Como perdi a oportunidade de 100x do Virtuals Protocol?

Autor: Marco Manoppo Tradução: TechFlow da DeepTech

No mercado em alta, somos sempre bombardeados com histórias de sucesso que geram retornos de 100 vezes nas redes sociais (como a propaganda da Hyperliquid, por favor, pare de bombardear). No entanto, raramente discutimos as oportunidades perdidas.

No artigo de hoje, gostaria de rever a história do Protocolo Virtuals, compartilhar como me envolvi com a equipe fundadora desde o início e como, como capitalista de risco, perdi minha primeira oportunidade 100x.

Nota: Estritamente falando, a primeira oportunidade em que perdi 1000 vezes foi em 2019, quando participei do investimento semente da Solana por meio de um amigo anjo, mas naquela época eu ainda não era um investidor de verdade.

Isenção de responsabilidade: Sou um investidor da @primitivecrypto (PV). Embora a PV não seja uma empresa de investimento de risco tradicional, também realizamos operações de investimento semelhantes ao risco. As opiniões expressas neste artigo são apenas minhas.

Virtuais é uma das maiores oportunidades de investimento que perdi neste ciclo. A equipe fundadora entrou em contato comigo pela primeira vez em julho (durante o ETHCC), quando sua avaliação totalmente diluída (FDV) foi de apenas US$ 50 milhões. Antes disso, eu realmente ouvi sobre o projeto através de um amigo em comum no primeiro trimestre, quando a avaliação deles era ainda menor. Seis meses depois, essa plataforma de tokenização de agentes de IA se tornou um dos pontos focais do atual ciclo de criptomoedas.

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Os co-fundadores da Virtuals, Jansen e Wee Kee, realmente mostraram uma perseverança extraordinária.

Lembro-me nitidamente que eles trabalharam incansavelmente para apresentar os Virtuais a investidores e especialistas da indústria. Como eles passam a maior parte do tempo trabalhando no Sudeste Asiático (SEA), ouvi de alguns amigos no espaço cripto sobre seu rebranding da era PathDAO, bem como suas teorias sobre a tokenização de agentes de IA. Diante de um mercado em baixa e sem grandes listagens de câmbio centralizado (CEX), essa perseverança para continuar avançando com o projeto é admirável. Muitos dos outros fundadores podem ter optado por devolver o seu dinheiro ou abandonar o projeto, mas a equipa da Virtuals perseverou e regressou ao mercado mais forte.

Por que eu tomaria a decisão errada?

No início deste ano, vimos uma série de projetos combinando criptografia e IA tentando permitir computação descentralizada ou inferência. Francamente, muitos desses projetos são apenas conversa. A maioria dos projetos não tem uma maneira eficaz de realmente envolver o usuário médio. Claro, você pode obter alguns airdrops juntando-se à rede e executando alguns cálculos, mas estes não são nem de longe tanto quanto o modelo pool2 da GameFi ou DeFi que atrai investidores regulares em grande escala.

Inicialmente, pensei que esses projetos coletariam dados exclusivos de alguma forma gamificada e combinariam com aplicativos centrados no consumidor para tornar a experiência ainda mais única - talvez até com elementos de 'economia de Ponzi'. Afinal, os dados ainda são o cerne de qualquer modelo de IA; e incentivar as pessoas a compartilhar dados exclusivos com 'moedas da internet gratuitas' parece ser uma ótima maneira.

Lembra-se da terceira temporada de Westworld?

No entanto, os fatos provam que o mercado de criptomoedas está se polarizando. Vamos pular direto para a fase de emissão de ativos - ainda é o ponto de convergência de mercado mais importante no campo das criptomoedas.

A equipa dos Virtuals, com todos os seus esforços anteriores, foi perfeitamente adequada para aproveitar esta oportunidade.

O surgimento do GOAT

As pessoas costumam dizer que a sorte é o que acontece quando a preparação encontra a oportunidade.

Aqui, não preciso explicar o que é GOAT; se ainda não conhece esse fenômeno, pode consultar este artigo explicativo. Em suma, o GOAT desencadeou uma onda de entusiasmo em torno dos tokens de agentes de IA, pois fez o mercado começar a imaginar quais possibilidades surgiriam quando agentes de IA pudessem interagir com alguma forma de moeda. Embora o GOAT tenha algumas limitações, como a necessidade de intervenção humana em certo grau, o ponto crucial é fazer as pessoas acreditarem que quando os agentes de IA encontrarem as criptomoedas, abrirão um novo campo de experimentação.

Ao perceber essa oportunidade, a equipe da Virtuals agiu rapidamente, demonstrando sua capacidade técnica.

SEU AGENTE DE IA TOKENIZADO, LUNA, ENTROU NO AR EM 16 DE OUTUBRO, APENAS UMA SEMANA APÓS O LANÇAMENTO DE GOAT. Se você sabe alguma coisa sobre a indústria cripto, saberá que não basta ser apenas um "beta protagonista". Em um café da manhã em Bangkok, Jansen me disse que a equipe do Virtuals fez de tudo para tornar o LUNA o primeiro agente de IA capaz de conduzir transações on-chain de forma autônoma.

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Reflexão: Como aproveitar as oportunidades de vitória no mercado criptográfico?

A reflexão muitas vezes tem subjetividade, mas aqui estão algumas das minhas aprendizagens:

• Espírito de perseverança: A equipe Virtuals mostrou uma determinação extraordinária, através da iteração contínua do produto. Embora os fundadores diferentes tenham diferentes desempenhos devido a antecedentes e motivações pessoais distintos, investir naqueles que não desistem facilmente, mantêm sempre uma grande ambição e acompanham de perto as tendências de mercado é crucial.
• Vantagem geográfica e experimentação rápida: Normalmente, projetos que tentam experimentação rápida, como modelos de plataforma ou placa de lançamento, têm dificuldade em ter sucesso no mercado ocidental devido aos altos custos. A equipe Virtuals, por estar localizada no sudeste asiático, é capaz de iterar rapidamente a um custo mais baixo, ao mesmo tempo que se beneficia de um público e mercado de capital em dólar.
• Resiliência e Pragmatismo: A força dos fundadores do Sudeste Asiático reside na sua resiliência e pragmatismo. A cultura empresarial da região sempre se concentrou no "pragmatismo primeiro", seja negócio tradicional, Web2 ou cripto, é tudo sobre localizar a experiência bem-sucedida do mercado ocidental ou chinês. Esta mentalidade pragmática e orientada para o negócio reflete-se na equipa Virtuals.

Qual é a tendência futura?

A moda da IA inteligente tem durado apenas cerca de dois meses, mas sinto como se tivesse passado por dois anos de batismo. Embora o mercado já esteja mostrando algum cansaço, acredito que até 2025 veremos mais uma onda de IA combinada com criptomoedas. A inovação na indústria de criptomoedas geralmente começa nas áreas mais fervorosas e gradualmente se desenvolve em cenários de aplicação mais maduros.

Um fato inegável é que, sem criptomoedas, as experiências de IA serão severamente limitadas.

Isso é especialmente verdadeiro em experimentos com agentes de IA. Imagine que você não pode expor um agente de IA aleatório ao capital real no sistema financeiro tradicional (TradFi), a menos que você tenha um monte de documentos e suporte de advogado em mãos. Sem falar na entrega de dinheiro diretamente a um agente de IA. A criptomoeda, como uma forma puramente digital de dinheiro, fornece o veículo mais adequado para esses experimentos.

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Portanto, os experimentos do agente de IA começarão com funcionalidades simples (como um wrapper GPT capaz de twittar, avaliado em 100 milhões de dólares) e evoluirão gradualmente para cenários de aplicação mais interessantes. Aqui estão algumas direções que estou pessoalmente ansioso para ver:

• Mais estruturas e plataformas tokenizadas de AI: Embora a equipe da Virtuals tenha estado a lançar rapidamente novos produtos, ainda há uma grande concorrência no mercado. Por exemplo, plataformas como @ai16zdao, @MoemateAI, @Spectral_Labs e @griffaindotcom já começaram a destacar-se e a conquistar gradualmente uma quota de mercado.
• Experiências de agentes de inteligência artificial de nicho: alguns projetos (como @freysa_ai, @aiwdaddyissues e @Big_Pharmai) mostram mais experimentos e cenários de aplicação de nicho. A chave desses projetos é como se desenvolver de um experimento interessante para um protocolo real com valor comercial a longo prazo.
• Aplicações criptográficas x IA voltadas para o consumidor: como transformá-las em aplicativos práticos atraentes para os consumidores, mantendo a singularidade e a inovação da inteligência artificial? Isso pode até ser combinado com outros produtos de IA, como coleta de dados, treinamento de modelos ou serviços de inferência. A chave é garantir que a experiência de uso do agente de IA seja nova e útil.
• A integração do agente de IA com 'empregos secundários': Não me atrevo a fazer muitas previsões aqui, mas posso prever que no futuro haverá mais agentes de IA que participam de certos setores de 'empregos secundários' (como jogos de azar, indústria adulta, etc.) para criar fluxos de caixa significativos, em vez de depender apenas de emissão de tokens ou negociações de mercado criptografado.
• Integração de agentes de IA e sistemas de pagamento: À medida que a capacidade de interagir com agentes aumenta, podemos explorar como os agentes de IA podem ser aproveitados para alcançar uma experiência de pagamento on-chain e off-chain mais perfeita para otimizar o processo de pagamento.

Quando confrontada com a inovação impulsionada pela comunidade, a mentalidade tradicional do capital de risco pode, por vezes, parecer restritiva. O núcleo da aprendizagem é permanecer aberto a novas experiências, não vinculado por ideias convencionais, e ser capaz de se adaptar rapidamente, em vez de perseguir cegamente a idealização. A Primitive está sempre à procura de fundadores corajosos. Se você está pesquisando qualquer uma das instruções acima, entre em contato conosco!