三角套利是一种交易策略，通常指利用三种不同货币及其货币对之间的价格差异进行交换以获利。使用三角套利策略是为了能及时获利。一般而言，利用套利的交易者要能识别两个不同平台或市场上的价格差异，然后从中获利。

在三角套利策略中，需要使用三种货币及其各自的货币对获利。在这种情况下，当无法在仅两个交易对上找到价格差时，将使用第三个交易对。

套利交易如何运作？

要充分理解三角套利，我们先要了解什么是套利。套利是加密货币、股票和商品市场中使用的一种策略，可利用不同资产之间的价格差异获利。

当加密货币在两个交易所、其他国家或针对不同货币对以不同价格出售时，就提供了获利机会。套利有很多种，主要包括简单套利、跨境套利和三角套利。就三角套利而言，获利机会通常出现在一个交易平台和三个交易对之间。然后交易在三个交易对之间发生，因此得名。

加密货币市场中的三角套利

三角套利策略已有数百年的历史。在金融市场中，出现微小的价格差异并不罕见。价格波动每秒都在发生，一些市场可能需要抓住价格升值或贬值的机会。这也是市场交易量或供求水平发挥的一大作用。

三角套利策略的利润来自交换三个不同的货币对。有时使用两种交易对可能不会带来盈利，因此需要用到第三个交易对。

加密货币市场中的三角套利实例

假设比特币的价格为28,500美元，而以太币的价格为1850美元。因此，我们有如下计算：

BTC/USDT = 28,500美元

ETH/USDT = 1,850美元

根据上述值，我们预算 ETH/BTC 对为 0.0649。也就是说，如果比特币的价值为28,500美元，而以太币价值为1,850美元，我们可以用 0.0649 BTC 购买 1 ETH。若交易平台上 ETH/BTC 的值不是 0.0649，那么就提供了三角套利机会。

根据上面的值，我们假设 ETH/BTC 交易对在交易所的价格是 0.0645 而不是预期的 0.0649；那么，就提供了盈利的机会。

由于实际市场价格略低于预期市场价格，交易者可通过买入BTC，并用BTC买入ETH，再卖出ETH换取USDT来获利。

以下是使用三角套利策略的详细步骤：

• 使用USDT购买比特币（买入 BTC/USDT）：用1850美元的USDT购买0.0649 BTC。
• 使用比特币购买以太坊（买入 ETH/BTC）：用0.0649 BTC购买ETH。由于交易所的 ETH/BTC 交易对价格较低，为0.0645，您可使用0.0649 BTC购买略多于1枚ETH。因此，使用 0.0649 BTC 购买 ETH，您将获得 1.0062 ETH。
• 将 ETH 转换回 USDT 以获利（卖出 ETH/USDT）：以每 ETH 1850 美元的价格卖出 1.0062 ETH，您将获得 1861.47 美元。
• 您的利润将为：最终价值 – 初始价值 = 1861.47 美元 - 1850 美元 = 11.47 美元

实施三角套利策略前要考虑的因素

请注意，以上计算并未考虑一些可能限制盈利能力的因素。可能限制盈利能力的两个重要因素是：平台上的价格波动和掉期费用。在开始实施三角套利策略之前，务必考虑其他因素。这些因素可能会降低交易者可得的利润率。

价格波动

在加密货币市场中，资产价格每秒都在波动。将比特币兑换为以太币再兑换回USDT，在此过程中，【价格—成本差率】可能会在眨眼间消失。因此，若手动进行，三角套利必须迅速执行。但最好的方法是使用自动交易系统执行三角套利策略。

使用自动交易平台，交易者可以令计算机或软件在满足特定条件后执行交易。可将该软件编程为立即买入一个交易对，然后买入另一个交易对，并在出现明显的价格差异时出售最后一个交易对。这个过程在瞬间完成。

交易平台上的掉期费

一些加密货币交易所的交易费用非常高。因此，预期利润可能不足以弥补三个交易对之间互换所需的交易费。因此，想要使用三角套利策略的交易者必须考虑平台上的掉期费用。

交易量

平台上可能存在套利机会，但若交易量小，交易者就无法从差价中获利。有着大交易量的平台最适合实施三角套利策略。Gate.io 交易所就是实施三角套利的最佳交易平台之一。 Gate.io每天的交易量高达数百万美元，有的甚至达到十亿美元甚至更多。Gate.io 上的高交易量也有助于保持较低的掉期费用。使用订单簿进行交易时，可以快速执行三角套利策略。

市场波动

市场波动越大，成功套利的机会就越大。当市场长时间震荡时，可能不会出现价格差异机会。

三角套利的优势

• 低风险：交易者在执行三角套利时不需要持有资产多头。因此，因价格暴跌而亏损的可能性较低。
• 快速获利：实施三角套利策略是从加密市场获利的最快方式之一。一些加密投资通常需要等待数天、数月或数年才能获利，而使用三角套利策略的交易者可在几分钟或几小时内获利。
• 提高市场效率：使用套利机会的交易者能平衡市场的供需。当三个交易对之间存在价格差异并被交易者发现时，他们的买卖行为会使市场平衡。最终，价格漏洞将被堵住，市场价格将变得更加精准。

三角套利的缺点

• 需要巨额资金：交易者通常需要大量资金才能从三角套利中赚取可观的利润。这是因为交易对之间的价格差异通常很小，而大量投资才能获得客观利润。
• 价格波动：货币对之间发现的价格漏洞可能会在瞬间产生变化。若不迅速进行交换，交易者可能最终收支平衡甚至亏损而不会获利。
• 复杂性：三角套利比简单套利和跨境套利更复杂，几乎需要交易者付出两倍努力。

三角套利与其他类型的套利

其他一些常见的套利类型有简单套利、跨境套利和点对点套利。那么，三角套利与这些相比有什么不同呢？

三角套利与简单套利

三角套利涉及三个交易对和三个价格路径。而简单套利仅涉及两个交易对和两条价格路径。三角套利可在一个交易所进行，简单套利则需要跨两个交易所或交易平台进行。简单套利需要在价格较低的地方购买加密货币或资产，并在价格较高的地方出售资产。

例如，如果 ETH/USDT 在 Gate.io 交易所的价值为1,850美元，而在Uniswap上的价值为1851.5美元，交易者就可以在Gate.io上买入并在Uniswap上卖出。当然，利润率还取决于两个平台的交易费用以及交易者的交易额。简单套利比三角套利更直接，但三角套利的机会通常比简单套利多。

三角套利与跨境套利

跨境套利与简单套利类似。跨境套利在不同国家之间进行。由于不同司法管辖区的法律不同，一个国家/地区的比特币或以太币价格可能与另一个国家/地区的价格大不相同。泡菜溢价(Kimchi Premium)就是最著名的例子。

在韩国，公民接触到的数字投资机会少于西方世界。正因为如此，比特币和以太币通常以溢价或更高的价格进行交易。因此，套利交易者经常在常规交易所购买加密货币并在韩国交易所出售资产，以此来获利。但在某些时候，当韩国散户兴趣下降时，韩国交易所的价格可能会降低。与三角套利相比，跨境套利提供的利润空间更可观。

点对点套利与三角套利

点对点交易涉及直接从个人购买加密货币。许多交易平台都有P2P市场，支持托管辅助的直接交易。P2P 交易者设定想要的买卖价格，并且能与任何满足他们条件的人进行交易。

因此，P2P 交易者以较低的价格买入加密货币并以较高的价格卖出。例如，交易者可能以每 BTC 28,400 美元的价格从 P2P 市场买入比特币，并以 28,500 美元的价格挂出BTC卖单。卖出比特币后即可获利。P2P 套利交易者不需要使用机器人。交易未能快速执行也仍可获利。此外，与三角套利相比，点对点交易者能掌控他们的利润率。

结语

与交易或投资加密货币相比，三角套利带来的风险更小。三角套利者的目标是从三个交易对之间的价格差异中获利。尽管三角套利的交易过程比简单套利更为复杂，但所付出的努力值得的。在不存在简单套利机会时，可能存在三角套利机会。尽管这种盈利策略有很多优势，但交易者在进行三角套利之前应考虑可能存在的风险。