Relatório de Pesquisa Uniswap (UNI)
Nome do projeto: Uniswap
Etiqueta: $UNI
Tipo: DEX

Introdução

Uniswap é um protocolo de troca descentralizada construído em Ethereum. Ele permite que as negociações sejam concluídas automaticamente por meio de pools de liquidez, sem a necessidade de livros de ordens e intermediários centralizados.

Mecanismo principal

A Uniswap abandona a arquitetura tradicional das plataformas de negociação digital e, em vez disso, usa o "Constant Product Automated Market Maker Model (CPAMM)". Este modelo é uma variante do modelo de criador de mercado automatizado (AMM), fornecendo um mecanismo exclusivo para pares de negociação de criptomoedas sem a necessidade de contrapartes tradicionais.
No CPAMM, os pares de negociação existem como pools de liquidez separados. Qualquer pessoa pode fornecer liquidez depositando dois ativos em uma proporção pré-determinada. Para manter o equilíbrio dos índices de ativos, o Uniswap define uma equação simples, x * y = k, onde x e y representam o valor de dois ativos diferentes no pool, e k é uma constante. Essa fórmula garante que o produto dos preços do Ativo A e do Ativo B seja sempre igual ao mesmo número, mantendo assim o equilíbrio do mercado.

Iterações de versão

V1

Lançado em novembro de 2018, o V1 usou um modelo AMM simples, permitindo que os usuários negociem diretamente com contratos inteligentes em vez de um mercado tradicional de compradores e vendedores. Como ele só fornecia conversões entre tokens e tokens nativos, os problemas de custo eram inevitáveis:

• Custos de transação: os usuários precisavam concluir duas transações para converter DAI e USDT — primeiro trocando DAI por ETH e, em seguida, trocando ETH por USDT.
• Custos de derrapagem: Essas duas transações ainda não forneciam recursos de transação atômica, exigindo que os usuários arcassem com os custos de deslizamento separadamente na cadeia.

V2

A V2 otimizou ainda mais o modelo de pool de liquidez da V1, usando um modelo de implantação de fábrica de contratos inteligentes que permitiu a construção de pools de liquidez entre tokens. Ele também realizou caminhos de negociação em cadeia personalizáveis e oráculos de preço integrados para ajudar outros aplicativos a obter informações de preço cumulativas para pares de tokens, evitando a manipulação de preços.

V3

Para resolver as questões de eficiência de capital e perda impermanente na V2, a V3 introduziu a Liquidez Concentrada dentro de um intervalo definido, reduzindo a situação de armazenamento de capital ineficaz em determinadas áreas. Os provedores de liquidez (LPs) poderiam definir a faixa de preço para os pools de liquidez que injetam, tornando a liquidez mais concentrada na faixa de preços correspondente à maioria das atividades de negociação. A V3 também forneceu diferentes níveis de taxas (0,05%, 0,30%, 1,00%), permitindo que os provedores de liquidez escolhessem taxas diferentes. Além disso, cada posição de liquidez foi representada como um NFT, tornando a gestão e transferência de liquidez mais flexível.

V4

A principal inovação da V4 é o Hook, uma otimização de sistema voltada mais para desenvolvedores. Através do mecanismo Hook, contratos específicos podem ser executados em vários pontos do ciclo de vida de um par de negociação, desbloqueando ainda mais o valor da liquidez V2 e V3. Cada pool de liquidez tem um ciclo de vida desde a criação até a adição, remoção ou ajuste. O Hook permite que os desenvolvedores adicionem código que executa operações especificadas em pontos críticos durante todo o ciclo de vida do pool de liquidez. Por exemplo, a adição de Ganchos pode habilitar taxas dinâmicas nativas, adicionar ordens de limite on-chain ou atuar como um Formador de Mercado Médio Ponderado pelo Tempo (TWAMM), distribuindo gradualmente grandes pedidos para minimizar o impacto no preço. A personalização de pools de liquidez por meio de Hooks pode ser ilimitada, desde o uso de vários oráculos on-chain até o depósito de liquidez não utilizada em protocolos de empréstimo.

Principais métricas

Tokenômica

O fornecimento total de tokens de 1.000.000.000 é distribuído em quatro anos:

1. Membros da comunidade: 60% dos tokens, com 15% imediatamente liberados como um airdrop retrospectivo
2. Equipe e Futuros Colaboradores: 21,266%
3. Investidores: 18,044%
4. Orientadores: 0,69%
5. Inflação contínua: Após o período inicial de quatro anos, o ecossistema UNI introduzirá uma taxa de inflação anual de 2% para incentivar a participação e a governança contínuas.