Principais pontos de lição:

• No ecossistema de cadeias cruzadas, os utilizadores dependem de pontes para transferir valor.
• As pontes de transferência de valor usam liquidez em cadeia ou liquidez fora da cadeia para preencher ordens.
• Os designs de intenções provavelmente dominarão no futuro, uma vez que a utilização de liquidez fora da cadeia oferece aos utilizadores poupanças significativas e uma melhor experiência do utilizador.

Quando a cripto começou, oferecia principalmente um caso de uso: transferência de valor. Os primeiros seguidores de Satoshi defendiam o “dinheiro eletrónico ponto a ponto” e gastavam Bitcoins que extraíam em doações do WikiLeaks ou na Rota da Seda (e se acreditassem realmente que o dinheiro sem permissão cresceria, guardariam um tesouro e esperariam que não perdessem o pedaço de papel em que escreveram a chave privada).

O Ethereum também foi adotado como uma rede de transferência de valor quando catalisou o boom da ICO, embora as coisas tenham mudado com o advento dos contratos inteligentes e do DeTI. Agora, os crentes podem implantar o seu capital em pools para ganhar rendimento, contrair empréstimos e fazer todo o tipo de outras atividades.

A criptomoeda evoluiu desde que o Ethereum decolou. Hoje temos muitas cadeias de contratos inteligentes na Camada 1 e na Camada 2, e isso significa que os utilizadores precisam de uma forma de se deslocarem entre elas. As pontes entre cadeias atendem a esta necessidade, e cada uma tem abordagens diferentes para ajudar os utilizadores a passar de A para B.

A interoperabilidade entre cadeias tornou a cripto mais complexa. Desbloqueou muitos casos de uso, mas o principal entre as pontes ainda é a transferência de valor. Aqui, exploramos como as principais pontes de hoje ajudam os utilizadores a movimentar fundos, os benefícios do uso da liquidez fora da cadeia sobre a liquidez onchain e porque é que as intenções dominarão o espaço nos próximos anos.

Transferir valor é a chave para a ponte

As pontes entre cadeias adotaram vários mecanismos para ajudar os utilizadores a atravessar o ecossistema. As primeiras pontes usavam mecanismos de menta e queima com tokens intermediários e ativos embrulhados, embora este design apresentasse problemas. Se um utilizador trancasse o seu ETH numa ponte e essa ponte for hackeada, os seus tokens ETH embrulhados podem tornar-se inúteis.

As pontes de rede de liquidez procuraram resolver este problema, usando ativos canónicos a favor de ativos representativos com padrões de segurança isolados. Enquanto as pontes de menta e queima dão ao utilizador um novo ativo e pedem que confie nele, as pontes de rede de liquidez visam garantir que 1 ETH = 1 ETH.

Embora as pontes variem de escopo, os utilizadores normalmente confiam nelas para um caso de uso: transferência de valor.

Independentemente de como a ponte funciona debaixo do capô, o utilizador visita-a porque quer transferir os seus fundos de A para B. Idealmente, eles querem que este processo seja feito de forma rápida e barata, e as melhores soluções atendem a este requisito.

Quando os utilizadores vão a uma ponte, têm um objetivo: transferir valor o mais rápido e barato possível sem comprometer a segurança.

Como as pontes da rede de liquidez atendem às encomendas

Se um utilizador está a operar numa única cadeia, precisa de liquidez para qualquer atividade além de manter as suas moedas. Se quiserem fazer uma negociação no Uniswap e depois contrair um empréstimo através da Aave, precisam de liquidez na cadeia para que isso aconteça.

Da mesma forma, as pontes precisam de liquidez para servir os utilizadores. Mas podem puxá-lo da cadeia ou fora da cadeia. Quando uma ponte usa liquidez em cadeia, ela a origina de um pool na cadeia de destino. A opção alternativa é pedir aos retransportadores que façam frente às ordens com o seu próprio capital. Podemos referir-nos a isto como liquidez “fora da cadeia”.

A Across adota esta abordagem, usando relayers para preencher pedidos com liquidez fora da cadeia. Eles dividem o seu capital e depois são reembolsados através de um pool de liquidez unificado na rede principal.

Liquidez e entrega em cadeia vs. pagamento (DvP)

As pontes que utilizam liquidez em cadeia normalmente têm pools de liquidez em cada cadeia e exigem verificação entre a cadeia de origem e a cadeia de destino. Quando chega a mensagem confirmando o depósito do utilizador, os fundos são desbloqueados e o pedido do utilizador é preenchido. Este é um método de liquidação a que as pessoas da TradFi normalmente se referem como entrega vs. pagamento (DvP) %20is,the%20delivery%20of%20the%20security.).

As pontes podem verificar o estado da cadeia de origem através de uma variedade de métodos, incluindo multisigs, relayers e oráculos e provas de conhecimento zero. Estes métodos têm diferentes suposições de confiança e muitas vezes exigem validação onchain cara.

A ponte DvP tem outra desvantagem. Quando um utilizador deposita fundos na cadeia de origem, o seu depósito só pode ser verificado quando a cadeia de origem atinge a finalidade, e só pode recolhê-lo quando a cadeia de destino atingir a finalidade.

Por outras palavras, o tempo mínimo de transferência = finalidade de origem +finalidade do destino. Isto pode causar tempos de transferência lentos.

Stargate é talvez o exemplo mais óbvio de uma ponte que usa liquidez onchain para o DvP. O Stargate estiliza-se como um “protocolo de transporte de liquidez”, aproveitando o relayer e o mecanismo de mensagens oracle do LayerZero.

Em resumo, quando as pontes utilizam liquidez onchain, as encomendas só podem ser preenchidas depois que os depósitos na cadeia de origem tiverem sido verificados na cadeia de destino. Isto leva a custos de gás mais elevados e tempos de enchimento.

Liquidez e intenções fora da cadeia

Em vez de obter liquidez na cadeia para entregar fundos no recebimento do pagamento, as pontes podem usar liquidez fora da cadeia.

Com esta abordagem, um criador de mercado ou retransmissão enfrente o pedido do utilizador com os seus próprios fundos para preencher o pedido no destino.

Estes intervenientes terceiros assumem o risco de finalidade em nome do utilizador e, em troca, ganham uma taxa de juro sobre os ativos que emprestam.

Os retransportadores devem esperar para serem reembolsados, também referidos como liquidação, o que acontece na verificação de que fizeram um preenchimento válido. O sistema de liquidação (ou seja, a ponte) pode verificar os enchimentos de um relayer individualmente e depois fazer uma série de reembolsos, ou pode verificar e reembolsar vários preenchimentos em lotes.

Na Across, os relayers independentes preenchem as encomendas e a UMA verifica com otimismo os reembolsos dos relayers em pacotes. Isto resulta em custos de gás mais baixos e taxas mais baixas para os utilizadores.

As pontes podem usar liquidez em cadeia ou fora da cadeia para preencher ordens, e os depósitos podem ser verificados individualmente ou em pacotes.

O diagrama acima ilustra como as pontes verificam e atendem pedidos. Across usa liquidez fora da cadeia para preencher pedidos ao melhor preço e velocidade com verificação agrupada para reembolsar os relayers de forma otimista de uma forma eficiente em termos de gás.

A arquitetura de ponte do Across oferece vantagens claras sobre os sistemas DvP. Podemos classificar a sua abordagem para preencher ordens com liquidez fora da cadeia sob um novo modelo mental: intenções.

Do outro lado há uma ponte de intenções, onde a liquidez fora da cadeia cumpre a intenção do utilizador.

Através dos utilizadores não fazem um pedido para a ponte cumprir com mensagens. Simplesmente sinalizam onde querem recolher os seus ativos e esperam que o relayer preencha o pedido.

Onde um utilizador do Stargate deposita 1 ETH na mainnet e espera que as mensagens validem o seu pedido antes de o recolher no Optimism, o utilizador do Across diz “Tenho 1 ETH na mainnet e quero recolher 1 ETH no Optimism de quem puder cumprir a minha encomenda de forma rápida e barata.”

Porque é que as intenções vão moldar o futuro das pontes

Intents é um conceito relativamente emergente em cripto, primeiro a começar como uma forma de resolver MEV. Across e outras soluções como o UniSwapX também adotaram designs baseados em intenções, mas poderíamos ver modelos de intenções aparecerem em todo o espaço no futuro.

O ecossistema de cadeias cruzadas está a tornar-se mais complexo. As intenções ajudam a abstrair a complexidade para os utilizadores regulares, oferecendo poupanças significativas e uma melhor experiência do utilizador.

Os designs de intenções também podem tornar as criptomoedas mais acessíveis. Não é difícil imaginar um futuro em que os criadores de mercado experientes atendam cada vez mais aos pedidos de utilizadores regulares, seja movimentar ativos entre cadeias, licitar em NFTs de alto valor ou outras atividades em seu nome.

O ecossistema de cadeias cruzadas também está a expandir-se, à medida que o espaço acolhe novos participantes e novas cadeias como a Base continuam a atrair volume. Isto significa que as pontes vieram para ficar. Se assumirmos que a transferência de valor continuará a ser o principal caso de utilização para a ponte, também podemos deduzir que os sistemas baseados em intenções serão amplamente adotados no futuro.

Quando as pontes usam uma estrutura baseada em intenções, o utilizador pede que algo aconteça num destino, e os relayers competem para garantir que “algo” aconteça ao melhor preço, o mais rápido possível. Isto proporciona uma melhor experiência do utilizador.

O crescente domínio do mercado de AcroSS dá credibilidade à tese de que os sistemas baseados em intenções liderarão o mercado no futuro. O cross representa cerca de 30% do volume da ponte* hoje, ficando apenas a Stargate. A sua quota de mercado cresceu ao longo de 2023, em grande parte porque o seu design baseado em intenções permite-lhe ganhar em preço e velocidade.

Resumindo, as pontes têm maneiras diferentes de ajudar os utilizadores a transferir valor. Embora algumas soluções tenham utilizado com sucesso mecanismos de liquidez onchain e DvP, os designs de intenções e a liquidez fora da cadeia oferecem benefícios significativos. À medida que os fundamentos se tornam cada vez mais importantes, é provável que vejamos os designs de intenções prosperar.

Acreditamos num futuro em que triliões de dólares em valor fluem através de pontes e soluções que proporcionam a melhor experiência do utilizador ganham. Se estivermos certos, sistemas baseados em intenções como o Across parecem destinados a dominar o ecossistema de cadeias cruzadas por muitos anos.

Esta peça foi compilada com contribuições e edição de Ryan Carman, Across Product Lead e Hart Lambur, co-fundador da UMA.

*Este valor baseia-se em cadeias e tokens que a Across suporta atualmente. Também exclui pontes canónicas, uma vez que os utilizadores regulares normalmente favorecem pontes não canónicas.

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