Autor: Matt Huang; Fonte: Paradigm; Compilador: MarsBit, MK

O autor Matt Huang é cofundador e sócio-gerente da Paradigm. Anteriormente, Matt foi sócio da Sequoia Capital, onde se concentrou em capital de risco em estágio inicial, inclusive liderando os esforços de criptomoeda da empresa.

Podemos pensar na criptomoeda como um novo planeta sendo colonizado.

Muitos críticos vêem-no como um planeta árido e sem valor, ou até pensam que não passa de um casino imundo. Os optimistas, no entanto, vêem potencial nesta terra desconhecida: um lugar onde podem ser construídos sistemas financeiros e plataformas de Internet mais avançados.

Os novos colonos vêm em todas as formas e tamanhos, desde exploradores atraídos pela tecnologia de ponta até especuladores obscuros. Inovadores e investigadores são atraídos por novas possibilidades, e as pessoas comuns, especialmente as marginalizadas na Terra, estão a juntar-se a eles.

A governação ainda se encontra numa fase incerta, com algumas jurisdições da Terra a proibir os seus cidadãos de viajar para o novo planeta, enquanto outras procuram encontrar a sua posição neste novo mundo.

A história deste novo planeta tem sido marcada por ciclos de especulação e exageros, levando muitos a duvidar da sua direcção futura. O atual frenesi de especulação com criptomoedas é simplesmente um processo que se inicia automaticamente. Assim como a corrida do ouro de 1849 transformou São Francisco de uma pacata vila em um importante porto (e, eventualmente, um centro de inovação tecnológica), o atual boom das criptomoedas está atraindo colonos e estimulando a construção de infraestrutura que lhe permitirá crescer de um planeta árido se transforma em em uma próspera cripto-civilização.

Um novo planeta criptográfico nasceu. Bitcoin foi o primeiro colonizador, e bolsas como Coinbase e Binance permitem que você viaje de e para o planeta com facilidade. Ethereum se tornou a maior cidade e o Uniswap é o melhor meio de transporte...

Por que devemos escolher a criptografia?

A colonização de um novo planeta requer, sem dúvida, um enorme esforço. Mas será que realmente vale a pena?

Onde o sistema existente falha, precisamos mais de um novo sistema de direitos de propriedade. BTC, ETH e stablecoins foram adotados globalmente, especialmente em lugares como Argentina, Turquia e Ucrânia, onde são mais amplamente aceitos pelas pessoas comuns.

Embora muitos ainda estejam antecipando esse “aplicativo matador” de criptografia, na verdade ele já está aqui. Acontece que para aqueles que vivem no primeiro mundo, esta mudança pode não ser fácil de detectar. Se você perguntar a um argentino sobre criptografia, ele lhe dirá seu uso sem hesitação. Hoje, a criptomoeda não é apenas uma ferramenta útil, mas também um mercado especulativo de alta qualidade. Está evoluindo rapidamente e se tornando um exemplo clássico de inovação disruptiva de Christensen, tornando-se cada vez mais útil para mais pessoas.

A moeda é apenas o primeiro “aplicativo matador”, mas não será o último. As criptomoedas darão origem a um conjunto mais transparente, programável e aberto de serviços criptofinanceiros. É uma solução mais barata, mais conveniente e mais inclusiva para aqueles que não conseguem aceder aos serviços bancários devido às taxas elevadas, ou que não confiam no sistema bancário cada vez mais centralizado. Estamos vendo o rápido aumento de pagamentos e empréstimos em stablecoins que podem ser obtidos por meio de codificação simples, em vez de procedimentos bancários ou de corretagem complexos. O risco sistémico pode até ser reduzido monitorizando as garantias a nível global.

No futuro, à medida que a infraestrutura criptográfica se expande, podemos prever que novas aplicações de consumo se tornarão possíveis. Os criadores terão mais direitos sobre as suas criações e os utilizadores terão mais controlo sobre as suas identidades.

Numa perspectiva mais ampla, este novo planeta proporciona-nos uma oportunidade de reinventar os sistemas existentes em sistemas mais avançados e flexíveis. A criptografia pode fazer isso não apenas pela moeda, pelas finanças e pela propriedade digital, mas por tudo o que a Internet fez pela informação e pela mídia.

Mais importante ainda, a criptografia fornece um meio de proteção contra um mundo cada vez mais centralizado. Num mundo onde a “grandeza” se está a tornar dominante, estamos lentamente a perder o foco no poder da individualidade e da diversidade. Ao permitir que forças pequenas e diversas trabalhem em conjunto, a encriptação torna-se uma força importante contra o poder centralizado, uma força importante para a liberdade, e protege-nos do controlo das grandes corporações e dos grandes governos.

Especulação e criptomoedas

Embora as criptomoedas tenham as suas vantagens, será a sua natureza especulativa realmente necessária?Na verdade, a especulação não é apenas necessária, mas pode ser extremamente produtiva.

O investimento especulativo é a pedra angular das revoluções tecnológicas. Desde a ascensão das telecomunicações e da Internet até à ascensão dos caminhos-de-ferro, da electricidade e dos automóveis, os novos avanços tecnológicos estão frequentemente interligados com especulação e bolhas de activos. Como Carlotta Pérez documentou meticulosamente, eles tornaram-se inseparáveis no movimento em direção à aceitação dominante. No espaço das criptomoedas, a especulação atrai a atenção e a consciencialização, os fluxos de investimento, a partilha de talentos, o desenvolvimento de infraestruturas, a investigação académica e a aceitação de empresas estabelecidas.

Indo ainda mais longe, existe uma ligação mais profunda entre especulação e criptomoedas: é o “Olá Mundo” dos direitos dos ativos digitais. As pessoas tendem a negociar quando têm a oportunidade de criar um ativo raro. Dê a um grupo de crianças alguns cartões de Pokémon e observe o que acontece. O verdadeiro valor de um novo sistema de direitos de propriedade reside na sua capacidade de registar de forma fiável a transferência de propriedade, razão pela qual as pessoas começariam naturalmente a experimentá-lo e a testá-lo. Se este novo sistema não obtiver uma aceitação generalizada, poderá levar a um futuro polinomial em que as flutuações de preços e a actividade comercial parecerão mais especulativas.

Lembro-me que nos primórdios do Bitcoin era uma fantasia que um dia alcançaria o status legal e o valor que tem hoje. Testemunhei os primeiros usuários explorando, contribuindo, experimentando e até comprando pizza alegremente. Agora, mais de uma década depois, o BTC e outros criptoativos, como o ETH, estão constantemente se transformando de dispositivos especulativos em commodities monetárias globais.

A especulação também desempenhou um papel central para que a criptomoeda se tornasse um sistema financeiro descentralizado. Muitos produtos financeiros têm um “valor utilitário” óbvio de um lado da transação, mas exigem especulação para satisfazer as necessidades do outro lado. Por exemplo, alguém pode precisar de uma hipoteca de 30 anos para comprar uma casa, mas não há necessidade inerente de conceder esse empréstimo de 30 anos. O nosso sistema financeiro moderno faz a mediação entre essas necessidades práticas e a necessidade mais abstrata de ganhos financeiros. No espaço das criptomoedas, está sendo estabelecido um sistema semelhante que inclui traders especulativos, fornecedores de infraestrutura, criadores de mercado, pesquisadores de MEV, construtores de blockchain, protocolos DeFi, emissores de stablecoin, arbitradores Uniswap e outros players. Construir um mercado de N-partes não é fácil e leva tempo para se desenvolver. Mas com o tempo, à medida que os participantes se tornam mais maduros e a liquidez aumenta, os mercados financeiros baseados em cadeias tornar-se-ão mais poderosos.

Este aspecto “cassino” da especulação tem um lado negro

Embora algumas críticas às criptomoedas possam carecer de criatividade, algumas delas têm mérito. Um cassino pode ser uma ferramenta de lançamento útil, mas também pode ter consequências e reações indesejáveis.

A inovação depende da utilização de capital e trabalho para experimentações valiosas. A especulação excessiva, a agricultura de lançamento aéreo e outras travessuras podem criar ruído que interfere nos sinais de preços que poderiam orientar a inovação benéfica. Mesmo os empresários mais bem-intencionados podem ser enganados por informações falsas sobre preços ou distraídos por lucros de curto prazo, retardando o processo de construção real necessário para as criptomoedas.

A especulação de curto prazo é essencialmente um jogo de soma zero em que os traders experientes extraem valor dos novatos, o que pode causar-lhes danos contínuos. Um mercado livre deve admitir todos os tipos de participantes, desde que as suas ações sejam legais e éticas. Mas se considerarmos a adoção da criptomoeda como parte de um jogo de coordenação social, a escolha do prazo ideal pode tornar-se um dilema de prisioneiro. Trabalhando juntos no longo prazo, podemos alcançar um resultado mais satisfatório.

Em última análise, o mau comportamento é comum: golpistas, fraudadores e hackers são uma ameaça constante. Imagine um mundo cheio de gangsters que “acolhem” novos participantes através da violência e do roubo – este é o cenário das criptomoedas em São Francisco. Tal como nos primórdios da Internet ou da Corrida do Ouro, este espaço aberto fronteiriço gera não só inovação, mas também ilegalidade. Embora os bons intervenientes ainda prevaleçam – por exemplo, tivemos a sorte de testemunhar a ascensão de um grupo dos maiores especialistas em segurança de chapéu branco do mundo – o campo ainda precisa de mais auto-regulação e regulamentação.

Por que o progresso é tão lento?

A criptomoeda tem quase 15 anos. Não deveria ser popular e popular agora?

Na verdade, a abertura de uma nova área leva tempo e a maioria das pessoas só estará disposta a mudar-se para uma nova área quando a infra-estrutura estiver completa e já não estiverem socialmente excluídas. O progresso tecnológico também tem os seus limites e só pode avançar até um determinado nível. A disseminação social de novas ideias envolve muitas vezes reviravoltas, em vez de uma navegação tranquila. Devido à natureza especulativa do ativo, ele sofre flutuações violentas e cíclicas; num momento as pessoas estão altamente otimistas sobre as perspectivas da criptomoeda, pensando que ela é tudo no futuro, e no momento seguinte afirmam que ela perdeu a sua vitalidade.

Construir consenso social em torno das criptomoedas é ainda mais desafiador do que criar efeitos de rede em torno de protocolos de comunicação ou redes sociais. As pessoas podem perceber rapidamente o valor prático do WhatsApp ou Instagram porque podem comunicar com um pequeno e familiar grupo de amigos através destas plataformas. E para um novo sistema de direitos de propriedade, que trata de como transacionar de forma segura com pessoas que não conhece bem ou em quem não confia plenamente, isso exige um reconhecimento e uma legitimidade mais amplos. Ainda temos um longo caminho a percorrer, mas é encorajador saber que hoje já é possível negociar com mais de 100 milhões de pessoas usando BTC, ETH ou stablecoins.

Olhando além do cassino

Muitas das tecnologias que hoje consideramos naturais já foram consideradas impossíveis, inúteis, perigosas ou fraudulentas. Hoje, a Apple é a empresa mais valiosa do mundo, mas quando abriu o capital pela primeira vez em 1980, Massachusetts proibiu a venda de ações alegando que era muito arriscado. O mesmo se aplica às criptomoedas, com vozes afirmando que o Bitcoin está morto todos os anos desde 2010.

No entanto, a história humana provou repetidamente que a nossa adesão ao status quo muitas vezes nos leva a resistir às reformas, especialmente quando essas reformas são perturbadoras. As criptomoedas estão abordando ideias profundas de dinheiro, valor, governança e colaboração humana. Precisamos manter a mente aberta e explorar as possibilidades de construir coisas melhores, em vez de rejeitar as criptomoedas simplesmente por causa do ceticismo.

Devemos olhar além da natureza especulativa da criptomoeda e reconhecer que ela é o mecanismo orientador de uma das tecnologias mais importantes da atualidade. Precisamos explorar profundamente o novo planeta, o mundo da criptografia, e pensar sobre a sua construção substantiva e os seus usos reais, em vez de apenas perseguir pontos quentes especulativos.

Apêndice

O que significaria se comparássemos a criptografia a um novo planeta?

comunidade criptográfica

O espaço criptográfico representa um ecossistema abrangente que todos devemos construir juntos. Existem mais ideais comuns do que diferenças entre as diferentes cidades deste novo planeta. Mais importante do que os conflitos extremistas internos é convencer os habitantes da Terra a estabelecerem-se num novo planeta, ou proteger o planeta de regulamentações terrestres inadequadas.

Como disse Vitalik, pensar em como construir um sistema completo é muito importante para a criptografia. O novo planeta não pode depender para sempre da infra-estrutura da Terra. Os sistemas de rede em que confiamos atualmente incluem Google, Twitter, Github e sistemas de cartão de crédito. Também temos um sistema de rede chinês independente, incluindo WeChat, Alipay, Weibo e DCEP. E precisamos construir um sistema criptografado independente que funcione como o sistema chinês, mas seja mais aberto e garanta direitos autônomos.

É benéfico para um novo planeta ter uma cultura única. Podemos não querer que a criptografia fique em segundo plano ou que novos planetas se pareçam muito com a Terra.

construtor

Construir produtos no espaço criptográfico não é apenas uma questão técnica (“O que pode ser construído no novo planeta?”), é também uma questão social (“Os habitantes do novo planeta realmente precisam disso?”).

Uma boa maneira de encontrar ideias para startups de criptografia é pensar no que os primeiros colonizadores de um novo planeta podem precisar. Eles precisam de comida ou abrigo? Então você pode considerar a prestação de tais serviços. Outra boa abordagem é considerar as características especiais do novo planeta e implementar alguns produtos únicos baseados nisso. Talvez a gravidade funcione de forma diferente, o que poderia levar a novos produtos.

Alguns produtos são mais bem construídos para os colonos do novo planeta, como as finanças descentralizadas (DeFi); outros podem ser vistos como uma ponte entre o novo planeta e a Terra, como as finanças centralizadas (CeFi); e outros ainda usam a tecnologia de o novo planeta para servir a Terra, como produtos de tecnologia financeira que utilizam stablecoins.

Um modo de falha comum é construir um produto para usuários convencionais antes que eles estejam prontos para migrar para um novo planeta. Seria mais sensato concentrar-se naqueles que já se adaptaram ao ambiente do novo planeta ou que estão se preparando para viajar para o novo planeta. Ao mesmo tempo, outro padrão de fracasso é concentrar-se demasiado na construção para os primeiros colonizadores e negligenciar o afluxo maciço de novos utilizadores que podem surgir.

Negócios existentes

As empresas existentes na Terra também têm um papel a desempenhar. A forma mais natural é atuar como ponte entre o novo planeta e a Terra, ao mesmo tempo que tenta construir produtos localizados.

Pense na criptografia como um mercado emergente. Não se trata apenas de adotar novas tecnologias, trata-se de entrar num novo domínio que tem a sua própria cultura. Assim como um restaurante adapta seu cardápio a diferentes países, ou uma empresa contrata um gerente geral local, pode ser útil adaptar sua equipe e seus produtos às características de um novo planeta.

Um modo de falha comum é a compreensão errada da natureza única do novo planeta, como o fato de que houve um tempo em que os bancos estavam interessados em “blockchain, não Bitcoin”. É como se você estivesse apenas colocando um novo verniz na margem para torná-la mais parecida com um novo planeta, mas perdendo completamente o seu significado essencial.

Decisores políticos

Contraintuitivamente, a criptografia poderia, em última análise, beneficiar o dólar americano. A moeda estável do dólar americano tornou-se uma das moedas mais populares do novo planeta, com muito mais influência do que qualquer outra moeda terrestre.

Testemunhar a desordem e a selvageria num novo planeta pode criar o desejo de tomar medidas excessivamente drásticas, como proibir viagens para o novo planeta ou restringir severamente as atividades lá. Mas isto impediria que o novo planeta progredisse desde a sua infância actual até uma fase que pudesse produzir inovações a longo prazo.

Uma abordagem melhor é adotar uma visão de longo prazo e manter portos seguros e liberdades isentas de permissão. Punir os criminosos quando cometem crimes, mas permanecer abertos à experimentação e à inovação por parte de bons praticantes.