Desde 2020, a empresa de inteligência empresarial tem estado numa maratona de compras de bitcoin, com a sua mais recente aquisição a adicionar 55.500 BTC aos seus ativos. Atualmente, a reserva de bitcoin da Microstrategy está em 386.700 BTC, avaliada em 35,5 mil milhões de dólares. No entanto, esta estratégia ambiciosa não tem vindo sem críticas.
A empresa, juntamente com o seu fundador e presidente executivo Michael Saylor, tem enfrentado escrutínio por depender fortemente de ofertas de dívida para financiar essas compras. Os céticos apontam para o aumento das taxas de juros, que tornam o endividamento cada vez mais caro, desencadeando debates sobre a viabilidade a longo prazo de tal abordagem financeira. Alguns preocupam-se que as enormes participações de bitcoins da Microstrategy possam levar a uma centralização excessiva, potencialmente pondo em perigo a natureza descentralizada do BTC.
“Michael Saylor é agora a segunda pessoa mais poderosa no Bitcoin, depois de Satoshi, afirmou Vinny Lingham. “Ele pode decidir sozinho o destino de qualquer questão controversa futura com um simples ‘é do meu jeito ou eu colapso tudo….’. Descentralização - não tanto agora, mas pelo menos o número sobe,” acrescentou Lingham.
Ações da Microstrategy às 8h39, horário da Costa Leste, na terça-feira, 26 de novembro de 2024.
A questão mais evidente é como a Microstrategy financiou suas enormes participações em bitcoin — com dívidas. As notórias oscilações de preço do Bitcoin adicionam uma camada de risco a esta estratégia. Se o seu valor sofrer uma queda acentuada, a Microstrategy poderá ter dificuldades para cumprir os pagamentos da dívida. Uma queda nos preços do bitcoin também poderá afetar fortemente as ações da empresa, tornando ainda mais difícil garantir novos financiamentos ou refinanciar as suas obrigações atuais.
O investidor de Cripto Hedgex.eth não recuou, chegando ao ponto de comparar a abordagem da Microstrategy a um esquema de pirâmide. 'Michael Saylor é um psicopata', postou o investidor para X. 'Ele causará mais danos ao bitcoin do que qualquer outra pessoa usando alavancagem infinita. MSTR é um esquema de Ponzi.' Outro observador avisou que um acerto de contas é inevitável, quer aconteça em breve ou mais adiante. A pessoa afirmou:
Em algum momento, a próxima implosão 'inesperada' do BTC provavelmente estará ligada à MSTR. Sem ideia exata de como ou quando, e é provável que esteja a alguns anos de distância - mas é altamente provável que aconteça, e quando acontecer, será extremamente óbvio em retrospectiva.
Vinny Lingham interveio, concordando com o utilizador X e fazendo referência a uma publicação que partilhou em meados de outubro, afirmando: "Opinião impopular: A Microestratégia, no final, fará mais mal ao Bitcoin (e às criptomoedas) do que o FTX fez." Muitos outros estão a chamar a Microestratégia de "Ponzi" com longas discussões sobre o porquê de "ser tanto genial como aterrorizador."
“Estamos numa bolha de ativos”, escreveu Ahan Vashi. “Não acreditem – olhem para a MSTR. A MicroStrategy está essencialmente a conduzir um esquema aberto de Ponzi ao emitir ações e obrigações para especular em BTC. Em vez de ser criticada, a MicroStrategy está a ser apreciada por esta estratégia pelas multidões.” Outra pessoa comentou: “A MSTR é a maior bolha na história do mercado de ações... Uma capitalização de mercado de quase $110 mil milhões e ganhos de apenas $500 milhões por ano é realmente preocupante e destinada a envolver os investidores de retalho num esquema de Ponzi.”
A pessoa acrescentou:
Microstrategy irá POP assim como fez em 2000...
O utilizador X Fernando Ulrich rejeitou as comparações com Ponzi, afirmando: 'A Microstrategy não é um esquema Ponzi. Engenharia financeira aproveitando o bitcoin? Sim. Isso não é um Ponzi. A menos que considere BTC um Ponzi em si mesmo, mas isso é uma discussão diferente. Quem deve comprar MSTR ou seus títulos? Aqueles que entendem os riscos do BTC. Saylor usa um 'fin-technobabble' embora...'
Apesar das opiniões polarizadas, a abordagem da Microstrategy destaca uma tensão mais ampla no espaço criptográfico: o equilíbrio entre a influência individual e o ethos da descentralização. As jogadas estratégicas de Saylor, embora elevem a proeminência do bitcoin, também ampliam as preocupações sobre consolidação e controle dentro de um projeto projetado para resistir a isso. À medida que o debate se desenrola, surgem questões sobre se essa propriedade concentrada poderia inadvertidamente minar os próprios princípios que tornam o bitcoin atraente para seus apoiadores.
No final, a experiência da Microstrategy com aquisição agressiva de bitcoin reflete a dinâmica em evolução da adoção de criptomoedas nas finanças tradicionais (tradfi) atualmente. Isso exemplifica o jogo de alto risco que vem com a combinação de ativos voláteis com estruturas corporativas estabelecidas. Enquanto a visão de Saylor tem inspirado alguns e alarmado outros, o verdadeiro impacto dessa estratégia só será revelado ao longo do tempo, à medida que as forças de mercado testam tanto a resiliência do bitcoin quanto a coragem daqueles que o utilizam em escalas sem precedentes.
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Críticos debatem a aposta de alto risco da Microstrategy no Bitcoin: Gênio ou uma bomba-relógio?
Desde 2020, a empresa de inteligência empresarial tem estado numa maratona de compras de bitcoin, com a sua mais recente aquisição a adicionar 55.500 BTC aos seus ativos. Atualmente, a reserva de bitcoin da Microstrategy está em 386.700 BTC, avaliada em 35,5 mil milhões de dólares. No entanto, esta estratégia ambiciosa não tem vindo sem críticas.
A empresa, juntamente com o seu fundador e presidente executivo Michael Saylor, tem enfrentado escrutínio por depender fortemente de ofertas de dívida para financiar essas compras. Os céticos apontam para o aumento das taxas de juros, que tornam o endividamento cada vez mais caro, desencadeando debates sobre a viabilidade a longo prazo de tal abordagem financeira. Alguns preocupam-se que as enormes participações de bitcoins da Microstrategy possam levar a uma centralização excessiva, potencialmente pondo em perigo a natureza descentralizada do BTC.
“Michael Saylor é agora a segunda pessoa mais poderosa no Bitcoin, depois de Satoshi, afirmou Vinny Lingham. “Ele pode decidir sozinho o destino de qualquer questão controversa futura com um simples ‘é do meu jeito ou eu colapso tudo….’. Descentralização - não tanto agora, mas pelo menos o número sobe,” acrescentou Lingham.
Ações da Microstrategy às 8h39, horário da Costa Leste, na terça-feira, 26 de novembro de 2024.
A questão mais evidente é como a Microstrategy financiou suas enormes participações em bitcoin — com dívidas. As notórias oscilações de preço do Bitcoin adicionam uma camada de risco a esta estratégia. Se o seu valor sofrer uma queda acentuada, a Microstrategy poderá ter dificuldades para cumprir os pagamentos da dívida. Uma queda nos preços do bitcoin também poderá afetar fortemente as ações da empresa, tornando ainda mais difícil garantir novos financiamentos ou refinanciar as suas obrigações atuais.
O investidor de Cripto Hedgex.eth não recuou, chegando ao ponto de comparar a abordagem da Microstrategy a um esquema de pirâmide. 'Michael Saylor é um psicopata', postou o investidor para X. 'Ele causará mais danos ao bitcoin do que qualquer outra pessoa usando alavancagem infinita. MSTR é um esquema de Ponzi.' Outro observador avisou que um acerto de contas é inevitável, quer aconteça em breve ou mais adiante. A pessoa afirmou:
Em algum momento, a próxima implosão 'inesperada' do BTC provavelmente estará ligada à MSTR. Sem ideia exata de como ou quando, e é provável que esteja a alguns anos de distância - mas é altamente provável que aconteça, e quando acontecer, será extremamente óbvio em retrospectiva.
Vinny Lingham interveio, concordando com o utilizador X e fazendo referência a uma publicação que partilhou em meados de outubro, afirmando: "Opinião impopular: A Microestratégia, no final, fará mais mal ao Bitcoin (e às criptomoedas) do que o FTX fez." Muitos outros estão a chamar a Microestratégia de "Ponzi" com longas discussões sobre o porquê de "ser tanto genial como aterrorizador."
“Estamos numa bolha de ativos”, escreveu Ahan Vashi. “Não acreditem – olhem para a MSTR. A MicroStrategy está essencialmente a conduzir um esquema aberto de Ponzi ao emitir ações e obrigações para especular em BTC. Em vez de ser criticada, a MicroStrategy está a ser apreciada por esta estratégia pelas multidões.” Outra pessoa comentou: “A MSTR é a maior bolha na história do mercado de ações... Uma capitalização de mercado de quase $110 mil milhões e ganhos de apenas $500 milhões por ano é realmente preocupante e destinada a envolver os investidores de retalho num esquema de Ponzi.”
A pessoa acrescentou:
Microstrategy irá POP assim como fez em 2000...
O utilizador X Fernando Ulrich rejeitou as comparações com Ponzi, afirmando: 'A Microstrategy não é um esquema Ponzi. Engenharia financeira aproveitando o bitcoin? Sim. Isso não é um Ponzi. A menos que considere BTC um Ponzi em si mesmo, mas isso é uma discussão diferente. Quem deve comprar MSTR ou seus títulos? Aqueles que entendem os riscos do BTC. Saylor usa um 'fin-technobabble' embora...'
Apesar das opiniões polarizadas, a abordagem da Microstrategy destaca uma tensão mais ampla no espaço criptográfico: o equilíbrio entre a influência individual e o ethos da descentralização. As jogadas estratégicas de Saylor, embora elevem a proeminência do bitcoin, também ampliam as preocupações sobre consolidação e controle dentro de um projeto projetado para resistir a isso. À medida que o debate se desenrola, surgem questões sobre se essa propriedade concentrada poderia inadvertidamente minar os próprios princípios que tornam o bitcoin atraente para seus apoiadores.
No final, a experiência da Microstrategy com aquisição agressiva de bitcoin reflete a dinâmica em evolução da adoção de criptomoedas nas finanças tradicionais (tradfi) atualmente. Isso exemplifica o jogo de alto risco que vem com a combinação de ativos voláteis com estruturas corporativas estabelecidas. Enquanto a visão de Saylor tem inspirado alguns e alarmado outros, o verdadeiro impacto dessa estratégia só será revelado ao longo do tempo, à medida que as forças de mercado testam tanto a resiliência do bitcoin quanto a coragem daqueles que o utilizam em escalas sem precedentes.