Ação da MicroStrategy (MSTR): Por que está tão baixa? O COO da 21st Capital explica

A MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), a empresa de inteligência empresarial conhecida pela sua estratégia agressiva de aquisição de Bitcoin, viu as suas ações caírem mais de 20% em dezembro, caindo de $487.47 no início do mês para $309.42 em 31 de dezembro de 2024.

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Esta queda acentuada levantou questões entre os investidores sobre os fatores que contribuem para a recessão, especialmente porque o próprio Bitcoin sofreu uma queda significativa durante o mesmo período.

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Na segunda-feira, Sino G., co-fundador e COO da 21st Capital, abordou a queda das ações da MSTR numa publicação no X, enfatizando a estreita correlação entre o desempenho de mercado da MicroStrategy e a dinâmica de preços do Bitcoin. Ele destacou a sensibilidade do Valor Patrimonial Líquido Modificado (mNAV) da MicroStrategy ao sentimento do Bitcoin, explicando que as ações tendem a ter um desempenho superior durante os ralis do Bitcoin, mas a ter um desempenho inferior em mercados laterais ou baixistas. Sino descreveu o mNAV como uma medida que contrai durante períodos de preços estagnados ou em declínio do Bitcoin, tornando a MSTR altamente sensível às mudanças de sentimento da criptomoeda.

Em sua postagem, Sino observou que alguns investidores estavam excessivamente otimistas, acreditando que a MSTR poderia se desvincular das quedas do Bitcoin. Ele rejeitou essa crença como "pensamento ilusório", reiterando que o modelo de negócios da MicroStrategy vincula inherentemente seu desempenho aos movimentos de preço do Bitcoin. Segundo Sino, a volatilidade da MSTR é uma espada de dois gumes: amplifica ganhos durante as altas do Bitcoin, mas magnifica perdas em mercados baixistas ou laterais.

Sino comparou a MicroStrategy a uma “máquina que converte moeda fiduciária em Bitcoin,” explicando que a estratégia da empresa transfere eficazmente energia monetária para o Bitcoin ao emitir ações a um prémio para adquirir mais da criptomoeda. Ele argumentou que esta abordagem permite aos detentores puros de Bitcoin capturar o prémio ao longo do tempo, uma vez que as atividades da MSTR beneficiam indiretamente o próprio Bitcoin. No entanto, ele advertiu contra investimentos motivados pelo FOMO na MSTR, instando os investidores a considerar cuidadosamente a alta sensibilidade das ações ao sentimento em relação ao Bitcoin e às condições de mercado.

Aqui estão os principais motivos para a queda das ações da MicroStartegy:

Realização de lucros e sentimento em relação ao Bitcoin: Após a impressionante alta do Bitcoin no início de dezembro, muitos investidores realizaram lucros, levando a um recuo tanto no preço do Bitcoin quanto nas ações relacionadas ao Bitcoin, como a MSTR. A análise da Sino destaca que a contração no valor líquido dos ativos durante esses períodos impacta diretamente o preço das ações da MSTR.

Postura Hawkish da Reserva Federal: A reunião de dezembro da Fed resultou numa declaração e material de apoio que indicava uma postura mais hawkish em relação aos futuros cortes de taxas de juro devido a preocupações com a inflação, o que diminuiu o apetite dos investidores por ativos de risco. Este desenvolvimento contribuiu para a pressão de venda sobre criptomoedas e ações de tecnologia, agravando ainda mais o peso sobre MSTR.

Preocupações com alavancagem: Alguns analistas e investidores levantaram preocupações sobre a forte dependência da MicroStrategy da alavancagem para financiar suas aquisições de Bitcoin. Embora essa estratégia amplifique os ganhos durante os mercados em alta, também aumenta a exposição ao risco da empresa durante as quedas do mercado. O potencial de tensão financeira tem alimentado o sentimento pessimista em torno das ações.

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