في سوق بيتكوين، تمثل أسعار الفوري وأسعار العقود الآجلة شكلي سوق رئيسيين. إنها تعكس العرض والطلب على بيتكوين، والمشاعر السوقية، وتوقعات المستثمرين تحت آليات السوق المختلفة.
على الرغم من أن سوقي الفوري والعقود الآجلة يعكسان قيمة بيتكوين، إلا أنهما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا. تقديمهما للاستثمار فرص استثمارية وأدوات لإدارة المخاطر متميزة بناءً على التقلبات والاتجاهات والتفاعلات.
يعتبر السوق الفوري هو المكان الذي يتم فيه تداول البيتكوين مباشرة بسعر السوق الحالي، المعروف باسم سعر الفوري، مع تسوية فورية وتسليم الأصل.
بالمقابل، يشمل سوق العقود الآجلة تداول البيتكوين من خلال العقود الآجلة المشتقة، حيث لا يمتلك المستثمرون البيتكوين الفعلي ولكنهم يتداولون بناءً على سعره الفوري. تشمل العقود الآجلة الشائعة العقود الآجلة والخيارات.
يُستخدم سوق العقود الآجلة بشكل رئيسي للتكهن، وتحديد المخاطر، والتداول برافعة مالية. بينما يكون أسعار العقود الآجلة عادة مرتبطة بسعر الفوري، يمكن أن تنحرف بسبب الرافعة المالية والمشاعر السوقية وتوقعات تغييرات أسعار المستقبل.
المصدر: https://coinalyze.net/bitcoin/open-interest/
السوق الفوري: السوق الفوري صفقة للمستثمرين على المدى الطويل، مع معاملات مباشرة، وأسعار تعكس الطلب الحقيقي في السوق، ومخاطر أقل.
سوق العقود الآجلة: مناسب للمضاربين على المدى القصير، ويوفر الرافعة المالية والمزيد من خيارات الاستراتيجية، ولكنه يحمل مخاطر أعلى. إنه معرض لعوامل مثل توقعات السوق وأسعار التمويل وانتهاء العقود الآجلة.
تؤثر عدة عوامل، بما في ذلك مشاعر السوق، وأسعار التمويل، واختلافات السيولة، وتواريخ انتهاء العقود الآجلة عادة على الفرق بين أسعار بيتكوين الفورية والآجلة. يحتاج المستثمرون إلى مراعاة هذه العوامل لفهم الأسباب وراء اختلاف الأسعار وكيفية ضبط استراتيجيات التداول الخاصة بهم وفقًا لذلك.
Copy Trading مقابل التداول الخوارزمي
استراتيجيات التداول المقرونة تُستخدم على نطاق واسع في سوق الاشتقاقات، مستفيدة من اختلافات الأسعار الطفيفة بين الفوري والاشتقاقات لتحقيق التحكيم.
يمكن للتداول الخوارزمي أن يعزز ترابط الأسعار، لاسيما خلال حركات الأسعار السريعة، مما قد يؤدي بالتالي إلى تفاقم التقلبات المتزامنة بين أسعار الفوري والمشتقات.
المستثمرين التجزئة مقابل المؤسسات
المستثمرون التجزئة: يميلون للحذر في السوق الفوري وأكثر تكهنًا في سوق العقود الآجلة. يتأثرون بشدة بالعواطف وتقلبات السوق، مع مخاطر كبيرة من التداول بالرافعة المالية في سوق العقود الآجلة.
المستثمرون المؤسسيون: التركيز على التموضع الاستراتيجي على المدى الطويل في سوق الفوري، مع الأولوية لتحويط المخاطر والتحكم في السوق الآجل. حجم رأس المال الأكبر لديهم ومزاياهم الاستراتيجية تسمح لهم بممارسة تأثير أكبر في السوق.
هناك تفاعل معقد بين أسعار بيتكوين الفورية وأسعار العقود الآجلة. تؤثر العوامل التالية بشكل كبير على العلاقة بين الاثنين:
في ظروف السوق الطبيعية، tend to correlate positively with spot prices أسعار عقود بيتكوين المستقبلية تميل إلى الترابط إيجابيا مع أسعار الفوري. وذلك لأن تجار العقود الآجلة يتكهنون استنادا إلى اتجاهات أسعار السوق الفوري. على سبيل المثال، عندما ترتفع أسعار الفوري، قد تعكس أسعار العقود الآجلة أيضا الحركة المتوقعة للسوق.
المصدر: تريدينغفيو
الأساس يشير إلى الفرق بين أسعار بيتكوين الفورية وأسعار العقود الآجلة.
الأساس وأهميته
الأساس يشير إلى الفرق بين أسعار بيتكوين فوري وأسعار عقود الآجلة، المعبر عنه بالصيغة: \
الأساس = سعر العقود الآجلة - سعر الفوري
الأساس الإيجابي: عندما يكون سعر العقود الآجلة أعلى من سعر الفوري، فإن ذلك عادة ما يعكس مشاعر سوق تصاعدية، مع وجود طلب قوي من المشترين.
الأساس السلبي: عندما يكون سعر العقود الآجلة أقل من سعر السوق، فإن ذلك عادة ما يشير إلى الإحساس السلبي في السوق، مع سيطرة البائعين.
علاوة العقود الآجلة (الأساس الإيجابي)
في ظروف السوق العادية، تكون أسعار العقود الآجلة عمومًا أعلى قليلاً من أسعار الفوري بسبب التوقعات بارتفاع أسعار بيتكوين. المستثمرون على استعداد لدفع رسوم إضافية للتسليم المستقبلي. يُعد قسط العقود الآجلة في كثير من الأحيان إشارة إلى التفاؤل في السوق.
العكسية (الأساس السلبي)
عندما تنخفض أسعار العقود الآجلة أدنى من أسعار الفوري، يدخل السوق في انعكاس. وهذا يحدث عادة عندما يكون هناك تشاؤم بشأن أسعار بيتكوين المستقبلية، مثل المخاوف من انخفاض السعر أو عدم اليقين الخارجي (على سبيل المثال، التغييرات التنظيمية). قد تشير الانعكاسات إلى نقص الثقة في السوق المستقبلي أو المخاطر المحتملة.
المصدر:coinalyze.net
معدل تمويل بيتكوين هو مؤشر مهم في سوق المشتقات العملة المشفرة. يعكس التوازن بين المراكز الطويلة والقصيرة في العقود المستمرة.
معدل التمويل هو الرسوم المدفوعة بين المراكز الطويلة والقصيرة، عادة ما يتم تعيينها من قبل منصة التداول وتسويتها في فترات زمنية ثابتة (على سبيل المثال، كل 8 ساعات).
معدل التمويل الإيجابي: يدفع الأطول (الثيران) للقصير (الدببة).
سعر التمويل السلبي: يدفع البائعون (الدببة) للشراء (الثيران).
تهدف معدل التمويل إلى ربط سعر العقود المستمرة بالقرب من سعر السوق.
بريميوم: عندما يكون سعر العقد الدائم أعلى من سعر الفوري، فإن معدل التمويل عادة ما يكون إيجابيًا، مما يشير إلى الدافع الشرائي القوي.
الخصم: عندما يكون سعر العقد الدائم أقل من السعر الفوري ، يكون معدل التمويل عادة سلبيا ، مما يعكس معنويات هبوطية قوية.
يمكن للمستثمرين الربح من "التحوط بين الفوري و الآجل". على سبيل المثال:
عندما يكون معدل التمويل عاليًا، يمكن للمستثمرين بيع العقود الآجلة وشراء الفوري لكسب ربح خالٍ من المخاطر.
عندما يكون معدل التمويل منخفضًا (سالبًا)، يمكن للمستثمرين الشراء في العقود الآجلة وبيع الفوري.
تساعد هذه النشاطات التحكيمية في مواءمة سعر العقد الدائم مع سعر الفوري.
معدل التمويل هو مؤشر مباشر لمشاعر السوق:
يمكن أن تشير أسعار التمويل العالية المستمرة إلى سوق مفرط الحرارة واحتمال التصحيح.
قد تشير أسعار التمويل المنخفضة إلى سوق هابط أو اقتراب نهاية تصحيح السعر.
في سوق الثيران بيتكوين، يسيطر عادة الإحساس الثيراني، وأسعار العقود الآجلة تميل إلى أن تكون أعلى من أسعار الفوري (باقي الأموال)، مع معدلات تمويل إيجابية.
خلال ارتفاع أسعار بيتكوين في عام 2021، ارتفعت معدلات التمويل إلى أكثر من 100% سنويًا، مما جذب رؤوس الأموال التحكيمية.
في سوق الدببة، يهيمن الشعور السلبي، مع أسعار العقود المستمرة أقل من أسعار الفوري (خصم)، ومعدل التمويل يتحول إلى السالب.
خلال سوق الدب 2022 ، عكست معدلات التمويل السلبية توقعات المستثمرين بمزيد من انخفاض أسعار العملات.
المصدر: بتكوينماغازينبرو
المؤشرات الكمية للمشاعر العامة في السوق (مثل الطمع العالي الذي يشير إلى الحذر والخوف العالي الذي قد يشير إلى فرصة للشراء).
المشاعر السوقية هي عامل رئيسي يؤثر على العلاقة بين أسعار الفوري والعقود الآجلة. عندما تكون المشاعر السوقية عالية، غالبًا ما يشارك المستثمرون في التداول برافعة مالية من خلال سوق العقود الآجلة، مما يدفع بأسعار العقود الآجلة للارتفاع، مما يؤدي إلى زيادة القسط الزائد في سوق العقود الآجلة. وعلى العكس من ذلك، عندما تكون المشاعر السوقية متشائمة، قد ينخفض القسط الزائد في سوق العقود الآجلة، أو حتى يتحول بالكامل.
علاوة على ذلك، يمكن أن تؤثر توقعات السوق بشأن سعر بيتكوين المستقبلي على أسعار العقود الآجلة. على سبيل المثال، إذا كان المستثمرون يتوقعون ارتفاع سعر بيتكوين في المستقبل، فقد يزيدون من شراء العقود الآجلة، مما يدفع بأسعار العقود الآجلة للارتفاع، والأمر الذي قد يؤثر أيضًا على أسعار الفوري. من ناحية أخرى، إذا توقعت السوق انخفاض أسعار بيتكوين، فقد تواجه أسواق العقود الآجلة بيعًا كبيرًا، مما يتسبب في انخفاض أسعار العقود الآجلة.
المصدر:coinmarketcap
معدل النسبة الطويلة - القصيرة هو مؤشر يقيس عدد أو نسبة رأس المال للمراكز الطويلة (الثورية) والمراكز القصيرة (الدبية) في السوق. يستخدم لتحليل مشاعر السوق والتوجهات المحتملة.
المركز الطويل: يتوقع المستثمرون ارتفاع أسعار البيتكوين ويشترون المراكز.
الموقف القصير: يتوقع المستثمرون أن تنخفض أسعار البيتكوين ويبيعون مراكزهم.
نسبة طويلة قصيرة عالية
تفوقت المراكز الطويلة بشكل كبير على المراكز القصيرة.
هذا يشير إلى مشاعر سوق متفائلة بشكل مفرط، والتي قد تؤدي إلى السخونة الزائدة.
المخاطر: إذا انخفضت الأسعار، فإن الصفقات الطويلة المسيسة قد تشكل انخفاضات إضافية.
نسبة طويلة قصيرة منخفضة
المراكز القصيرة تفوق بشكل كبير المراكز الطويلة.
هذا يشير إلى مشاعر سلبية في السوق، والتي قد تعكس الخوف أو الذعر بين المستثمرين.
فرصة: إذا ارتفعت الأسعار، فإن إغلاق المراكز القصيرة يمكن أن يدفع إلى ارتفاع السعر.
المصدر: كوين جلاس
مؤشرات سلسلة بيتكوين وارتباط سوق الفوري / المستقبلات
(1) عناوين نشطة: عادة ما تترافق النشاط العالي مع زيادة حجم التداول الفوري، مما يمكن أن يؤثر على مشاعر التداول الطويلة/القصيرة في سوق العقود الآجلة.
(2) الحجم: التداولات الكبيرة على السلسلة أو الارتفاعات الحادة في الحجم يمكن أن تؤدي إلى تقلبات في سعر الفوري وتؤثر على مواقع العقود الآجلة.
(3) تدفق التبادل
التدفق الوارد: يشير إلى زيادة ضغط البيع، قد يدفع أسعار الفوري للانخفاض ويعزز المشاعر البيعية.
التدفق النقدي: يشير إلى نيات أعلى للإبقاء، مما يعود بالفائدة على أسعار البيع فوري ويدعم المشاعر الإيجابية.
(4) الأساس واستقرار HODL:
زيادة الاحتفاظ لفترة طويلة: تشير إلى سوق فوري مستقر بمشاعر ثورية قوية.
Active Short-term Holding: يشير إلى زيادة التكهنات والتقلبات.
(5) بيانات المُنقِّب:
زيادة تدفق التبادل: قد يجلب الضغط على البيع، مما يدفع بأسعار البيع إلى الأسفل ويفضل الدببة.
زيادة قوة الحساب: تشير إلى ثقة المنقبين وتثبيت الأسعار وتعزيز الشعور الإيجابي.
ترتبط مؤشرات السلسلة الخطية ارتباطا وثيقا بأسواق الفوري والمستقبلات، ويمكن أن تساعد تحليلاتها في توقع اتجاهات السوق وتحولات المشاعر.
المصدر: coinank
(1) سياسة أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
زيادة الفائدة: تزيد من معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، مما يقلل من جاذبية بيتكوين، والأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض أسعار الفوري وزيادة الشعور السلبي في أسواق العقود الآجلة.
تخفيض الأسعار: يعزز السيولة وقد يدفع الأموال إلى الأصول عالية المخاطر، مما قد يرفع أسعار بيتكوين الفورية ويدعم المشاعر الإيجابية في العقود الآجلة.
(2) مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)
الزيادة في مؤشر DXY: يمكن للدولار الأقوى أن يقلل من الطلب على بيتكوين كأصل غير سيادي، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على أسعار الفوري وتوجهات العقود البيعية.
انخفاض مؤشر DXY: قد يدفع الدولار الضعيف الأموال الملاذ الآمن إلى بيتكوين، مما يدفع أسعار الفوري إلى الارتفاع وتعزيز الإيجابية.
(3) معدل التضخم
التضخم العالي: يُنظَر إلى بيتكوين كحماية ضد التضخم، مما يزيد من الطلب ويدفع أسعار الفوري للارتفاع، مع زيادة الإحساس الثوري.
تضخم منخفض: مع تقلص رغبة السوق في تحمل المخاطر، يضعف الطلب على البيتكوين، وقد يهيمن الإحساس السلبي في الأسواق الفورية والمستقبلية.
المؤشرات الاقتصادية الكبرى تؤثر على سيولة السوق والمشاعر الاستثمارية، مما يؤثر بشكل غير مباشر على حركات أسعار البيتكوين وهيكل السوق.
المصدر: marketwatch
مؤشرات تدفق رأس المال وارتباط سوق بيتكوين الفوري / المستقبلي
(1) صافي الدخول/الخروج من التبادل
تدفقات متزايدة: تدفقات أعلى لبيتكوين إلى التبادلات تشير إلى زيادة ضغط البيع، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الفوري وتعزيز المشاعر السلبية في أسواق العقود الآجلة.
زيادة النقل: تشير زيادة النقل في البيتكوين إلى نوايا الاحتفاظ الأقوى، مما يدفع بأسعار الفوري لأعلى ويدعم المشاعر الإيجابية تجاه العقود الآجلة.
(2) تدفق العملات المستقرة
زيادة الواردات: تشير إلى استعداد المستثمرين للدخول إلى السوق، مما قد يدفع أسعار الفوري للارتفاع وتعزيز الاحتمالات الصاعدة في أسواق العقود الآجلة.
تدفقات الواردات الانخفاض: تقلل من سيولة السوق، مما قد يضع ضغطًا على أسعار الفوري ويخفض النشاط التداولي في سوق العقود الآجلة.
(3) تدفق رأس المال على نطاق واسع
شراء الحيتان: زيادة الطلب في السوق الفوري يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتعزيز المشاعر الثورية.
بيع الحوت: يزيد من ضغط البيع، مما يدفع أسعار الفوري للانخفاض وتكثيف الشعور السلبي.
(4) تدفق المُنقب
تدفقات المنقبين إلى المبادلات: قد تجلب ضغط البيع، مما يدفع أسعار الفوري للأسفل ويخدم الدببة في أسواق العقود الآجلة.
زيادة ملكيات المُعدن: تقليل العرض، دعم أسعار الفوري وتعزيز المشاعر الإيجابية في أسواق العقود الآجلة.
(5) الفتح تحت الفائدة
زيادة الفائدة المفتوحة: تشير إلى إرادة أقوى للبيع، مما يزيد من الضغط الهبوطي على الأسعار الفورية.
تراجع الفائدة المفتوحة: يشير إلى رغبة أقوى في الاحتفاظ بالأصول، مما يزيد من احتمالات زيادة سعر الفوري.
يمكن للمستثمرين التنبؤ بشكل أفضل بالاتجاهات المحتملة والمخاطر في أسواق بيتكوين الفورية والمستقبلية من خلال مراقبة مؤشرات تدفق رأس المال.
المصدر: coinglass
في مايو 2021، انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى على الإطلاق يقترب من 60،000 دولار إلى حوالي 30،000 دولار، مع انخفاض يزيد عن 50٪ في أسبوع واحد فقط. كان هذا الانهيار مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بمشاعر السوق والتداول بالرافعة المالية والأخبار التنظيمية، مما يوفر سيناريو نموذجي لتحليل التفاعل بين أسعار السوق الفورية والمستقبلية.
المصدر: cnbc
سلوك أسعار السوق الفوري والمستقبلية
سوق الفوري
خلال الانهيار، شهد سوق البيتكوين الفوري زيادة في حجم التداول، مع انخفاض سريع في الأسعار. قام عدد كبير من المالكين ببيع أصولهم لتقليل التعرض للمخاطر، مما أدى إلى نقص السيولة في سوق البيتكوين الفوري.
سوق العقود الآجلة
نتيجة للمراكز المرتفعة المرفوعة برافعة، شهدت السوق الآجلة تقلبات أسعار أكبر. تم تصفية كمية كبيرة من المراكز الطويلة بالقوة (التصفيات)، مما أسرع من انخفاض السوق.
على بعض منصات العقود الآجلة ، انخفضت أسعار البيتكوين بشكل مؤقت إلى 28000 دولارًا ، وهو أقل بكثير من متوسط سعر السوق الفوري.
مفاتيح التشغيل
مشاعر سلبية في السوق
إثارة إعلان تسلا بشأن وقف قبول مدفوعات بيتكوين قلق حول الأثر البيئي لبيتكوين.
أدى بيان الصين بشأن زيادة تنظيم تعدين العملات المشفرة وتداولها إلى تصاعد الذعر بين المستثمرين.
b. تأثير الرافعة المالية وآلية التصفية
تسببت المراكز ذات الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة في سلسلة من التصفية بمجرد انخفاض الأسعار. تشير الإحصاءات إلى أن أكثر من 8 مليارات دولار من عقود بيتكوين الآجلة تم تصفيتها خلال 24 ساعة، مما يسرع من انخفاض الأسعار. أدت التصفية القسرية إلى زيادة الضغط على سوق الفوري، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر.
تحليل تفاعل السوق
تغيير الأساس
خلال الانهيار، ظهرت خصومات عميقة في سوق العقود الآجلة، حيث كانت أسعار العقود الآجلة أقل من أسعار الفوري. هذه الخصم يعكس توقعات السوق التشاؤمية لأسعار المستقبل.
يمكن أن يؤدي التوسع السريع للأساس إلى تعطيل استراتيجيات التداول المقتبسة مثل التحكم في الأساس، مما يقلل من فعاليتها ويسهم في زيادة عدم الاستقرار في السوق.
معدل التمويل
في بداية الانهيار، كان معدل التمويل إيجابيًا، مما يشير إلى وجود موقف طويل مزدحم في السوق.
مع تصاعد الانهيار، تحول معدل التمويل سريعًا إلى السلبية، مما يظهر أن السوق الآن يهيمن عليها مواقف قصيرة. تضخم التقلبات الحادة في معدل التمويل الانحراف بين أسعار السوق الفورية والمستقبلية.
c. فجوة السيولة
انخفاض السيولة في السوق الفوري تسبب في طلبات بيع كبيرة لكسر مستويات طلب الشراء المتعددة، مما أدى إلى انخفاض حاد في السعر.
تفاقم تداول التردد العالي في سوق العقود الآجلة مشكلة السيولة، مما يزيد من تقلبات الأسعار.
سلوك المستثمر واستعادة السوق
a. استقرار سوق الفوري
بعد الانهيار، بدأ بعض المستثمرين طويلي الأجل في الشراء على الانخفاض في السوق الفوري، مما أدى تدريجياً إلى استقرار أسعار السوق الفوري.
مع تخفيف الذعر، ارتدت أسعار الفوري وساعدت في استعادة الأساس في سوق العقود الآجلة.
b. استعادة مضاربية في سوق العقود الآجلة
بعد الانهيار، تدفق رأس المال المضارب إلى سوق العقود الآجلة. تم إغلاق المراكز القصيرة وافتتاح مراكز طويلة جديدة، مما دفع أسعار العقود الآجلة مرة أخرى نحو مستويات سوق الفوري.
a. مخاطر الرافعة المالية
كان الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة عاملاً رئيسيًا في تكبير تقلبات الأسعار. يجب على المستثمرين إدارة نسبة الرافعة المالية الخاصة بهم بعناية عند المشاركة في تداول العقود الآجلة.
وظيفة التحوط لسوق الفوري
على الرغم من أن السوق الفوري يشهد تقلبات أقل، إلا أنه ما زال متأثراً بسوق العقود الآجلة خلال فترات الهلع في السوق. لذلك، يجب على المستثمرين مراقبة حركات أسعار السوق الفورية والعقود الآجلة.
ج. أهمية تعديلات الاستراتيجية
قد تفشل الاستراتيجيات مثل التحكم في الأساسيات ومراقبة معدل التمويل خلال ظروف السوق الشديدة. يحتاج المستثمرون في تداول النسخ إلى ضبط الاستراتيجيات بشكل ديناميكي للرد على تغيرات السوق.
انخفاض سعر بيتكوين في مايو 2021 أبرز التداخل المعقد بين سوق الفوري وأسواق العقود الآجلة. يتم تحريك سوق الفوري عادةً بواسطة العوامل الأساسية، في حين أن سوق العقود الآجلة يظهر تقلبًا أكبر بسبب التداول المرتفع الرافعة المالية وتحول مشاعر السوق. يوضح التداخل بين هذه الأسواق تدفق مشاعر السوق مع تقديم رؤى حاسمة للمستثمرين، خاصة خلال ظروف السوق المتطرفة.
الترابط بين أسعار بيتكوين في الفوري والمستقبل معقد ومتغير باستمرار. هاتان السوقان مترابطتان بشكل وثيق، تتأثران بمشاعر السوق وتدفقات رأس المال وتأثيرات الرافعة المالية. عند تحليل سوق بيتكوين، يجب على المستثمرين مراقبة حركات أسعار الفوري والمستقبل وتفسيرها في ضوء إشارات السوق الأوسع. فهم شامل لديناميات الأسعار بين هاتين السوقين يمكن المستثمرين من تحديد الاتجاهات بشكل أفضل وتنقيح استراتيجيات الاستثمار وتخفيف المخاطر المحتملة.
Partilhar
في سوق بيتكوين، تمثل أسعار الفوري وأسعار العقود الآجلة شكلي سوق رئيسيين. إنها تعكس العرض والطلب على بيتكوين، والمشاعر السوقية، وتوقعات المستثمرين تحت آليات السوق المختلفة.
على الرغم من أن سوقي الفوري والعقود الآجلة يعكسان قيمة بيتكوين، إلا أنهما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا. تقديمهما للاستثمار فرص استثمارية وأدوات لإدارة المخاطر متميزة بناءً على التقلبات والاتجاهات والتفاعلات.
يعتبر السوق الفوري هو المكان الذي يتم فيه تداول البيتكوين مباشرة بسعر السوق الحالي، المعروف باسم سعر الفوري، مع تسوية فورية وتسليم الأصل.
بالمقابل، يشمل سوق العقود الآجلة تداول البيتكوين من خلال العقود الآجلة المشتقة، حيث لا يمتلك المستثمرون البيتكوين الفعلي ولكنهم يتداولون بناءً على سعره الفوري. تشمل العقود الآجلة الشائعة العقود الآجلة والخيارات.
يُستخدم سوق العقود الآجلة بشكل رئيسي للتكهن، وتحديد المخاطر، والتداول برافعة مالية. بينما يكون أسعار العقود الآجلة عادة مرتبطة بسعر الفوري، يمكن أن تنحرف بسبب الرافعة المالية والمشاعر السوقية وتوقعات تغييرات أسعار المستقبل.
المصدر: https://coinalyze.net/bitcoin/open-interest/
السوق الفوري: السوق الفوري صفقة للمستثمرين على المدى الطويل، مع معاملات مباشرة، وأسعار تعكس الطلب الحقيقي في السوق، ومخاطر أقل.
سوق العقود الآجلة: مناسب للمضاربين على المدى القصير، ويوفر الرافعة المالية والمزيد من خيارات الاستراتيجية، ولكنه يحمل مخاطر أعلى. إنه معرض لعوامل مثل توقعات السوق وأسعار التمويل وانتهاء العقود الآجلة.
تؤثر عدة عوامل، بما في ذلك مشاعر السوق، وأسعار التمويل، واختلافات السيولة، وتواريخ انتهاء العقود الآجلة عادة على الفرق بين أسعار بيتكوين الفورية والآجلة. يحتاج المستثمرون إلى مراعاة هذه العوامل لفهم الأسباب وراء اختلاف الأسعار وكيفية ضبط استراتيجيات التداول الخاصة بهم وفقًا لذلك.
Copy Trading مقابل التداول الخوارزمي
استراتيجيات التداول المقرونة تُستخدم على نطاق واسع في سوق الاشتقاقات، مستفيدة من اختلافات الأسعار الطفيفة بين الفوري والاشتقاقات لتحقيق التحكيم.
يمكن للتداول الخوارزمي أن يعزز ترابط الأسعار، لاسيما خلال حركات الأسعار السريعة، مما قد يؤدي بالتالي إلى تفاقم التقلبات المتزامنة بين أسعار الفوري والمشتقات.
المستثمرين التجزئة مقابل المؤسسات
المستثمرون التجزئة: يميلون للحذر في السوق الفوري وأكثر تكهنًا في سوق العقود الآجلة. يتأثرون بشدة بالعواطف وتقلبات السوق، مع مخاطر كبيرة من التداول بالرافعة المالية في سوق العقود الآجلة.
المستثمرون المؤسسيون: التركيز على التموضع الاستراتيجي على المدى الطويل في سوق الفوري، مع الأولوية لتحويط المخاطر والتحكم في السوق الآجل. حجم رأس المال الأكبر لديهم ومزاياهم الاستراتيجية تسمح لهم بممارسة تأثير أكبر في السوق.
هناك تفاعل معقد بين أسعار بيتكوين الفورية وأسعار العقود الآجلة. تؤثر العوامل التالية بشكل كبير على العلاقة بين الاثنين:
في ظروف السوق الطبيعية، tend to correlate positively with spot prices أسعار عقود بيتكوين المستقبلية تميل إلى الترابط إيجابيا مع أسعار الفوري. وذلك لأن تجار العقود الآجلة يتكهنون استنادا إلى اتجاهات أسعار السوق الفوري. على سبيل المثال، عندما ترتفع أسعار الفوري، قد تعكس أسعار العقود الآجلة أيضا الحركة المتوقعة للسوق.
المصدر: تريدينغفيو
الأساس يشير إلى الفرق بين أسعار بيتكوين الفورية وأسعار العقود الآجلة.
الأساس وأهميته
الأساس يشير إلى الفرق بين أسعار بيتكوين فوري وأسعار عقود الآجلة، المعبر عنه بالصيغة: \
الأساس = سعر العقود الآجلة - سعر الفوري
الأساس الإيجابي: عندما يكون سعر العقود الآجلة أعلى من سعر الفوري، فإن ذلك عادة ما يعكس مشاعر سوق تصاعدية، مع وجود طلب قوي من المشترين.
الأساس السلبي: عندما يكون سعر العقود الآجلة أقل من سعر السوق، فإن ذلك عادة ما يشير إلى الإحساس السلبي في السوق، مع سيطرة البائعين.
علاوة العقود الآجلة (الأساس الإيجابي)
في ظروف السوق العادية، تكون أسعار العقود الآجلة عمومًا أعلى قليلاً من أسعار الفوري بسبب التوقعات بارتفاع أسعار بيتكوين. المستثمرون على استعداد لدفع رسوم إضافية للتسليم المستقبلي. يُعد قسط العقود الآجلة في كثير من الأحيان إشارة إلى التفاؤل في السوق.
العكسية (الأساس السلبي)
عندما تنخفض أسعار العقود الآجلة أدنى من أسعار الفوري، يدخل السوق في انعكاس. وهذا يحدث عادة عندما يكون هناك تشاؤم بشأن أسعار بيتكوين المستقبلية، مثل المخاوف من انخفاض السعر أو عدم اليقين الخارجي (على سبيل المثال، التغييرات التنظيمية). قد تشير الانعكاسات إلى نقص الثقة في السوق المستقبلي أو المخاطر المحتملة.
المصدر:coinalyze.net
معدل تمويل بيتكوين هو مؤشر مهم في سوق المشتقات العملة المشفرة. يعكس التوازن بين المراكز الطويلة والقصيرة في العقود المستمرة.
معدل التمويل هو الرسوم المدفوعة بين المراكز الطويلة والقصيرة، عادة ما يتم تعيينها من قبل منصة التداول وتسويتها في فترات زمنية ثابتة (على سبيل المثال، كل 8 ساعات).
معدل التمويل الإيجابي: يدفع الأطول (الثيران) للقصير (الدببة).
سعر التمويل السلبي: يدفع البائعون (الدببة) للشراء (الثيران).
تهدف معدل التمويل إلى ربط سعر العقود المستمرة بالقرب من سعر السوق.
بريميوم: عندما يكون سعر العقد الدائم أعلى من سعر الفوري، فإن معدل التمويل عادة ما يكون إيجابيًا، مما يشير إلى الدافع الشرائي القوي.
الخصم: عندما يكون سعر العقد الدائم أقل من السعر الفوري ، يكون معدل التمويل عادة سلبيا ، مما يعكس معنويات هبوطية قوية.
يمكن للمستثمرين الربح من "التحوط بين الفوري و الآجل". على سبيل المثال:
عندما يكون معدل التمويل عاليًا، يمكن للمستثمرين بيع العقود الآجلة وشراء الفوري لكسب ربح خالٍ من المخاطر.
عندما يكون معدل التمويل منخفضًا (سالبًا)، يمكن للمستثمرين الشراء في العقود الآجلة وبيع الفوري.
تساعد هذه النشاطات التحكيمية في مواءمة سعر العقد الدائم مع سعر الفوري.
معدل التمويل هو مؤشر مباشر لمشاعر السوق:
يمكن أن تشير أسعار التمويل العالية المستمرة إلى سوق مفرط الحرارة واحتمال التصحيح.
قد تشير أسعار التمويل المنخفضة إلى سوق هابط أو اقتراب نهاية تصحيح السعر.
في سوق الثيران بيتكوين، يسيطر عادة الإحساس الثيراني، وأسعار العقود الآجلة تميل إلى أن تكون أعلى من أسعار الفوري (باقي الأموال)، مع معدلات تمويل إيجابية.
خلال ارتفاع أسعار بيتكوين في عام 2021، ارتفعت معدلات التمويل إلى أكثر من 100% سنويًا، مما جذب رؤوس الأموال التحكيمية.
في سوق الدببة، يهيمن الشعور السلبي، مع أسعار العقود المستمرة أقل من أسعار الفوري (خصم)، ومعدل التمويل يتحول إلى السالب.
خلال سوق الدب 2022 ، عكست معدلات التمويل السلبية توقعات المستثمرين بمزيد من انخفاض أسعار العملات.
المصدر: بتكوينماغازينبرو
المؤشرات الكمية للمشاعر العامة في السوق (مثل الطمع العالي الذي يشير إلى الحذر والخوف العالي الذي قد يشير إلى فرصة للشراء).
المشاعر السوقية هي عامل رئيسي يؤثر على العلاقة بين أسعار الفوري والعقود الآجلة. عندما تكون المشاعر السوقية عالية، غالبًا ما يشارك المستثمرون في التداول برافعة مالية من خلال سوق العقود الآجلة، مما يدفع بأسعار العقود الآجلة للارتفاع، مما يؤدي إلى زيادة القسط الزائد في سوق العقود الآجلة. وعلى العكس من ذلك، عندما تكون المشاعر السوقية متشائمة، قد ينخفض القسط الزائد في سوق العقود الآجلة، أو حتى يتحول بالكامل.
علاوة على ذلك، يمكن أن تؤثر توقعات السوق بشأن سعر بيتكوين المستقبلي على أسعار العقود الآجلة. على سبيل المثال، إذا كان المستثمرون يتوقعون ارتفاع سعر بيتكوين في المستقبل، فقد يزيدون من شراء العقود الآجلة، مما يدفع بأسعار العقود الآجلة للارتفاع، والأمر الذي قد يؤثر أيضًا على أسعار الفوري. من ناحية أخرى، إذا توقعت السوق انخفاض أسعار بيتكوين، فقد تواجه أسواق العقود الآجلة بيعًا كبيرًا، مما يتسبب في انخفاض أسعار العقود الآجلة.
المصدر:coinmarketcap
معدل النسبة الطويلة - القصيرة هو مؤشر يقيس عدد أو نسبة رأس المال للمراكز الطويلة (الثورية) والمراكز القصيرة (الدبية) في السوق. يستخدم لتحليل مشاعر السوق والتوجهات المحتملة.
المركز الطويل: يتوقع المستثمرون ارتفاع أسعار البيتكوين ويشترون المراكز.
الموقف القصير: يتوقع المستثمرون أن تنخفض أسعار البيتكوين ويبيعون مراكزهم.
نسبة طويلة قصيرة عالية
تفوقت المراكز الطويلة بشكل كبير على المراكز القصيرة.
هذا يشير إلى مشاعر سوق متفائلة بشكل مفرط، والتي قد تؤدي إلى السخونة الزائدة.
المخاطر: إذا انخفضت الأسعار، فإن الصفقات الطويلة المسيسة قد تشكل انخفاضات إضافية.
نسبة طويلة قصيرة منخفضة
المراكز القصيرة تفوق بشكل كبير المراكز الطويلة.
هذا يشير إلى مشاعر سلبية في السوق، والتي قد تعكس الخوف أو الذعر بين المستثمرين.
فرصة: إذا ارتفعت الأسعار، فإن إغلاق المراكز القصيرة يمكن أن يدفع إلى ارتفاع السعر.
المصدر: كوين جلاس
مؤشرات سلسلة بيتكوين وارتباط سوق الفوري / المستقبلات
(1) عناوين نشطة: عادة ما تترافق النشاط العالي مع زيادة حجم التداول الفوري، مما يمكن أن يؤثر على مشاعر التداول الطويلة/القصيرة في سوق العقود الآجلة.
(2) الحجم: التداولات الكبيرة على السلسلة أو الارتفاعات الحادة في الحجم يمكن أن تؤدي إلى تقلبات في سعر الفوري وتؤثر على مواقع العقود الآجلة.
(3) تدفق التبادل
التدفق الوارد: يشير إلى زيادة ضغط البيع، قد يدفع أسعار الفوري للانخفاض ويعزز المشاعر البيعية.
التدفق النقدي: يشير إلى نيات أعلى للإبقاء، مما يعود بالفائدة على أسعار البيع فوري ويدعم المشاعر الإيجابية.
(4) الأساس واستقرار HODL:
زيادة الاحتفاظ لفترة طويلة: تشير إلى سوق فوري مستقر بمشاعر ثورية قوية.
Active Short-term Holding: يشير إلى زيادة التكهنات والتقلبات.
(5) بيانات المُنقِّب:
زيادة تدفق التبادل: قد يجلب الضغط على البيع، مما يدفع بأسعار البيع إلى الأسفل ويفضل الدببة.
زيادة قوة الحساب: تشير إلى ثقة المنقبين وتثبيت الأسعار وتعزيز الشعور الإيجابي.
ترتبط مؤشرات السلسلة الخطية ارتباطا وثيقا بأسواق الفوري والمستقبلات، ويمكن أن تساعد تحليلاتها في توقع اتجاهات السوق وتحولات المشاعر.
المصدر: coinank
(1) سياسة أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
زيادة الفائدة: تزيد من معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، مما يقلل من جاذبية بيتكوين، والأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض أسعار الفوري وزيادة الشعور السلبي في أسواق العقود الآجلة.
تخفيض الأسعار: يعزز السيولة وقد يدفع الأموال إلى الأصول عالية المخاطر، مما قد يرفع أسعار بيتكوين الفورية ويدعم المشاعر الإيجابية في العقود الآجلة.
(2) مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)
الزيادة في مؤشر DXY: يمكن للدولار الأقوى أن يقلل من الطلب على بيتكوين كأصل غير سيادي، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على أسعار الفوري وتوجهات العقود البيعية.
انخفاض مؤشر DXY: قد يدفع الدولار الضعيف الأموال الملاذ الآمن إلى بيتكوين، مما يدفع أسعار الفوري إلى الارتفاع وتعزيز الإيجابية.
(3) معدل التضخم
التضخم العالي: يُنظَر إلى بيتكوين كحماية ضد التضخم، مما يزيد من الطلب ويدفع أسعار الفوري للارتفاع، مع زيادة الإحساس الثوري.
تضخم منخفض: مع تقلص رغبة السوق في تحمل المخاطر، يضعف الطلب على البيتكوين، وقد يهيمن الإحساس السلبي في الأسواق الفورية والمستقبلية.
المؤشرات الاقتصادية الكبرى تؤثر على سيولة السوق والمشاعر الاستثمارية، مما يؤثر بشكل غير مباشر على حركات أسعار البيتكوين وهيكل السوق.
المصدر: marketwatch
مؤشرات تدفق رأس المال وارتباط سوق بيتكوين الفوري / المستقبلي
(1) صافي الدخول/الخروج من التبادل
تدفقات متزايدة: تدفقات أعلى لبيتكوين إلى التبادلات تشير إلى زيادة ضغط البيع، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الفوري وتعزيز المشاعر السلبية في أسواق العقود الآجلة.
زيادة النقل: تشير زيادة النقل في البيتكوين إلى نوايا الاحتفاظ الأقوى، مما يدفع بأسعار الفوري لأعلى ويدعم المشاعر الإيجابية تجاه العقود الآجلة.
(2) تدفق العملات المستقرة
زيادة الواردات: تشير إلى استعداد المستثمرين للدخول إلى السوق، مما قد يدفع أسعار الفوري للارتفاع وتعزيز الاحتمالات الصاعدة في أسواق العقود الآجلة.
تدفقات الواردات الانخفاض: تقلل من سيولة السوق، مما قد يضع ضغطًا على أسعار الفوري ويخفض النشاط التداولي في سوق العقود الآجلة.
(3) تدفق رأس المال على نطاق واسع
شراء الحيتان: زيادة الطلب في السوق الفوري يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتعزيز المشاعر الثورية.
بيع الحوت: يزيد من ضغط البيع، مما يدفع أسعار الفوري للانخفاض وتكثيف الشعور السلبي.
(4) تدفق المُنقب
تدفقات المنقبين إلى المبادلات: قد تجلب ضغط البيع، مما يدفع أسعار الفوري للأسفل ويخدم الدببة في أسواق العقود الآجلة.
زيادة ملكيات المُعدن: تقليل العرض، دعم أسعار الفوري وتعزيز المشاعر الإيجابية في أسواق العقود الآجلة.
(5) الفتح تحت الفائدة
زيادة الفائدة المفتوحة: تشير إلى إرادة أقوى للبيع، مما يزيد من الضغط الهبوطي على الأسعار الفورية.
تراجع الفائدة المفتوحة: يشير إلى رغبة أقوى في الاحتفاظ بالأصول، مما يزيد من احتمالات زيادة سعر الفوري.
يمكن للمستثمرين التنبؤ بشكل أفضل بالاتجاهات المحتملة والمخاطر في أسواق بيتكوين الفورية والمستقبلية من خلال مراقبة مؤشرات تدفق رأس المال.
المصدر: coinglass
في مايو 2021، انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى على الإطلاق يقترب من 60،000 دولار إلى حوالي 30،000 دولار، مع انخفاض يزيد عن 50٪ في أسبوع واحد فقط. كان هذا الانهيار مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بمشاعر السوق والتداول بالرافعة المالية والأخبار التنظيمية، مما يوفر سيناريو نموذجي لتحليل التفاعل بين أسعار السوق الفورية والمستقبلية.
المصدر: cnbc
سلوك أسعار السوق الفوري والمستقبلية
سوق الفوري
خلال الانهيار، شهد سوق البيتكوين الفوري زيادة في حجم التداول، مع انخفاض سريع في الأسعار. قام عدد كبير من المالكين ببيع أصولهم لتقليل التعرض للمخاطر، مما أدى إلى نقص السيولة في سوق البيتكوين الفوري.
سوق العقود الآجلة
نتيجة للمراكز المرتفعة المرفوعة برافعة، شهدت السوق الآجلة تقلبات أسعار أكبر. تم تصفية كمية كبيرة من المراكز الطويلة بالقوة (التصفيات)، مما أسرع من انخفاض السوق.
على بعض منصات العقود الآجلة ، انخفضت أسعار البيتكوين بشكل مؤقت إلى 28000 دولارًا ، وهو أقل بكثير من متوسط سعر السوق الفوري.
مفاتيح التشغيل
مشاعر سلبية في السوق
إثارة إعلان تسلا بشأن وقف قبول مدفوعات بيتكوين قلق حول الأثر البيئي لبيتكوين.
أدى بيان الصين بشأن زيادة تنظيم تعدين العملات المشفرة وتداولها إلى تصاعد الذعر بين المستثمرين.
b. تأثير الرافعة المالية وآلية التصفية
تسببت المراكز ذات الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة في سلسلة من التصفية بمجرد انخفاض الأسعار. تشير الإحصاءات إلى أن أكثر من 8 مليارات دولار من عقود بيتكوين الآجلة تم تصفيتها خلال 24 ساعة، مما يسرع من انخفاض الأسعار. أدت التصفية القسرية إلى زيادة الضغط على سوق الفوري، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر.
تحليل تفاعل السوق
تغيير الأساس
خلال الانهيار، ظهرت خصومات عميقة في سوق العقود الآجلة، حيث كانت أسعار العقود الآجلة أقل من أسعار الفوري. هذه الخصم يعكس توقعات السوق التشاؤمية لأسعار المستقبل.
يمكن أن يؤدي التوسع السريع للأساس إلى تعطيل استراتيجيات التداول المقتبسة مثل التحكم في الأساس، مما يقلل من فعاليتها ويسهم في زيادة عدم الاستقرار في السوق.
معدل التمويل
في بداية الانهيار، كان معدل التمويل إيجابيًا، مما يشير إلى وجود موقف طويل مزدحم في السوق.
مع تصاعد الانهيار، تحول معدل التمويل سريعًا إلى السلبية، مما يظهر أن السوق الآن يهيمن عليها مواقف قصيرة. تضخم التقلبات الحادة في معدل التمويل الانحراف بين أسعار السوق الفورية والمستقبلية.
c. فجوة السيولة
انخفاض السيولة في السوق الفوري تسبب في طلبات بيع كبيرة لكسر مستويات طلب الشراء المتعددة، مما أدى إلى انخفاض حاد في السعر.
تفاقم تداول التردد العالي في سوق العقود الآجلة مشكلة السيولة، مما يزيد من تقلبات الأسعار.
سلوك المستثمر واستعادة السوق
a. استقرار سوق الفوري
بعد الانهيار، بدأ بعض المستثمرين طويلي الأجل في الشراء على الانخفاض في السوق الفوري، مما أدى تدريجياً إلى استقرار أسعار السوق الفوري.
مع تخفيف الذعر، ارتدت أسعار الفوري وساعدت في استعادة الأساس في سوق العقود الآجلة.
b. استعادة مضاربية في سوق العقود الآجلة
بعد الانهيار، تدفق رأس المال المضارب إلى سوق العقود الآجلة. تم إغلاق المراكز القصيرة وافتتاح مراكز طويلة جديدة، مما دفع أسعار العقود الآجلة مرة أخرى نحو مستويات سوق الفوري.
a. مخاطر الرافعة المالية
كان الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة عاملاً رئيسيًا في تكبير تقلبات الأسعار. يجب على المستثمرين إدارة نسبة الرافعة المالية الخاصة بهم بعناية عند المشاركة في تداول العقود الآجلة.
وظيفة التحوط لسوق الفوري
على الرغم من أن السوق الفوري يشهد تقلبات أقل، إلا أنه ما زال متأثراً بسوق العقود الآجلة خلال فترات الهلع في السوق. لذلك، يجب على المستثمرين مراقبة حركات أسعار السوق الفورية والعقود الآجلة.
ج. أهمية تعديلات الاستراتيجية
قد تفشل الاستراتيجيات مثل التحكم في الأساسيات ومراقبة معدل التمويل خلال ظروف السوق الشديدة. يحتاج المستثمرون في تداول النسخ إلى ضبط الاستراتيجيات بشكل ديناميكي للرد على تغيرات السوق.
انخفاض سعر بيتكوين في مايو 2021 أبرز التداخل المعقد بين سوق الفوري وأسواق العقود الآجلة. يتم تحريك سوق الفوري عادةً بواسطة العوامل الأساسية، في حين أن سوق العقود الآجلة يظهر تقلبًا أكبر بسبب التداول المرتفع الرافعة المالية وتحول مشاعر السوق. يوضح التداخل بين هذه الأسواق تدفق مشاعر السوق مع تقديم رؤى حاسمة للمستثمرين، خاصة خلال ظروف السوق المتطرفة.
الترابط بين أسعار بيتكوين في الفوري والمستقبل معقد ومتغير باستمرار. هاتان السوقان مترابطتان بشكل وثيق، تتأثران بمشاعر السوق وتدفقات رأس المال وتأثيرات الرافعة المالية. عند تحليل سوق بيتكوين، يجب على المستثمرين مراقبة حركات أسعار الفوري والمستقبل وتفسيرها في ضوء إشارات السوق الأوسع. فهم شامل لديناميات الأسعار بين هاتين السوقين يمكن المستثمرين من تحديد الاتجاهات بشكل أفضل وتنقيح استراتيجيات الاستثمار وتخفيف المخاطر المحتملة.