Chame-me de velho. Só não gosto do termo "cripto". Em 2011, era de facto uma categoria clara, com apenas um tipo de cripto - Bitcoin. Atualmente, perdeu o seu significado enquanto termo e, quando muito, pode mesmo levar a uma regressão na compreensão.

O gráfico da Fidelity acima é um exemplo típico. Sugere que os clientes devem investir de forma conservadora 40% do seu património em "acções", 59% em "rendimento fixo" e o restante 1% em "criptomoedas".

Estas categorizações não fazem sentido porque, na maioria dos casos, as criptomoedas são acções; noutros casos, as criptomoedas são rendimentos fixos.

Veja, por exemplo, a ficha MKR. Baseia-se na rede Ethereum e está classificado entre os 100 principais activos criptográficos por capitalização total de mercado na CoinGecko. Pode pensar que pertence ao Crypto, mas espere aí, como detentor de MKR, tem o direito de receber rendimentos da MakerDAO.

A MakerDAO é, na verdade, um banco offshore, que lhe concede direitos como recompras, poder de voto e o direito de reclamar os activos remanescentes depois de compensar os credores em caso de falência. Isto é equidade! Sim, comprar MKR é economicamente equivalente a comprar acções de um banco americano.

Da mesma forma, o token DAI é uma ferramenta de pagamento emitida pela MakerDAO no Ethereum (também conhecido como stablecoin) e ocupa o 25º lugar em termos de capitalização de mercado total no CoinGecko. Também lhe parece que é Crypto. Mas, para além de estar indexada ao dólar, a DAI paga também uma taxa de juro de 5%. Isto coloca-o indiscutivelmente na categoria de rendimento fixo, tal como as contas remuneradas não seguradas nos bancos americanos.

Então, o que é exatamente a criptografia?

O termo "Crypto" descreve uma tecnologia de base de dados e não uma classe de activos. Várias classes de activos, como acções, obrigações, opções e contas de poupança (ou várias combinações das mesmas), podem ser registadas e armazenadas em bases de dados criptográficas, tal como a emissão de MKR no Ethereum (uma das bases de dados criptográficas mais populares). Estas bases de dados criptográficas estão na mesma categoria que as bases de dados SQL do Azure ou as bases de dados Oracle. Registam os activos mas não são eles próprios activos.

Agora pode compreender por que razão é absurdo a Fidelity aconselhar os clientes a investir 99% em acções + rendimento fixo e 1% em criptomoedas. Trata-se de um erro categórico, semelhante ao facto de a Fidelity aconselhar as pessoas a deter 99% de acções + rendimento fixo e o 1% restante armazenado numa base de dados Oracle.

Dizer aos clientes para investirem 1% do seu património em activos genéricos armazenados numa base de dados Oracle não é apenas um erro categórico; soa bastante imprudente. As bases de dados Oracle alojam todo o tipo de informações financeiras malucas, incluindo apostas desportivas e opções Zero Days to Expiration (0DTE). Quanto às bases de dados criptográficas, são conhecidas por estarem repletas de fraudes financeiras, como os esquemas Ponzi.

Cripto não se refere a uma classe de activos, mas a uma tecnologia de base de dados que descreve a ocorrência de um ativo. A melhor coisa a fazer é livrar-se completamente do termo.

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