A corrida bancária do Banco do Vale do Silício (SVB) desencadeou uma série de stablecoin descolados.
USDC, TrueUSD (TUSD), Frax, Dólar Pax (USDP) são exemplos de stablecoins que descolou após o colapso do Silicon Valley Bank.
Os quatro tipos de stablecoins são stablecoins apoiadas por moeda fiduciária, stablecoins apoiadas por commodities, stablecoin apoiada por criptomoedas e stablecoins algorítmicas.
Os riscos que cada stablecoin enfrenta dependem da natureza de suas reservas.
O ano de 2023 teve um começo promissor em termos de criptomoedas, pois elas tiveram um bom desempenho. A maioria das principais criptomoedas teve ganhos significativos durante os primeiros dois meses, com Bitcoin continuando com sua alta. No entanto, as recentes corridas aos bancos (Silvergate Bank, Signature Bank e Silicon Valley Bank) fizeram com que várias stablecoins se descolassem.
Vários stablecoins descolaram-se após o colapso do banco do Vale do Silício (SVB), o que indica os riscos inerentes neles. O descolamento de stablecoins ocorre quando os preços caem abaixo dos seus valores declarados. Basicamente, um stablecoin deve manter um valor fixo, como $1.00.
A primeira stablecoin a desvincular foi a U.S. Dollar Coin (USDC), a stablecoin classificada em terceiro lugar, cujo valor caiu para $0.87. No entanto, desde então, ela recuperou sua vinculação de 1.1 para o dólar dos Estados Unidos. USDC desvinculou depois que o Silicon Valley Bank falhou em processar uma transferência de $40 milhões que a Circle, a emissora do USDC, havia solicitado.
Durante o período de venda de USDC, DAI, uma stablecoin cripto-lastreada, também descolou, seu valor caiu 2,0%. DAI, a stablecoin do Protocolo Maker, descolou porque USDC é um dos ativos que a lastreiam. As outras criptomoedas que lastreiam DAI são ETH e Pax Dólar No final, o valor do DAI, com uma capitalização de mercado de $5.7 bilhões naquele momento, caiu para $0.897. No entanto, ele recuperou sua paridade em um curto período de tempo.
O gráfico acima mostra o ponto em que o USDC se desvinculou. Notavelmente, houve um efeito dominó em várias stablecoins como. TrueUSD (TUSD), Frax ( Frax), e Pax Dollar (USDP), que todos perderam suas fixações. O valor do USDD, uma criptomoeda estável emitida por TRON, caiu 7,5% para $0,925. Por outro lado, o preço de Frax ( Frax) - uma stablecoin fracional-algorítmica - diminuiu para $0.885.
Embora Tether USDT também caiu, mas isso aconteceu de forma positiva, já que seu valor subiu para $1.06 devido a um aumento na demanda. Isso ocorreu porque, durante esse período, muitos investidores consideraram-no uma stablecoin melhor do que as outras.
As recentes corridas bancárias no Silvergate Bank, Signature Banks e Silicon Valley Bank, e a subsequente desvinculação de várias stablecoins, mostraram os riscos que essas criptomoedas possuem. Também indicou a interconexão que existe entre o sistema bancário tradicional e as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. A razão para essa conexão é que os bancos detêm as reservas que lastreiam as stablecoins.
Agora, o que exatamente é uma corrida aos bancos? Uma corrida aos bancos ocorre quando muitos depositantes retiram seus fundos em grandes quantidades, temendo que o banco não consiga devolver-lhes o dinheiro quando precisarem. Isso cria um grande problema para o banco, uma vez que eles só detêm uma pequena fração do dinheiro depositado a qualquer momento, pois emprestam grande parte dos fundos depositados.
Na maioria dos casos, os bancos usam os fundos dos depositantes para comprar instrumentos de investimento com juros, como títulos do governo. Portanto, quando muitos depositantes retiram muito dinheiro em um curto período de tempo, os bancos são obrigados a vender seus ativos. Se eles venderem os ativos com prejuízo, eles podem se tornar insolventes.
Infelizmente, quando os bancos se tornam insolventes, eles são obrigados pela lei a fechar, o que geralmente bloqueia os fundos que sustentam as stablecoins. Se o mercado descobre que os fundos que sustentam uma determinada stablecoin estão bloqueados em um banco, eles vendem suas participações, o que resulta em sua desvinculação. Portanto, as corridas bancárias ameaçam a estabilidade de stablecoins como USDC e BUSD.
As ameaças de desligamento da stablecoin estiveram presentes desde o colapso da Terra USD (UST) em maio de 2022, um evento que empurrou ainda mais o mercado de criptomoedas para uma tendência de baixa.
De acordo com a Whale Alert, uma empresa de análise de blockchain, a última parte de 2022 testemunhou grandes resgates de stablecoins. Resgate de stablecoin significa trocar a criptomoeda por seu colateral, como os dólares dos Estados Unidos. Isso resulta em uma diminuição de sua capitalização de mercado.
Entre novembro de 2022 e 10 de fevereiro de 2023, houve um resgate total de stablecoins no valor de $9.8 bilhões, equivalente a 7.23%. Naquele momento, o resgate de BUSD representava 31% desse valor total. Como resultado, houve uma enorme diminuição na dominância das stablecoins no mercado. Especificamente, nos últimos três meses, o valor das stablecoins em circulação diminuiu cerca de 16.5%, equivalente a cerca de $10 bilhões.
Um dos riscos do USDC é o tipo de títulos que o respaldam. No geral, cerca de 80% do colateral da stablecoin está na forma de títulos do tesouro com vencimento fixo de 30 dias. Isso significa que apenas 20% do colateral em fiat da stablecoin é dinheiro líquido. É esse equívoco com stablecoins colateralizadas em fiat que cria uma ameaça adicional.
Como você observou acima, o tipo de colateral para uma criptomoeda vinculada determina sua capacidade de resistir à desvinculação de criptomoedas. Normalmente, os valores das stablecoins podem flutuar ligeiramente do valor fixado, por exemplo, alguns centavos. No entanto, grandes flutuações em relação aos valores estabelecidos levam à desvinculação.
As avaliações dos colaterais que garantem as stablecoins dependem das alterações nos seus preços e do custo de convertê-los em dinheiro. Alguns dos ativos subjacentes são empréstimos garantidos, obrigações corporativas e minerais preciosos, especialmente ouro.
Um relatório sobre Tether O stablecoin (USDT) datado de dezembro de 2022 indica que possui 58,5% de suas reservas em dinheiro em Títulos do Tesouro com uma idade média de vencimento de 60 dias. Da mesma forma, as reservas de USDC e BUSD estão em títulos e depósitos em dinheiro. As diferenças nas taxas de reserva desses stablecoins determinam seus riscos.
Os tipos de stablecoins determinam os riscos inerentes a eles. Temos quatro tipos de stablecoins, nomeadamente stablecoins apoiadas em moeda fiduciária, stablecoins apoiadas em commodities, stablecoins apoiadas em criptomoedas e stablecoins algorítmicas.
Stablecoins suportadas por Fiat Estas são stablecoins que são garantidas por uma moeda fiduciária como o dólar dos Estados Unidos. Cada stablecoin está vinculada a uma determinada moeda numa proporção de 1:1. Por exemplo, Tether USDT está fixado ao dólar dos Estados Unidos numa proporção de 1,1. Isso significa que o valor de cada USDT é de $1,00, a menos que tenha sido desvinculado. Com a vinculação de criptomoedas, o emissor mantém reservas suficientes para todas as moedas em circulação.
Stablecoins apoiadas em commodities: Estas são stablecoins que são garantidas por commodities como minerais preciosos ou imóveis. No entanto, a maioria das stablecoins existentes, como Paxos Gold (PAXG) ou Tether Gold (xAUT) são garantidos por ouro. Neste caso, o emissor da stablecoin deve manter uma reserva dos ativos subjacentes.
Stablecoin com suporte em criptomoeda Como o nome sugere, estes são stablecoins que são garantidos por outras criptomoedas. Dai, garantido por USDC, ETH e Pax Dollar(USDP) é um bom exemplo de tal stablecoin.
Stablecoins algorítmicas: Essas stablecoins, também chamadas de stablecoins não colateralizadas, não são respaldadas por nenhum ativo. O valor da stablecoin é mantido por meio de um algoritmo que controla sua oferta e demanda.
Se o valor da stablecoin subir acima do preço definido, o protocolo cunha novas moedas. Isso aumenta o seu fornecimento e reduz o seu preço. Pelo contrário, se o seu valor cair abaixo do preço estabelecido, o protocolo queima algumas das moedas, diminuindo assim o seu fornecimento. Isso resulta num aumento do seu valor.
Em fevereiro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) emitiu um aviso Wells à Paxos, alegando que a BUSD é um título não registado. Este aviso Wells, uma carta que informa uma empresa de uma aplicação da lei planeada, mostrou que a SEC estava a investigar a BUSD.
Inicialmente, a Paxos discordou que o BUSD não era um valor mobiliário de acordo com a lei federal de valores mobiliários. No entanto, mais tarde concordou em parar de emitir BUSD. Devido à investigação e ao Aviso Wells da SEC, a Paxos interrompeu sua parceria com a Binance. Embora a ação da SEC não tenha levado a uma reação séria do mercado, mostra como a aplicação da lei contra uma stablecoin pode se tornar uma ameaça.
Em resumo, vários stablecoins perderam suas âncoras até agora em 2023. Isso inclui a desvalorização do USDC, que teve um efeito dominó nas outras stablecoins, como o DAI. TrueUSD (TUSD), Frax( Frax), e Pax Dollar(USDP). Essa sequência de desvinculação de cripto foi resultado do colapso do Silicon Valley Bank.
Quais são as dez principais stablecoins?
Os dez principais stablecoins são Tether USDT, Moeda USD (USDC), Binance USD(BUSD), Dai (DAI), TrueUSD(TUSD), Pax Dollar (USDP), USDD, Dólar Gemini(GUSD), Fei USD (FEI) e TerraClassicUSD(USTC). Todas essas criptomoedas são estabelecidas e listadas em várias bolsas de criptomoedas.
Quais são os dois principais tipos de stablecoins?
Os dois principais tipos de stablecoins são stablecoins garantidas por fiat e stablecoins garantidas por criptomoedas. As stablecoins garantidas por fiat são criptomoedas cujos valores são ancorados em moedas fiduciárias, como o dólar dos Estados Unidos. As stablecoins garantidas por criptomoedas são stablecoins garantidas por outras criptomoedas, como BTC.
Quantos stablecoins existem?
CoinMarketCap tem uma lista de 139 stablecoins. No entanto, o número total de stablecoins pode ser maior, uma vez que algumas delas ainda não estão listadas em exchanges.