Qual é o tamanho da maior dor? As coisas importantes antes da data de liquidação das opções!

Se quiser entender a dor máxima, você deve primeiro entender as opções!

Nos mercados financeiros tradicionais, as opções são uma opção derivada de futuros, que podem ser consideradas como um direito de comprar ou vender uma quantidade específica de uma mercadoria específica a um preço específico, que pode ser em um momento específico no futuro. O titular da opção pode optar por exercer seu direito de comprar ou não comprar. Também pode vender ou não vender, mas em um determinado momento após o pagamento de uma margem. O titular também pode renunciar a esse direito.

Fonte de dados: TradeBrains.in

Geralmente existem dois tipos de opções, as opções de compra e opções de venda, dependendo dos direitos da opção. Uma opção de compra significa que o comprador, ao pagar uma certa margem ao vendedor, tem o direito de comprar uma certa quantidade de uma mercadoria específica, que é determinada no contrato do vendedor da opção a um preço pré-acordado, durante a vigência da opção de contrato, mas não assume a obrigação de comprar. O vendedor da opção, por outro lado, é obrigado a vender a mercadoria especificada ao preço pré-determinado a pedido do comprador, durante o prazo da opção. O comprador assim é longo no contrato. As opções de venda são opções em que o comprador, pagando uma certa margem ao vendedor, tem o direito de vender uma certa quantidade de uma mercadoria específica, mas que foi determinada no contrato ao vendedor a um preço pré-acordado, durante o prazo da opção de contrato, mas não tem a obrigação de vender. O vendedor da opção, por outro lado, é obrigado a comprar a mercadoria ao preço especificado a pedido do comprador durante o prazo da opção. O comprador no momento está em uma posição curta no contrato. Em ambos os tipos de opções, o comprador tem o direito de optar por não comprar ou vender. No entanto, a margem que eles pagaram antecipadamente ao vendedor é, então, integralmente cobrada pelo vendedor, agindo como lucro. As opções são usadas principalmente no setor financeiro tradicional, incluindo opções de ETF, opções agrícolas, opções de metais preciosos, opções originais, de alguns traders, etc. As principais corretoras abriram gradualmente opções de negociação em certas criptomoedas, como o Bitcoin.

Exemplos simples de negociação de futuros de Bitcoin

Tome uma opção de compra de Bitcoin como exemplo. Supondo que em 1º de junho, o comprador compre um contrato de opção de compra de Bitcoin do vendedor por US $1.000 com preço de exercício de US $40.000, mas a data de vencimento é 30 de junho. O preço do Bitcoin nesse dia acaba sendo US $30.000.

Cenário 1: Em 30 de junho, o preço do Bitcoin sobe para US $45.000, e o comprador exerce sua opção, que é o momento em que o ganho total é de US $5.000, um retorno de 500%.

Cenário 2: Em 30 de junho, o preço do Bitcoin cai para US $20.000, e o comprador opta por não fazer a opção e abre mão de US $1.000, pois a margem de retorno é de -100%.

Qual é o tamanho da dor máxima?

O termo “Maximum Pain” é o preço pelo qual a opção expira com o menor lucro para o comprador ou o menor lucro para o vendedor. A “dor” é para o comprador. No entanto, como o nível de dor máxima muda ao longo do vencimento da opção, mas à medida que a posição e a posição de exercício mudam, o nível em que a dor máxima está localizada é de maior interesse quando está próxima da data de liquidação. O ponto de dor máxima é calculado para todos os detentores (compradores) e não tem relação com a posição de negociadores individuais. Ao calcular a dor máxima, você precisa primeiro selecionar o preço de exercício e assumir que todas as posições abertas atuais se liquidam nesse preço de exercício selecionado, depois deve calcular o valor intrínseco de cada contrato de opção. Supondo que existam atualmente preços de exercício de opções de Bitcoin de US $35.000, US $37.000 e US $39.000. Também assumindo um preço de ajuste de US $37.000, o valor intrínseco de todos os contratos de opção é calculado por sua vez. A opção do comprador “max pain” é o preço de exercício com o número mais baixo. De acordo com cálculos da corretora de futuros de opções de Bitcoin Deribit, existem 48.469 contratos de opções de Bitcoin e 307.558 contratos de opções de Ethereum com vencimento na última sexta-feira de maio, então, a dor máxima para Bitcoin desta vez é de US $50.000, uma diferença de 36% do preço de US $36.647, quando este artigo foi escrito. O ponto de dor máximo para o Ethereum é de US $3.000, uma diferença de 17% em relação ao preço de US $2.552,4, uma diferença de 17%.

Fonte de dados: Deribit Twitter

Significado da referência da dor máxima

A negociação de opções tem um prazo de entrega. Normalmente, quanto mais próximo você chegar da data de entrega, mais interessados estarão no preço de mercado. A dor máxima ficará mais clara à medida que o prazo se aproximar.

Como o direito de exercer a opção está nas mãos do comprador, o vendedor tem um papel mais passivo. Quando o preço, no ato da entrega, favorece o comprador, o vendedor deve arcar com o prejuízo correspondente. Portanto, como vendedores de contratos de opções, eles podem preferir manter o preço próximo à dor máxima, mas antes da data de liquidação, para garantir que recebam o máximo de lucro. Quanto mais próximo o preço estiver da dor máxima, mais provável é que o comprador opte por abrir mão da margem para se proteger de perdas significativas. Dessa forma, o vendedor poderá garantir seu lucro em partes.

Para o comprador, a dor máxima pode ser usada como ponto de referência. Se, próximo à data de vencimento, o preço atual estiver acima da dor máxima, o comprador poderá optar por comprar o preço atual pela dor máxima como uma opção de venda. Se o preço atual estiver abaixo da dor máxima, o comprador pode optar por adquirir uma opção de compra.

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Gate.io, artigo na Criptopédia para referência:

Introdução às opções de curto prazo

Autor: Gate.io. Pesquisador: Gazer C. Tradutor: Lexie L.

Tradução em PT-BR por João Gab. Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores. Ele não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser citada. Nos outros casos, tomaremos as medidas por violação de direito autoral.