Onde estamos neste ciclo do Bitcoin? Respostas dos principais especialistas do Galaxy

Em uma análise abrangente compartilhada via X (anteriormente Twitter), Alex Thorn, chefe de pesquisa firme da Galaxy, investigou as complexidades do atual ciclo de mercado Bitcoin, respondendo à pergunta “Onde estamos neste ciclo Bitcoin?” Enquanto o Bitcoin é negociado de forma robusta em torno de US$ 62.000, com um aumento notável para US$ 64.000 ontem, o cenário criptográfico está testemunhando uma dinâmica sem precedentes, marcada por um aumento nos fluxos de ETF, aquisições estratégicas por entidades corporativas e uma mudança palpável no sentimento dos investidores em relação aos ativos digitais.

Thorn enfatizou o quão diferente este ciclo é:

Efetivamente, as corridas de alta de 2017 e 2020 ainda não haviam começado nesta fase do cronograma de fornecimento do Bitcoin.

52 dias antes do 2º Halving (9-JUL-16) BTCUSD $455,22 (-59,86% do ATH)

52 dias antes do terceiro halving (11 de maio de 20) BTCUSD $ 6.174 (-68,56% do ATH)

52 dias antes do 4º Halving (20 de abril de 24) BTCUSD $59.330 (-12,16% do ATH)

Por que esse ciclo do Bitcoin é diferente

No centro de sua análise está o influxo recorde de capital em ETFs Bitcoin à vista, com Thorn destacando: “Os ETFs BTC arrecadaram impressionantes US$ 576 milhões em BTC ontem (terça-feira, 27 de fevereiro), com a BlackRock sozinha vendo US$ 520 milhões em entradas , o maior dia de todos os tempos. Este movimento significativo de fundos não só sublinha o crescente interesse institucional no Bitcoin, mas também marca um momento crucial na jornada da criptomoeda rumo ao reconhecimento financeiro convencional.

Um aspecto fundamental da análise de Thorn é a força inabalável da base de detentores de longo prazo do Bitcoin, que ele estima deter cerca de 75% da oferta total de BTC. “A maioria dos detentores de longo prazo ainda se mantêm fortes”, observa Thorn, enfatizando a resiliência e a fé da comunidade na proposta de valor de longo prazo do Bitcoin. Este grupo demográfico, caracterizado pelas suas “mãos de diamante”, desempenha um papel crucial na estabilização do mercado e na proteção contra a volatilidade que muitas vezes define o espaço criptográfico.

Bitcoin: % da oferta detida por HODLers | Fonte: X @intangiblecoins Thorn discorre ainda mais sobre as ferramentas analíticas e métricas que fornecem informações sobre o comportamento do mercado do Bitcoin. Ele apresenta o MVRV Z-Score, uma nova abordagem para compreender a ciclicidade da ação do preço do Bitcoin, comparando seu valor de mercado com seu valor realizado. Esta métrica oferece uma janela para a supervalorização ou subvalorização percebida do Bitcoin em qualquer ponto. Atualmente, o Z-Score do MVRV está próximo de 2, enquanto os topos dos ciclos anteriores viram a métrica aumentar para 8 (em 2021) ou mesmo acima de 12 (em ciclos anteriores de redução pela metade).

Pontuação Z do Bitcoin MVRV | Fonte: X @intangiblecoins Abordando a especulação em torno da aceleração do ciclo Bitcoin, Thorn dissipa firmemente as preocupações de que o mercado esteja atingindo o pico prematuramente. Ele argumenta contra a noção de que estamos “acelerando o 'ciclo'”, afirmando, em vez disso, que o advento dos ETFs Bitcoin nos Estados Unidos representa uma mudança transformadora com implicações de longo alcance. “Desta vez é diferente”, afirma Thorn, apontando para a interrupção dos ciclos tradicionais de preços do Bitcoin pelos ETFs e seu impacto no comportamento dos investidores e na dinâmica intracriptográfica.

O efeito Spot Bitcoin ETF

Thorn destacou o impacto transformador dos ETFs Bitcoin, postulando que estamos apenas no início de uma mudança significativa na forma como o Bitcoin é acessado e investido, especialmente pelo setor institucional. “Apesar dos volumes e fluxos incríveis, há muitos motivos para acreditar que a história do ETF Bitcoin ainda está apenas começando”, afirmou ele, apontando para o potencial inexplorado no setor de gestão de patrimônio.

Em seu relatório de outubro de 2023 intitulado “Dimensionando o mercado para o ETF Bitcoin”, a Galaxy apresentou um argumento convincente para o crescimento futuro dos ETFs Bitcoin. O relatório destaca que gestores de patrimônio e consultores financeiros representam o principal novo mercado líquido acessível para esses veículos, oferecendo um caminho anteriormente indisponível para alocar capital de clientes à exposição ao BTC.

A magnitude deste mercado inexplorado é substancial. De acordo com a pesquisa da Galaxy, há aproximadamente US$ 40 trilhões em ativos sob gestão (AUM) em bancos e corretores/revendedores que ainda não ativaram o acesso a ETFs BTC à vista. Isso inclui US$ 27,1 trilhões administrados por corretoras, US$ 11,9 trilhões por bancos e US$ 9,3 trilhões por consultores de investimentos registrados, acumulando um AUM total de gestão de patrimônio nos EUA de US$ 48,3 trilhões em outubro de 2023. Esses dados ressaltam o vasto potencial de penetração dos ETFs de Bitcoin. mais profundamente no ecossistema financeiro, catalisando uma nova onda de fluxos de investimento em Bitcoin.

Thorn especulou ainda sobre a próxima rodada de registros 13F pós-lançamento do ETF em abril, sugerindo que esses registros podem revelar alocações significativas de Bitcoin por alguns dos maiores nomes do mundo dos investimentos. “Em abril, também receberemos a primeira rodada de registros 13F pós-lançamento do ETF e (só estou supondo aqui…) provavelmente veremos alguns grandes nomes alocados ao Bitcoin”, antecipou Thorn. Este desenvolvimento, argumenta ele, poderia criar um ciclo de feedback em que novas plataformas e investimentos conduzam a preços mais elevados, o que, por sua vez, atrai mais investimento.

As implicações deste ciclo de feedback são profundas. À medida que mais plataformas de gestão de fortunas começam a oferecer acesso a ETFs de Bitcoin, o influxo de novo capital pode impactar significativamente a dinâmica de preços, a liquidez e a estrutura geral do mercado do BTC. Esta transição representa um momento chave no amadurecimento do Bitcoin como classe de ativos, passando de um investimento especulativo para um produto básico em carteiras diversificadas geridas por consultores financeiros e gestores de património.

Ainda estamos adiantados

O otimismo de Thorn vai além dos indicadores imediatos do mercado, abrangendo as implicações mais amplas da integração do Bitcoin na corrente financeira. Ele antecipa um novo recorde histórico para o Bitcoin no curto prazo, alimentado por uma combinação de fatores, incluindo o impulso dos ETFs, a crescente aceitação do BTC como uma classe de ativos legítima e o burburinho antecipatório em torno do próximo evento de redução pela metade. “Tudo isto quer dizer que a minha resposta a essa questão candente – onde estamos no ciclo? – é que ainda nem começámos a atingir as alturas que isto provavelmente atingirá”, conclui.

A análise de Thorn culmina em uma previsão otimista para o Bitcoin. À medida que a comunidade se encontra à beira do quarto halving do BTC, os insights de Thorn oferecem uma visão convincente de um mercado preparado para um crescimento sem precedentes, impulsionado por uma confluência de inovação tecnológica, evolução regulatória e mudanças nas correntes económicas globais. “O Bitcoin está no horário nobre agora e, embora possa ser difícil de acreditar, as coisas estão apenas começando a ficar emocionantes”, declara Thorn, capturando a essência de um mercado no limiar de uma nova era.

Até o momento, o BTC era negociado a US$ 62.065.

Preço BTC, gráfico de 1 semana | Fonte: BTCUSD em TradingView.comAviso Legal: O artigo é fornecido apenas para fins educacionais. Não representa a opinião do NewsBTC sobre comprar, vender ou manter quaisquer investimentos e, naturalmente, investir acarreta riscos. Aconselhamos que você conduza sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento. Use as informações fornecidas neste site por sua conta e risco.