Introdução

Ao contrário da maioria dos projetos blockchain, a Cosmos oferece aos desenvolvedores um mecanismo de consenso e ferramentas de desenvolvimento de aplicativos (SDK) em vez de uma máquina virtual tradicional para execução. Essa abordagem única concede aos desenvolvedores mais liberdade para personalizar suas cadeias de aplicativos. No entanto, o mecanismo de consenso Tendermint tem limitações, especialmente na conquista de uma rede descentralizada de nós validadores, resultando em um número restrito de validadores.

O staking líquido no ecossistema Cosmos difere significativamente da abordagem do Ethereum. Devido às limitações do consenso Tendermint, os projetos Cosmos só podem suportar um número limitado de nós validadores. Como resultado, muitos projetos de staking líquido no Cosmos não podem operar seus próprios validadores e, em vez disso, atuam como intermediários, delegando os tokens nativos dos usuários aos validadores na cadeia de destino. Os usuários pagam uma taxa (tipicamente entre 3,5% e 10%) para receber certificados de liquidez, que fornecem liquidez adicional para seus tokens staked. Em contraste, os nós validadores do Ethereum são sem permissão, incentivando os operadores de nós a atrair mais capital para criar validadores adicionais. Os detentores de ETH são motivados a delegar tokens a projetos de staking líquido para obter melhores retornos.

Atualmente, os principais projetos de participação líquida no Cosmos incluem Stride, Pstake, StaFi e Quicksilver. Stride se destaca com volumes de negociação significativamente maiores e maior aplicabilidade de rede. Este artigo explorará sua lógica de produto, modelo econômico e estado de desenvolvimento atual.

O que é Stride?

Stride é um protocolo de participação líquida dentro do ecossistema Cosmos, construído no mecanismo de consenso Tendermint. Foi lançado em junho de 2022, e a mainnet do token STRD foi ao ar em setembro de 2022.

O projeto foi desenvolvido pela Stride Labs, que possui uma equipe com mais de dez membros. Os três co-fundadores compartilham experiências semelhantes em desenvolvimento de computadores. Desde sua criação, a Stride concluiu três rodadas de financiamento, atraindo investimentos de empresas como Pantera Capital, 1Confirmation, North Island e vários outros participantes do ecossistema Cosmos. A rodada de sementes em junho de 2022 arrecadou US $6,7 milhões e incluiu um bloqueio de um ano e um período de lançamento linear de dois anos. A rodada de US $1,5 milhão em março de 2023 também teve termos semelhantes. A última rodada estratégica arrecadou US $4 milhões no início de fevereiro deste ano, com um bloqueio de um ano e lançamento completo dentro de um ano.

Origem: passo

Experiência do usuário

Stride oferece uma experiência de usuário semelhante aos projetos de staking líquido do Ethereum. Os usuários apostam seus tokens para receber certificados de staking líquido e ganhar recompensas. Por exemplo, quando os usuários apostam ATOM no Stride, eles recebem tokens stATOM como prova de sua participação líquida. Ao contrário do stETH, que é um token de rebase, o stATOM se comporta como o wstETH, aumentando de valor à medida que as recompensas de staking se acumulam. A interface de staking exibe o rendimento percentual anual (APY); por exemplo, atualmente, apostar 1 ATOM gera 0,681 stATOM, com um APY de 13,89%. Se os usuários desejam desfazer o staking, eles devem esperar de 21 a 24 dias para que o processo seja concluído.

Origem: passo

Stride cobra uma taxa de 10% sobre as recompensas geradas pela participação do usuário. Dessa taxa, 80,75% vai para os detentores de tokens STRD, 15% é pago aos detentores de tokens ATOM no Cosmos Hub como taxa de serviço, e os restantes 4,25% são alocados para o fundo comunitário. A Stride atualmente suporta uma variedade de projetos no ecossistema Cosmos, incluindo Celestia, dYdX, Osmosis, Injective, SAGA e Stargaze.

Implementação Técnica

A experiência do usuário do Stride é semelhante à dos projetos de staking do Ethereum, mas existem diferenças significativas na implementação técnica devido ao desempenho das cadeias públicas subjacentes. Veja como funciona o processo técnico:

Quando um usuário se envolve em staking líquido: (1) O usuário deposita tokens em sua conta Stride. O Stride cria um registro de depósito, chama o módulo LiquidStake para cunhar os tokens st correspondentes e envia esses tokens st para o usuário. (2) A Stride usa o protocolo IBC (Inter-Blockchain Communication) para transferir todos os tokens do registro de depósito para a Conta Intercadeia de Delegação (ICA). (3) Em seguida, o Stride delega os tokens na conta intercadeia da Delegação aos nós do validador em outras cadeias para staking. Atualmente, o Stride aloca tokens para 30 nós validadores confiáveis com base em um princípio de custódia limitada. No entanto, após a próxima atualização técnica v2, o Stride planeja alterar esse método de delegação. Distribuições futuras de tokens apostados seguirão um princípio de staking replicado, o que significa que os tokens apostados pelos usuários serão alocados para nós validadores na cadeia de destino de acordo com seu peso de stake. Esta abordagem visa minimizar o impacto do Stride na governança da comunidade na cadeia de destino, simulando as preferências de delegação dos interessados.

Quando um usuário desbloqueia: (1) O Stride primeiro cria um registro de desvinculação (Registro de Desvinculação do Epoch) e chama o módulo de desvinculação na cadeia de destino (Desvinculação das Zonas de Hospedagem). Quando o usuário envia os tokens st para o endereço correspondente na cadeia de destino, o módulo de desvinculação atualiza o status e cria um registro de resgate do usuário (Registro de Resgate do Usuário). (2) Após um determinado período, o Stride envia uma mensagem para a cadeia de destino para desvincular, e os tokens delegados aos nós validadores serão enviados de volta para a conta de resgate intercadeia. Assim que o módulo de desvinculação atualiza o status, os usuários podem reivindicar seus tokens na interface do Stride. Devido às limitações do Cosmos SDK, os clientes podem publicar no máximo 7 mensagens de desvinculação na cadeia durante o período de desvinculação especificado.

No geral, a implementação técnica da Stride é mais complexa do que a participação líquida do Ethereum porque depende do protocolo IBC, contas entre cadeias e consulta entre cadeias para lidar com a participação líquida em várias cadeias simultaneamente. Além disso, devido às limitações do mecanismo de consenso Tendermint, as blockchains que usam o Cosmos SDK geralmente não podem alcançar uma rede descentralizada de nós validadores, resultando em um número limitado de validadores e quantidades restritas de tokens apostados. Consequentemente, a Stride não pode operar seus próprios nós validadores em várias cadeias e deve delegar aos validadores existentes na cadeia de destino para a participação de tokens.

Modelo Económico

STRD é o token nativo da Stride, lançado na mainnet em dezembro de 2022, com um fornecimento total de 100 milhões de tokens.

De acordo com o modelo econômico oficial de tokens: (1) 31% dos tokens são alocados para incentivos de staking líquido, o que também encoraja o uso de tokens st em outros protocolos DeFi; (2) 24,2% são alocados para a equipe de desenvolvimento para o desenvolvimento futuro do projeto; (3) 16,7% são alocados para parceiros para financiamento posterior; (4) 8,9% são reservados para fins estratégicos; (5) 6,3% são reservados para airdrops para incentivar novos usuários a fazer staking na comunidade Stride; (6) 5,2% são alocados como recompensas para staking de STRD; (7) 3,5% são designados para o crescimento da comunidade, cobrindo taxas de serviço para embaixadores, criadores de conteúdo e gerentes de comunidade; (8) 2,2% são alocados para orçamentos de segurança, incluindo auditorias e seguros; (9) 2% são reservados para atividades da comunidade.

Fonte: passo

A principal função da STRD é promover o uso de staking líquida e a governança do próprio projeto.

Para apoiar o crescimento do projeto, os incentivos do STRD visam três grupos de usuários: (1) Para stakers líquidos na Stride, as alocações do STRD podem aumentar seus rendimentos; (2) Para detentores de STRD, as recompensas adicionais do staking do STRD os incentivarão a continuar segurando os tokens STRD e participar da governança; (3) Para o ecossistema, os tokens STRD serão usados para promover colaborações com projetos de DeFi da Cosmos e promover o desenvolvimento de casos de uso de tokens st, impulsionando o crescimento geral do setor de staking líquido da Cosmos.

Após o Stride se tornar uma cadeia de consumo do Cosmos Hub, ajustou a taxa de distribuição das recompensas de aposta STRD, reduzindo as recompensas de bloco em 50% por bloco. Além disso, 15% das recompensas de bloco irão para os nós validadores no Cosmos Hub como taxas de serviço para a cadeia de consumo, e 4,25% das recompensas de aposta STRD serão deduzidas como taxas comunitárias.

Origem: passo

Após a adoção de soluções de segurança intercadeia, espera-se que as recompensas de aposta do STRD caiam de 16,56% no primeiro ano para 8,49%, o que pode afetar a disposição dos detentores de tokens em participar.

Origem: passo

Estado Atual de Desenvolvimento

De acordo com as estatísticas oficiais, o valor total bloqueado da Stride ultrapassou os 80 milhões de dólares, mostrando um crescimento rápido desde o final de outubro de 2023.

Fonte: passo a passo

Origem: passo

Os tipos de tokens em stake incluem 16 variedades, como DYDX, ATOM, INJ, SAGA, OSMO, etc. Entre estes, DYDX tem o maior valor bloqueado, aproximando-se dos $30 milhões.

Origem: passo

Conclusão

Stride é um projeto líder de staking líquido no ecossistema Cosmos. Construído na Cosmos SDK, ele fornece uma base para serviços de liquidez multi-chain através de recursos como o protocolo de comunicação IBC, contas inter-chain e consultas inter-chain. No entanto, devido aos desafios em alcançar uma rede descentralizada de nós validadores e ao número limitado de validadores, após se tornar uma cadeia consumidora, o token STRD perdeu seu papel na manutenção da rede, levando a uma queda significativa nas recompensas de staking, o que pode reduzir a participação dos usuários. O desenvolvimento futuro do protocolo dependerá do crescimento geral do ecossistema Cosmos.