O fork de Londres do Ethereum e o novo mecanismo de queima permitirão que a apreciação do preço continue?

Resumo: uma grande atualização da rede Ethereum, apelidada de “Hard Fork de Londres”, foi lançada em 5 de agosto. A atualização consiste em cinco propostas de melhoria do Ethereum, incluindo a proposta em destaque, a EIP-1559, destinada a mudar o mercado de taxas ETH 1.0. Essa atualização pode tornar mais difícil para os mineradores ganhar dinheiro no curto prazo. Estima-se que o Ethereum se torne deflacionário ao longo do tempo, o que é propício ao crescimento do preço do ETH.

Palavras-chave: London upgrade, ethereum, EIP-1559, taxas de transação.

A atualização do London Hard Fork do Ethereum ocorreu num momento em que o bloco estava estimado de 12.965.000, às 12h33 (UTC), no dia 5 de agosto de 2021. É a décima atualização do hard fork, desde o nascimento do Ethereum e das cinco propostas da comunidade, incluindo a proposta quente EIP-1559, que visa mudar o mercado de taxas ETH 1.0, tudo ficará contido na rede Ethereum.

Há disputas acaloradas sobre a atualização, que ocorreram anteriormente na comunidade Ethereum. No entanto, geralmente o EIP-1559 foi aceito, após a atualização do hard fork. A rede principal Ethereum permanece estável e sem novos tokens criados. No momento da redação do artigo (09:00, 11 de agosto, UTC), a atualização de Londres foi alcançada em 98% dos nós Ethereum.

Ao mesmo tempo, a atualização é a penúltima atualização do Ethereum antes de entrar no ETH2.0. Ela será a atualização de Xangai, como a etapa final da transição da rede para o ETH2.0, que ocorrerá em outubro de 2021. Nesse momento, a rede principal Ethereum será totalmente transferida do modelo POW para POS.


O EIP (Ethereum Improvement Proposals), cujo termo nomenclatura é herdado do BIP (Bitcoin Improvement Proposals), refere-se a uma proposta de melhoria para a rede Ethereum (Referência: https://eips. ethereum.org/).

A atualização de Londres consiste em cinco propostas na comunidade Ethereum:
EIP-1559：Mudança no mercado de taxas para a cadeia ETH 1.0;
EIP-3198：BASEFEE opcode;
EIP-3529：Redução de reembolsos;
EIP-3541：Rejeitar novo código de contrato começando com o byte 0xEF;
EIP-3554：Dificuldade Bomb Delay até dezembro de 2021.

Entre as propostas acima, o EIP-1559 chamou mais atenção. Haverá algumas mudanças quando for implementado: como o mecanismo para os usuários originais definirem a taxa de transação por conta própria, que será modificado.
Outras mudanças incluem que a taxa básica pode ser calculada e determinada pelo sistema, e os usuários podem optar por adicionar a "taxa prioritária". Com a queima da taxa básica, a proposta pode levar a uma queda temporária na receita das mineradoras. Com a conclusão gradual da atualização do ETH2.0, o Ethereum estará em um caminho mais deflacionário.


Horror pela alta taxa de gás

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A questão das taxas de transação no Ethereum existe há muito tempo.

Os usuários que realizam transações no Ethereum precisam pagar taxas de transação aos mineradores que empacotam a transação. Os mineradores escolherão preferencialmente transações com taxas de transação mais altas para embalagens para aumentar seus próprios lucros. Do ponto de vista da Ethereum Virtual Machine (EVM), o “gás” corresponde ao número de etapas computacionais exigidas pelo EVM para processar transações, e a taxa de gás (ou de transação) é o preço pago pelo poder de processamento do EVM. Quanto mais complexos e urgentes forem os cálculos necessários, maior deverá ser a taxa.

A menor unidade de taxa de transação do Ethereum é Gwei, e cada Gwei é igual a 0,000000001 ETH.

Taxa de Transação = Taxa de Transação por Gás x Gás

Devido à capacidade limitada de processamento de transações da rede Ethereum (atualmente apenas 15-20 transações por segundo), o congestionamento no Ether ocorrerá quando a frequência da transação estiver além de sua capacidade de processamento. Nesse caso, se os usuários quiserem garantir que suas transações sejam processadas primeiro, eles precisam aumentar a taxa de gás que definiram antes de enviar, e esse modelo é chamado de leilão de primeiro preço. Considerando o fato de que os usuários não são acessíveis a situações de licitação em tempo real, eles tendem a entrar em pânico e adicionar cegamente a taxa de gás quando ocorre congestionamento, o que leva a um enorme aumento na taxa de transação em toda a rede.


Desde 2020, o ETH subiu de US$ 300 para um máximo de mais de US$ 4.500, porque houve a grande explosão de projetos DeFi. O mercado altista trouxe transações frequentes, o que, por sua vez, levou a um aumento acentuado nas taxas de gás. Durante o “Evento 19 de maio”, a taxa média de transação ETH atingiu um recorde, e uma média de US$ 59,57 por transação foi exigida, mas de acordo com o preço naquele momento. As principais corretoras tiveram que suspender os saques de ETH para evitar perdas por saques cegos por vários investidores.

Se quiser mais detalhes sobre o “Evento de 19 de maio”, consulte o artigo:

Taxas de rede Ether - os negociadores não conseguem pagar

Diante do problema relacionado às altas taxas de rede no Ether, Vitalik Buterin, já em 2018, propôs as alterações do EIP-1559, que foi adotado na atualização de Londres. Essas mudanças propostas alteraram o modelo de leilão de transações, que foi mencionado acima, e introduziram um modelo de venda a preço fixo. Após a atualização de Londres, o Limite de Gás (o limite superior de gás disponível em uma transação) em cada bloco foi atualizado de 12,5 milhões para 25 milhões.

Os negociadores não precisam definir a taxa de gás (transação) como antes, e o sistema calculará a taxa básica automaticamente de acordo com a situação da rede. Quando a utilização de gás no bloco anterior for superior a 50%, a tarifa base aumentará; enquanto o uso for inferior a 50%, ele diminuirá. Além disso, a taxa básica em cada novo bloco não pode ser alterada em mais de 1/8.

Num modelo de transação assim, os negociadores podem dar “dicas” adicionais (apelidadas de taxa prioritária) aos mineradores para transações mais rápidas. A experiência é como quando se pega um táxi. O preço por quilômetro de táxi é especificado pelo sistema, mas os usuários podem pagar gorjetas adicionais ao motorista.

Assim, a tarifa de gás = (taxa de transação por gás + tarifa de prioridade por gás) x gás

A tarifa de gás em redes congestionadas ainda aumentará lenta e moderadamente. No entanto, a taxa de gás é transparente para os usuários sob o novo modelo de taxa de transação, o que pode evitar que as taxas cegas dos usuários sejam adicionadas ao leilão de primeiro preço até certo ponto. Portanto, o EIP-1559 reduz a volatilidade das tarifas de transação.

Para os usuários, o EIP-1559 permite que eles prevejam as taxas de rede, porque precisam pagar com mais precisão, tornando desnecessário definir as taxas por conta própria. Isso é, sem dúvida, muito melhor do que o mecanismo original, que flutua de forma imprevisível, mas não é o caso dos mineradores, outro membro importante do ecossistema Ethereum.


Uma briga sobre a taxa de gás na comunidade Ethereum

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Ao analisar essa questão sob a perspectiva dos mineradores, é necessário entender a composição das receitas dos mineradores, que são compostas principalmente de duas partes: recompensas do bloco de mineração e taxa de gás na cadeia.

Tecnicamente falando, o MEV, ou Valor Extraível do Minerador, também está incluído. O MEV será apresentado em detalhes nas postagens do blog de acompanhamento da Gate.io, portanto, fique atento.
Desde junho de 2020, a participação das taxas de transação na cadeia e na receita dos mineradores vem subindo, passando de 18,19% para 43,83%.

O EIP-1559, que significa taxa básica de queima, sem dúvida, afetou os lucros das principais empresas de mineração e despertou sua oposição. No primeiro trimestre deste ano, 12 pools de mineração, incluindo Sparkpool e Ethermine, declararam sua resistência ao EIP-1559. O poder total de computação desses pools de mineração atingiu 62,88% e, se esses 12 pools de mineração unirem forças, eles poderão realizar 51% de ataque ao blockchain.

No ecossistema blockchain, os mineradores desempenham papéis importantes no fornecimento de poder de computação e na manutenção da segurança e estabilidade da rede blockchain. Essa atualização faz com que os mineradores sintam que foram ignorados ou até mesmo abandonados pela comunidade. Felizmente, com a controvérsia desaparecendo gradualmente, o London Upgrade foi implementado sem problemas, enquanto a comunidade Ethereum não foi completamente dividida como resultado.

No curto prazo, a queima da taxa básica pode reduzir temporariamente as receitas dos mineradores que, então, precisam obter mais lucros no MEV e outros aspectos para aumentar a renda. No entanto, em longo prazo, o mecanismo de queima pode reduzir a oferta de ETH circulando no mercado, beneficiando todos os detentores de ETH, incluindo mineradores.


Queimando ETH na era deflacionária

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Desde a atualização de Londres, de acordo com os dados da cadeia, às 2h (UTC), no dia 11 de agosto, um total de 25.000 ETH foram queimados, e uma média de 0,705 ETH foi queimada por bloco. Atualmente, a taxa de saída de ETH é de cerca de 4%, mas a taxa cairá para 0,5% com a transição para o mecanismo de consenso PoS, que será implementada no próximo ano. É temporariamente difícil estimar a porcentagem específica de ETH queimada a cada ano, no entanto, é previsível que o Ethereum se torne gradualmente deflacionário. Os detentores de ETH se beneficiarão dessa situação.


A resposta do mercado ao London Upgrade tem sido muito positiva. Após a atualização, o preço do ETH caiu no curto prazo e depois subiu acentuadamente. De 1º a 11 de agosto, o preço subiu de US$ 2.458 para US$ 3.120, um aumento de 26,9%, muito superior ao aumento de 11,1% do Bitcoin. A recente tendência crescente está ligada ao hard fork de Londres.


Entretanto, a longo prazo, a deflação não pode garantir o aumento do preço do ETH, cujo valor corresponde ao crescimento de todo o ecossistema Ethereum. O EIP-1559, uma medida provisória para estabilizar as taxas de transação, que altera o mecanismo de taxas, mas não melhora fundamentalmente o desempenho insuficiente na rede Ethereum. Quando se trata de realmente melhorar os recursos de processamento de rede, reduzindo as taxas de transação e beneficiando usuários, mineradores e outros membros da comunidade, o próximo rollup, camada 2 e outras novas tecnologias e mecanismos devem ser adotados.

A atualização de Londres é apenas o começo da evolução do Ethereum, enquanto a fusão do ETH2.0, no final deste ano, será o clímax dessa jornada de evolução. Até então, como o Ethereum liderará as criptomoedas e mudará a indústria? Vamos esperar por isso.


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Autor: Gate.io. Pesquisador: Edward H. Tradutor em PT-BR: João Gab.
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