Переслать оригинальное название'深入 metis:探讨其投资前景'

TL; Доктор

• Metis, как первый роллап Ethereum, использующий децентрализованные секвенсоры, отчетливо позиционирует себя в конкурентном ландшафте уровня 2 благодаря своему уникальному ценностному предложению, многогранным бычьим катализаторам и конкурентоспособной оценке.
• Ожидается, что в середине и долгосрочно Metis испытает значительный рост, обусловленный четырьмя основными катализаторами бычий: реализацией Dencun Upgrade, внедрением спотовых Ethereum ETF, запуском пула секвенаторов и расширением экосистемы за счет Фонда развития экосистемы Metis.
• Чтобы получить более полное представление о разумной оценке за METIS долларов США, мы разработали модель оценки, основанную на сравнительном анализе, учитывающую такие факторы, как общая заблокированная стоимость, сумма стейблкоин и DEX объем. Результат указывает на потенциальный ценовой диапазон от $188,17 до $258,29 за $METIS, предполагая, что $METIS может увеличиться в 2-2,9 раза по сравнению с текущей рыночной ценой.
• Заглядывая в будущее, можно сказать, что Metis обладает значительным потенциалом роста. Предстоящий запуск пула секвенсоров готов зажечь ликвидный стейкинг и переосмысление нарративов в своей экосистеме, потенциально катализируя новый приток капитала, а Metis EDF может помочь ему мост разрыв с ведущий конкурентами, такими как Arbitrum и Optimism, с точки зрения надежности экосистемы.

1. Введение

Поскольку рынок пережил значительное оживление с 4 квартала 2023 года, различные нарративы вновь набрали обороты, а связанные с ним токены продемонстрировали высокую производительность. В то время как нарративы, связанные с биткойном, такие как спотовые ETF и BRC-20 / Ordinals, были основными движущими силами недавнего быка, признаки указывают на то, что ажиотаж вокруг этих нарративов остывает, о чем свидетельствует замедление активности надписей и вступление биткойна в фазу коррекции. Это изменение настроений на рынке представляет собой подходящий момент для определения потенциально трендовых нарративов для будущих восходящих трендов. В этом контексте наше внимание привлек Metis с его уникальным ценностным предложением, многогранными бычьими катализаторами и конкурентоспособной оценкой по сравнению с другими токенами уровня 2 (L2).

Наш предыдущий отчет «@GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">Погружение в Metis: уникальное Уровень 2 решение для истинного Децентрализация», предлагал всесторонний анализ Metis с фундаментальной точки зрения, изучая его технические особенности и последние разработки. В этом отчете мы смещаем акцент на инвестиционную перспективу Metis. Мы начнем с краткого обзора Metis и его ключевых бычьих катализаторов. Затем мы углубляемся в оценку Metis, в первую очередь путем сравнительного анализа, чтобы оценить ее потенциал на текущем рынке. Наконец, мы завершаем обзор будущих перспектив Metis и стратегий рассмотрения инвестиционных позиций в $ METIS.

2. Краткий обзор Metis

Запущенный в мае 2021 года, Metis представляет собой Ethereum Уровень 2 (L2) решение масштабирования, предназначенную для повышения эффективности и масштабируемости децентрализованных приложений (dApps) и их пользователей. Что отличает Metis от аналогов, так это три основные функции: децентрализованный секвенсор, гибридная технология роллапа и универсальные утилиты для токенов. Важнейшей проблемой, с которой сталкиваются крупные Ethereum роллапы, является зависимость от централизованных секвенсоров, которая представляет собой единую точку отказа и противоречит основополагающим принципам блокчейна и криптовалюты.

В то время как такие сети, как Arbitrum и Optimism, разрабатывают системы, защищенные от мошенничества и валидности, чтобы поддержать децентрализацию сети, ощутимый прогресс в децентрализации секвенсоров остается недостижимым. Эта ситуация вызывает опасения не только по поводу контроля над сетью и концентрации доходов, но и по поводу потенциальных рисков для сети и криптосообщества в целом, если эти централизованные секвенсоры будут скомпрометированы.

Напротив, Metis находится на пути к тому, чтобы стать первым накопителем Ethereum, который децентрализует свой секвенсор. Этот важный шаг не только решает важнейшие проблемы безопасности, но и демонстрирует приверженность Metis модели, ориентированной на сообщество. Децентрализовав секвенсор, Metis не только повышает устойчивость сети, но и обеспечивает более справедливое распределение доходов, генерируемых секвенсором, между своими пользователями. Такой подход отражает значительный сдвиг в сторону приведения сетевых операций в соответствие с децентрализованными принципами более широкой криптовалютной экосистемы.

Представленный в марте 2023 года гибридный накопительный пакет сочетает в себе оптимистичную структуру объединения с доказательствами с нулевым разглашением и представляет собой один из самых высоких приоритетов развития для Metis. Основная цель этого гибридного подхода состоит в том, чтобы объединить преимущества масштабируемости оптимистичных роллапов с функциями безопасности и окончательности, присущими роллапам с нулевым разглашением.

В сфере роллапов двумя важнейшими показателями являются время подтверждения и время завершения. В настоящее время оптимистичные роллапы предлагают быстрое время подтверждения, но им мешают длительные периоды завершения из-за 7-дневного окна тестирования. В отличие от этого, доказательства с нулевым разглашением могут проверить подлинность транзакции почти мгновенно, как только проверяющий сгенерирует доказательство, а верификатор подтвердит его. Таким образом, синергия между двумя технологиями может значительно повысить масштабируемость Ethereum.

После успешного внедрения гибридный накопительный пакет Metis внесет несколько существенных улучшений. Ключевыми из них являются ускоренное завершение транзакций, сокращающее период ожидания с 7 дней до 4 часов. Кроме того, включение zk-доказательств обещает повысить общую безопасность транзакций. Кроме того, эффективное управление данными, обеспечиваемое zk proofs, гарантирует, что каждая транзакция содержит только необходимые данные, тем самым повышая пропускную способность сети.

$METIS, нативный токен Metis, отличается от других токенов уровня 2, таких как $ARB и $OP, своими многогранными утилитами. В то время как $ARB и $OP в основном функционируют как токены управления, $METIS расширяет свою полезность для стейкинга Proof-of-Stake (PoS) и использования сетевого газа. Двойная роль $METIS как токена для стейкинга и токена газа придает ему фундаментальную ценность. По мере того, как растет внедрение и использование сети Metis, растет и спрос на $ METIS, обусловленный его ощутимой полезностью в операциях сети. В контексте управления, в то время как децентрализованный этос часто делает управление ключевым аспектом полезности токенов, возможность для пользователей получать дополнительный доход за счет стейкинга может быть гораздо более привлекательной, особенно для розничных инвесторов, которые, как правило, ориентированы на прибыль. Таким образом, полезность $METIS добавляет значительный уровень привлекательности, выделяя его в переполненном поле токенов уровня 2.

Для получения более подробной информации о технических особенностях Metis ознакомьтесь с @GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">наш предыдущий отчет.

3. Бычьи катализаторы

3.1 Обновление Dencun

Предстоящее обновление Dencun для Ethereum, намеченное к выпуску в этом году, является значительным событием для сети Ethereum, а EIP-4844 является его выдающейся особенностью. Это обновление направлено на существенное снижение комиссий на решениях L2 за счет введения нового типа транзакций, известного как «Большие двоичные объекты». Текущие оценки показывают, что Blobs могут снизить комиссию L2 до 90%. Ожидается, что такое резкое сокращение повысит сетевую активность на L2, в том числе на таких платформах, как Metis.

Согласно данным L2Fees, Metis уже занимает второе место по экономичности для отправки ETH и третье место по доступности для обмена токенами. Внедрение обновления Dencun, вероятно, еще больше усилит преимущество Metis в комиссиях, потенциально ведущее к увеличению активности в его сети.

Более того, крупные обновления, такие как Dencun, часто вызывают рыночные спекуляции, особенно в районе ETH долларов и токенов ETH Бета. Участники рынка, как правило, активно участвуют в спекуляциях, ведущих к значительным обновлениям. Как основной токен Ethereum L2, $METIS, вероятно, увидит приток спекулятивного капитала по мере приближения обновления Duncun, что ведущее к повышенной торговой активности и повышенному интересу к токену.

3.2 Спот Ethereum ETF

Нарратив вокруг спотовых ETF, особенно для Ethereum, набирает обороты. После одобрения спотовых ETF биткойнов логично ожидать, что Ethereum станет следующим активом в очереди на аналогичное нормативное признание. Потенциальное одобрение спотовой Ethereum ETF не только будет означать признание правительства и повысит ее репутацию, но и может привести к значительному притоку капитала, оказывая повышательное давление на ее цену.

Хотя Ethereum обладает характеристиками, отличными от Биткойна, что, возможно, усложняет процесс его утверждения, это может привести к многочисленным спекулятивным событиям, поскольку рынок пытается сделать ставку на одобрение каждый раз, когда выходят соответствующие новости и приближаются сроки. Это происходит с Биткойном и весьма вероятно для Ethereum тоже, особенно есть другие нарративы, связанные с Ethereum, такие как обновление Dencun. Несмотря на то, что одобрение спотовых биткойн-ETF, похоже, является событием «продажи новостей», поскольку биткойн сейчас находится в фазе коррекции, введение спотовых ETF сделало доступ к биткойну проще, чем когда-либо, для широкой публики, предлагая неоспоримые преимущества в лонг перспективе.

Таким образом, токены Ethereum Уровень 2, особенно те, которые имеют надежные ценностные предложения, такие как METIS доллары, могут значительно выиграть. По мере того, как Ethereum испытывает рост цен, связанные с ним токены Уровень 2, часто называемые «ETH Бета», могут получить повышенную прибыль из-за их меньшей рыночной капитализации. Компания Metis, обладающая уникальными характеристиками и солидным ценностным предложением, имеет все возможности для того, чтобы потенциально превзойти своих конкурентов во время таких рыночных событий.

3.3 Пул секвенсоров и Liquid Стейкинг/Restaking Narrative

Децентрализованный секвенсор Metis является одним из его самых значительных ценностных предложений, привлекая большую часть внимания рынка в последнее время. Пул секвенсоров в настоящее время проходит фазу 1 трехэтапного тестирования сообщества. На этом этапе пользователи взаимодействуют с децентрализованными приложениями Metis в тестовой сети Seplia, в то время как разработчики проводят стресс-тесты и уточняют пул секвенсоров в рамках подготовки к запуску основной сети. Эта фаза тестирования сообщества является сильным индикатором прогресса в развитии пула секвенсоров и предполагает скорый запуск. Ожидается, что успешное развертывание положительно повлияет на цену METIS, поскольку крупные обновления протокола часто выступают в качестве мощных катализаторов на рынке криптовалют. Более того, из-за неэффективности рынка цены имеют тенденцию к росту даже после того, как такие новости были публичными в течение некоторого времени.

Запуск пула секвенсоров также познакомит с экосистемой Metis ликвидный стейкинг/retakeing, повествование, которое приобрело значительную популярность в DeFi, о чем свидетельствует рост Ethereum ликвидный стейкинг ecosyste в прошлом году. Ликвидный стейкинг предлагает множество возможностей, таких как разработка протоколов кредитования и залоговых долговых позиций на основе $stMETIS или протоколов рестейкинга, которые используют различные формы токенов в размере METIS долларов США.

Эти приложения могут существенно увеличить TVL сети Metis и повысить спрос на $ METIS, потенциально создавая благотворный цикл роста. Даже если экосистема ликвидного стейкинга Metis не достигнет масштабов Ethereum, достижение ее части по-прежнему указывает на значительный потенциал роста. Как только ликвидный стейкинг в экосистеме Metis начнет набирать обороты, также существует вероятность шока предложения в $ METIS.

3.4 Предстоящий рост экосистемы

При оценке внутренней стоимости токена L2 важно учитывать степень экономической деятельности, поддерживаемой сетью. Это отражает использование и внедрение самой сети. Таким образом, события, стимулирующие экономическую активность в экосистеме сети L2, можно рассматривать как бычьи катализаторы для ее нативного токена.

В декабре 2023 года компания Metis запустила Фонд развития экосистемы Metis («Metis EDF») — масштабную инициативу, в рамках которой METIS миллиона долларов США выделено на содействие развитию, ликвидности, активности и более широкому внедрению в экосистеме Metis. Большая часть этого фонда предназначена для стимулирования стейкинга секвенаторов, при этом около 35% предназначено для развития экосистемы. Подобные инициативы, такие как STIP от Arbitrum и RetroPGF от Optimism, положительно повлияли на их экосистемы. Учитывая, что протоколы в Metis, как правило, меньше по масштабу по сравнению с протоколами в Arbitrum и Optimism, ожидается, что EDF Metis окажет еще более выраженное влияние. Токены с меньшей капитализацией, как правило, предлагают более высокую процентную доходность, потенциально привлекая пользователей, ищущих доходность, в экосистему Metis в погоне за значительной прибылью.

Разработчики играют ключевую роль в росте экосистемы сети. Наличие даже одного популярного dApp может значительно увеличить TVL сети, ярким примером которого является GMX на Arbitrum. 8 января WAGMI (Мы все справимся) объявил о своем развертывании на Метисе. Разработанный Даниэле Сестагалли, известным разработчиком, чьи проекты привлекли миллиарды долларов в TVL в такие экосистемы, как Avalanche и Fantom, переход WAGMI (Мы все справимся) в Metis рассматривается как положительное событие. Хотя преждевременно утверждать, что WAGMI (Мы все справимся) повторит прошлый успех Даниэле, это развертывание, безусловно, добавляет положительное измерение к траектории роста Metis и свидетельствует о признании разработчиками потенциала роста сети. Кроме того, для адаптации новых проектов сообщество Metis использует платформу Candidac для утверждения проектов. В настоящее время в очереди на утверждение Candidac находится более 30 проектов, что свидетельствует о растущем интересе к экосистеме Metis. Это также свидетельствует о том, что строители уверены в потенциале и возможностях Metis.

4. Оценка

Чтобы получить более полное представление о разумной оценке в размере METIS долларов США, мы разработали модель оценки, основанную на сравнительном анализе, который включает в себя выбор конкретных показателей для оценки относительного положения METIS доллара США в ландшафте L2. Цель этой модели состоит в том, чтобы оценить потенциальный ценовой диапазон для METIS, предполагая, что он достигает средней или медианной производительности сектора. Модель также включила в свои расчеты ряд скидок и премий, учитывая влияние как бычьих, так и медвежьих факторов на цену токена

Анализ начался со сбора рыночных данных по различным L2-сетям. Эти данные включают в себя ключевые показатели, такие как цена, рыночная капитализация, полностью разбавленная стоимость, общая заблокированная стоимость, количество стейблкоинов в каждой сети и 30-дневная децентрализованная биржа объем. Исходя из этих данных, мы рассчитали три коэффициента: FDV/TVL, FDV/Stables и FDV/Volume. Мы выбрали TVL, стейблкоины и DEX объем в качестве ключевых показателей, потому что они свидетельствуют о надежности сети L2. Вместе эти показатели дают представление об экономическом здоровье и активности сети L2, что жизненно важно для оценки стоимости связанного с ней токена.

Затем наш анализ вычисляет диапазоны для каждого из трех показателей (FDV/TVL, FDV/Stables и FDV/Volume), используя как средние, так и медианные значения. Этот подход используется для смягчения потенциальных смещений, которые могут возникнуть в результате использования исключительно экстремальных значений в наборе данных. Рассматривая как среднее, так и медианное значение, мы стремимся достичь более сбалансированного и репрезентативного понимания положения $METIS в пространстве L2.

Для дальнейшего уточнения анализа и выставления счетов на предмет потенциальных колебаний рынка мы вводим диапазон скидок-премий от -10% до +10%. Этот диапазон применяется к нижней и верхней границам рассчитанного ценового диапазона для $METIS. В частности, нижняя граница ценового диапазона определяется путем умножения меньшего из среднего или медианного значения для каждого показателя на 0,9 (что соответствует скидке 10 %). И наоборот, верхняя граница ценового диапазона получается путем взятия большего из среднего или медианного значения для каждого показателя и умножения его на 1,1 (что соответствует 10% премии).

При определении окончательного ценового диапазона для $METIS наша модель оценки применяет средневзвешенное значение к оценкам цен, полученным на основе трех коэффициентов: FDV/TVL, FDV/Stable и FDV/Volume. Вес распределяется следующим образом: 40% для FDV/TVL, 20% для FDV/Stables и 40% для FDV/Volume. Это распределение отражает убеждение, что FDV/TVL и FDV/Volume более показательны для экономической активности сети по сравнению с количеством стейблкоинов. Результат этого взвешенного подхода дает окончательный ценовой диапазон от 188,17 до 258,29 долларов за METIS. Этот диапазон говорит о том, что $METIS может вырасти в 2-2,9 раза по сравнению с текущей рыночной ценой.

Обратите внимание, что эта модель и ее результаты основаны на текущих рыночных условиях и предположениях об относительной важности различных показателей. Фактические рыночные показатели могут варьироваться из-за множества факторов, включая, помимо прочего, изменения в динамике рынка, более широкие экономические условия и конкретные события в сети Metis или более широкой экосистеме уровня 2. Таким образом, представленный ценовой диапазон следует рассматривать как приблизительную оценку, а не как окончательную будущую цену. Читатели должны рассматривать эту модель как один из многих инструментов в процессе принятия решений и должны проводить собственные исследования и анализ, прежде чем принимать инвестиционные решения.

5. Выражение идеи

С фундаментальной точки зрения, METIS доллара США выглядит привлекательным благодаря своему уникальному ценностному предложению, предстоящим катализаторам бычий и потенциалу для сильного роста рыночной капитализации. Одна из стратегий использования бычьих рыночных факторов включает торговлю этими событиями. Однако для этого требуется точный рыночный тайминг и значительный опыт в выборе точек входа, особенно при использовании кредитного плеча. Для многих розничных инвесторов эффективной стратегией использования этих положительных факторов может быть усреднение долларовой стоимости («DCA»). Этот подход предполагает инвестирование фиксированной суммы в долларах через равные промежутки времени, что помогает в построении позиции с течением времени, смягчая влияние волатильности рынка.

DCA позволяет инвесторам вносить свой вклад в свои инвестиции независимо от рыночных условий, тем самым снижая эмоциональный стресс, часто связанный с рыночным временем, что является распространенной проблемой на волатильном рынке криптовалют. Стратегия также усредняет цену покупки с течением времени. Когда материализуются бычьи катализаторы, инвесторы могут подумать о снижении риска части своих активов. Масштабы и сроки таких действий будут зависеть от индивидуальных инвестиционных целей, временных горизонтов и толерантности к риску

Однако важно отметить, что эта стратегия работает в предположении о позитивном лонг прогнозе для токена. Следовательно, тщательное исследование и должная осмотрительность необходимы перед началом любых инвестиций. Учитывая непредсказуемый и высоковолатильный характер криптовалютного рынка, также важно инвестировать только те средства, которые вы можете позволить себе потерять.

6. Заключение

Metis, как первый Ethereum роллап, использующий децентрализованные секвенсоры, отчетливо позиционирует себя в конкурентном ландшафте L2. Этот шаг в сторону усиленной децентрализации является важным шагом, демонстрирующим приверженность Metis основным ценностям криптосообщества. Отрадно видеть, что такие проекты, как Metis, не только признают важность децентрализации, но и активно являются первопроходцами в этой области.

Заглядывая в будущее, можно сказать, что Metis обладает значительным потенциалом роста. Предстоящий запуск пула секвенсоров готов запустить ликвидный стейкинг и перенести нарративы в свою экосистему, потенциально катализируя новый приток капитала. Кроме того, Metis EDF играет ключевую роль в ускорении роста и развития экосистемы сети, помогая мост разрыв с ведущий конкурентами, такими как Arbitrum и Optimism. Учитывая эти события, компания Metis остается в центре нашего внимания, и мы продолжим внимательно следить за ее прогрессом и будущими разработками.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [@GryphsisAcademy/diving-into-metis-a-look-into-its-investment-perspectives-6b33296ee72f">Gryphsis Academy]. Перешлите оригинальное название'深入 metis:探讨其投资前景'. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Gryphsis Academy]. Если у вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они оперативно разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются какими-либо инвестиционными рекомендациями.
3. Переводом статьи на другие языки занимается команда Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.