Na noite de 13 de junho, a Cobo e a Tech Flow co-hospedaram um Espaço no X, com a participação do co-fundador e CEO da Cobo, Shenyu, o Fundador da Merlin Chain, Jeff, o Co-fundador da Solv Protocol, Ryan Chow, o Defensor de Produto da B² Network, Stan, e o pesquisador de criptomoedas independente DaPangDun. O tema da discussão foi “Para além do HODL: Explorando o Potencial do Mercado BTCFi de Bilhões de Dólares.” O painel envolveu-se numa discussão aprofundada sobre este tópico.

A Cobo compilou os principais insights dos convidados e está compartilhando-os com seus usuários e leitores. Clique em "Ler Original" no canto inferior esquerdo para ouvir a reprodução do Space.

Como fornecedor líder global de soluções de custódia de ativos digitais, a Cobo introduziu a Babylon Staking API, oferecendo integração rápida com o ecossistema Babylon para aproveitar as oportunidades de receita em BTC. Damos as boas-vindas aos empreendedores que trabalham no ecossistema de staking de BTC para entrar em contato. A Cobo oferece suporte substancial de fundos do ecossistema e várias ferramentas de desenvolvimento convenientes.

Nos últimos dois anos, a indústria de criptomoedas tem visto mudanças dramáticas, particularmente dentro do ecossistema do Bitcoin, que agora apresenta características inteiramente novas. Essa transformação inclui o surgimento de redes de camada 2 do BTC que suportam Total Value Locked (TVL), permitindo que o Bitcoin participe em atividades DeFi on-chain, como empréstimos, stablecoins e modelos inovadores como Solv Protocol e CeDeFi. Além disso, há um número crescente de participantes on-chain buscando renda passiva e uma nova onda de usuários ativos. Um ecossistema e infraestrutura estão sendo gradualmente construídos em torno desses participantes.

Novas demandas trazem novas oportunidades. A escala dos ativos do Bitcoin supera em muito a do Ethereum e das stablecoins, o que significa que o crescimento do TVL do Bitcoin e a participação de capital em produtos específicos podem atingir volumes surpreendentes. Shenyu acredita que o setor BTCFi tem um potencial imenso e em grande parte inexplorado, com um tamanho de mercado significativo. A curto prazo, o valor de mercado total do BTCFi poderia atingir dezenas de bilhões de dólares e até mesmo ultrapassar o pico histórico do ecossistema do Ethereum. A longo prazo, o valor de mercado total do BTCFi poderia exceder um trilhão de dólares.

Nesta sessão Cobo X Space, vários intervenientes do BTC juntaram-se para discutir “Para Além de HODL: Desbloquear Totalmente o Potencial de Bilhões de Dólares do BTCFi.” O ecossistema em expansão do BTC está a mostrar uma nova diversidade, estratificação de grupos de utilizadores e perfis demográficos.

O fundador da Merlin Chain, Jeff, estima que o número de usuários ativos de BTC na cadeia varia de algumas centenas de milhares a um milhão. Ao contrário dos usuários do Ethereum, o ecossistema BTCFi tem fomentado um novo tipo de usuário de Bitcoin on-chain. Esses usuários estão menos preocupados com as taxas de gás e mais focados em identificar ativos promissores, particularmente inscrições, runas e tokens Meme. Eles são apaixonados pela cultura do Bitcoin e pelo princípio de emissão justa, buscando oportunidades iguais de lucro e demonstrando alta atividade e lealdade. Eles favorecem cenários de alto risco e alto retorno e são mais hábeis em usar carteiras de Bitcoin, achando carteiras Ethereum como a MetaMask mais pesadas.

O ecossistema Bitcoin tem o potencial de atrair indivíduos de alta renda e grandes detentores, com um tamanho de mercado e preço unitário que poderiam superar o Ethereum e um valor total bloqueado potencialmente maior. A emergência desses usuários poderia injetar nova energia no ecossistema Bitcoin.

Além destes novos utilizadores ativos on-chain, outro grupo primário de utilizadores do BTCFi é composto por instituições e grandes detentores. Estas entidades detêm quantidades significativas de Bitcoin e procuram retornos estáveis através de métodos passivos. No entanto, o mercado atual carece de opções adequadas de valorização, deixando a maioria dos ativos de Bitcoin parados em carteiras frias.

Para atender a essa demanda de mercado, permitir que instituições, grandes detentores e usuários individuais aproveitem melhor a infraestrutura subjacente do ecossistema Bitcoin e ativem os bilhões de dólares em ativos de BTC dormentes em carteiras frias será crucial para o desenvolvimento do BTCFi.

As baleias do Bitcoin e os utilizadores institucionais são inherentemente mais sensíveis ao risco. Para atender às necessidades desses usuários de BTC, o co-fundador e CEO da Cobo, Shenyu, sugere considerar os seguintes pontos:

• A longo prazo, à medida que a demanda do usuário aumenta, o desenvolvimento e as atualizações tecnológicas da linguagem de script do Bitcoin melhorarão gradualmente ao longo dos próximos 3-5 anos, alcançando, em última análise, soluções totalmente descentralizadas e sem permissão. No entanto, nesta fase de transição, veremos o surgimento de muitas soluções de co-gestão baseadas em tecnologia de computação multipartidária (MPC).
• Essas soluções de transição podem envolver usuários institucionais, baleias e alguns usuários individuais, permitindo que eles aproveitem melhor a infraestrutura subjacente do ecossistema Bitcoin. Ao garantir a segurança dos ativos subjacentes por meio da co-gestão de várias partes, reduzindo o risco de pontos únicos de falha e oferecendo oportunidades de rendimento para os usuários, essa abordagem provavelmente atenderá melhor às necessidades de baleias e instituições avessas ao risco.
• A maior fraqueza da rede Bitcoin é a sua incapacidade de construir contratos inteligentes na cadeia principal, tornando a questão da propriedade dos ativos da rede subjacente uma restrição fundamental no desenvolvimento da indústria, introduzindo potenciais vulnerabilidades e riscos de risco moral.

Ryan, co-fundador do Protocolo Solv, mencionou que a adoção de soluções híbridas como a MPC da Cobo, que combinam custódia centralizada com tecnologia descentralizada, garante fluxos de fundos transparentes e propriedade clara. Isso aborda os problemas vistos nos modelos opacos tradicionais de CeFi, onde os fundos entram em uma caixa preta, deixando os usuários sem saber onde estão e sem controle. Ao separar a gestão de ativos da custódia, instituições como a Cobo podem se concentrar em custódia segura, enquanto projetos inovadores como Solv, Merlin e B² Network se concentram em agregar valor e expandir o ecossistema. Essa abordagem colaborativa fornece aos usuários soluções transparentes e seguras de gestão e valorização de ativos Bitcoin. Esse novo modelo de divisão de custódia e gestão de ativos pode resolver os pontos problemáticos dos modelos tradicionais de CeFi, oferecendo maneiras seguras e transparentes de aumentar os retornos.

O setor BTCFi é expansivo, acomodando numerosas startups e empreendimentos inovadores. Este ciclo atraiu novo interesse de IA, BTCFi e pagamentos de criptomoedas, injetando vitalidade fresca. Ao contrário da frente unificada apresentada pela Ethereum Foundation, a rede Bitcoin não possui uma ortodoxia absoluta, oferecendo uma variedade de soluções cross-chain que criam oportunidades significativas de mercado para integrar consenso e liquidez, o que pode beneficiar especialmente os empreendedores asiáticos. O futuro do setor BTCFi é promissor.

O seguinte é um resumo dos pontos-chave:

Qual é o tamanho do mercado BTCFi? Quando é que este mercado vai realmente prosperar e deixar de depender de subsídios existentes ou de mecanismos de pontos?

Peixe divino: Em primeiro lugar, penso que o tamanho do mercado do Bitcoin Finance (BTCFi) é muito considerável. Nos últimos dois anos, uma grande quantidade de capital tradicional fluiu para o mercado de criptomoedas através de ETFs, e atualmente apenas o Bitcoin e o Ethereum foram reconhecidos. Devido às vantagens do Bitcoin como moeda forte, ele ocupa uma parcela maior de toda a indústria, mas há muito tempo carece de métodos eficientes de utilização como o Ethereum.

Existe uma forte demanda por gestão de ativos de Bitcoin, mas existem poucas maneiras confiáveis, seguras e estáveis de adicionar valor. O maior método de valor agregado é emprestar Bitcoin como garantia para obter outras criptomoedas para operações de investimento. Se o ecossistema do Bitcoin se desenvolver rapidamente, proporcionará mais maneiras de ganhar dinheiro com essa grande classe de ativos. Pessoalmente, prevejo que a capitalização de mercado total do BTCFi atingirá dezenas de bilhões de dólares a curto prazo, até mesmo ultrapassando o nível histórico mais alto do ecossistema do Ethereum. A longo prazo, espera-se que o valor de mercado total do BTCFi ultrapasse um trilhão de dólares americanos e mudará com as flutuações do mercado.

Este é um espaço já vasto que pode acomodar um grande número de startups e tentativas inovadoras, pois o valor anual do ecossistema de mineração inicial de Bitcoin era apenas de algumas centenas de milhões de dólares. Atualmente, os principais usuários do BTCFi são instituições e grandes investidores. Eles detêm grandes quantidades de Bitcoin e esperam obter renda estável por meio de métodos passivos. No entanto, o mercado ainda não forneceu uma maneira adequada de adicionar valor, e a maioria dos ativos de Bitcoin ainda está guardada em carteiras frias.

A longo prazo, à medida que a demanda do usuário aumenta, o desenvolvimento e as atualizações técnicas da linguagem de script do Bitcoin serão gradualmente aprimorados nos próximos 3-5 anos, alcançando eventualmente uma solução totalmente descentralizada e sem permissão.

No entanto, como um sistema de dinheiro entre pares, a infraestrutura subjacente do Bitcoin itera relativamente devagar e levará vários anos para alcançar total descentralização, permitindo-nos apoiar soluções sem permissão.

Durante esta fase de transição, veremos um grande número de soluções de gestão coordenada de várias partes baseadas em tecnologia MPC como soluções de transição para revitalizar instituições, grandes domicílios e alguns utilizadores individuais, permitindo-lhes utilizar melhor a infraestrutura subjacente do ecossistema Bitcoin. Garantir a segurança dos ativos subjacentes através de coordenação de várias partes, reduzir o risco de falha de pontos únicos e fornecer benefícios aos utilizadores com base nisso.

Enquanto empreendedores no campo da cadeia pública do Bitcoin, qual é a sua opinião sobre o tamanho do mercado? Quais são os seus grupos de clientes-alvo exclusivos? Prefere clientes institucionais ou outros tipos de utilizadores?

Jeff: O tamanho do mercado desta faixa é muito grande. Atualmente, o Bitcoin tem uma capitalização de mercado de mais de $1 trilhão, mas o tamanho potencial dos ativos de Bitcoin ativos na cadeia poderia chegar a centenas de bilhões de dólares. Merlin está principalmente empenhada em ajudar os utilizadores de Bitcoin nos seguintes dois aspetos:

* Participar em DeFi on-chain, como empréstimos, stablecoins, etc., para dar ao Bitcoin a capacidade de ganhar juros; * Cross-chain Bitcoin para cadeias compatíveis com EVM e participar em outros produtos DeFi on-chain.

O desafio atual da indústria e o problema que estamos a tentar resolver são as capacidades de embrulhar e desembrulhar no lado do retalho, ou seja, capacidades de ponte. A Cobo ajuda a resolver este problema, com $13 bilhões a $15 bilhões de Bitcoin nas nossas carteiras a realizar operações de ponte entre cadeias nos últimos 45-60 dias.

Outro desafio a longo prazo é trazer geração de receita real para o Bitcoin, em vez de depender de pontos de projeto ou tokens para monetização, que são altamente cíclicos. A Solv está tentando obter retornos denominados em dólares americanos para o Bitcoin por meio de investimentos quantitativos e outros métodos.

Além da moeda local do Bitcoin, o Merlin all in BRC-20, Ordinais e outros novos ativos de Bitcoin têm usuários ativos e o potencial de renda é maior do que a renda fixa anualizada. O Merlin fornece liquidez para esses ativos, permitindo que os usuários participem de negociações e market making. Desde que o investimento esteja em um mercado de alta, a taxa de retorno será muito impressionante, assim como o aumento na Inscrição e Rune no final do ano passado.

Atrais usuários na primeira camada para liberar a liquidez para a segunda camada para melhor negociação, empréstimo e operações de contrato é um processo longo e desafiador. Atualmente, a DEX da Merlin gerou mais de $1 bilhão em volume de negociação nos últimos meses, com um volume diário de negociação de aproximadamente $20 milhões-$30 milhões. Este método de construção lenta é esperado para trazer lucros mais elevados e mais usuários para a cadeia em si.

De uma forma geral, a indústria atual ainda está muito no início, e diferentes blockchains têm estratégias de desenvolvimento diferentes. No caso de Merlin, ele pensa mais em como trazer novos negócios com segurança para o ecossistema do Bitcoin a longo prazo, em vez de buscar o crescimento do volume de transações a curto prazo.

Stan: O valor do BTCFi reside em transformar o Bitcoin de um ativo passivo para um ativo ativo, o que se reflete principalmente em três aspectos:

* Alavancando a segurança do Bitcoin para fornecer segurança para a rede mais ampla, como o projeto Stacks;* Melhorar a liquidez e o escopo de aplicação do Bitcoin e ativos relacionados, incluindo redes de segunda camada, etc., e fornecer infraestrutura para DeFi nativo do Bitcoin;* Fornecer funções de interligação para introduzir fundos do Bitcoin em outros ecossistemas DeFi e melhorar a liquidez de capital.*

Portanto, os principais grupos-alvo da BTCFi incluem principalmente três categorias:

* Jogadores originais de Bitcoin: como mineiros, detentores, etc., BTCFi pode atender às suas necessidades de ganhar renda.* Para usuários e partes de projetos de outras blockchains: como EVM, Solana, etc., a rede de camada 2 do BTC pode preencher a lacuna com essas ecologias.* Usuários fora do círculo: Como o grupo de usuários principais para toda a expansão ecológica do blockchain, BTCFi pode reduzir o limiar para que eles entrem no campo da criptomoeda.

Apenas se a rede de segunda camada na base da cadeia ecológica do Bitcoin tiver vitalidade suficiente, usuários e inovação, o BTCFi pode continuar a se desenvolver.

Jeff, podes estimar o número de traders nativos da DEX ativos na rede de segundo nível, incluindo jogadores de Rune e Inscription, e o tamanho médio dos seus ativos? Como descreverias estes grupos de utilizadores?

Jeff: Em termos de nível de usuário, os usuários ativos na cadeia BTC variam de centenas de milhares a um milhão, o que pode ser observado por meio de ativos principais e dados NFT. A maioria deles são novos usuários na cadeia. Eles podem ter sido apenas especuladores de moeda antes e estão mais familiarizados com o uso de carteiras de Bitcoin. No entanto, eles acham o MetaMask muito difícil de usar.

Estes utilizadores têm um património líquido pessoal relativamente elevado. Devido às elevadas taxas de transação do Bitcoin, as transações ordinárias requerem dezenas a centenas de dólares, o que naturalmente filtra aqueles que não conseguem suportar as elevadas taxas. Portanto, os utilizadores na cadeia do Bitcoin estão menos preocupados com o nível das taxas de processamento e mais preocupados em descobrir ativos com potencial. Por exemplo, nos primeiros dias de Merlin, centenas de milhões de dólares em ativos BRC20 e Ordinais NFT foram rapidamente empenhados, mostrando que estes utilizadores eram ativos e financeiramente fortes.

Retrato típico do usuário: Gosto da cultura do Bitcoin, acredito no conceito de emissão justa e tenho uma forte demanda por oportunidades de lucro igual através de airdrops e outros meios. Como um novo grupo de usuários na cadeia do Bitcoin, o desenvolvimento futuro é promissor e o potencial de programabilidade do Bitcoin precisa ser explorado e utilizado ainda mais.

Em geral, este é um novo tipo de grupo de usuários ativos na cadeia que gosta da cultura do Bitcoin e tem uma forte força econômica. Sua ascensão e desenvolvimento podem injetar nova vitalidade no ecossistema do Bitcoin.

Ryan tem uma extensa experiência empreendedora na comunidade Ethereum. Como fornecer serviços financeiros de BTC na comunidade Bitcoin difere da comunidade Ethereum? Solv tem feito tentativas de conformidade e atraindo grandes investidores em conformidade. Existe uma oportunidade de introduzir esses investidores no ecossistema do Bitcoin?

Ryan: Os grupos de usuários, conceitos espirituais e infraestrutura do ecossistema Bitcoin são muito diferentes dos do ecossistema Ethereum. Em comparação com a comunidade Ethereum, fornecer serviços financeiros BTC na comunidade Bitcoin enfrenta as seguintes diferenças e desafios principais:

* A infraestrutura do Bitcoin é relativamente atrasada e o nível subjacente é mais descentralizado, o que torna muito mais difícil construir infraestrutura e melhorar a experiência do usuário do que o Ethereum;* As altas taxas de gás tornam de fato mais difícil realizar negócios de varejo no ecossistema do Bitcoin.

Mas o ecossistema Bitcoin também possui suas vantagens e características únicas:

* O ecossistema do Bitcoin tem um enorme mercado de usuários de alta rede líquida e potencial de valor total bloqueado (TVL). Em primeiro lugar, a escala dos ativos do Bitcoin é realmente muito maior do que a do Ethereum e das stablecoins, portanto, o crescimento do valor total bloqueado (TVL) do Bitcoin e a participação de fundos em produtos específicos trarão volumes impressionantes. Em segundo lugar, as participações pessoais médias de grandes usuários de Bitcoin (aqueles que possuem mais de 1.000 Bitcoins) podem ser maiores do que o nível médio de grandes usuários de Ethereum. Isso significa que o preço do cliente e as participações individuais no ecossistema do Bitcoin podem ser maiores. * A base de usuários do Bitcoin é relativamente conservadora e difere significativamente dos usuários da ecologia do Ethereum, criando oportunidades para explorar novas áreas.

Além disso, existem outras duas diferenças importantes entre o ecossistema do Bitcoin e o ecossistema do Ethereum:

1) O ecossistema do Bitcoin carecia de oportunidades de inovação no passado, mas este ciclo absorveu uma grande quantidade de novo tráfego proveniente de IA, BTCFi, pagamentos criptográficos e outros campos, injetando nova vitalidade. 2) Ao contrário do campo unificado formado pela Fundação Ethereum, a rede Bitcoin não possui um campo absolutamente unificado. Existem várias soluções de interconexão, criando enormes oportunidades de mercado para integrar consenso e liquidez e, até certo ponto, dando aos empreendedores asiáticos maiores oportunidades.

O elevado nível de descentralização do Bitcoin torna relativamente fácil para as agências de conformidade se envolverem.

Solv está envolvido em negócios relacionados com BTCFi em várias blockchains públicas. Em relação ao seu ecossistema BTCFi, preocupa-o que os parceiros ou as partes do projeto BTCFi se tornem instituições com problemas de finanças centralizadas (CeFi) neste ciclo no futuro? Como vê este risco?

Ryan: A fraqueza mais óbvia da rede Bitcoin é a sua incapacidade de construir contratos inteligentes na Camada 1. A mainnet do Bitcoin atualmente não possui tal ambiente, o que torna muito difícil implementar contratos inteligentes neste estágio. Nesse caso, a questão da propriedade dos ativos da rede subjacente tornou-se uma questão-chave que limita o desenvolvimento de toda a indústria.

Uma vez que a rede Bitcoin não pode implementar contratos inteligentes na Camada 1, as questões de propriedade de ativos se tornaram uma restrição chave no desenvolvimento da indústria, causando brechas e riscos morais.

Isso levou ao surgimento de soluções híbridas como Cobo e Antalpha que combinam custódia centralizada e tecnologia descentralizada para garantir que a localização e o fluxo de fundos sejam transparentes e rastreáveis. Embora alguns tenham questionado suas tendências de centralização, ao contrário do CeFi tradicional, esse modelo garante transparência e propriedade dos fluxos de capital. O problema fundamental do CeFi é que, após os fundos entrarem na caixa-preta, os usuários não podem saber para onde estão indo e não podem controlá-los, o que resulta em margens de lucro opacas. Ao realizar a separação entre gerenciamento de ativos e custódia, permite que Cobo e outras instituições de custódia de segurança se integrem e colaborem com projetos inovadores focados em valor agregado e expansão ecológica, como Solv, Merlin e B² Network, para fornecer aos usuários soluções transparentes e seguras de gerenciamento de ativos em Bitcoin e geração de receita. Esse novo modelo de divisão de trabalho entre custódia de ativos e gerenciamento de ativos espera resolver os pontos problemáticos do modelo tradicional de CeFi e oferecer um caminho seguro e transparente para o crescimento da receita.

Pode partilhar connosco quaisquer projetos ou tendências emocionantes que tenha seguido recentemente?

DaPangDun: Em relação ao BTCFi, eu analiso a partir dos seguintes aspectos:

A segurança é fundamental, incluindo segurança da carteira, segurança da proteção da propriedade do ativo e proteção contra riscos sistémicos (como o risco de volatilidade causado pelas bonecas russas DeFi).

BTCFi precisa atender a condições básicas: primeiro, ativos vinculados (incluindo o próprio Bitcoin); segundo, formas diversificadas de Fi (empréstimos, penhores, etc.); terceiro, caminhos de implementação (side chains, OP Code, etc.).

Após a última rodada do DeFi Summer, a tolerância do mercado aos riscos de segurança diminuiu, orientando o BTCFi a se desenvolver em uma direção mais segura e confiável.

As stablecoins desempenham um papel importante no BTCFi, os utilizadores que estão dispostos a participar em Fi tendem a utilizar mais stablecoins.

O mercado testará através de cem escolas de pensamento qual caminho de implementação prevalecerá no final.

O objetivo final do Fi é a receita, e cada projeto alcançará receita através de formas diferentes (garantia, empréstimo, etc.).

Em geral, o BTCFi precisa focar na segurança, enriquecer formas de ativos, explorar múltiplos caminhos de implementação e introduzir moedas estáveis, com o objetivo final de criar benefícios para os usuários.

A Merlin Chain tem planos para trabalhar com a Tether ou a Circle para introduzir stablecoins nativas? Quais são as principais dificuldades enfrentadas?

Jeff: Atualmente, há dificuldades em introduzir stablecoins compatíveis porque as soluções BTC Layer 2 (principalmente side chains) não podem fornecer garantias de segurança absolutas. Embora USDT, USDC, etc. possam ser conectadas, a confiança dos usuários na segurança da solução de conexão é fundamental.

Ao mesmo tempo, a demanda real dos usuários de BTC por stablecoins não é muito grande e a maioria das transações são precificadas em BTC. Portanto, a curto prazo, é difícil confiar totalmente na camada 2 atual devido a problemas técnicos de confiança, e a introdução de stablecoins como Tether e Circle ainda é um objetivo de médio a longo prazo. No momento, pode-se focar no desenvolvimento de projetos nativos baseados em BTC, incluindo stablecoins sobrecolateralizadas, enquanto introduz USDT, USDC, etc., de forma moderada, em vez de introduzir stablecoins em conformidade em grande escala.

Quais são os desafios e obstáculos enfrentados no desenvolvimento do ecossistema BTCFi? Quais obstáculos as instituições tradicionais de gestão de ativos ou projetos de rastreamento de gestão de ativos ETH enfrentarão ao se juntarem?

Peixe divino: O maior obstáculo enfrentado pelo ecossistema BTCFi é que a velocidade de desenvolvimento do ecossistema BTCFi está muito atrás da velocidade da inovação na aplicação da indústria. Isso se deve à lentidão da atualização e iteração subjacentes do Bitcoin. A natureza descentralizada do Bitcoin determina que sua atualização requer amplo consenso da comunidade, e o processo é complexo e demorado, o que contrasta fortemente com a rápida iteração esperada pelos empreendedores. Portanto, o ecossistema BTCFi se tornará mais descentralizado e diversificado a longo prazo, com várias tentativas inovadoras surgindo sem fim

.

O Bitcoin carece de suporte oficial e unidade como o Ethereum, o que resulta no ecossistema BTCFi tornando-se mais fragmentado e diversificado, e as partes do projeto enfrentando maiores desafios para equilibrar seus balanços. No entanto, isso também traz algumas vantagens únicas para o ecossistema BTCFi. Por exemplo, a camada inferior do Bitcoin usa mecanismos como multi-assinatura e MPC, que podem fornecer separação de permissão mais detalhada e capacidades de monitoramento de ativos para grandes domicílios e usuários institucionais. O risco é relativamente menor, o que o torna atraente para grandes domicílios e usuários institucionais.

Ryan: Do ponto de vista regulamentar, o Ethereum delineou a “linha vermelha” e a “linha verde” para o desenvolvimento do BTCFi, fornecendo uma referência para este último. Atualmente, a infraestrutura como Bitcoin L2, sidechains e Lightning Network não causaram problemas regulamentares óbvios.

Em termos de custódia de ativos, tanto o Bitcoin quanto o Ethereum precisam cumprir certos requisitos de conformidade, pois envolvem a transferência de propriedade de ativos.

No campo da geração de juros de ativos, o Bitcoin tem mais vantagens. Como o Bitcoin é claramente definido como uma mercadoria, as regulamentações relevantes de ganho de juros e gerenciamento são teoricamente mais frouxas. A questão de se o Ethereum staking é um título ainda está em discussão, e há uma área cinzenta. Atualmente, o Ethereum staking não exige medidas KYC e anti-lavagem de dinheiro, mas algumas exchanges foram alertadas pela SEC ao oferecer produtos relacionados, indicando incerteza. Na trilha de ganho de juros do Bitcoin, alguns produtos ainda não consideraram completamente a conformidade regulatória, mas ainda não causaram grandes questões regulatórias, indicando que este campo ainda está em uma área cinzenta. No entanto, os produtos de ganho de juros do Bitcoin geralmente precisam operar em conformidade devido às suas características de ativos. Por exemplo, alguns produtos na Solv exigem KYC para evitar riscos regulatórios. Através do DeFi e de exchanges descentralizadas, investidores de varejo sem KYC também podem participar desses produtos.

A última rodada de crescimento do Bitcoin foi impulsionada pela educação do usuário e pela expansão impulsionada pela camada L2. Na próxima etapa, a geração de interesse em ativos pode se tornar um novo motor de crescimento. Durante este processo, questões de conformidade ainda exigem atenção contínua.

Aviso legal:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [Cobo Global], com direitos autorais pertencentes ao autor original [Cobo_Global]. Se tiver alguma objeção a esta reimpressão, por favor, entre em contato com o Aprender sobre a Gateequipa e iremos resolver o problema prontamente de acordo com os nossos procedimentos.
2. Aviso Legal: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem um conselho de investimento.
3. Outras versões linguísticas deste artigo são traduzidas pela equipe Gate Learn. Estes artigos traduzidos não devem ser copiados, disseminados ou plagiados sem mencionar a fonte.Gate.io.