Takeaways

Instrumentos de dívida tokenizados digitalizam produtos financeiros tradicionais, como títulos e empréstimos, utilizando a tecnologia blockchain, o que aumenta a eficiência e segurança.

Estes instrumentos aumentam a liquidez e transparência, ao mesmo tempo que reduzem os custos através da utilização de contratos inteligentes para processos automatizados.

A propriedade fracionada da dívida tokenizada reduz as barreiras de investimento, tornando os mercados mais acessíveis a uma gama mais ampla de investidores.

Apesar do seu potencial, a dívida tokenizada enfrenta desafios como a incerteza regulatória e a necessidade de padronização e reconhecimento legal no mercado.

A combinação da tecnologia blockchain e da banca convencional criou produtos inovadores, como instrumentos de dívida tokenizados, em meio ao cenário financeiro em constante mudança.

No financeiro mercados, estas representações digitais de títulos de dívida visam aumentar a acessibilidade, a eficiência e a transparência. Entender a dívida tokenizada dá uma melhor compreensão dos instrumentos financeiros baseados em blockchain e como finanças descentralizadas (DeFi) está mudando empréstimo, investir e pedir emprestado.

Dívida tokenizada, explicada

No seu cerne, a dívida tokenizada envolve a representação digital de um produto de dívida tradicional em uma blockchain. Considere desta forma: você possui um token digital que simboliza seu investimento em vez de um título tradicional ou a documentação associada a um empréstimo.

Estes tokens, criados usando a tecnologia blockchain, representam porções da dívida. Eles são mantidos com segurança no carteiras digitais, e a blockchain garante uma propriedade clara, tornando a compra, venda e negociação de títulos de dívida mais eficiente.

A McKinsey & Company previu que o mercado de tokenização de ativos valeria menos de $2 trilhões até 2030, com uma faixa de $1 trilhão a $4 trilhões. Isso contrasta com estimativasa partir de Bernstein, que projetou $5 trilhões até 2028, e Citi, que previu a mesma figura até 2030. A imagem abaixo mostra que a dívida tokenizada, incluindo empréstimos e securitização ($3 bilhões) e títulos e notas negociadas em bolsa ($3 bilhões), é projetada para ser uma parte importante do mercado de tokenização até 2030.

Mas por que a dívida tokenizada é tão atraente? É por causa dos benefícios oferecidos pela tecnologia blockchain:

As transações são seguras e imutáveis.

Os pagamentos de juros e outros procedimentos são automatizados através decontratos inteligentes.

Investir em mercados historicamente exclusivos fica mais simples com a propriedade fracionada.

Instrumentos de dívida tokenizados fazem parte de uma tendência mais ampla de tokenização de ativos financeiros, incluindo imobiliário, ações e outros títulos.

Sabia? Em 2018, o Bond-i do Banco Mundial tornou-se o primeiro instrumento de dívida totalmente gerido através da tecnologia blockchain.

Quem emite dívida tokenizada?

O emissor é a entidade que cria e oferece a dívida tokenizada. Isso pode ser:

Governos: Oferecendo títulos do governo tokenizados para financiar projetos públicos ou gerir dívidas.

Corporações: Emissão de obrigações tokenizadas para angariar capital para operações ou expansão empresarial.

Instituições financeiras: Tokenização de empréstimos ou outros instrumentos de dívida para aumentar a liquidez ou atrair novos investidores.

Agora surge a pergunta: Quem é o comprador de tais instrumentos?

O comprador é o investidor que compra os tokens, essencialmente emprestando dinheiro (capital) para o emissor em troca de:

Pagamentos de juros: Pagamentos regulares — por exemplo, anuais ou semestrais — de acordo com os termos da dívida.

Reembolso do principal: Devolução do investimento inicial no vencimento.

Investidores institucionais (bancos, fundos de hedge), investidores de varejo (indivíduos) ou entusiastas de criptografia são compradores de instrumentos de dívida tokenizados.

Sabias? A primeira obrigação verde do governo tokenizada do mundo foiemitidopelo governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong (RAEHK) em fevereiro de 2023. Este título denominado em HKD, no valor de cerca de 100 milhões de dólares, marcou um marco significativo na evolução da blockchain nos mercados financeiros.

Tipos de instrumentos de dívida tokenizados

Vamos analisar os principais tipos de instrumentos de dívida tokenizados:

Obrigações tokenizadas: Estas são obrigações convencionais, que são dívidas governamentais ou corporativas representadas por tokens digitais numa blockchain. Devido à sua capacidade de facilitar a negociação de obrigações em denominações mais pequenas, as obrigações tokenizadas são particularmente preferidas pelos investidores.

Empréstimos tokenizados: Os empréstimos também podem ser tokenizados, permitindo que vários credores financiem um único mutuário. Isso possibilita a propriedade fracionada, para que os credores possam fazer investimentos menores e receber uma parte dos lucros do empréstimo.

Notas promissórias digitais: São contratos digitais nos quais o mutuário se compromete a reembolsar um credor. A tokenização dessas notas simplifica sua gestão e negociação, aumentando a eficiência e acessibilidade.

Títulos de dívida garantidos por criptomoedas: são instrumentos de dívida garantidos por ativos de criptomoedas. Esses instrumentos híbridos combinam a criatividade de soluções baseadas em blockchain com a segurança das finanças convencionais.

Como funcionam os instrumentos de dívida tokenizados

O processo de tokenização da dívida envolve várias etapas-chave:

Digitalização de ativos: um instrumento de dívida tradicional, como um vínculo, é escolhido pelo emissor, que então cria uma versão digital baseada em blockchain dele.

Implementação de contrato inteligente: Para codificar os termos do instrumento de dívida, incluindo a taxa de juros, cronograma de pagamento e data de vencimento, é criado um contrato inteligente.

Criação e distribuição de tokens: Usando a tecnologia blockchain, a dívida é dividida em unidades menores e negociáveis chamadas tokens, que são então oferecidas aos investidores. Por exemplo, plataformas como Hadron by Tether simplificam esse processo e conectam emissores com potenciais investidores.

Negociação e gestão: Contratos inteligentes lidam automaticamente com pagamentos de juros e outras obrigações, permitindo que investidores negociem esses tokens em mercados financeiros baseados em blockchain.

Custódia: Os instrumentos de dívida tokenizados são armazenados em carteiras digitais, aproveitando a natureza descentralizada da blockchain para uma custódia segura. Os registros de propriedade são mantidos na blockchain, garantindo transparência e eliminando a necessidade de custodiantes tradicionais.

Benefícios da dívida tokenizada

Os instrumentos de dívida tokenizados oferecem várias vantagens, incluindo:

Maior liquidez: Ao fracionar a dívida em unidades menores e negociáveis, a tokenização atrai uma variedade maior de investidores. Além disso, as tecnologias blockchain permitem a negociação 24 horas por dia, aumentar a liquidez do mercadoe acessibilidade.

Eficiência de custos: A dívida tokenizada reduz a dependência de intermediários, como corretores e câmaras de compensação, automatizando os procedimentos com contratos inteligentes, o que reduz as despesas de transação e administrativas. O tempo e os recursos são economizados pela simplificação da emissão e liquidação.

Transparência e segurança reforçadas: o blockchain oferece um registro imutável para rastreamento de transações, aumentando a confiança dos participantes. As salvaguardas criptográficas do blockchain reduzem o risco de fraude, permitindo que os investidores acompanhem seus investimentos e pagamentos em tempo real.

Acessibilidade: Ao reduzir os limiares de investimento, a dívida tokenizada torna os mercados de dívida anteriormente fechados mais acessíveis a todos. Além disso, torna mais fácil negociar instrumentos de dívida não tradicionais, como recebíveis e microempréstimos.

Programabilidade: Ao automatizar processos cruciais como pagamentos de cupões, vencimento e conformidade, os contratos inteligentes reduzem erros e atrasos. Recursos como taxas de juros escalonadas ou restrições de transferências também podem ser adicionados a tokens de dívida.

Resolução mais rápida: A blockchain suporta liquidações quase instantâneas (T+0), reduzindo o risco da contraparte e melhorando o fluxo de caixa.

Conformidade regulamentar: a Blockchain facilita as auditorias fornecendo registros transparentes em tempo real, enquanto as regras de conformidade incorporadas garantem a conformidade com as normas regulatórias.

Sabia? US Treasurys tokenizadoscresceu 641% em 2023, atingindo $845 milhões de $114 milhões, de acordo com a CoinGecko.

Desafios associados à dívida tokenizada

Embora os produtos de dívida tokenizados sejam inovadores para os mercados financeiros, várias questões precisam ser abordadas antes que possam ser amplamente utilizados:

Incerteza regulatória: em muitas jurisdições, o cenário regulatório relativo à dívida tokenizada é fragmentado e subdesenvolvido. As regulamentações que regem os produtos financeiros baseados em blockchain variam de nação para nação, o que torna o trabalho dos emissores transfronteiriços mais difícil. Navegar nesse ambiente desconjuntado enquanto se mantém em conformidade pode ser caro e demorado.

Riscos tecnológicos: Os contratos inteligentes, que automatizam tarefas relacionadas com a dívida tokenizada, são vulneráveis a hacking e falhas de codificação. Perdas financeiras poderiam resultar de um vulnerabilidade de contrato inteligentee porque a tecnologia blockchain é descentralizada, há recursos limitados se surgirem tais problemas.

Maturidade do mercado e liquidez: As instituições financeiras tradicionais ainda não estão totalmente envolvidas nos mercados de dívida tokenizada, que ainda estão numa fase inicial. Devido aos baixos volumes de negociação nos mercados secundários resultantes dessa falta de aceitação, os investidores podem encontrar mais dificuldade em comprar ou vender tokens com facilidade.

Falta de padronização: A tokenização é abordada de forma diferente por várias plataformas e protocolos. Problemas de interoperabilidade são causados por essa falta de consistência, o que torna desafiador para emissores e investidores trabalhar de forma fluida em várias plataformas.

Reconhecimento legal e operacional: Instrumentos financeiros baseados em tecnologia blockchain não possuem reconhecimento legal completo em muitas jurisdições. Isso pode tornar mais difícil a aplicação de direitos e responsabilidades, especialmente quando há desacordos ou inadimplências.

Educação e consciencialização do investidor: Como a dívida tokenizada ainda é uma ideia relativamente nova, muitos investidores podem não estar completamente cientes das suas vantagens, riscos ou funções. Esta falta de compreensão pode impedir uma adoção mais ampla.

A dívida tokenizada pode ser resgatada?

A redenção da dívida refere-se ao pagamento do montante principal de um instrumento de dívida (como um título ou empréstimo) pelo emitente ao credor ou investidor na data de vencimento ou em uma data acordada. Isso marca a conclusão do período de empréstimo, frequentemente acompanhado pelo pagamento final de juros.

Normalmente é possível resgatar dívida tokenizada no vencimento ou de acordo com as condições especificadas no contrato inteligente subjacente. Estes procedimentos automatizados garantem transações precisas e rápidas, reduzindo a necessidade de intermediários.

Dependendo das condições do acordo, resgate de títulos de dívida lastreados em criptomoedaspode envolver reembolso em dinheiro fiat, criptomoeda ou outros ativos digitais. Ao longo do processo de resgate, a segurança e transparência são garantidas pela tecnologia blockchain. Para reduzir desacordos, os detentores de tokens podem rastrear detalhes de pagamento e confirmar sua propriedade no livro imutável.

Por último, os investidores devem assegurar uma devida diligência rigorosa, avaliar a credibilidade dos emitentes e compreender os termos incorporados nos contratos inteligentes para evitar potenciais litígios ou perdas financeiras.

Aviso legal:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [cointelegraph], Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [Guneet Kaur]. Se houver objeções a esta reimpressão, por favor entre em contato com o Gate Aprenderequipe e eles lidarão com isso prontamente.
2. Aviso de responsabilidade: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. A equipa Learn da gate faz traduções do artigo para outras línguas. Salvo indicação em contrário, é proibida a cópia, distribuição ou plágio dos artigos traduzidos.