Título original do Forward: Relatório de Restauração de Líquidos: A última visão geral do mercado LRT Q1 2024

Primeiro as coisas mais importantes: O que é Restaking e EigenLayer?

No domínio dos sistemas distribuídos, como as cadeias de blocos, deparamo-nos frequentemente com o problema do arranque a frio.
Nomeadamente, o problema do incentivo económico e do efeito de rede suficientes para garantir um novo sistema. Especialmente, em comparação com a rede de validação distribuída da Ethereum. É aqui que entra em jogo o conceito de restaking, criando um mercado para a confiança na validação do Ethereum. Isto implica a reutilização do ativo vinculado, o éter nativo ou líquido, para capacitar sistemas externos como rollups, RPCs, disponibilidade de dados, oráculos e outros com a camada de segurança económica. Na vanguarda está a EigenLayer, com a sua visão para aumentar a eficiência do capital dos activos em jogo e das máquinas utilizadas para o staking Ethereum. No entanto, com grande poder vem grande responsabilidade. É essencial uma implementação gradual e prudente da aposta, uma vez que os riscos são muito maiores do que nunca.

Nomeadamente, até 20 de fevereiro de 2024, o valor total bloqueado (TVL) na EigenLayer ascende a 7,6 mil milhões de dólares (2,6 milhões de ETH) e o TVL na categoria Liquid Restaking a 3,5 mil milhões de dólares.

A EigenLayer é o líder indiscutível e inovador no domínio do restauro. Fundada por Sreeram Kannan, Professor Associado da Universidade de Washington, com base na sua investigação académica para a ideia fundamental. A empresa conseguiu angariar com sucesso mais de 65 milhões de dólares em financiamento dos principais fundos de capital de risco de criptografia até 2023. A EigenLayer conquistou, sem dúvida, o primeiro lugar como o tema mais quente do mundo criptográfico no início de 2024. Numerosos novos projectos, concebidos para apoiar o crescimento do ecossistema EigenLayer e que se distinguem frequentemente pelos seus sistemas de pontos inovadores, estão a surgir rapidamente. Embora a narrativa do EigenLayer seja amplamente discutida de vários ângulos na comunidade criptográfica, parece haver um descuido recorrente do público em geral sobre o conceito central do Restaking e seu potencial para revolucionar o campo.

Em poucas palavras: o que é o EigenLayer?

"EigenLayer é um protocolo construído sobre Ethereum que introduz o restaking, uma nova primitiva na segurança criptoeconómica. Esta primitiva permite a reutilização de ETH na camada de consenso. Os utilizadores que apostam ETH nativamente ou com um token de aposta líquido (LST) podem optar por contratos inteligentes EigenLayer para recuperar o seu ETH ou LST e estender a segurança criptoeconómica a aplicações adicionais na rede para ganhar recompensas adicionais". Fonte: Documentos do EigenLayer

O EigenLayer, embora complexo e multifacetado, pode ser descrito fundamentalmente como um mercado de dupla face de uso geral para confiança descentralizada. É construído sobre o Ethereum, indiscutivelmente a rede de confiança descentralizada programável mais extensa, e separa efetivamente a camada de confiança do Ethereum, permitindo que os seus componentes sejam reutilizados para vários fins. A estrutura do EigenLayer coloca uma forte ênfase na sua natureza bilateral, que inclui:

• Serviços validados ativamente (AVS) - Qualquer sistema que exija a sua própria semântica de validação distribuída para verificação constitui o lado da procura do mercado EigenLayer. Isto inclui um conjunto diversificado de tecnologias e plataformas, como cadeias laterais, camadas de disponibilidade de dados, novas máquinas virtuais, redes de guardiões, redes de oráculos, pontes, esquemas de criptografia de limiares e ambientes de execução fiáveis.
• Restakers - Utilizadores que apostam ETH nativamente ou usam um token de aposta líquido (LST) e optam pelos contratos inteligentes da EigenLayer para restabelecer a aposta. Constituem o lado da oferta do mercado EigenLayer. Ao fazê-lo, estendem a segurança cripto-económica a aplicações adicionais na rede e, por sua vez, ganham recompensas extra.

À esquerda, vemos o panorama atual da implementação de uma dApp numa cadeia de blocos. À direita, o gráfico ilustra o que a configuração EigenLayer pretende permitir.

Fonte: Whitepaper da EigenLayer

É também crucial notar que a EigenLayer pretende introduzir a dinâmica do mercado livre neste esquema. Idealmente, isto significa que nenhuma entidade detém a maioria do poder sobre qualquer um dos lados da equação da oferta e da procura.

Dentro das duas categorias primárias do EigenLayer, há um outro ator-chave conhecido como o Operador. Um operador é uma entidade responsável pela execução do software desenvolvido sobre o EigenLayer. Os operadores registam-se no EigenLayer, permitindo que os stakers os deleguem e optem por oferecer vários serviços baseados no EigenLayer. Os operadores podem também ser agrafadores, não havendo qualquer conflito inerente entre as duas funções.

Segue-se uma lista de algumas organizações que já se registaram para atuar como operadores no ecossistema EigenLayer:

Nota: Esta lista inclui apenas operadores vanilla EigenLayer, que se referem a entidades que optaram por apoiar diretamente o staking nativo, sem recurso a intermediários. Os protocolos LRT, tal como amplamente abordados neste relatório, podem gerir as suas configurações de operador ou confiar estas operações a fornecedores terceiros distintos e especializados.

Compreendendo que o EigenLayer é uma extensão do staking Ethereum, podemos deduzir por que existe uma necessidade essencial para o cenário de restaking líquido e, consequentemente, Liquid Restaking Tokens (LRT). Todos nós estamos familiarizados com a conveniência oferecida pelos protocolos de staking líquido e reconhecemos que operar um validador não é uma tarefa simples. No entanto, existem numerosas e distintas dinâmicas de mercado que posicionam os LRT como uma componente crucial do puzzle da recuperação.

Tokens de Restauração Líquida (LRTs): O que são e porque é que são importantes?

Assim, partindo dos primeiros princípios, vamos aprofundar os argumentos que sublinham a importância dos protocolos Liquid Restaking e, por extensão, dos Tokens Liquid Restaking:

Um amortecedor de segurança: Uma caraterística fundamental dos LRTs é o seu papel como amortecedor entre a Ethereum Mainnet e os riscos associados aos AVSs sem permissão. Se um operador de nó for liquidado devido a actividades maliciosas ou a uma fuga de inatividade, não há necessidade imediata de retirar Ether da Beacon Chain. Em vez disso, os tokens LRT mudam de mãos, apresentando um risco muito menor de uma cascata de liquidação. É importante notar que os levantamentos da cadeia Ethereum Beacon são sempre uma opção, mas nesta estrutura de mercado, actuam principalmente como uma linha secundária de defesa. Outro fator vital é a diminuição da volatilidade na segurança da EigenLayer, que, por sua vez, contribui para a estabilização da segurança da camada de base do Ethereum.

Outra oportunidade para lutar pela vitalidade da staking Ethereum: Protocolos de restabelecimento líquido, uma evolução do mercado convencional de restabelecimento líquido, nesta medida, a tarefa dos protocolos de restabelecimento é participar no consenso Ethereum. Este fenómeno dá ao Ethereum uma oportunidade adicional de democratizar o espaço de staking, desafiando o domínio dos gigantes estabelecidos do staking líquido.

Distribuição de staking do Ethereum

Fonte: Painel de controlo de apostas em Ethereumde Hildobby

Simplicidade: Familiarizados com a conveniência dos protocolos Liquid Staking, todos temos de compreender que a operação de um validador não é uma tarefa simples: gerir a infraestrutura, monitorizar o seu estado e lidar com potenciais falhas de inatividade exigem algum conhecimento técnico. Esta lógica também se aplica aos protocolos LRT, uma vez que estes tratam de todos os aspectos técnicos do restauro nos bastidores, eliminando assim a complexidade para o utilizador final.

Gestão do risco: Mais uma vez remetendo para o conhecimento comum sobre os Protocolos de Estaca Líquida, é evidente que a cadeia de abastecimento de LRTs é significativamente mais matizada. Para pôr isto em perspetiva, todos os LSTs estão a fazer o mesmo trabalho - validar o consenso Ethereum. No entanto, no que diz respeito às LRT, pode fazer tantos trabalhos quantos quiser (de acordo com a procura do mercado de middleware baseado no restabelecimento), mas terão perfis de risco muito diferentes. Ou seja, cada LRT pode ter um rendimento diferente e um nível de risco diferente, porque cada um deles tem uma combinação única de restauro. Assim, de um modo geral, introduzimos uma outra dimensão na equação da aposta - o conhecimento dos riscos técnicos e financeiros que cada SVA apresenta e a capacidade de os quantificar - tornando-a uma ordem de grandeza mais complexa do que a boa e velha aposta líquida.

Aplicação da teoria moderna da carteira à recuperação do Ethereum

Fonte: Idan Levin

Apetite por um maior rendimento de ETH: Dado o aumento constante de ETH apostado na era pós-Merge, o rendimento do staking nativo está a diminuir de forma correspondente, uma tendência que não mostra sinais de diminuir. Consciente deste facto, existe uma procura substancial de rendimentos mais elevados naquilo que é frequentemente referido como a "obrigação da Internet", também conhecida como Ether apostado. O mercado do metro ligeiro de superfície está mais bem posicionado para tirar partido desta procura crescente.

Disponibilidade: Atualmente, os depósitos EigenLayer LST estão sujeitos a uma política de limitação. No entanto, não existem limites para a reafectação nativa. O restauro nativo é aquilo a que nos referimos como um restauro a solo - depositar 32 ETH no contrato Beacon Chain, executar um nó cliente Ethereum, etc., com a pequena mas significativa adição de integração com EigenPods - um contrato específico do utilizador implementado para lidar com o restauro nativo. Todos os protocolos de LRT que empregam restauro nativo possuem um potencial de crescimento ilimitado.

Eficiência de gás: Os AVSs estão preparados para distribuir inúmeras recompensas, não apenas em ETH, mas também numa variedade de outros tokens. Isto pode tornar-se uma tarefa altamente intensiva em gás no Ethereum L1, que tem recursos limitados. Em contrapartida, os LRT têm a capacidade de recolher coletivamente as recompensas de todo o grupo e depois distribuí-las pelos titulares dos protocolos de várias formas eficientes, conservando assim os recursos dos utilizadores.

Tendo em conta todos estes aspectos, podemos supor que, se a EigenLayer alcançar o sucesso projetado, o mercado de LRT ocupará uma posição substancial no ecossistema DeFi e no ecossistema cripto mais vasto.

LRTs & Protocolos de restauração líquida que deve conhecer

Agora que já preparámos o terreno, quem compõe exatamente a paisagem do LRT?

Compilámos uma visão geral que destaca todos os protocolos de restabelecimento de líquidos, apresentando os seus avanços e inovações com base na tecnologia EigenLayer.

Nota: Isto representa apenas uma faceta do mercado EigenLayer: a oferta de restauração. Ainda não estamos a abordar o outro lado da equação - a procura, pelo que o Actively Validated

Serviços (AVSes) neste relatório. Prepararemos a segunda parte para os AVSes.

Embora muitos protocolos de restauro líquido permaneçam em modo furtivo, alguns já permitiram a participação na Mainnet aos utilizadores, incluindo o ether.fi, Protocolo Renzo e Keplr DAO. É também importante sublinhar que, embora a divisão Swell LST tenha ultrapassado a fase inicial de adoção e se apresente como um potencial novo unicórnio LST, o seu segmento LRT com o distinto derivado $rswETH acaba de ser lançado.

Embora os protocolos de staking líquido sejam muitas vezes agrupados, cada um deles é único na sua abordagem para estabelecer uma adequação legítima entre o produto e o mercado. Eis um breve resumo dos maiores concorrentes:

• Ether.fi (eETH) - o operador dominante com uma quota substancial do mercado atual de LRT. Ether.fi é um protocolo que, desde o início, integrou perfeitamente o staking líquido com a oferta de restaking. Especificidades pormenorizadas do site ether.fi O modelo de staking ainda está a ser definido, mas sabe-se que a plataforma se distingue por características como o staking sem custódia. Neste caso, os participantes podem encriptar a sua chave de validação utilizando a chave pública de um operador de nó selecionado através de um mecanismo de leilão, permitindo-lhes manter o controlo total sobre os seus depósitos. Para o futuro, a equipa planeia aumentar este esquema com o esquema da Tecnologia de Validação Distribuída (DVT). A Ether.fi também está a investir fortemente para se tornar a solução de restauro institucional de referência, mantendo-se fiel ao espírito de descentralização, como é evidente nas suas iniciativas de apoio aos "solo-stakers". A Ether.fi oferece duas versões do seu LRT: $eETH, com uma estrutura de rebasing, e $weETH, um token com recompensa.

Fonte: Roteiro do Ether.fi

• Kelp DAO (rsETH) - apresenta um caso convincente, nomeadamente por ter sido fundado pela Stader Labs, a equipa por detrás de um protocolo LST de sucesso que emite ETHx. As suas origens valeram ao projeto um primeiro voto de confiança da comunidade. O Kelp facilita os depósitos de LST, apoiados por um montante equivalente de $rsETH - um LRT com recompensa. O $rsETH reflecte o valor subjacente das várias LSTs acumuladas e inicialmente apostadas.
• Renzo Protocol (ezETH) - posiciona-se como um gestor de estratégia para a EigenLayer, operando como uma plataforma de restabelecimento líquido. A sua função principal consiste em gerir a reentrada de líquidos, com o objetivo de otimizar os rendimentos e reduzir os riscos para os reentrantes. Análogo a um gestor de fundos de cobertura no dicionário financeiro tradicional, o Renzo gere ativamente as carteiras da AVS, aderindo à estratégia de carteira eficiente de Markowitz. Esta abordagem procura obter o maior rendimento possível com um nível de risco equilibrado ou, em alternativa, o menor risco para o rendimento previsto. Renzo consolidou habilmente os seus serviços num LRT chamado $ezETH. Olhando para o futuro, Renzo foi construído para suportar qualquer token ERC20 para garantir AVSes, não apenas ETH e LSTs.

Fonte: Renzo Docs

• Puffer Finance (pufETH) - um protocolo nativo de restabelecimento líquido que dá prioridade à descentralização, em particular através da capacitação de home stakers, e enfatiza a segurança, apresentando medidas anti-esmagamento como o Secure-Signer e o RAVe. Em termos leigos, duas características-chave, Secure-Signer e RAVe, reforçam a segurança do validador e protegem contra os riscos de corte decorrentes de bugs do cliente e erros do operador. Esse risco reduzido permite que a Puffer trabalhe em direção a um sistema em que os operadores possam validar com apenas 1 ETH em garantia. Todas estas funcionalidades estão encapsuladas no seu LRT, $pufETH.
• Swell (rswETH) - O token de restauro líquido é outra inovação da já bem sucedida equipa Swell dentro do ecossistema LST. A rswETH foi submetida a uma auditoria minuciosa pela principal empresa de segurança de blockchain, Sigma Prime, e beneficia do apoio ao desenvolvimento fornecido pelos principais especialistas em gestão de risco DeFi da Gauntlet e Chaos Labs. Além disso, foi desenvolvido em colaboração com os serviços validados ativamente no âmbito do crescente ecossistema de restauro. Como vantagem adicional, os titulares de rswETH beneficiam de taxas zero nos primeiros 30 dias após o seu lançamento.
• Bedrock (uniETH) - é um protocolo de restauro líquido incubado pelo RockX que facilita o restauro nativo com ETH gerido através do Eigenpod. Esta conceção permite actualizações do contrato para acomodar uma futura delegação de restauração, proporcionando flexibilidade para a aplicação de estratégias versáteis para a delegação de operadores e a seleção de AVS.
• Prime Staked ETH (primeETH) - é uma bifurcação do KelpDAO criada pela equipa do Protocolo de Origem, que lançou um conjunto de primitivos de rendimento DeFi ao longo dos anos. Para além das LSTs populares, a plataforma suporta também OETH da OriginDeFi.

Estão a surgir muitas mais estratégias inovadoras para captar e utilizar uma fatia do mercado do metro ligeiro de superfície, especialmente entre os protocolos que são construídos sobre os legos DeFi que estão a ser restaurados. Pode ter a certeza de que voltaremos a abordar este tema com uma perspetiva mais centrada na DeFi.

Será o LRT um catalisador para os novos primitivos DeFi?

Como acontece frequentemente quando surge uma nova subcategoria DeFi, numerosos criadores lutam para se tornarem o "próximo Uniswap ou Aave of X". Da mesma forma, estamos a assistir ao início da mesma dinâmica de mercado com protocolos construídos sobre o restauro primitivo. É exatamente assim que se pretende que a inovação se desenvolva - através de novos mercados e oportunidades arrojadas, especialmente porque se espera que o espaço EigenLayer e LRT se tornem uma enorme indústria e cresçam exponencialmente assim que se concretizem plenamente as capacidades dos AVSes. Vários protocolos experientes estão já a dar passos em frente na integração e promoção da adoção do transporte público de passageiros no panorama DeFi. Em última análise, as novas equipas que pretendem apanhar esta onda de procura procurarão provavelmente garantir uma vantagem de pioneirismo, planeando campanhas de aquisição de utilizadores e iniciativas de liquidez para superar os intervenientes estabelecidos. Eis um mapa de todos os concorrentes que já se inscreveram na loucura do restauro, acompanhado de breves descrições de vários projectos:

• A Pendle Finance, um nome já conhecido de todos os entusiastas do LSTfi, está agora a dar passos significativos no domínio do LRT, e a sua dinâmica não mostra sinais de abrandamento. As actividades na esfera da LRTfi em Pendle são dinâmicas e inovadoras - pense em agricultura e comércio alavancados com base no valor futuro dos AVSs da EigenLayer e nos tokens de governação previstos da LRT cotada. Para além deste entusiasmo, os utilizadores podem não só especular sobre os rendimentos futuros dos protocolos LRT listados, mas também participar em iniciativas de liquidez adicionais, permitindo que os detentores de LRT ganhem mais com os pontos do sistema de protocolo subjacente. A proeminência da narrativa do transporte ferroviário de passageiros no ecossistema de Pendle é evidente quando observamos que o sítio Web do ether.fi Os pools $eETH e $rsETH da Keplr são os mais capitalizados na plataforma, ostentando TVLs de aproximadamente $295M e $150M, respetivamente, no momento da escrita - uma porção considerável do TVL subjacente. À semelhança da LSTfi, a Pendle revela-se mais uma mais-valia para os protocolos LRT que pretendem arrancar e aumentar a sua liquidez.

Fonte: Painel de controlo da liquidez de Pendle

• Penpie - uma sub-ODA sob a alçada da Magpie, está a fazer ondas na arena de Pendle. A Pendle adoptou o já clássico <a href="https://medium.com/@Ignas_defi_research/whats-vetokenomics-analysis-of-20-vetoken-ecosystem-protocols-7714ad56dc3e"> veTokenomics modelo iniciado pela Curve. Fazendo um paralelo com as infames Guerras das Curvas, Penpie actua como a contraparte de Pendle para Convex. Detendo 11,8 milhões dos 42 milhões totais de tokens vePendle, o que se traduz em cerca de 36% de toda a oferta, a Penpie está numa posição distinta para alavancar o entusiasmo em torno do boom do LRT de Pendle. A sub-ODAO Eigenpie, dedicada ao transporte ferroviário de passageiros, vai um pouco mais longe. O seu mecanismo principal permite que os utilizadores convertam os seus tokens Liquid Staked ETH em tokens Liquid Restaked ETH isolados através da EigenLayer.
• Protocolo Ion - é uma plataforma de empréstimo pioneira que é agnóstica em termos de preço, utilizando dados verificáveis apoiados por validadores para permitir que os utilizadores tomem emprestado ETH contra as suas posições LST e LRT. O Ion está na vanguarda da atual inovação DeFi com o seu novo quadro de empréstimos. Todas as posições de empréstimo no Ion são independentes do preço, e os seus atributos (como taxas de juro, rácios LTV, saúde da posição, etc.) são definidos com base em dados de camadas de consenso, reforçados por sistemas de dados Zero-Knowledge. Nomeadamente, isto significa que as liquidações são iniciadas por mudanças no estado da camada de consenso e não por movimentos de preços ditados por oráculos. A abordagem da Ion marca uma partida significativa em direção a um design único centrado na cadeia de balizas, um caminho não explorado anteriormente nem na LSTfi nem em qualquer outra subcategoria DeFi. Para uma compreensão completa dos mecanismos do Ion, visite a documentação oficial.
• Redacted Cartel (pxETH) - expandiu recentemente os seus horizontes com o lançamento do Pirex ETH, um empreendimento destinado a melhorar as ofertas verticalmente integradas da Redacted no sector de staking. Isso inclui uma gama abrangente de serviços, como infraestrutura de nó central, serviços RPC e, principalmente, serviços de alavancagem e redução de rendimento, todos convergindo para formar um ecossistema coeso incorporado em $pxETH - oferecendo um dos maiores rendimentos de ETH no mercado. Há indicações emergentes de que a Redacted está a preparar-se para entrar no espaço de restauração, sugerido pelas recentes notícias em que os delegados da Rede Blockswap votaram para integrar $pxETH como garantia LST na Restaking Cloud.
• PrismaLRT - o primeiro protocolo CDP apenas para LRT criado pela Prisma Finance que permite aos utilizadores cunhar a stablecoin $ULTRA utilizando LRTs como garantia (weETH no lançamento). Especificamente concebido para os LRTs, o PrismaLRT integra-se diretamente no Prisma UI, oferecendo uma experiência perfeita para os utilizadores que pretendem contrair empréstimos utilizando os seus LSTs ou LRTs. Ao cunhar $ULTRA com o seu LRT, os depositantes podem manter todas as recompensas, pontos e benefícios associados à propriedade do LRT, ao mesmo tempo que aproveitam a ULTRA em todo o ecossistema DeFi.

Fonte: Plataforma X

• Grativa - um protocolo de empréstimo que permite aos utilizadores cunharem $GRAI contra os seus LSTs e LRTs. A Gravita decidiu simplificar a experiência do utilizador e o fluxo para os utilizadores, integrando os tokens de staking e staking no seu protocolo. A equipa adopta um tema cósmico com o programa Ascend que conduz ao lançamento do token. A Gravita esforça-se por oferecer mais opções de garantias do que a concorrência, incentivando mais pessoas a utilizar a plataforma.
• Morpho Blue - um primitivo simples e imutável com criação de mercado sem permissão, permitindo o empréstimo eficiente de qualquer ativo. Nomeadamente, a flexibilidade do protocolo deu origem a um dos primeiros mercados de empréstimos para os VLT. A plataforma permite separar a gestão do risco do protocolo central imutável, trazendo flexibilidade ao sector dos empréstimos.
• Silo - um protocolo de mercados de empréstimos sem permissão e isolado do risco. Os mutuantes depositam fundos num mercado de empréstimos isolado, constituído apenas por weETH e pelo ativo-ponte. Se outro token, como o stETH, sofrer uma exploração, os credores do weETH não serão afectados, uma vez que o risco está isolado apenas no mercado do weETH. A Silo foi um dos mercados de crédito que mais rapidamente adoptou os LRT e está empenhada em expandir-se nessa categoria.

O que podem os utilizadores esperar do mercado da LRTfi? Já é visível: expansão para L2s.

O melhor exemplo é o comboio Pendle LRT em Arbitrum. Permite aos titulares de LRT aumentar o seu rendimento, especular sobre o valor dos pontos acreditados pelos protocolos LRT e implementar estratégias versáteis de Yield Token (brevemente disponíveis também noutros mercados de empréstimos).

Para onde se dirigem o EigenLayer e o Ecossistema de Restauração?

Muitos consideram o EigenLayer como o projeto mais importante no panorama das criptomoedas desde o advento das capacidades dos contratos inteligentes. Com efeito, oferece um potencial inigualável, nomeadamente no domínio da conceção cripto-económica. Isso inclui a simplificação das complexidades do estabelecimento de um conjunto de validadores descentralizados e o aproveitamento da rede mais segura e sem permissões até o momento para novos empreendimentos. Isto permite que os construtores se concentrem apenas na inovação ao nível das aplicações

Recentemente, observámos a força da narrativa do restauro, tal como evidenciado pelo facto de o ecossistema EigenLayer ter ultrapassado a barreira dos 7,5 mil milhões de dólares de TVL e de os depósitos de éter nos protocolos LRT que estão activos na rede principal terem disparado.

À medida que o valor bloqueado dentro da EigenLayer aumenta predominantemente, estamos a assistir a um crescimento exponencial da economia orientada para o lançamento aéreo. Como foi salientado, quase todos os protocolos LRT apresentam o seu sistema de pontos único, como os pontos ether.fi, as milhas Kelp, os Renzo ezPoints e as cenouras Puffer - todos construídos em cima da promessa aliciante de atribuições dentro do protocolo EigenLayer. Além disso, está a surgir um ecossistema DeFi florescente, baseado na perspetiva de tais lançamentos aéreos, incluindo plataformas como a whales.market e derivados mais sofisticados como os tokens YT da Pendle. O grande desafio para a EigenLayer é transcender o frenesim dos airdrops e estabelecer um ecossistema sustentável e genuíno de geração de rendimento, alimentado pela dinâmica de oferta e procura entre os restakers da ETH e os AVSes.

Fonte: LRT War Dune Dashboard

Embora isto possa parecer rebuscado e desligado da realidade criptográfica atual, o EigenLayer está programado para ser lançado na Mainnet no segundo trimestre deste ano, e alguns AVSes, como o EigenDA, estão previstos para estrear neste mesmo trimestre!

Não podemos concluir uma discussão sobre o EigenLayer sem abordar algumas das críticas que enfrenta, tais como preocupações sobre o que ocorre durante um evento de liquidação em cascata, ou o risco potencial de restaking sobrecarregar o consenso Ethereum. Há argumentos válidos de ambos os lados, e o consenso geral é que teremos de observar como as coisas se desenrolam na prática. No entanto, se alguém está equipado para criar um mercado de confiança aberto, descentralizado e universal, a equipa EigenLayer parece ser o candidato mais adequado para a tarefa.

No entanto, apesar da sua natureza abstrata, o ecossistema LRT e, de um modo mais geral, o cenário EigenLayer, devem ainda aderir às leis existentes da física criptográfica. Isto significa construir um volante de inércia DeFi, melhorando a utilidade dos tokens em todo o sistema, assegurando que um oráculo de preços para a LRT seja acessível a todos, com baixa latência e de forma altamente segura, e aumentando a liquidez da LRT para minimizar a derrapagem. Curiosamente, os únicos tokens ERC20 suportados para restauração são os LSTs por enquanto. Mas, no futuro, os AVSes poderão escolher qualquer token ERC20 ou qualquer combinação de i.e. ETH + LSTs + tokens ERC20 a utilizar para proteger o AVS. Como resultado, redes como a Celo poderão proteger seus AVS com o token nativo em combinação com ETH e potencialmente dar recompensas mais altas aos detentores de tokens nativos.

Paisagem do LRT Q1 2024

Na RedStone, estamos a monitorizar de perto o panorama do Restaking e estamos empenhados em apoiar o ecossistema com feeds de dados rentáveis: consulte LRTs que a RedStone suporta no modelo Push e LRTs que a RedStone suporta no modelo Pull.
Mantenha-se atento à conta do Twitter da RedStone para obter actualizações - há algo em preparação e, em breve, revelaremos o que temos vindo a desenvolver no âmbito do Liquid Restaking Ecosystem.

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