A aprovação do ponto Bitcoin ETFs significa a aceitação e reconhecimento do Bitcoin pelo mundo tradicional e mainstream, o que contribuirá para a adoção em larga escala do Bitcoin na realidade, atraindo, assim, a atenção do mercado.
A partir de 8 de novembro de 2023, existem aproximadamente 20 produtos ativos de ETF Bitcoin no mercado mundial, com um total de ativos de 4,16 bilhões de dólares.
A entrada de ETFs de Bitcoin spot é iminente. Diante do potencial influxo de fundos massivos, a comunidade cripto precisa considerar o equilíbrio entre a expansão das taxas de adoção real e a intenção original da descentralização.
No final de outubro, uma série de notícias de progresso sobre a aplicação de ETF de Bitcoin spot nos EUA estimulou grandemente a acentuada alta nos preços do Bitcoin e impulsionou a tendência positiva geral do mercado a continuar nos dias de hoje.
Porque é que os ETFs de ponto têm um impacto tão significativo na confiança do mercado, qual é o padrão de mercado atual dos ETFs de ponto e como avaliar as vantagens e desvantagens deste produto? O artigo irá explicar todas as questões.
A aprovação de ETFs de Bitcoin ponto significa a aceitação e reconhecimento do Bitcoin pelo mundo tradicional mainstream, o que contribui para a adoção maior do Bitcoin na realidade e sempre foi um foco de atenção do mercado.
A aplicação mais antiga de Bitcoin ETF remonta a julho de 2013, quando os co-fundadores da Gemini, Cameron e Tyler Winklevoss, submeteram a sua primeira aplicação de ETF à SEC dos EUA. Mas naquela altura, as agências reguladoras e até mesmo potenciais investidores não estavam muito familiarizados com as criptomoedas, e a SEC rejeitou diretamente a aplicação, iniciando assim uma jornada de 10 anos de desafios.
Até abril de 2019, a notícia da aprovação de um Bitcoin ETF rapidamente se espalhou, impulsionando significativamente o mercado baixista. Embora a notícia tenha sido posteriormente falsificada, o sentimento de mercado permaneceu elevado e o Bitcoin desencadeou uma onda de tendências de mercado altista naquele ano, indicando o impacto significativo dos produtos Bitcoin ETF no mercado.
Na verdade, o amplamente conhecido Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que era originalmente um fundo em processo de solicitação de um ETF, foi convertido em um trust devido à sua falha em obter aprovação da US SEC. Embora o GBTC não fosse um ETF, foi o primeiro e único produto de investimento na época que poderia ser negociado no mercado secundário de ações dos EUA e acompanhar o preço do Bitcoin, resultando em um prêmio alto em relação ao preço real do Bitcoin após sua emissão.
No mercado de alta do Bitcoin em 2020, a Grayscale ficou em estado de sobrecompra, tornando-se um indicador importante do otimismo do mercado naquele momento.
O primeiro ETF de ponto do mundo também foi emitido e listado durante este período. O primeiro a ser lançado foi o ETC Group Physical Bitcoin alemão, que foi negociado publicamente em junho, seguido pelo Fundo Bitcoin 3iQ e pelo Bitcoin ETN da VanEck, que foram lançados no quarto trimestre.
Depois que a candidatura da Grayscale para converter o Bitcoin Trust GBTC em ETF spot foi rejeitada em 2021, o ETF de futuros de Bitcoin foi aprovado para emissão pela SEC naquele ano.
Em um momento em que a SEC dos EUA estava preocupada com a falta de transparência e liquidez nas transações, bem como a manipulação de mercado, levando a um progresso lento, Canadá, Brasil e outros países lideraram a aprovação da emissão de ETFs de Bitcoin no ponto emocionante do mercado de alta de 2021, ajudando a impulsionar significativamente os preços do Bitcoin.
Em 2023, países como o Reino Unido e a Alemanha também emitiram ETFs de Bitcoin spot, e Hong Kong, China, também aprovou dois ETFs de futuros. No entanto, a escala de negociação é muito pequena e sua influência é limitada. O foco da atenção do mercado ainda está no progresso de muitas instituições nos Estados Unidos aguardando aprovação.
Visão geral dos produtos de ETF de futuros de Bitcoin CSOP Figura 1 Fonte: csopasset.com
Na verdade, desde 2017, com base nos padrões de proteção aos investidores e ao interesse público, a SEC dos EUA rejeitou mais de dez pedidos de tais ETFs, mas as coisas estão passando por mudanças positivas.
Após confrontos repetidos, a atitude da SEC dos EUA em relação à revisão começou a amolecer. Por um lado, a Grayscale venceu o processo contra a SEC e a SEC precisava reconsiderar a aplicação para a conversão do Grayscale GBTC. Por outro lado, instituições como a BlackRock, que estão solicitando ETFs à vista, começaram a apresentar informações sobre o produto à Corporação de Depósito e Compensação de Valores Mobiliários dos EUA (DTCC), embora isso não signifique que a SEC tenha aprovado oficialmente a aplicação. Mas sinais positivos de progresso, sem dúvida, indicam que o evento está prestes a ser concluído.
A partir de 8 de novembro de 2023, existem aproximadamente 20 produtos ativos de Bitcoin ETF em todo o mundo, com um total de ativos de $4.16 bilhões; Existem também 7 produtos de ETF de futuros, principalmente localizados nos Estados Unidos (5) e em Hong Kong, China (2).
De acordo com os dados da CoinGecko, dos 20 produtos de ETF de Bitcoin spot em todo o mundo, o Canadá tem 7, representando quase 50% do tamanho do ativo. Entre eles, o maior ETF de Bitcoin público (BTCC) gerencia quase $820 milhões em ativos, conforme detalhado na tabela abaixo.
Tabela 2 Fonte: CoinGecko
Atualmente, o Canadá e a Europa são os principais mercados para Bitcoin ETFs spot.
O Canadá tem o maior número de produtos desse tipo emitidos anteriormente. O Fundo Bitcoin 3iQ do Canadá (QBTC) foi lançado no Dubai Nasdaq já em 2021, resultando em uma ampla gama de fontes de financiamento.
Desde o bear market do ano passado, não houve um aumento significativo nas participações canadenses de BTC nesta categoria de produtos.
A Alemanha foi a primeira a emitir ETFs de Bitcoin spot, com um ativo total de $800 milhões. Além disso, outros produtos europeus deste tipo estão registados em paraísos fiscais, mas têm pouco peso no mercado criptográfico como o Brasil e a Austrália, e têm pouco impacto no mercado criptográfico.
Se tudo correr bem, até que a SEC dos EUA aprove todas as candidaturas atuais, os EUA lançarão 12 ETFs de Bitcoin spot no início do próximo ano. Mais quantidades de produtos, bem como potenciais fundos enormes, manterão os Estados Unidos em alta.
Na opinião de muitos analistas, a aprovação do ETF de Bitcoin nos EUA atrairá a participação e o interesse de muitos investidores e instituições comerciais, ajudará a acelerar a taxa de adoção do Bitcoin, aumentará o valor do Bitcoin e até mesmo de todo o mercado de criptomoedas, e será um marco importante no desenvolvimento do mercado de criptomoedas.
Por exemplo, a NYDIG nos Estados Unidos afirmou que, uma vez emitidos e listados, a escala de gestão de ativos desses produtos atingiria 28,8 bilhões de dólares, dos quais 27,6 bilhões seriam investidos em produtos de ponto.
Bitwise, a maior empresa de gestão de fundos de índice de moeda virtual do mundo, é mais otimista. Seu CEO, Matt Hougan, afirmou que se o produto for aprovado, o tamanho geral dos ETFs de Bitcoin à vista pode alcançar rapidamente dezenas de bilhões de dólares.
Ele estimou que, dentro de cinco anos, pode atrair aproximadamente $50 bilhões em fundos, e o aumento do preço após a abertura de capital pode expandir ainda mais a escala.
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Figura 3 Origem: @ Matt_ Hougan
Mas nem todos têm uma atitude positiva. Arthur Hayes acredita que a entrada de instituições de Wall Street pode ter um impacto negativo, e a entrada de instituições financeiras representando a vontade nacional pode manipular o consenso online e sufocar a inovação da comunidade.
Ele afirmou em uma coluna que é uma pergunta questionável se eles (referindo-se a instituições como a BlackRock) apoiarão essas atualizações. Obviamente, quando surgem detentores passivos de ações em grande escala no ecossistema, haverá mais incerteza sobre esse assunto.
Tudo tem dois lados. Por um lado, a comunidade cripto está ansiosa pela aprovação do ETF, esperando pelo crescimento de valor trazido pelos benefícios. Por outro lado, a comunidade tem que pensar cuidadosamente no longo prazo e buscar planos de resposta eficazes.
A entrada de ETFs de Bitcoin à vista é iminente. Diante do potencial influxo de fundos massivos, como a comunidade cripto irá equilibrar a expansão das taxas de adoção real e manter as intenções de descentralização pode ser um problema de longo prazo ao qual as pessoas devem prestar atenção na tendência atual.