Bitcoinは元々ピアツーピアの電子支払いシステムとして設計されました。しかし、10年以上の開発を経て、それはますます「デジタルゴールド」と見なされるようになり、支払い手段ではなく価値の保管の「マスコット」としての役割を果たしています。DeFi、インスクリプション、追加のLayer 2ソリューションの登場により、最近数年間でBitcoinの価値とエコシステムを拡大するための新たな機会が生まれています。

ビットコインの本当のDeFiエコシステムを構築するために、ますます多くの開発チームが取り組んでおり、その流動性のポテンシャルを完全に解放します。 Yalaはこのビジョンを共有し、ビットコインのセキュリティと分散化をモジュラープロトコルフレームワークと組み合わせて、$YUステーブルコインを交換媒体および価値保存手段として利用することを目指しています。これにより、Yalaはビットコインを他のエコシステムとシームレスに接続し、保有者がさまざまなDeFiプロトコルから収益を得ることを可能にします。

この記事では、Yalaのプロトコル設計、$YUステーブルコイン、トークンエコノミクス、エコシステム開発、チームの背景、資金調達について包括的に分析し、ユーザーがプロジェクトをよりよく理解し、参加するのを支援します。

Yalaとは何ですか？

Yalaは、ビットコインのDeFiインフラストラクチャとしての地位を確立することを目指しています。繁栄するオープンなエコシステムを構築することで、ビットコインの流動性を高めると同時に、さまざまなネットワーク間で分散型金融サービス、製品、機会へのスムーズなアクセスをユーザーに提供し、分散型金融スペースの恩恵を受けることができます。

ソース：ヤラ

この目標を達成するために、Yalaは、EVMのようなEthereum互換チェーンやSolanaのようなEVM以外のチェーンを含むさまざまなエコシステムにクロスチェーンモジュールを展開できるモジュラーインフラストラクチャを構築しています。これにより、Bitcoinの異なるエコシステム間での合成性が向上します。Yalaプロトコルの中核コンポーネントには、オーバーコラテラル化されたステーブルコイン$YU、クロスチェーンプロトコルMetaMint、およびゲートウェイYala Bridgeなどが含まれます。Yalaは、Bitcoinで裏付けられた収益を上げるステーブルコインである$YUと、Yalaエコシステムのガバナンストークンである$YALAを中心にしたデュアルトークンシステムを採用しています。

10月中旬、Yalaはテストネットのローンチを発表しました。ユーザーはBTCとMetaMint $YUを預け入れ、ポジションを管理し、$YUをステークして$BERRIESという報酬ポイントを獲得することができます。公式発表によると、$BERRIESを獲得することで、ユーザーのYalaエコシステム内での認知度が高まり、将来のエアドロップを含む潜在的な報酬が提供される可能性があります。

チームのバックグラウンドと資金調達

Yalaは2023年に設立され、そのチームメンバーはブロックチェーンやDeFi分野で豊富な経験を持っています。彼らはAlchemy Pay、Binance Labs、Circle、MakerDAO、Lido、Microsoft、およびCapital Oneなど、業界内外の主要な組織から来ています。Yalaの共同創設者兼COOであるKaitai Changは、以前にBinanceやAPX Financeで働いていました。

今年の10月10日、YalaはEthereal VenturesとPolychainを中心とした800万ドルのシードラウンドの完了を発表し、Galaxy Digital、Amber Group、HashKey Capital、ABCDE Capital、Anagram、UTXO Managementなどが参加しました。チームによると、資金は主にチームの拡大、製品開発、セキュリティの強化、およびメインネットの立ち上げの準備に使用される予定です。

Yalaプロトコルアーキテクチャ

Yalaは、コンセンサス、データの可用性、実行など、複数の層にまたがるモジュラーデザインを採用しています。そのアーキテクチャは、主に3つの相互接続されたコンポーネントで構成されています:

1. Yalaブリッジ：このゲートウェイの機能は、ユーザーがBTCを預け入れ、それをYalaプラットフォーム上のBitcoinのトークン化された表現であるyBTCに変換することを可能にすることです。このトークン化されたBTCは、その後Yalaエコシステム内で担保として使用することができます。

出所：Yala

1. Yala Network：yBTCを受け取った後、ユーザーはそれを利用してさまざまなブロックチェーン上でステーブルコイン$YUを造幣することができます。その後、ステーキング、貸出などを含むさまざまなDeFiプロトコルに参加することができます。
2. プロフェッショナルモード：Yalaは、プラットフォームの2つのバージョンを発売する予定です：通常のユーザー向けの簡略化されたバージョンと、上級ユーザー向けのプロフェッショナルバージョン。プロフェッショナルモードでは、ユーザーはyBTCを使用してBabylon、Ethena、LorenzoプロトコルなどのLayer 2（L2）ソリューションにシームレスにアクセスでき、ビットコインへの露出を維持しながらトークンステーキングによる追加の収益を得ることができます。

このプロトコルフレームワーク内での重要なイノベーションは、MetaMintです。MetaMintは、Yala BridgeとYala Networkを統合した画期的なソリューションであり、ユーザーがラップされた資産と直接やり取りする必要がなくなることにより、クロスチェーンプロセスを大幅に簡素化し、ユーザーがエコシステム間を簡単に移動できるようにします。

ソース：ヤラ

MetaMintのクロスチェーンプロトコルのサポートを受けて、ユーザーはBTCを預けるだけで、ターゲットチェーン上で簡単にステーブルコイン$YUを発行することができます。このプロセスはシンプルで直感的であり、非常にユーザーフレンドリーな体験を提供しています。

また、MetaMintは、ターゲットチェーン上で$YUを鋳造するために複数の資産をサポートする多機能担保方法を導入しています。ネイティブBTCに加えて、EVMチェーン上のラップBTCも担保として受け入れられています。これにより、$YUとBitcoinの流動性が向上し、より安定した効率的な市場環境が生まれます。

$YUステーブルコインメカニズム

ステーブルコイン$YUは、Yalaエコシステム全体で非常に重要な役割を果たし、資産とツールの両方として機能しています。

要約すると、$YUはBitcoinを担保にしたステーブルコインであり、ソフトペッグを持つ。これにより、Bitcoin保有者はBTCを売却せずにDeFi活動に参加することができる。市場の他のステーブルコインと比較して、$YUはスケーラビリティ、収益生成、手数料構造を改善しています。

マルチチェーンおよびマルチプロトコル互換性

単一のブロックチェーンに焦点を当てたステーブルコインとは異なり、$YUは、イーサリアムベースのEVMチェーンやSolanaなどの非EVMチェーンを含む複数のブロックチェーンと互換性があり、資産の流動性を完全に向上させます。さらに、$YUは、ステーキング、貸出などのさまざまなDeFiプロトコルを異なるネットワークに統合することをサポートし、その拡張性と広範な採用を促進しています。

$YUの保有者とプラットフォームのためのデュアルプロフィットモデル

多くのステーブルコインは中央集権的なインフラストラクチャーと第三者の管理者に大きく依存しており、彼らは取引手数料やステーブルコイン準備金からの利子などの利益をすべて保持しています。一方、ステーブルコインの保有者は収益を得ることができません。Yalaプロトコルでは、システムが生成する手数料は$YU保有者が負担します。プラットフォームは、長期的な安定した利益を確保するために、ヴォルトの作成および維持に対して手数料を課します。$YU保有者は、さまざまな分散型金融活動を通じて収入を得ることができます。

$YUの安定性メカニズム

ステーブルコインの場合、安定した価値を維持することが重要です。この安定性を確保するために、Yalaチームはいくつかのメカニズムを使用しています：過剰担保、安定料、清算メカニズム、インセンティブ付きオペレーター。これらの方法は担保と評価レベルを継続的に監視し、リスクパラメーターを調整してボラティリティを管理し、ペッグを維持します。具体的な内容は次のとおりです。

オーバーコリテラライゼーション

オーバーコレラテラリゼーションは、ビットコインなどの担保の価値が常に発行された$YUステーブルコインの価値を上回ることを確認します。

出所：ヤラ

Yalaの現在のテストネットでは、BTCの担保率は最低120%に設定されています。

スタビリティ料金

安定料は、$YUの総供給と需要レベルを管理するのに役立ちます。それは各ボールトの$YU債務の一定割合として課金されます。$YUがペッグよりも低くなると、安定料が増加し、ユーザーが$YU債務を保持するための費用が高くなります。これにより、ユーザーは債務を返済し、$YUの供給を減らすことが奨励され、その結果、$YUの価格が上昇します。逆に、$YUがペッグよりも高い場合、安定料は減少します。

清算メカニズム
Yalaの清算システムは、自動清算メカニズムとキーパーとして知られるインセンティブ付けられた参加者から成り立っています。担保の価値が事前に設定された閾値である清算比率を下回ると、システムは担保をオークションにかけて$YUの債務を返済します。オークションメカニズムはよく構築されており、チームは主にMakerDAOのDogとClipper契約からインスピレーションを得ています。

インセンティブ付きマーケット操作
$YUは、マーケットメーカーやアービトラージャー、その他の参加者が、取引やアービトラージなどの活動を通じて$YUの価値を管理および維持するのを奨励しています。

上記で言及されたコアメカニズムに加えて、Yala Savings Rate（YSR）およびその他の機能が$YUステーブルコインの供給と需要のバランスに影響を与えます。 YSRはYalaプロトコル内の貯蓄契約であり、MakerDAOのDai Savings Rate（DSR）に似ており、安定したリターンを提供することでユーザーに$YUの預金と保持を促すよう設計されています。 YSRの活性化は$YUへの市場売り圧力を軽減するのに役立ちます。 YSRによって生成される収益は、Yalaのボールトによって生成される手数料および収益から得られます。

Yala トークノミクス

Yalaのトークノミクスモデルでは、エコシステムのガバナンストークンである$YALAは、ステーブルコインの$YUに加えて重要な役割を果たします。

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$YALAトークンはまだ発行されておらず、供給や配布モデルなどの重要な詳細もまだ公開されていません。ただし、今年早くに、チームはその役割について詳細な説明を提供しました。

Yalaエコシステムでは、$YALAトー​​クンは以下に概説されるように、ガバナンス機能とユーティリティ機能の両方を果たします。

ガバナンス機能
分散化とコミュニティのガバナンスは、常にYalaチームの中心的な原則でした。$YALA保有者は、新しい担保タイプの追加や関連するリスクパラメータの変更など、重要な決定に投票できます。

ユーティリティトークンの機能

• 手数料支払い：ユーザーはYALAを使用して、Yala SDKへのアクセスおよび利用に関連する料金、プラットフォームノードオペレーターおよびエコシステム内のその他のサービスの取引手数料などを支払うことができます。
• 資本再編：MakerDAOのFlopperおよびFlapperメカニズムに類似しており、ステーブルコインの担保不足の場合、$YALAトークンを発行し、システムの資本を補充するために販売することができます。これにより、プラットフォームは常に健全性を維持します。

これらの主要機能に加えて、チームは焼却メカニズムについても言及しました。$YALA トークンが過剰に流通している場合、余剰のトークンは買い戻され焼却されます。これにより、その価値が向上し、トークン経済のバランスを維持するのに役立ちます。

これらの2つのトークンに加えて、チームは実行中のテストネット上で報酬ポイントとして$BERRIESを導入しました。チームによると、$BERRIESはユーザーのYalaエコシステム内での参加と活動レベルを表しています。ユーザーが蓄積する$BERRIESが多いほど、リーダーボードでのランクが高くなり、将来のエアドロップを含むさまざまな報酬を獲得できます。

ソース：ヤラ

ユーザーは、プラットフォームとのインタラクション、ソーシャルメディアの活動、デイリーチェックイン、製品フィードバックの提出など、テストネット上でさまざまなタスクを完了することで、$BERRIESポイントを獲得することができます。さらに、ユーザーは紹介リンクを通じて友達を招待し、ポイントを獲得したり、友達とチームを組んで抽選イベントに参加したりすることができます。

生態系の開発と将来の展望

最近のデータによると、33万2000人以上のユーザーがテストネットに参加し、約17万1000 BTCがステークされています。コミュニティの開発に関しては、Yalaは公式X（以前はTwitter）アカウントで約8万1700人のフォロワー、Telegramグループで3万4300人、Discordで3万7500人のユーザーがいます。

製品開発の先に、YalaはBitcoinとより広範なエコシステムとの連携を促進するための外部パートナーシップを求めています。主要なパートナーには、Babylon、Botanix、Nubit、Polyhedra、Availが含まれます。今後は、チームはテストネットとメインネットのためのR＆Dに重点を置き、$YUステーブルコイン、保険モジュール、およびガバナンスフレームワークを段階的に開始する予定です。

結論

Yalaの目標は、現在のBitcoinエコシステムにおける流動性のギャップを解消し、Bitcoinのためのモジュラーディーファイイールドアグリゲーターを構築することです。Yalaソリューションを使用すると、BTC保有者はさまざまなブロックチェーンネットワーク上でシームレスに分散型金融製品やサービスに参加し、ネイティブに利回りを得ることができます。

MakerDAOからインスピレーションを受けた一部のデザインアイデアがある一方、YalaのMetaMintクロスチェーンプロトコルは、中間のラッピングステップを排除し、DeFiプロトコルとのユーザーのやり取りを簡素化することでイノベーションをもたらします。全体として、Yala製品のさらなる改良とメインネットのローンチ後の開発には大いに期待が寄せられています。