulsionado pela especulação nos estágios iniciais do VC.
Liquidez dispersa: o mercado está saturado, com demasiados projetos ICO a serem lançados ao mesmo tempo. A procura dos investidores já não se concentra apenas em alguns projetos, e o impulso inicial do sucesso começa a diminuir.
O VC como fonte de financiamento para os construtores: os fundadores precisam de financiamento VC para desenvolver o produto e depois lançar o Token. Isso marca a mudança do cenário de financiamento do ICO especulativo para um foco maior no produto.
Após 2019, o mercado fez a transição para o que é comumente referido como um ambiente de 'baixa circulação, alto FDV (valor de diluição totalmente diluído)', onde a emissão de tokens geralmente apresenta uma oferta circulante baixa no início, enquanto o valor FDV é alto.
Os desafios atuais enfrentados pelo VC
Apesar do papel significativo que o VC tem desempenhado historicamente, no mercado atual, o VC enfrenta desafios crescentes:
Mismatch de Tokenomics
Na história, VC entrou com baixa avaliação e um curto período de bloqueio, o que não está alinhado com os interesses dos investidores comuns. Isso levou a problemas de reputação e falta de confiança.
Tokenomics com design fraco (como baixa circulação e alto FDV) levam a projetos enfrentarem uma "descartar contínua e esperada" após o lançamento.
Redução da necessidade de fundos VC
Fundador mais rico: os fundadores de sucesso não dependem mais de VC, mas usam recursos pessoais para iniciar projetos.
Modelo impulsionado a retalho: projetos como Memecoin e a alta emissão de alta circulação (consulte @HyperliquidX) demonstraram que alguns projetos podem ter sucesso sem a participação de VC.
Enfraquecimento do efeito do sinal: Embora alguns VC's mainstream ainda tenham influência em projetos de infraestrutura, sua influência em projetos de Camada de aplicação diminuiu significativamente.
Desajuste entre produtos e mercado
Para a maioria dos projetos Web3, a comunidade e os usuários são a força motriz do sucesso. No entanto, VC não é bom em se envolver com a comunidade.
Assim, o papel tradicional do VC está gradualmente sendo substituído pelo Investidor Anjo. Esses Investidores Anjos muitas vezes têm um contato mais próximo com os usuários finais e podem impulsionar melhor o subir impulsionado pela comunidade.
O futuro papel da VC
Embora a necessidade de VC possa ser incerta, em certos contextos específicos, o VC ainda é significativo:
Profundidade participa no ecossistema
VC precisa participar ativamente em atividades do ecossistema, como Mineração, negociação de Memecoin e outras operações no varejo.
Para manter a correlação, VC precisa não apenas existir como uma instituição, mas também se tornar um jogador na Profundidade das trincheiras. Esse envolvimento permite que ele forneça insights exclusivos sobre estratégias de crescimento hacker em constante evolução, design de tokenomics e estratégias de mercado.
Fornecer valor estratégico
Os fundadores estão cada vez mais valorizando os VC que podem fornecer valor real, como suporte operacional, orientação em tokenomics e conhecimento profissional de mercado.
Embora Investidor Anjo também possa fornecer ajuda, a sua concentração na gestão de carteiras de investimento não é tão grande como a do VC.
VC precisa mudar de financiador passivo para um parceiro estratégico ativo.
Participação seletiva
VC pode se concentrar em projetos de investimento de baixo volume, dedicando-se a contribuir para esses projetos, enquanto adota um método 'rede de pesca' para investimentos menores.
Os fundadores preferem manter uma estrutura de investidores menor, preferindo investidores que possam contribuir de forma substancial, mesmo que em menor quantidade.
Projetos interessantes recentes / futuros
Hyperliquid (@HyperliquidX)
Possivelmente adotando um método de emissão com alta liquidez e sem a participação de VC, testando se o mercado pode manter a estabilidade de preços sem a posição de bloqueio a longo prazo.
Se for bem-sucedido, pode estabelecer um novo modelo para outros projetos, mas também enfrentará desafios como a pressão de descartar do primeiro dia.
2.Protocolo BIO (@bioprotocol)
Combinando rondas de VC e leilões públicos, os participantes podem trocar $BIO por WETH ou Tokens DAO filhos originais.
Expandir a comunidade através de leilões públicos, ao mesmo tempo, trazendo investimentos de VC para uma cobertura comunitária mais ampla.
Computação Básica Universal $UBC (@UBC4ai)
Semelhante à emissão justa de Memecoin, sem alocação de equipe, sem pré-venda, sem distribuição aérea.
Potencial novo modelo de financiamento
Para fazer a transição de um ambiente de baixa circulação e alto FDV, precisamos de uma fase experimental para explorar soluções sustentáveis. Aqui estão alguns modelos possíveis:
VC e investidores a retalho entram com avaliações semelhantes
Os investidores de VC podem receber uma distribuição maior em projetos de investimento com avaliações semelhantes ou até idênticas em comparação com os investidores de varejo, mas precisam aceitar uma posição de bloqueio mais rigorosa. Essa alinhamento garante que os interesses dos investidores de VC e de varejo sejam consistentes e reduz o risco de descartar o usuário comum.
Este modo pode impulsionar o projeto de forma mais saudável e orgânica.
Sem modelo VC
O projeto arrecada dinheiro diretamente dos investidores de varejo, em vez de buscar o suporte de VC.
Isso testará se o mercado pode manter preços estáveis e subir sem a participação significativa de VC ou Posição de bloqueio. Se for bem-sucedido, esse modelo pode estabelecer um precedente para outros projetos equilibrarem a economia e as demandas de operação / financiamento do Memecoin.
Modelo inspirado por Memecoin
O sucesso da Memecoin está a influenciar os projetos estruturados a adotar uma Tokenomics mais simples e orientada pela comunidade:
Sem Pool de Fundação: Sem pool de comunidade/ecossistema, equipe e consultores ou pool de tesouraria. Os fundadores/desenvolvedores precisam comprar Tokens no mercado aberto, alinhando-se aos interesses dos participantes de varejo.
100% de Liquidez inicial: garantir a Liquidez e reduzir a dependência de Posição de bloqueio a longo prazo.
Por exemplo, o Universal Basic Compute (@UBC4ai) e @pumpdotscience lançaram $URO e $RIF, esses projetos adotaram um método de emissão semelhante ao Memecoin, sem financiamento de VC, distribuição de equipe, Airdrop ou pré-venda.
O futuro da Tokenomics
À medida que o mercado continua a evoluir, a estrutura ideal de Tokenomics (para não-Memecoin) está gradualmente a tornar-se clara:
Alinhamento de interesses
VC entra com uma avaliação semelhante aos participantes do varejo e garante alinhamento de interesses de longo prazo através da posição de bloqueio.
O custo é VC pode obter uma maior proporção de distribuição em comparação com o varejo.
Circulação inicial relativamente elevada
Ao referir-se ao Tokenomics inspirado pelo Memecoin, o projeto deve procurar atingir 60%-70% da Oferta Circulante no lançamento, a fim de garantir Liquidez e reduzir a possibilidade de manipulação.
Alteração na Estrutura do TOKEN Pool
Ao contrário do Memecoin, o projeto requer financiamento contínuo de operações, portanto, não é possível atingir 100% da oferta inicial em circulação. 30%-40% dos tokens podem ser alocados para o tesouro de financiamento futuro, equipe e consultores, bem como para investidores, com um período de bloqueio definido.
Previsão de Flutuação para os últimos 7 dias
Para projetos que adotam a estratégia de Airdrop, haverá uma grande quantidade de fornecimento desbloqueado no primeiro dia, distribuído para agricultores e detentores de tokens não fungíveis, especialmente em projetos de alta circulação. Semelhante ao caso de empresas como Spotify que abrem capital diretamente, a grande quantidade de fornecimento circulante no primeiro dia pode levar a flutuações extremas nos primeiros 7 dias.
Conclusão: O futuro do financiamento Web3 e VC
A captação de recursos do Web3 está em um ponto de inflexão. A alta liquidez e o modelo sem VC estão desafiando as normas tradicionais, mas o papel do VC ainda é crucial em áreas que requerem grandes investimentos iniciais. O futuro do financiamento do Web3 pode combinar as vantagens de ambos.
Para os fundadores: A reestruturação da estrutura de investidores e a Tokenomics redesenhada permitirão que o projeto atraia a comunidade, ao mesmo tempo que se mantém consistente com os investidores.
Para VC: O foco mudará de implantação de capital para fornecer serviços de valor centralizados, a fim de garantir sua correlação no ecossistema em rápida mudança.
Para o mercado: subirHacker dependerá da inovação do produto e da melhoria do Tokenomics, em vez de depender de mecanismos tradicionais (como Airdrop).
À medida que o mercado experimenta esses novos paradigmas, os casos de sucesso abrirão caminho para uma adoção mais ampla, criando assim um ambiente de financiamento mais sustentável e justo para a Web3.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
MEME魔法还是VC悲剧？解码Tokenomics和融资的未来
Autor: Newman
ICO Frenesi: Antecedentes Históricos do Financiamento Web3
O frenesi do ICO de 2017-2018 foi um momento crucial no campo de financiamento, caracterizado por encriptação.
No entanto, este período não é sustentável. Lavar os olhos, fundos Puxar o tapete e regulação pouco clara têm minado a confiança do mercado.
Até 2019, a regulamentação começou a moldar um ambiente de financiamento mais estruturado. As características deste período incluem:
Após 2019, o mercado fez a transição para o que é comumente referido como um ambiente de 'baixa circulação, alto FDV (valor de diluição totalmente diluído)', onde a emissão de tokens geralmente apresenta uma oferta circulante baixa no início, enquanto o valor FDV é alto.
Os desafios atuais enfrentados pelo VC
Apesar do papel significativo que o VC tem desempenhado historicamente, no mercado atual, o VC enfrenta desafios crescentes:
O futuro papel da VC
Embora a necessidade de VC possa ser incerta, em certos contextos específicos, o VC ainda é significativo:
Projetos interessantes recentes / futuros
2.Protocolo BIO (@bioprotocol)
Potencial novo modelo de financiamento
Para fazer a transição de um ambiente de baixa circulação e alto FDV, precisamos de uma fase experimental para explorar soluções sustentáveis. Aqui estão alguns modelos possíveis:
O futuro da Tokenomics
À medida que o mercado continua a evoluir, a estrutura ideal de Tokenomics (para não-Memecoin) está gradualmente a tornar-se clara:
Conclusão: O futuro do financiamento Web3 e VC
A captação de recursos do Web3 está em um ponto de inflexão. A alta liquidez e o modelo sem VC estão desafiando as normas tradicionais, mas o papel do VC ainda é crucial em áreas que requerem grandes investimentos iniciais. O futuro do financiamento do Web3 pode combinar as vantagens de ambos.
À medida que o mercado experimenta esses novos paradigmas, os casos de sucesso abrirão caminho para uma adoção mais ampla, criando assim um ambiente de financiamento mais sustentável e justo para a Web3.