O lançamento de Ethereum Os ETFs não desencadearam imediatamente uma reação positiva no mercado, mas sim levaram a uma venda significativa no mercado. Esse fenômeno é semelhante ao padrão de reação do mercado quando Bitcoin Os ETFs foram lançados no passado, indicando que existem expectativas e reações complexas no mercado em relação ao lançamento de tais produtos.
A consciência pública sobre o Ethereum é muito menor do que a do Bitcoin. Devido às altas taxas de administração para o ETHE grayscale e à incapacidade dos usuários de obter lucros por meio de staking, a disposição pública para configurar o Ethereum é relativamente baixa.
A longo prazo, espera-se que o lançamento de ETFs Ethereum spot promova ainda mais a aceitação e adoção mainstream do Ethereum e do mercado. mercado de criptomoedas.
Os ETFs Ethereum spot foram lançados no final de julho, com o volume de negociação inicial indicando seu sucesso. No entanto, em meio à empolgação do mercado, houve uma fraca queda nos preços do ETH.
Neste artigo, vamos explorar as razões por trás deste fenômeno anômalo e investigar a tendência futura dos preços do ETH.
Desde que os ETFs de Ethereum nos EUA foram listados em 23 de julho, a negociação de produtos tem sido ativa, mas a esperada alta não ocorreu e o desempenho do Ethereum tem sido fraco e declinante.
Origem: Gate.io
De acordo com os dados mais recentes de monitorização, além de um fluxo líquido de mais de $100 milhões no primeiro dia da listagem do ETF, tem havido uma tendência significativa de saída nos dias de negociação seguintes.
Origem: coinglass
Embora a tendência do Ethereum parcialmente replique as características de volatilidade do Bitcoin antes e depois da aprovação e listagem do ETF, em termos de fundo fluxo, Ethereum não é tão amplamente aceito pelo mercado como o Bitcoin, e seu desempenho de preço é relativamente fraco.
Entretanto, alguns tokens no ecossistema Ethereum não mostraram um desempenho geral excepcional e até mesmo têm retornos mais baixos do que o próprio ETH. O último relatório mostra que nenhum token L2 superou o ETH este ano, com o GNO, o melhor desempenho, subindo 34%, mas ainda perdendo para os 44% do ETH. No Altcoin L1 de alto nível, exceto AVAX, outros tokens têm retornos melhores do que o ETH.
Origem: Thor
Sob esta perspectiva, a visão de que o ETH irá desencadear uma divergência de fundos para o token do ecossistema após o seu lançamento em ETFs spot parece insustentável.
Devido ao facto de a consciencialização do público sobre o Ethereum ser muito inferior à do Bitcoin, aliada às elevadas taxas de gestão do grayscale ETHE e à incapacidade dos utilizadores de obter retornos através de staking, a vontade do público de investir e alocar fundos é relativamente baixa.
A lógica de investimento em ETH é complexa, o consenso é menor do que o BTC
Como o ouro do mundo digital, o Bitcoin tem uma escassez clara, quantidade total limitada e foi emitido mais cedo. Esse conceito simples e fácil de entender é muito amado pelo público em geral e se encaixa perfeitamente em sua estrutura de investimento. Em contraste, o Ethereum, como uma principal cadeia pública fundamental, possui um mecanismo de mineração complexo que é influenciado por várias forças do ecossistema. Sua oferta como produto de investimento envolve mecanismos complexos de inflação e deflação, tornando difícil para investidores comuns compreenderem intuitivamente.
Especialmente após o Ethereum mudar para PoS, o desenvolvimento do ecossistema na cadeia não tem sido suave e ocasionalmente há inflação na produção de tokens, o que resulta em investidores sem paciência e fé em produtos com um limiar tão alto.
Na verdade, os dados públicos confirmam ainda mais a diferença significativa de popularidade entre os ETFs Ethereum e os ETFs Bitcoin. De acordo com os resultados da pesquisa do Google, a popularidade do Ethereum é apenas cerca de um sexto da do Bitcoin, e após o lançamento dos ETFs Ethereum, sua popularidade é ainda menor que a do Bitcoin.
Fonte: trends.google
Semelhante à pressão de venda de conversão inicial de ETFs de Bitcoin
Semelhante aos primeiros dias da listagem do Bitcoin ETF, os detentores originais do Grayscale Ethereum Trust (ETHE) puderam vender e monetizar em grandes quantidades num ambiente de maior liquidez. Ao mesmo tempo, a diferença na taxa de gestão entre ETHE e os concorrentes era até 10 vezes maior, o que também levou a pressão de venda nas fases iniciais de transferência de ativos (movimento) devido às altas taxas.
Como mostrado na figura abaixo, após a listagem do ETF Bitcoin em 11 de janeiro deste ano, a Grayscale também experimentou pressão de venda contínua devido às altas taxas de administração, resultando em uma tendência de queda fraca nos preços do Bitcoin durante este período.
Origem: Gate.io
Claro, para evitar a pressão comercial causada pela saída contínua de fundos Bitcoin no passado, a Grayscale simultaneamente dividiu 10% de seus ativos líquidos para estabelecer um mini ETF Ethereum com baixa taxa durante a conversão para ETF. A Grayscale terá dois ETFs Ethereum sob seu guarda-chuva, com taxas de gerenciamento de 2,5% e 0,15%, respectivamente. Além disso, devido à convergência antecipada do ETH no preço atual do ETH, a pressão de saída de arbitragem e pedidos de desbloqueio é relativamente pequena. No entanto, conversões e pedidos de venda antecipados ainda causarão pressão de curto prazo.
A falta de staking reduziu a demanda dos investidores por retornos sem risco
Devido a restrições regulatórias, os ETFs Ethereum não podem obter um rendimento básico de staking de 3% -5% na cadeia, o que torna os investidores profissionais mais inclinados a manter o Ethereum à vista em vez de comprar ETFs diretamente.
Com certeza, de acordo com os comissários da SEC, staking em ETFs Ethereum ‘pode sempre ser reconsiderado’. Isso naturalmente liberará alguma demanda de compradores, e somos otimistas em relação a isso.
Com base apenas na limitada resposta do mercado e no desempenho dos preços das criptomoedas, as opiniões anteriores de que os ETFs de ponto melhorariam o fraco desempenho e as perspectivas negativas do ecossistema Ethereum ainda precisam ser consideradas, o que reflete a hesitação dos investidores e a instabilidade do mercado associada a esses ETFs.
Em contraste, ainda não vimos nenhuma discussão por parte da Ethereum Foundation sobre o impacto dos ETFs de ponto nos preços do Ethereum, e ainda nos concentramos na arquitetura teórica subjacente.
Origem: @VitalikButerin
Por outro lado, o sucesso do Ethereum não reside apenas em sua liderança tecnológica e efeitos de rede, mas também em sua capacidade de continuar a atrair desenvolvedores, manter a vitalidade do ecossistema e gerenciar efetivamente o sentimento de mercado e a narrativa para manter sua vantagem competitiva a longo prazo.
O Ethereum demonstrou vantagens significativas em termos de antimanipulação, liquidez e transparência de preços. Ele também atende aos padrões de aprovação da SEC, estabelecendo as bases para que mais criptoativos (como o SOL) entrem aos olhos do público por meio de ETFs spot no futuro.
Embora o desempenho de mercado dos Ethereum ETFs seja relativamente estável em comparação com os Bitcoin ETFs, seu impacto a longo prazo nos preços do Ethereum pode ser refletido na melhoria da estabilidade de preço e na redução da volatilidade, proporcionando aos investidores opções de investimento mais robustas.
A longo prazo, o lançamento de ETFs Ethereum marca uma nova fase de integração entre o ecossistema cripto e o mundo mainstream. Embora esse processo seja acompanhado por ajustes cognitivos e flutuações de mercado, essas flutuações criam novas oportunidades para investidores. Pode-se prever que, à medida que a pressão de venda inicial dos ETFs gradualmente diminui, os preços do ETH também voltarão a uma tendência de alta.
Portanto, apesar de enfrentar desafios, o Ethereum ainda tem uma grande oportunidade de se tornar a plataforma criptográfica dominante no futuro devido à sua vantagem de pioneiro, fortes efeitos de rede e claros objetivos de desenvolvimento a longo prazo. No contexto da crescente integração do mundo criptográfico e do mundo mainstream, o desenvolvimento do Ethereum e dos seus ETFs continuará a receber atenção e poderá tornar-se um fator-chave impulsionando o progresso de toda a indústria.