Entrar num mercado estabelecido é uma espada de dois gumes. Por um lado, está a enfrentar líderes da indústria, mas por outro lado, tem a vantagem da retrospectiva.

Esta retrospectiva é particularmente poderosa numa indústria como a cripto que muda rapidamente. Tome pontes, por exemplo. Há três anos, as pontes foram projetadas para atender a um ecossistema com um punhado de grandes cadeias. Naquela época, a ideia de um futuro multi-cadeiaera apenas isso - uma ideia. Avance rápido para hoje, e muitos acreditam que estamos caminhando para um futuro com milhões de cadeias.

As primeiras pontes de geração estão agora a lutar para acompanhar a proliferação de novas cadeias, obrigando-as a passar por atualizações para atender às necessidades em constante evolução do ecossistema.

Mas imagine começar do zero, armado com perspectivas atuais e uma visão clara das necessidades do ecossistema.

Introduza o Catalyst, o novo membro nos blocos modulares.

O Catalyst se autodenomina ‘o motor de liquidez modular’ projetado para mover ativos em um ecossistema modular fragmentado.

Este artigo foca na abordagem da Catalyst para superar as limitações das pontes tradicionais e construir uma solução escalável para as necessidades de liquidez do ecossistema modular multi-cadeias de hoje.

Vamos mergulhar!

A Visão do Catalisador

A Catalyst prevê um futuro com milhões de cadeias. Um dos principais desafios que essas cadeias enfrentarão é a interoperabilidade - sem ela, essas novas cadeias permanecem isoladas, incapazes de aproveitar os usuários e a liquidez de outras cadeias.

Para colmatar esta lacuna, Catalyst assegurou $4.2 millionem financiamento para construir um mecanismo de liquidez adaptado a um futuro com inúmeras cadeias.

A equipa Catalyst está a construir uma AMM cross-chain que tem três superpoderes para ligar o ecossistema modular:

Suporte Automático e Rápido para Novas Cadeias

Catalyst AMM pode facilmente integrar novas cadeias à medida que são lançadas, conectando-as com as cadeias já existentes na rede de cadeias da Catalyst. O protocolo é projetado para ser leve, permitindo implantação rápida e fácil em novas cadeias.

Este recurso garante que até mesmo as cadeias mais recentes tenham acesso imediato ao ecossistema mais amplo com Catalyst, ecoando suas postagens no X - 'Novas cadeias devem fornecer oportunidades, não obstáculos' - dando aos usuários acesso antecipado às novas cadeias sem complicações.

De acordo com a equipa Catalyst, este design permite suportar novas cadeias 10–50x mais rápido do que os protocolos de cadeia cruzada concorrentes.

Criação de Pools sem Permissão

O Catalyst permite que qualquer cadeia crie uma pool de liquidez entre duas cadeias sem permissão. Isso possibilita que novas cadeias listem seus ativos e criem uma pool no Catalyst.

Por exemplo, uma nova cadeia construída com a ferramenta Rollups-as-a-Service (RaaS) pode usar o Catalyst como um 'módulo de liquidez'. Isso permite-lhes criar pools de liquidez com cadeias estabelecidas no lançamento e atrair utilizadores. (Nota: espera-se que a funcionalidade do módulo de liquidez seja lançada no final de 2024).

Este modelo aberto e sem permissões nivela o campo de jogo, concedendo acesso igual à liquidez a todas as cadeias. Ele resolve um grande problema para as novas cadeias um pouco fora do comum que foram isoladas do ecossistema principal.

Esta abordagem significa que Catalyst pode suportar uma ampla gama de ativos, incluindo aqueles que podem não estar disponíveis em outras bolsas, pois os únicos pools existem na Catalyst.

Extensível a Qualquer Cadeia, Sem Restrições

O sistema do Catalyst foi construído para se adaptar e facilitar transferências de ativos entre uma variedade diversificada de ambientes blockchain. Isso significa que o Catalyst está equipado para facilitar transferências de liquidez através de uma cadeia que opera como um rollup, uma cadeia compatível com EVM, uma cadeia Cosmos ou qualquer outro formato.

Origem: Liquidez universal inter-cadeias para milhões de cadeias | Jim, Catalyst (Celestia Spotlight #5)

Embora muitas pontes existentes estejam limitadas a um único tipo de ambiente de blockchain (predominantemente correntes EVM), Catalyst destaca-se por suportar todos os tipos de correntes.

Agora, vamos examinar a pilha tecnológica que dá vida à visão ambiciosa do Catalyst.

A Pilha de Tecnologia Catalyst

A arquitetura técnica do Catalyst pode ser amplamente dividida em três partes:

O Motor de Liquidez

No centro do design do Catalyst estão as Vaults sem fronteiras, que abrigam liquidez em várias cadeias. Quando interligadas, essas vaults criam uma rede de pools que permitem a troca de qualquer ativo por outro em diferentes cadeias.

Catalyst Vaults. Source: Documentos do Catalyst

Isso proporciona um alto grau de flexibilidade para os usuários, pois eles podem usar a liquidez nos Catalyst Vaults para diferentes tipos de swaps:

• Trocas na mesma cadeia - troque ETH por USDC localmente na Ethereum.
• Trocas cross-chain - troque MATIC na Polygon por BNB na BNB Chain. Essas trocas são lentas, pois dependem da cadeia de origem atingir a finalidade total, o que pode levar cerca de 15 a 30 minutos.
• Trocas rápidas (GateSubscrição), comumente conhecidas como swaps baseados em intenção - são trocas rápidas entre cadeias conduzidas por Subscritores (também referidos como Solvers em protocolos baseados em intenção) que fornecem aos utilizadores os ativos desejados na cadeia de destino. Estas trocas são normalmente concluídas em 30 segundos a 1 minuto.
• Swaps baseados em intenção mais generalizada e dependentes da lógica – são transações condicionais, como a troca de ativos para adquirir um NFT no Stargaze, dependendo de o preço estar abaixo de um limite especificado.

Unidade de Liquidez

Catalyst introduces a novel 'Unidade de Liquidez'O conceito (UoL) para facilitar essas trocas sem problemas. Aqui está uma visão geral do UoL e seu papel no design do Catalyst:

A Unidade de Liquidez serve como uma medida virtual do valor de um ativo representado como 'Unidades'. Esta unidade abstrata atua como uma ferramenta de contabilidade universal, simplificando o processo de avaliação e troca de ativos em pools e cadeias diferentes no Catalyst.

A abstração de valor é referida como a Unidade de Liquidez. Source: Explicando a Unidade de Liquidez

Pense na UoL como um recibo. Quando os usuários depositam ativos no Catalyst, eles recebem Unidades correspondentes ao valor do seu depósito. Essas Unidades podem ser resgatadas por ativos de valor equivalente na mesma cadeia ou em outras cadeias.

Vamos compreender como a Unidade de Liquidez funciona com a ajuda de um exemplo. Imagine que a Alice quer trocar 10 BTC por ETH usando o Catalyst. É assim que a Unidade de Liquidez facilita essa transação:

Como ilustrado, o UoL serve apenas como um valor intermediário estável que simplifica o processo de troca entre diferentes ativos e cadeias sem comparar diretamente os valores flutuantes de BTC e ETH.

O Agregador de Mensagens

O agregador de mensagens do Catalyst funciona como um roteador de mensagens entre cadeias que utiliza diferentes protocolos de interoperabilidade como IBC, Wormhole, Polymer e outros. Ele oferece uma interface unificada para o Catalyst (ou outro protocolo construído sobre ele) transferir mensagens entre cadeias através de qualquer protocolo de mensagens que ele suporte. Foi projetado para ser independente de ponte, garantindo que não haja dependência de um único provedor e priorizando o melhor.protocolo de mensagensdisponível para qualquer duas cadeias.

O Agregador de Mensagens conecta todas as pools de Catalyst em várias cadeias e facilita a transferência dos valores da Unidade de Liquidez (UoL) entre elas.

O Agregador de Mensagens conecta todas as pools do Catalyst. Fonte: Explicando a Unidade de Liquidez

Em essência, a Catalyst pode ter pools em qualquer cadeia que um dos protocolos de mensagens em sua pilha suporta. Isso permite que a Catalyst suporte um grande número de cadeias, ao contrário de outras soluções que muitas vezes estão limitadas às cadeias suportadas por um protocolo de mensagens específico.

Catalyst Transaction Lifecycle

Vamos analisar como funciona uma troca cross-chain usando Catalyst, com Alice trocando ETH na Ethereum por MATIC na Polygon como exemplo:

Passo 1 — Conversão de Ativos para Unidades

Alice deposita o seu ETH na Vault Catalyst na Ethereum, que está bloqueada em custódia. O valor do seu ETH é então convertido em Unidades usando o conceito de Unidade de Liquidez.

Origem: Anatomia de uma Troca de Catalisador

Etapa 2 — Enviar os detalhes da troca entre cadeias

The Vault envia uma mensagem com os detalhes da troca de Alice para a interface entre cadeias (CCI). A CCI empacota a mensagem de troca em bytes compatíveis com qualquer máquina virtual (VM) na cadeia de destino (Polygon neste caso).

A mensagem é então enviada para o roteador de mensagens da Catalyst, onde um protocolo de mensagens (como Wormhole ou Polymer) a transmite para a Polygon.

Fonte: Anatomia de uma Troca de Catalisador

Passo 3 - As unidades são convertidas em ativos desejados

O CCI na Polygon recebe a mensagem e desempacota os bytes para determinar o que Alice deseja trocar. A mensagem de troca inclui informações como o número de unidades, qual ativo comprar e o endereço da carteira de destino.

A Vault na Polygon usa as informações para converter as Unidades no ativo desejado, que é o MATIC neste caso. O MATIC é então enviado para a carteira designada do usuário para completar a troca.

Este processo representa uma troca regular através do Catalyst, geralmente demorando cerca de 20 minutos. Para uma troca mais rápida, há um serviço de 'Subscrição' onde os Subscritores adiantam aos utilizadores os ativos desejados na cadeia de destino em troca de uma taxa. Este tipo de troca geralmente leva de 30 segundos a um minuto e tem uma taxa extra de 0,1%.

Origem: App Catalyst

Caso Bull vs. Bear para Catalyst

Aqui está uma análise do que poderia dar certo (caso touro) e os obstáculos potenciais (caso urso) que o Catalyst poderia enfrentar:

Caso de alta

• Muitas cadeias novas usam Catalyst para iniciar a liquidez - Cadeias novas, sejam elas de Camada 3 ou Camada 2, enfrentam um grande desafio com a interoperabilidade - conectando-se com o ecossistema mais amplo e atraindo usuários e fundos de outras cadeias. Catalyst oferece uma solução com sua criação de pool sem permissão e suporte para qualquer máquina virtual. Isso poderia ser um divisor de águas para as novas cadeias que lidam com problemas de interoperabilidade e liquidez, possivelmente levando à adoção generalizada do Catalyst.
• O Catalyst oferece suporte para o Dia 1 para as novas cadeias quentes — a capacidade da Catalyst de suportar rapidamente novas cadeias à medida que elas são lançadas pode ser uma grande vantagem. Se o Catalyst puder ser consistentemente a primeira ponte para suportar novas cadeias logo após a sua entrada em funcionamento, poderá dominar um mercado que ainda está em disputa. Essa capacidade e dimensionamento para suportar várias cadeias posicionam o Catalyst como um ativo valioso para agregadores de pontes como LI.FI. Esta sinergia permite que LI.FI e parceiros como a Jumper acesso antecipado a novas cadeias através do Catalyst, enquanto a Catalyst se beneficia da distribuição do LI.FI e da base de usuários do Jumper.
• Catalyst como o motor de liquidez para o ecossistema modular - À medida que mais e mais cadeias são lançadas nos próximos anos e são adicionadas à lista de cadeias suportadas pelo Catalyst, poderemos chegar a um ponto em que o Catalyst é uma das poucas soluções no mercado que suporta a transferência de ativos do Ethereum e suas L2s, L3s, cadeias Cosmos, Solana, ecossistema Celestia e muito mais. Isso posicionaria o Catalyst como uma camada de conexão unificada, ligando inúmeras cadeias com bilhões em seus pools de liquidez. No futuro, poderíamos até mesmo ver diferentes aplicações sendo construídas em cima do Catalyst para aproveitar esse vasto pool de liquidez e conectividade de cadeias.

Cenário pessimista de mercado

• Proliferação limitada de cadeias modulares — O sucesso da Catalyst baseia-se num cenário futuro com milhares de cadeias. No entanto, se a indústria se consolidar em torno de algumas cadeias dominantes ou se a proliferação de cadeias não se concretizar, a Catalyst pode ter dificuldades para se manter firme contra concorrentes bem estabelecidos no mercado.
• A Catalyst enfrenta forte concorrência e luta para ver a adoção — Enquanto novas cadeias precisam de soluções de interoperabilidade, o mercado já está saturado de pontes que oferecem serviços semelhantes (embora com modelos diferentes que têm compensações variadas). Por exemplo, o Catalyst tem uma proposta de valor única com seu recurso de pools sem permissão, mas seu apelo pode diminuir se uma nova cadeia optar por adotar um padrão de token de ponte como o OFT da LayerZero ou o ITS da Axelar. Além disso, mesmo no lado direto para o usuário, com pontes estabelecidas como Across, StarGate, Connext e muito mais já servindo uma base significativa de usuários, a Catalyst poderia ter dificuldades para atrair usuários sem a execução impecável de sua estratégia de expansão da cadeia.
• Desafios de escalabilidade - Catalyst tem como objetivo conectar qualquer duas cadeias, independentemente do ambiente blockchain (VM, mecanismo de consenso, etc.). Este objetivo ambicioso é louvável, mas vem com desafios técnicos complexos. Superá-los pode ser difícil e impedir a capacidade da Catalyst de adicionar suporte para novas cadeias rapidamente.

Considerações finais

A visão modular cria mais cadeias, mais cadeias criam liquidez fragmentada, liquidez fragmentada cria cadeias desconectadas e UX pobre, e UX pobre exige um mecanismo de liquidez modular como o Catalyst para preencher as lacunas.

Deixando de lado a minha humilde tentativa de eloquência, acredito que o Catalyst possui os elementos essenciais para o sucesso:

• A equipe - Catalyst tem uma equipe nativa de criptografia liderada pelos co-fundadores Jim e Alexander, que ambos têm uma compreensão profunda da interoperabilidade. As perspectivas de Jim sobre o ecossistema modular em evolução e a paixão de Alexander pela matemática e AMMs formam um núcleo de liderança forte para impulsionar o desenvolvimento de um AMM intercadeias escalável.
• O tempo - o número de cadeias no ecossistema está a crescer a um ritmo acelerado - uma tendência que se espera que se intensifique. À medida que estas cadeias se proliferam, a procura por soluções como Catalyst, que pode conectá-las de forma perfeita, torna-se cada vez mais clara.
• O produto — A Catalyst desenvolveu um produto com potencial para escalar e atender às demandas de liquidez de um ecossistema modular com milhões de cadeias — pelo menos em teoria. Resta saber o seu desempenho no mundo real.

Nos próximos meses, o progresso e a adoção do Catalyst serão interessantes de observar. Nós, da LI.FI, estaremos observando de perto, já que as capacidades cross-chain do Catalyst podem aprimorar significativamente nosso conjunto de ferramentas de agregação.

Quais são seus pensamentos sobre o impacto potencial do Catalyst no ecossistema? Encontrará um lugar em meio à abundância de pontes, ou poderá ter dificuldade em ganhar tração? Compartilhe suas opiniões nos comentários!

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