O dilema do Ethereum e a ascensão da Solana o confronto das narrativas antigas e novas no mercado em alta

Embora a conferência de desenvolvedores Devcon da Ethereum em Banguecoque em 2024 tenha sido considerada a maior de todos os tempos, o seu entusiasmo no mercado é bastante fraco. As palestras no local carecem de destaques, refletindo o desempenho fraco do Mercado secundário. A ETH, que costumava ser o motor do Mercado em alta nos anos anteriores, está particularmente desanimada este ano, com a taxa de câmbio ETH/BTC atingindo repetidamente novas mínimas, enquanto o BTC ultrapassa os 93.000 dólares e a ETH ainda flutua em torno dos 3.000 dólares.

Éter inovação do fórum enfraquecida e ecossistema encolhido

Nesta alta do mercado, é fácil perceber que a Ethereum está enfrentando a dificuldade de inovação e a retração da ecologia. A onda de ICO em 2017 e o Verão de Finanças Descentralizadas em 2020 injetaram força na ecologia da Ethereum, mas nesta alta do mercado, a Ethereum não liderou a tendência de inovação tecnológica, sem narrativas de aplicativos fenomenais para impulsionar novos fundos e usuários, levando gwei a permanecer em dígitos únicos, mesmo durante a alta do mercado.

No momento do PoW, o valor do Ethereum provém do Equipamento de mineraçãoPoder de computação e do consumo de energia, enquanto a transição para PoS o vincula à Profundidade do ecossistema. A prosperidade do ecossistema pode atrair popularidade, impulsionar o influxo de capital, promover o Aumento de preços e, por fim, promover o stake, mantendo a estabilidade da blockchain. Por outro lado, sem um ecossistema, há uma Gota na demanda, uma queda de preços combinada com uma taxa de destruição menor do que o esperado, levando à inflação e enfraquecendo diretamente o potencial de armazenamento de valor, representando um desafio mortal para o mecanismo PoS do Ethereum.

A experiência de bloco de baixo custo e alta velocidade é a busca de todas as cadeias públicas. Nos últimos dois anos, uma estratégia chave de expansão do ETH é o desenvolvimento em larga escala do L2, mas o L2 tem uma funcionalidade altamente sobreposta à cadeia principal. Enquanto o ecossistema ETH ainda não continua a crescer ou até perde ecossistema, centenas de L2 se tornaram uma existência 'parasitária' e 'sanguessuga' do ETH. Internamente, há uma luta caótica entre os senhores feudais do L2, externamente, muitas cadeias públicas antigas e novas estão devorando, resultando na gradual perda de poder de fala e competitividade do ETH.

Mais de 90% das transações são agora realizadas na L2

85% dos usuários ativos agora usam L2

A cadeia de blocos tem um "Triângulo Impossível", a ênfase excessiva na narrativa técnica e na estrutura de governança idealista do ETH sacrificou o desempenho, o que está muito aquém das expectativas do mercado atual. Até mesmo o BTC, que costumava ser considerado o ícone espiritual do setor, está sendo gradualmente domesticado por órgãos reguladores e está se tornando cada vez mais comum nas mãos de instituições de Wall Street. Isso inevitavelmente levanta a questão: a ideia de Descentralização ainda é importante diante do preço?

Quando o espírito de encriptação não pode ser convertido em lucro, o poder do mercado enfraquecerá todas as crenças, e os investidores escolherão votar com os pés.

A economia dos memes e o contra-ataque da Solana

Em contraste com a queda do Ethereum, Solana retorna ao centro do palco com o surgimento da cultura Meme.

Em situações de liquidez abundante e falta de narrativa de aplicação, os memes, que escaparam das restrições narrativas endógenas do mundo crypto, tornaram-se o melhor veículo de liquidez. A maioria da comunidade de MEME está agora na Solana, e a cultura de memes fenomenal atraiu um grande número de garimpeiros, o que aumentou significativamente a atividade de negociação na cadeia. Os dados mostram que, desde o final de outubro, as taxas diárias na cadeia da Solana têm ultrapassado as da rede Ethereum por vários dias. O fervor da corrida dos memes tem atraído continuamente capital para o ecossistema da Solana, tornando-o o ecossistema mais popular no momento.

Esta Mercado em alta é vista como uma alta de BTC e memeMercado em alta, com Solana se tornando o centro de novos memes devido a características como baixas taxas e alta capacidade de processamento, muito parecido com o frenesi de ICO do Ethereum em 2017. SOL se beneficia da valorização dos memes semelhante ao ICO do Ethereum em 2017 e ao próprio ETH.

Após a ressurreição de Solana após o colapso da FTX, sua baixa latência, baixo custo e alta capacidade natural de Informação favorável para diversos aplicativos, não ficou para trás no ecossistema do mercado quando a temperatura geral está alta, e todos têm um desempenho decente. A atual febre do Meme impulsionou o calor de todo o ecossistema Solana, com uma tendência de "depois que minha flor floresce, as outras flores murcham". Anteriormente, o objetivo era ser o "assassino do ETH" para muitas blockchains, mas agora o alvo mudou, com o mercado já disputando se SUI pode se tornar o assassino do Solana.

Conclusão

A decadência do Ethereum e o surgimento do Solana são uma comparação inegável nesta bull run. De um lado, há a luta e o ajuste do antigo aristocrata, do outro, há o rápido surgimento e a busca do mercado pela nova força emergente. Esse confronto entre as forças antigas e novas reflete a transição do mercado de criptomoedas do idealismo tecnológico para o pragmatismo.

Embora o desempenho do Ethereum nesta corrida de alta tenha sido decepcionante, sua poderosa comunidade de desenvolvedores, capacidade contínua de iteração tecnológica e adaptabilidade às demandas do mercado emergente ainda oferecem esperança para o seu futuro desenvolvimento. O Ethereum precisa encontrar um equilíbrio entre inovação tecnológica de longo prazo e implementação de aplicativos para impulsionar o desenvolvimento do ecossistema. Somente com um ecossistema equilibrado entre tecnologia e demanda de mercado, poderá competir de forma eficaz.

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