Notas da reunião da Reserva Federal: corte de juros do falcão (dezembro de 2024)

Fonte: Research Investment da Zhi Bao

Resumo

• Nesta reunião, o Fed reduziu as taxas em 25 pontos base, para o intervalo de 4,25% - 4,5%, conforme o esperado. ** A ferramenta de recompra reversa durante a noite foi ajustada tecnicamente para o limite inferior da faixa da taxa de fundos federais **.
• A redação da declaração foi ajustada para refletir uma mudança no "ritmo" e na "magnitude" da implementação da consideração das políticas subsequentes pelo FOMC. Também houve diferenças no tipo de votação, com alguns membros se opondo a um corte de taxa em dezembro. **
• As previsões econômicas claramente refletem preocupações com o risco de inflação, evidenciando uma clara inclinação do Fed para a inflação. O gráfico de pontos apenas sugere dois cortes nas taxas de juros no próximo ano, mostrando uma postura extremamente hawkish.
• No discurso de abertura da conferência de imprensa, Powell mencionou uma ** "configuração mais neutra" ** e expressou uma postura cautelosa em relação a mais cortes nas taxas de juros, mostrando uma inclinação para a política hawkish.
• O dólar/VIX disparou, os títulos do governo dos EUA, as ações dos EUA, o ouro e o bitcoin caíram significativamente.

Declaração (texto em negrito indica mudança)

Indicadores recentes sugerem que a atividade econômica continuou a expandir a um ritmo sólido. Desde o início do ano, as condições do mercado de trabalho têm se relaxado geralmente, e a taxa de desemprego aumentou mas permanece baixa. A inflação progrediu em direção ao objetivo de 2 por cento do Comitê, mas permanece um pouco elevada.

Os indicadores recentes mostram que a atividade econômica continua a expandir a um ritmo estável. Desde o início deste ano, as condições do mercado de trabalho têm melhorado em geral, com uma ligeira elevação da taxa de desemprego, mas ainda em níveis baixos. A taxa de inflação está caminhando para a meta de 2% estabelecida pelo comitê, mas ainda está um pouco acima.

A Comissão busca alcançar o pleno emprego e uma taxa de inflação de 2 por cento a longo prazo. A Comissão considera que os riscos para a consecução de seus objetivos de emprego e inflação estão aproximadamente equilibrados. A perspectiva econômica é incerta, e a Comissão está atenta aos riscos de ambos os lados de seu mandato duplo.

O Comité visa alcançar o pleno emprego e a meta de inflação de 2% a longo prazo. O Comité considera que o risco de alcançar as metas de emprego e inflação está em grande parte equilibrado. Com perspetivas económicas incertas, o Comité está atento aos riscos bidirecionais para a sua dupla missão.

Em apoio aos seus objetivos, o Comitê decidiu reduzir a faixa de meta para a taxa de fundos federais em 1/4 de ponto percentual para 4-1/4 a 4-1/2 por cento. Ao considerar a extensão e o momento de ajustes adicionais na faixa de meta para a taxa de fundos federais, o Comitê avaliará cuidadosamente os dados recebidos, a perspectiva em evolução e o equilíbrio de riscos. O Comitê continuará reduzindo suas participações em títulos do Tesouro e dívida de agências e títulos garantidos por hipotecas de agências. O Comitê está fortemente comprometido em apoiar o emprego máximo e devolver a inflação à sua meta de 2 por cento.

Para apoiar seus objetivos, o comitê decidiu reduzir a faixa da meta da taxa de fundos federais em 25 pontos-base para 4,25% a 4,5%. Ao considerar o grau e o momento de quaisquer ajustes adicionais na faixa da meta da taxa de fundos federais, o comitê avaliará cuidadosamente os dados recém-recebidos, as perspectivas em constante mudança e o equilíbrio de riscos. O comitê continuará a reduzir suas participações em títulos do governo, dívida de agências e títulos lastreados em hipotecas de agências. O comitê está firmemente comprometido em apoiar o emprego máximo e em alcançar a meta de inflação de 2%.

Ao avaliar a abordagem adequada da política monetária, o Comitê continuará a monitorizar as implicações das informações que chegam para a perspectiva econômica. O Comitê estaria preparado para ajustar a abordagem da política monetária, conforme apropriado, se surgirem riscos que possam impedir a realização dos objetivos do Comitê. As avaliações do Comitê levarão em consideração uma ampla variedade de informações, incluindo leituras sobre as condições do mercado de trabalho, pressões inflacionárias e expectativas de inflação, e desenvolvimentos financeiros e internacionais.

Ao avaliar a postura apropriada da política monetária, o Comité continuará a monitorizar as informações recebidas sobre o impacto nas perspectivas económicas. Se surgirem riscos que possam impedir a realização dos objetivos do Comité, o Comité estará preparado para ajustar a postura da política monetária conforme apropriado. A avaliação do Comité terá em conta uma ampla gama de informações, incluindo a interpretação das condições do mercado de trabalho, as pressões inflacionistas e as expectativas de inflação, bem como o desenvolvimento financeiro e internacional.

Votaram a favor da ação da política monetária Jerome H. Powell, Presidente; John C. Williams, Vice-Presidente; Thomas I. Barkin; Michael S. Barr; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Mary C. Daly; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; e Christopher J. Waller. Beth M. Hammack votou contra a ação, preferindo manter a faixa-alvo para a taxa de fundos federais entre 4-1/2 e 4-3/4 por cento.

Votaram a favor das medidas de política monetária: Jay Powell, presidente; John Williams, vice-presidente; Thomas Barkin, Michael Barr, Raphael Bostic, Michelle Bowman, Loretta Mester, Mary Daly, Philip Jefferson, Adrianne Kuegel e Christopher Waller. Beth M. Hammack votou contra, preferindo manter a faixa de meta da taxa de juros dos fundos federais entre 4,5% e 4,75%.

Previsões Econômicas e Gráficos de Pontos

Ajustou as previsões econômicas para 24/25 para cima, reduziu as previsões de desemprego, aumentou as previsões de inflação e aumentou significativamente as previsões de inflação para 25.

O gráfico de pontos indica apenas dois cortes nas taxas de juros ao longo do próximo ano, mostrando uma forte inclinação hawkish.

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Perguntas e respostas

Devido à doença de Mikou, ele não seguiu a conferência de imprensa o tempo todo, e as perguntas e respostas específicas ainda estão aguardando a publicação oficial do documento para serem organizadas.