À medida que os meios de comunicação e as plataformas sociais se tornam mais polarizados, os mercados de previsão estão ganhando tração devido à sua oferta divertida e potencialmente lucrativa de apostar em eventos do mundo real, como eleições. Neste artigo, exploraremos os protocolos de previsão existentes, suas mecânicas principais e delinearemos alguns desenvolvimentos futuros.

O que é um mercado de previsão em Cripto?

Mercado de previsão é uma plataforma para negociar contratos com base no resultado de eventos futuros, como eleições, esportes ou indicadores económicos. Os preços nestes mercados refletem a probabilidade coletiva de resultados específicos, determinada pelas atividades de compra e venda dos negociantes.

Embora os mercados de previsão estivessem presentes muito antes do surgimento do primeiro blockchain, eles ganharam popularidade renovada com o advento da tecnologia blockchain devido à sua natureza descentralizada, transparente e sem confiança. O blockchain elimina a necessidade de intermediários, reduz o risco de fraude e garante que os contratos sejam executados automaticamente por meio de contratos inteligentes. Essa maior transparência e segurança tornaram os mercados de previsão mais acessíveis e confiáveis para um público global.

Porque a Polymarket se tornou tão popular em 2024

O principal protocolo no mercado de previsão é Polymarket. Está presente desde 2020, mas apenas este ano tem visto o crescimento da sua base de utilizadores e atividade devido à aposta nas eleições presidenciais dos EUA. Trump e Harris estão muito próximos nas sondagens, tornando difícil prever o resultado, o que impulsiona a atividade no Polymarket.

O valor total bloqueado (TVL) da Polymarket cresceu dez vezes este ano, de $9 milhões para $90 milhões, com um alto número de novos usuários e (especialmente) usuários que retornam ao protocolo.

Contagem de usuários do Polymarket ao longo do tempo. Fonte: Dune Analytics, @cryptokoryo_research. Dados até 20 de agosto de 2024.

A mecânica principal da Polymarket é a especulação em eventos do mundo real através da negociação de ações em diferentes resultados. Os usuários compram "ações" nos resultados do evento com base em suas previsões ou crenças, com os preços de mercado das ações flutuando de acordo com a oferta e a demanda. Quando o evento é resolvido, aqueles que possuem ações do resultado correto são recompensados. Todas as operações são sem permissão e automatizadas, pois a Polymarket é construída em contratos inteligentes.

Ao contrário do jogo, os acionistas podem entrar ou sair do mercado a qualquer momento antes da resolução do evento. Após o resultado, o preço de liquidação para os vencedores é sempre fixado em $1 por ação.

Modelo econômico da Polymarket. Fonte: DWF Ventures

Benefícios dos Protocolos de Previsão

Globalmente, os mercados de previsão descentralizados têm duas vantagens-chave sobre as plataformas de apostas tradicionais:

1. Reduzir problemas de centralização. Para plataformas tradicionais, o mecanismo por trás da decisão das odds e custódia dos fundos do usuário é completamente opaco. Em protocolos descentralizados, as odds flutuam com base na demanda do usuário, com seus fundos sendo parcialmente auto-custodiados, o que pode ser verificado na cadeia.
2. Fontes de receita adicionais para as partes interessadas. A maioria das plataformas tradicionais tem um único contra-parte que se beneficia das perdas dos usuários. Este não é o caso dos mercados de previsão, onde os provedores de liquidez (LPs) que apostam e, assim, reduzem spreads de preços, são recompensados por suas contribuições. Isso tem ajudado os protocolos de previsão a aumentar o volume de negociação.

Para ilustrar este ponto, aqui está o gráfico de pagamentos na Polymarket, que mostra que o valor mensal das recompensas para LPs tem sido superior a $462,000.

Recompensas mensais no Polymarket. Fonte: Dune Analytics, @mikey__. Dados até 20 de agosto de 2024.

Possíveis Melhorias

As bolsas de previsão são uma área relativamente nova em DeFi que ainda está segmentada e requer desenvolvimento para maior eficiência.

O primeiro espaço potencial de melhoria reside na liquidez. Em agosto de 2024, mais de 80% do volume de apostas na Polymarket foi centrado em eleições e política:

Volume de negociação na Polymarket por categoria de aposta. Fonte: Dune Analytics, @ccap. Dados até 20 de agosto de 2024.

Os spreads de preços em outros mercados são maiores, o que é um desincentivo para os usuários. Portanto, este seria um fator importante a enfrentar pós-eleições.

A segunda direção de melhoria é a reformulação do processo de resolução. Atualmente, a Polymarket usa o oráculo blockchain do protocolo UMA para decidir sobre os resultados, enquanto as disputas são revisadas por um comitê centralizado.

Como já ocorreram poucas disputas, ter fontes alternativas e mais partes resolvendo pode contribuir para descentralizar ainda mais o protocolo.

Alternativas ao Polymarket

Vários protocolos estão a introduzir novos mecanismos nos mercados de previsão. Um deles é o Swaye, que permite aos utilizadores criar os seus próprios mercados com ações representadas por tokens.

Estes tokens podem ser negociados mesmo para além de uma resolução de evento, introduzindo o chamado "potencial ilimitado" para os detentores.

Funcionalidade Swaye para usuários e criadores. Fonte: DWF Ventures

Entretanto, o Drift Protocol está lançando um mercado de previsão baseado em Solana em sua plataforma, permitindo maior liquidez e estratégias de hedge para os usuários. Ele promete uma melhor experiência do usuário com a integração potencial do Blinks, permitindo que os usuários apostem com um clique através do Twitter. Desenvolvido pela Dialect, o Blinks é uma tecnologia de notificação projetada para dapps na Solana que pode conectar sua funcionalidade e dados ao X.

No geral

Estamos confiantes de que a popularidade que os mercados de previsão ganharam em 2024 não é temporária. Eles estão aqui para ficar, à medida que a integração com eventos cotidianos amplia seu apelo para um público mais amplo. No futuro, os protocolos podem optar por focar nos usuários de criptografia por meio de recursos de degeneração ou capturar um mercado maior abstraindo o processo criptográfico.

Não hesite em contactar a DWF Ventures se estiver a trabalhar nos mercados de previsão e estiver à procura de um parceiro de VC cripto.