Introdução ao DEPIN Track Investment Logic

Sector Core: Equilibrar fundamentos institucionais e emoções de pequenos fundos para lançamentos justos.

Nas fases nascentes da recuperação do mercado, onde os fundos ainda não exerceram influência significativa, os investidores de retalho são atraídos pela distribuição equitativa de chips e pela inovação narrativa. O catalisador para o aumento desses ativos reside na disseminação eficiente da informação. Entretanto, os fundos institucionais exigem ativos baseados numa lógica de longo prazo, necessitando da criação de fossos robustos para mitigar a volatilidade do investimento e acomodar fundos substanciais. A pista DEPIN, como uma categoria de ativos de longo prazo, possui uma lógica fundamental transparente, uma estrutura de custos otimizada, casos de uso bem definidos e é um elemento fundamental na infraestrutura Web3. Simultaneamente, fornece um meio económico para investidores institucionais e de retalho adquirirem chips, atenderem a diversas preferências.

O limiar elevado para o empreendedorismo levou a uma oferta global limitada de ativos, mas há muitos casos de sucesso, resultando numa elevada taxa de sucesso dos investimentos.

Um escrutínio de projetos dentro do top 1000 de capitalização de mercado revela menos de 50 ativos circulantes na categoria DEPIN. Em períodos de maior sentimento do mercado, a contagem de projetos não circulantes diminui para menos de 30. Desde 2017, surgiram aproximadamente 10 projetos com uma capitalização de mercado de cerca de dez mil milhões de dólares, incluindo Filecoin, Arweave, Theta, Hélio, etc., apresentando oportunidades de investimento lucrativas. As formidáveis barreiras empresariais e os ciclos de desenvolvimento prolongados mitigam a probabilidade de novos projetos inundarem o mercado com uma oferta abaixo da média.

As crescentes exigências de infraestruturas em IA e jogos impulsionam a adoção da Web3 pelo DEPIN

A infraestrutura descentralizada é há muito tempo um ponto focal para a adoção em massa da blockchain. A evolução da indústria de projetos de protocolo simples em 2017 para diversas faixas como DeFi, middleware, NFTs, etc., amplificou a procura de serviços técnicos em conjunto com a expansão do cenário do utilizador. A ascensão de agentes de IA e projetos de jogos estimulará ainda mais a necessidade de computação da indústria, abrindo caminho para novas narrativas e cenários práticos para o DEPIN.

Uma estrutura tridimensional do utilizador e o fluxo de fundos de circuito fechado prolongam os ciclos de vida do projeto

Os fatores de sucesso para a maioria dos projetos da indústria giram em torno de monopólios tecnológicos e de cenário de aplicação, marca robusta ou distribuição de informações de domínio privado (tipo Meme). Os projetos DEPIN não só oferecem o potencial para uma lógica de negócio de circuito fechado, mas também possuem uma hierarquia de utilizadores mais tridimensional, abrangendo mineradores do lado B e partes da procura, mineradores e utilizadores do lado C, comerciantes de token, etc. Uma vez que um efeito de rede eficaz se concretiza, captura mais valor e atrai fundos de forma mais eficiente. A “espessa camada de valor” resulta num ciclo de vida mais estável, distinguindo-se dos projetos que dependem unicamente do tráfego orientado pela marca, que muitas vezes experimentam um crescimento rápido seguido de declínio prolongado.

1. Visão geral do DEPIN by Messari

O Messari classifica a pista DEPIN em quatro segmentos distintos:

Rede de servidores, rede sem fios, rede de sensores, rede de energia

1.Rede de servidores:

Orquestrar servidores de computação descentralizados para dispersar recursos de armazenamento, computação e comunicação para satisfazer as exigências de várias partes.

A rede do servidor pode ser dividida em 4 sub-partes:

• Armazenamento: Englobando redes de armazenamento de ficheiros para dados de longo prazo e redes de bases de dados relacionais para acesso dinâmico e actualizações.
• Computação: Cobrindo redes de computação gerais e especializadas para cenários como transcodificação, renderização e aprendizado de máquina.
• Content Delivery Network (CDN): Aproveitando o armazenamento em cache perto dos utilizadores finais para uma distribuição de dados mais rápida.
• Rede Privada Virtual (VPN): Estabelecer ligações seguras entre dispositivos e a internet utilizando redes públicas.

1. Rede sem fios:

Redes sem fios descentralizadas (DeWi): Redução das despesas de capital dos fornecedores de rede tradicionais, com categorias como redes celulares, WiFi, LoRaWAN, Bluetooth, posicionamento e redes híbridas. Projetos notáveis incluem Helium e Pollen Mobile.

1. Redes de sensores:

Utilizar dispositivos sensores dispersos para recolher, transmitir e analisar dados do mundo físico real. As aplicações abrangem dados ambientais, meteorológicos, de veículos e tráfego, vista de rua e de imagens aéreas.

1. Rede de Energia:

Conectar nós de energia distribuídos globalmente para atuar como centrais elétricas virtuais, garantindo um fornecimento estável de recursos energéticos para toda a rede.

Referência:

https://messari.io/report/the-depin-sector-map

2. Mecanismo principal e volante do DEPIN

O ecossistema DEPIN opera através de três componentes principais:

1.Fornecedores de hardware: Oferecer dispositivos físicos de hardware, incluindo recursos ociosos de computação/armazenamento/comunicação e vários dispositivos de sensor (GPU, CPU, espaço de armazenamento, largura de banda, WiFi, etc.), e receber incentivos Token como recompensas.

1. DePin Middleware Protocol: Constrói uma rede distribuída usando blockchain para fornecer incentivos Token aos fornecedores de hardware e cobra dos utilizadores da rede. Engloba integrações, ferramentas de dados, carteiras, gateways de pagamento, propriedade de dispositivos e estatísticas de tarefas.

2. Lado da procura da rede DEPIN: Os constituintes incluem entidades que acedam à rede DEPIN, utilizam serviços regidos pelo protocolo DEPIN e efetuam pagamentos. Inclui ecossistemas de cadeia pública Web3, DApps ou consumidores de recursos Web2.
   

Como uma narrativa de longo prazo para a aplicação em larga escala da Web3, o DEPIN tem os seguintes motores de crescimento principais:

1. Politicamente correto: (Visão) Enraizado na blockchain, com o objetivo de prevenir o monopólio e irregularidades de plataformas centralizadas. Enfatiza a arquitetura descentralizada e as preocupações com a privacidade como fundamentais para as aplicações da indústria.

2. Rede de Hardware Distribuída com um Modelo de Negócio de Circuito Fechado: (Exclusividade) Além da mineração de BTC/Exchanges/DEFI, o DEPIN forma uma categoria de ciclo fechado. Incentiva fornecedores de hardware físico com Tokens.

3. Redução de custos e economias de escala: Por exemplo, o sucesso do Filecoin demonstra uma redução significativa de custos no armazenamento em comparação com o Amazon S3, alavancando incentivos de token para recursos ociosos. Representa uma melhoria inovadora na estrutura de custos e operações.

Embora reconheça potenciais disparidades de estabilidade e desempenho em comparação com serviços centralizados, o fornecimento de serviços do DEPIN aborda os pilares da indústria de TI (armazenamento/computação/comunicação), com uma dimensão de mercado combinada superior a 50 biliões de USD. Mesmo uma quota modesta deste mercado poderia contribuir substancialmente para o crescimento global dos ativos Web3.

Fonte da imagem:https://messari.io/report/the-depin-sector-map

3. Duas estruturas de construção distintas para projetos DEPIN

Tipos de procura nativos da Blockchain: Composição de Redes Subjacentes

Os projetos que se enquadrem nesta categoria desmantelam a funcionalidade da blockchain num “servidor descentralizado”. Utilizam várias redes DEPIN para implementar módulos específicos de funcionalidade do servidor, satisfazendo-se aos diversos requisitos da rede blockchain subjacente. A característica central é a implementação de uma rede de hardware descentralizada para responder às exigências nativas da rede blockchain.

Os exemplos incluem:

• Camadas de armazenamento independentes representadas pelo Filecoin e Arweave, utilizando nós de armazenamento descentralizados para armazenamento de ficheiros a longo prazo e acesso a dados.
• Projetos PoW que empregam máquinas de mineração GPU ou ASIC para consenso criptográfico, como visto no Kaspa.
• Projetos de Camada2/Camada3 que utilizam GPU externas e redes de comunicação para resolver problemas específicos de blockchain, com o Aeo como exemplo.
• Projetos de node staking que combinam o staking de liquidez e a validação de hardware para validação de transações e segurança de rede, com o Rocket Pool como exemplo.
• Redes de entrega de conteúdo tipo CDN, como a Meson Network, que melhoram a eficiência do DApp e da cadeia pública.

Tipos de Serviço de Divulgação: Construção de Redes Colaborativas

Os projetos nesta categoria alavancam redes blockchain e incentivos de token para organizar recursos ociosos descentralizados, criando novos serviços de fornecimento de hardware. Esta abordagem reduz significativamente os custos e estima rapidamente, construindo uma camada de protocolo como uma rede de coordenação e uma camada de liquidação de serviços. A principal característica é a combinação de hardware e blockchain, semelhante ao BAAS (Blockchain as a Service), onde a blockchain faz parte do fornecimento.

Os exemplos incluem:

• Render Network, uma rede de GPU descentralizada que serve as indústrias de renderização 3D e IA, categorizando os utilizadores em camadas com base na velocidade de renderização da GPU.
• O hélio incentiva os utilizadores a construir uma rede sem fios descentralizada, utilizando incentivos de token para incentivar a instalação do dispositivo para cobertura celular.
• Outros projetos envolvendo redes descentralizadas de energia (React), redes de tráfego de veículos (Dimo), dados espaciais meteorológicos e geográficos (Geonet), combinando dispositivos de hardware com incentivos de token para formar novas redes colaborativas.

4. Abordagem de Análise de Investimento para Projetos DEPIN

Os projetos DEPIN apresentam um ciclo ecológico mais complexo em comparação com outros projetos de protocolo blockchain ou middleware. Esta complexidade é evidente em:

1. Os elos a montante e a jusante da cadeia industrial são complexos. O upstream envolve produção e fabrico de hardware, sensores e chips e outros campos de fabrico; o downstream envolve serviços de software e integração, abrangendo o desenvolvimento de software Web2 e o desenvolvimento de contratos inteligentes. Para utilizadores B-end e utilizadores C-end A capacidade da empresa de serviços tem requisitos mais elevados;

2. No design de token no campo da blockchain, existem requisitos elevados para a compreensão e experiência abrangentes da parte do projeto. Primeiro, tem de contribuir para o crescimento de toda a escala ecológica. Em segundo lugar, deve basear-se na oferta e na procura em diferentes fases de desenvolvimento. Mudanças nas funcionalidades exigem feedback rápido e desafios. É necessário ter a capacidade de controlar as mudanças nas exigências tecnológicas na indústria e estratégias operacionais para DeFie e liquidez de token. ‍‍

Os projetos DEPIN geralmente adotam o modelo de token BME (Equivalente Burn-and-Mint), o que significa que os utilizadores compram bens ou serviços queimando Tokens, e os prestadores de serviços recompensam vários contribuintes na cadeia de abastecimento de bens ou serviços através da cunha de novos Tokens.

Fonte da imagem: https://medium.com/mvp-workshop/burn-and-mint-equilibrium-pros-and-con-s-c27d83748cf5

1. Os projetos DEPIN, com fundamentos sólidos, devem alinhar-se com a entrega de produtos e conquistas marcantes. Gerir expectativas e hype por si só é desafiador mas essencial para resultados eficazes.

Em resumo, o desenvolvimento e a operação do projeto DEPIN apresentam desafios significativos, exigindo elevadas capacidades globais. No entanto, uma vez que os efeitos iniciais da rede se acumulam, existe potencial para uma maior estabilidade numa escala maior.

Os projetos DEPIN seguem normalmente o processo de desenvolvimento padrão de projetos de protocolo blockchain, divididos em três fases de crescimento: Narrative Stage, Testnet Stage e Mainnet Stage. Estas fases exigem diferentes focos de observação, e as duas abordagens de construção do DEPIN, tipo de procura nativa e tipo de serviço de divulgação, também têm critérios distintos de análise de investimento.

Em essência, o foco principal da análise do projeto centra-se em dois aspetos: o exame narrativo inicial e a estratégia de entrega pós-Testnet.

Para projetos com orientação de procura nativa, aqueles estreitamente alinhados com as exigências dos clientes no lado da Web3, o destaque está na eficiência da entrega do produto e na subsequente expansão da implantação pós-mercado da rede.

Quanto aos projetos com uma abordagem de serviço de divulgação, operando num nexo mais distante no ciclo de oferta e procura, podem parecer um pouco “virtuais”. Consequentemente, estes projetos priorizam a qualidade da sua narrativa e a capacidade de construir uma marca forte. Para se destacarem, devem mostrar pontos fortes notáveis, seja nos recursos da Web2 ou no fornecimento de dispositivos de hardware, para elevar o valor geral do projeto.

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