O Impacto Invisível da Cripto na Demanda do Tesouro: Como a Tokenização Pode Redefinir a Cobertura de Mercado

O relatório do Tesouro dos EUA mostra que ativos tokenizados poderiam impulsionar uma demanda significativa por Tesouros, especialmente durante as quedas de criptomoedas.

À medida que os Ativos Digitais crescem, a Demanda do Tesouro encontra Força em Refúgios Seguros Tokenizados

O Departamento do Tesouro dos EUA divulgou seu Relatório Trimestral do Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro (TBAC) do 4º trimestre de 2024 na quarta-feira, examinando como os ativos digitais, incluindo bitcoin e tokenização, estão afetando a demanda por títulos do Tesouro dos EUA e a dinâmica do mercado em geral.

O relatório investiga como as inovações na tecnologia financeira poderiam reformular a emissão do Tesouro, especialmente em relação a títulos de curto prazo, e avalia como o crescimento dos ativos digitais poderia influenciar as estratégias de liquidez e proteção. Em meio à expansão dos mercados digitais, examina se os investimentos institucionais em bitcoin e outros ativos criptográficos poderiam aumentar a demanda por títulos do Tesouro durante períodos de instabilidade no mercado, resumindo:

Até à data, o crescimento dos ativos digitais criou uma procura incremental marginal por Tesourarias a curto prazo.

“Até agora, isso tem ocorrido principalmente por meio do aumento do uso e presença das stablecoins”, afirma o relatório, acrescentando que a adoção institucional do bitcoin e das criptomoedas de ‘alto beta’ pode levar a uma demanda futura maior por hedge de Tesourarias, especialmente durante quedas substanciais do mercado de criptomoedas. O relatório ainda especifica:

O crescimento e a institucionalização dos mercados de criptomoedas (bitcoin) poderiam criar demanda adicional de proteção e busca por qualidade para os tesouros tokenizados em períodos de maior volatilidade negativa.

No entanto, o relatório adverte: “A demanda por cobertura de qualidade pode ser difícil de prever. A demanda por cobertura pode ser estrutural, mas depende de quão bem os Tesouros continuam a proteger a volatilidade de criptomoedas.”

O relatório enfatiza que “os benefícios da tokenização vão muito além e são independentes de ativos criptográficos nativos como o bitcoin”. A tokenização, explica, permite que ativos diversos - desde instrumentos financeiros até ativos do mundo real - sejam representados em ledgers interoperáveis. Ao fomentar novas eficiências e conexões econômicas, a tokenização pode possibilitar uma integração mais profunda entre finanças tradicionais e ativos digitais. Se amplamente adotada, a tokenização pode reformular as estratégias de mercado, melhorando o gerenciamento ágil de ativos e potencialmente impulsionando a demanda por Tesourarias como um componente de portfólio tokenizado e um ativo de refúgio seguro.