摘要

• 本周行情波动较大，BTC 突破 7 万美元失败后回调，又受美国政府链上转账、国际政治形势等消息面因素影响跌破 6 万 4 千美元。
• ETH 与其他山寨币跟跌现象明显，符文赛道跌幅较大。
• 上周 ETF 市场整体表现不佳，以太坊现货 ETF 首周净流出 3.41 亿美元，比特币 ETF 净流入1.06 亿美元。
• Compound Finance 遭遇治理攻击，去中心化治理问题再次凸显。
• 本周 Wormhole（W）将解锁价值约 1.74 亿美元的代币，约占据现流通量的 33.33%。
• 本周有 15 个项目宣布完成融资，涵盖支付、AI、游戏和社区建设等领域。

市场解读

行情点评

• BTC 市场 —— 本周行情震荡加剧，BTC 在上周末价格一路上涨，在周一短时突破 7 万美元后迅速回调，随后迎来 4000 美元的回撤，跌至 6 万 5 千美元上下。周四，巴以冲突事件升级，在该地缘政治事件刺激下，BTC 空头趋势基本形成。截止 8 月 1 日 12 时，BTC 价格跌至 $63945，暂无反弹迹象。
• ETH 市场 —— ETH 在 8 月 1 日价格走势类似于 BTC，8 月 1 日急跌至 $3140 下方。目前，ETH 的 50 和 100 EMA 即将交叉，看跌势头可能正在形成。如果 50 EMA 跌破 200 EMA 形成死叉，将可能对以太坊的价格造成更大的下行压力。此外，以太坊 ETF 的流动最近开始呈现积极趋势，流入量增多代表 ETH 需求的增加。
• 山寨币 —— 本周山寨币板块的总市值走势起伏与 BTC 走势大致相同，尽管 BTC 和 ETH 的回调引发了山寨币的普遍回调，但大多数山寨币的跌幅相对有限，大部分山寨币只是跟随主流币下跌。本周跌幅最大赛道是以 Runes 为代表的符文赛道，部分头部项目跌幅达到 10% 以上。
• 宏观经济数据 —— 8 月 1 日美联储会议宣布将第八次将基准利率维持在 5.25%-5.50% 区间不变，符合市场预期。主席鲍威尔也出面介绍了降息预期，他表示，如果通胀测试得到满足，美联储最早可能在 9 月降息。这是他自 2024 年以来首次透露降息的意愿。目前有很大几率在 9 月迎来第一次降息。降息时，加密市场可能吸引更多 “热钱” 进入，进一步加深市场流动性。

热点点评

Compound 遭遇治理攻击，去中心化治理问题再次凸显
近日，Compound Finance 社区通过的一项提案被指控为治理攻击。一个由“Humpy”领导的小团体在市场上大量购买了代币，从而以微弱优势通过了这项提案，而许多社区成员对此表示反对。该提案建议将价值约 2,400 万美元的 49.9 万个 COMP 代币分配给一个由 “Golden Boys” 控制的高收益协议。【1】

事件中的“Golden Boys”，事实上就是以 Humpy 为首的小组控制的地址。该小组曾经对 Balancer、SushiSwap 等 DeFi 协议进行治理攻击。在本次攻击中，Humpy 希望利用他的投票权将价值 2500 万美元的代币从 Compound 金库中直接存入自己控制的地址中。尽管提案中表明的诉求是为了为国库资金寻找高额收益机会，但实际上该提案人员并没有透露详细的信息和资金使用情况，提案事先也未在论坛中经过讨论。这种人或单个实体可能通过持有大量代币来操控投票结果就是典型的治理攻击。后经过 Compound 核心贡献者与与本次提案背后的巨鲸交流后，该提案被取消，社区决定推出由 Compound DAO 控制的质押产品 Stake COMP（简称 stCOMP）。该事件也暴露了去中心化治理的缺陷所在。

以太坊 ETF 上线首周，灰度 ETHE 净流出资金高达 15 亿美元
Grayscale Ethereum Trust (ETHE）在上周有大量资金流出。尽管其他八只以太坊 ETF 的资金流入量持续为正，但以太坊 ETF 总体上实现了连续四天净流出。到 7 月 30 日，以太坊 ETF 资金流出金额达到 9800 万美元。

ETHE 资金如此大量流出主要有以下两个原因：

1. 费用并不具有竞争优势：ETHE 的费用相对较高，为 2.5%。而其他发行商大都在 0.19% 至 0.25% 之间。Grayscale 自己也推出了费用更低的 Grayscale Mini Trust 以太坊 ETF 产品（ETH）。显著的费用差异使得 ETHE 对投资者的吸引力大幅下降。

2. 原始资金分配过多：在转变为 ETF 之前，Grayscale Ethereum Trust 持有价值约 100 亿美元的资产（约 290 万枚 ETH ），其中 92 亿美元的资金分配给了 ETHE。【2】

截止 8 月 1 日，ETHE 管理的资产降至约 75 亿美元（约 228 万 ETH）。根据前几个交易日数据，ETHE 每天平均净流出量约为 3.78 亿美元，按此速度计算，未来几周内抛压将会消失。

Bitcoin 2024：加密技术得到广泛关注，政治人物投来加密橄榄枝
北京时间 7 月 28 日，为期三天的 Bitcoin 2024（Nashville）落幕。在大会中，比特币 Layer 2 和 DeFi 生态系统的扩展在大会上受到了广泛关注。特朗普宣布司法部在其执政期间不会出售更多比特币，这虽然是一个积极的发展，但在今年余下的时间里预期不会对比特币产生巨大影响。但如果他当选并实现这一计划，可能会引发多米诺骨牌效应，促使其他国家效仿。

Bitcoin 2024 举办期间，比特币价格逼近 7 万美元，相比于 2013 年首届比特币大会时的 120 美元左右，涨幅显著。在大会期间，比特币市值一度超越白银，成为全球金融市场中的重要资产。【3】

京东入局稳定币，香港稳定币发行计划沙盒测试开始
7 月 18 日，香港金管局公布首批共三家 “沙盒” 参与机构名单。入围者之一，来自内地电商巨头的京东旗下公司 —— 币链科技，尤为引人注目。据官网信息，京东币链科技公司主要业务包括数字货币支付系统和区块链基础设施建设，并且即将在香港发行与港元 1:1 锚定的加密货币稳定币。京东稳定币是一种基于公链并与港元 (HKD) 1:1 挂钩的稳定币，将在公共区块链上发行。【4】

不过，京东稳定币现阶段获批不代表已经获得香港金管局认可或被视为已经取得稳定币发行牌照，正式发行上市仍需进一步确定。“沙盒” 测试后，香港有望建立更完善的稳定币相关立法和更清晰的监管流程。展望未来，在现有的立法和沙盒测试基础上，香港有望出现多种稳定币并存的局面。例如，银行和交易所可能各自发行独立的稳定币。如果银行能够成功推出自己的稳定币，香港将成为全球首个由银行发行稳定币的地区，这将对全球范围内的稳定币监管政策和市场格局产生示范效应。

本周聚焦

SOL 生态 —— 流动性质押与 Meme 新玩法
在本月 BTC 引领加密市场的宽幅震荡过程中，SOL 价格和生态发展都可圈可点。据 DeFiLlama 数据，Solana 上的流动性质押赛道竞争格局已经发生显著变化，早期该赛道主要由 Marinade 的 mSOL、Lido 的 stSOL 和 Sanctum 的 scnSOL 主导，但现在已经出现 20+ 相关协议。

目前，Jito、Marinade 和 Jupiter 三个协议占据了 72.3% 的市场份额。Jito 的 TVL 超过 21.7 亿美元，近 30 天增幅 36.2%，交易费用收入 1292 万美元。Marinade 的 TVL 为 14.5 亿美元，近一个月上涨 25.9%。Jupiter 的 TVL 达 5 亿美元，过去一个月涨幅 40.4%。Solana 的 TVL 增长稳定，反映出其生态 DeFi 等项目的繁荣发展。这种良性循环吸引了更多的开发者和投资者，进一步推动了 SOL 的使用和价值提升。【5】

同时，dumpy.fun 的出现也为 Solana 生态 meme 增加了新的玩法。dumpy.fun 允许用户在 Solana 上做空 memecoin。与传统做空机制类似，用户需要现存入质押品，可以选择稳定币 USDC 或者 SOL，借入 meme 币进行出售，等到该 meme 价格下跌后再买入归还给平台，类似与传统金融的期权近远期买卖。

热门概念

据 Coingecko 数据，本周涨幅靠前的三个重要板块是：Layer 1 (L1)，Proof of Work 和智能合约平台。比特币周初的上涨带动了加密市场的积极情绪，但随后的下跌也带动山寨币普跌，部分板块跌幅较小，仍保持正收益。

Layer 1 (L1) —— 本周 Layer 1 板块经历震荡后跌幅为 2.1%。Layer 1 是区块链技术中的基础层，用于处理和记录交易。此外，Layer 1 通过共识机制（如 PoW、PoS 等）保护网络免受攻击。尽管面临可扩展性挑战，但 Layer 1 区块链正在不断改进以处理更多交易。Layer 1 的主要作用是为其他层（如 Layer 2）提供坚实的基础，从而支持更复杂和高效的应用。

Proof of Work (PoW) —— 本周 PoW 在所有板块普跌的情况下，仅下跌 1.2%。PoW 是一种用于区块链网络中的共识机制，旨在确保交易的安全性和去中心化。PoW 的基本原理是要求参与网络的节点（即矿工）解决复杂的数学难题，从而验证并添加新的交易区块到区块链中。PoW 的主要优点在于其安全性和抗审查性。由于需要大量计算资源，攻击者很难控制网络并篡改交易记录。

智能合约平台（Smart Contract Platform） —— 智能合约平台通常是托管智能合约或分散应用程序的区块链。用户可以在这些平台上与不同的智能合约进行交互，以执行各种操作，例如借贷资金，押注资产或制造 NFT。智能合约是存储在区块链上的程序，当满足某些条件时自动执行。

热点币种

据 CoinGecko 数据显示，近 7 日涨幅 Top 3 热门币种如下：

CYDX—— CyberDEX 是一个基于 Optimism 的去中心化永续合约交易平台。该交易所由 Synthetix 提供支持，凭借其独特的模式，交易者可以利用巨大的流动性池并以最小的滑点和市场影响进行交易。CYDX 代币可以在去中心化交易所交易。【6】

AIT —— AIT Protocol 是一种人工智能数据基础设施，提供 Web3 人工智能解决方案。AIT 去中心化市场希望为数百万加密货币用户提供了参与“训练即赚钱”的机会，同时积极为人工智能模型的发展和发展做出贡献。此外，AIT 还负责 Bittensor 上的爱因斯坦子网，专门从事数学、逻辑和数据分析。【7】

CSWAP —— ChainSwap 是一个旨在实现区块链间互操作性的解决方案。它通过基于 ChainLink 的 CCIP（跨链互操作协议）架构和 Circle 的 CCTP（跨链传输协议）开发出了第五层安全跨链交换协议。ChainSwap 重视区块链空间的隐私问题，正在开发先进的隐私交换和混合器技术。【8】

亮点数据

宏观资金

截止至 7 月 25 日，BTC ETF 的单周净流入为 1.05 亿美元，累计净流入总额为 176 亿美元，单周成交额为 40.5 亿美元，ETF 净资产占比 BTC 市值为 4.48%。比特币现货 ETF 净流入总额持续创新高。本周 BTC ETF 净流入稳定的同时，稳定币市值下跌了 0.33%，虽然 BTC 的价格出现了急剧的变化，但是外界资金仍对于 BTC 充满了一定的热情。【9】

以太坊 ETF 单周净流出为 6400 万美元，累计净流出总额为 4.5 亿美元，单周成交额为 13.4 亿美元。当前 ETH ETF 遭受的强烈卖压多为灰度的 ETHE 出售，但好消息是近期抛售有所缓解，目前流出金额仅为上市第一天的四分之一，且有超过 20% 的基金持有量遭到出售，流出率似乎正在下降中。

以太坊 Gas Fee

本周以太坊平均 Gas Fee 持续处于个位数水平，链上活动活跃度小幅上升。【10】Top 5 Gas 消耗中，Telegram 交易机器人 Banana Gun 和 Maestro 超过一众 DeFi 协议。Banana Gun 主要功能之一是抵御大量 / 垃圾交易事件的攻击，使 Sniper bot 和 Sell bot 能够在拥堵区块链下正常工作。Maestro 协议提供多链（BSC 和 ETH）狙击机器人、钱包追踪器和鲸鱼机器人等工具。【11】

TVL 增速 Top 3

TVL 的增长意味着资金的积极参与，并代表协议内有着更多的流动性。根据 DeFilama 资料，TVL 在 1000 万美元以上的项目中，TVL增速最快的三个项目是：

Sailing Portfolios：Sailing 是一家解决美国股票市场主要限制的公司， 协议将股票带到了链上。开发人员也可以使用他们的平台将这些股票代币纳入他们的 dApp 中。协议建立在 KAVA 区块链上，当前 TVL 约为1095 万美元，单周增长 131%。

HiveSwap：HiveSwap 是比特币生态系统中的 DEX，利用 MAP Protocol 为比特币生态系统中的资产提供流动性服务，包括比特币 Layer 1 上的资产、MAP 协议互通层以及各种比特币 L2 上的资产。该项目建立在 Map Protocol 中，当前 TVL 1826 万美元，单周增长 104%。

Dinari：Dinari 是一个 Web3 公司股权交易平台。 Dinari 正在推出一个名为 dShare 的交易平台，该平台将代币与基础证券1：1匹配，以允许用户获得公司股权。协议建立在 Arbitrum、Kinto、ETH 以及 Blast 上，当前 TVL 为1094 万美元，单周增长 87%。

市场机会

项目空投

本周可关注的空投项目是：Covalent

简介

AI 模块化数据基础设施 Covalent 宣布将于 8 月 1 日启动生态空投，向 CXT 质押者分发价值 10 万美元 TAIKO 代币，代币将自动空投到符合条件的质押钱包地址。

该生态空投计划旨在奖励忠实的 CXT 代币持有者，使他们能够获得来自 Covalent 生态系统合作伙伴网络的各种激励。作为集成了超过 230 条区块链的基础设施，Covalent 计划继续为其社区提供更多机会和奖励。通过与 Taiko 等长期合作伙伴合作，Covalent 旨在增强市场动态并加深社区参与度。该计划主要面向那些经历了从 Moonbeam 到以太坊的质押迁移，以及从 CQT 到 CXT 的代币迁移等历程的长期支持者。

参与方式：进入官网后进入 [Airdrops] 界面查看空投资格。

融资周报

周多个项目成功完成了关键轮次的融资，涉及支付、AI、游戏和社区建设等多个领域的广泛应用。据 RootData 统计，7 月 26 日 - 8 月 1 日期间，共有 15 个项目宣布获得融资，其中 1 个项目获得高于 1000 万美元的融资。Top 10 融资中有 6 轮为种子轮融资。以下是融资规模前三的情况：

Layer2 Financial —— 在 A 轮融资中筹集了 1,070 万美元，Layer2 Financial 是一个具有支付和银行功能的服务平台。该平台旨在为金融科技公司及其客户提供完全合规的多种货币支付、银行和数字资产钱包。用户可以用 API 访问所有平台的所有服务服务。

Daylight —— 在 A 轮融资中筹集了 900 万美元，Daylight 正在构建一个去中心化协议，让用户可以将他们的能源设备（例如恒温器、电池、电动汽车和太阳能逆变器）连接到其应用并获得奖励。用户可以通过加入 Daylight 市场，获取家庭或建筑的能源升级，例如太阳能电池板、电动汽车充电器、热泵和热水器。

Mezo —— 最新一轮融资中，筹集了 750 万美元。Mezo 是一个比特币 Layer2 网络，让用户可以访问促进比特币代币使用的应用程序，推动比特币循环经济，是一种 “储蓄技术”。Mezo 通过 “HODL Proof” 积分计划使用货币持有者的闲置比特币。存储时间越长，贡献者的 “HODL 积分乘数” 就越大。

下周关注

代币解锁

根据 Token Unlocks 的数据，下周（2024.8.2-8.8）市场上将迎来几批重要的代币解锁事件。其中 W 释放比例较大。8 月 3 日，Wormhole（W）将解锁约 6 亿枚代币，约占据现流通量的比例的 33.33%，价值约 1.74 亿美元。Galxe（GAL）将解锁约 417 万枚代币约占与现流通量的比例为 3.52%，价值约 1,360 万美元。

加密日历

在接下来的一周内，区块链和加密货币行业将迎来多个关键事件，涉及 Layer 2、链游和空投领域。多个会议 / 线下活动也将举办。其中由 Gitcoin 举办的 GG21 计划将于 8 月 7 日至 21 日进行，值得关注。宏观层次需要重点关注 8 月 2 日发布的 “美国 7 月失业率” 和 “美国 7 月季调后非农就业人口 (万人)” 数据，这两个数据也是美联储（FED）在制定货币政策时的重要参考指标。如果数据不如预期，比如失业率上升或非农就业人数减少，市场可能会预期美联储会采取更宽松的政策。

参考资料

1. Coumound，https://compound.finance/governance/proposals/289
2. SosoValue，https://sosovalue.xyz/assets/etf/us-eth-spot
3. Gate.io，https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
4. JdHK，https://www.jdcoinlink.com
5. Dune，https://dune.com/summit/solana-defi
6. RootData，https://www.rootdata.com/Projects/detail/CyberDEX?k=MTI3MDk=
7. Gate.io，https://www.gate.io/price/ait-protocol-ait
8. Gate.io，https://www.gate.io/price/chainswap-cswap
9. Defillama，https://defillama.com/stablecoins
10. Etherscan，https://etherscan.io/gastracker
11. Ultrasound，https://ultrasound.money

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