Giới thiệu

Điểm, điểm, điểm.

Từ khi hệ thống điểm của Friendtech ra đời vào tháng 8 năm ngoái, trao điểm ngoài chuỗi (hoặc điểm, XP hoặc một từ đồng nghĩa khác) để thưởng cho người dùng sớm của một giao thức đã trở thành tiêu chuẩn ngành công nghiệp. Điều này có thể coi là khởi đầu cho chu kỳ airdrop, thúc đẩy một loạt các dự án phát hành mã thông qua năm qua. Giống như nhiều chu kỳ khác trong lĩnh vực tiền điện tử, cảm giác mỏ vàng được cho là khiến ngành này trở nên sôi động và cuối cùng trở nên không được ưa chuộng.

Airdrop meta đã chín chắn, hay chúng ta chỉ đang thả nhiệt?

Hiệu suất Airdrop

Mã thông báo Airdrop đã nổi tiếng với hành động giá "chỉ giảm" của họ. Trong số 47 airdrop được thổi phồng nhất (được sắp xếp từ những rung cảm trên dòng thời gian của tôi) bên dưới, chỉ có 11 airdrop tăng từ TGE (tính đến ngày 25/8/24), trung bình lợi nhuận là 49,56% (không bao gồm BONK). Trong khi đó, 36 mã giảm so với TGE trung bình mất -62,15%. Bây giờ một số đã bơm, trung bình 162,23% từ TGE đến ATH (không bao gồm các lần phóng xuống theo nghĩa đen và BONK). Tuy nhiên, trong số các đồng tiền này, mức giảm trung bình từ ATH nằm ở mức -70,89%. Mặc dù sự sụt giảm từ ATH cũng là một triệu chứng của điều kiện thị trường, nhưng điều đáng lo ngại là nhiều đồng tiền trong số này đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh như vậy trong khoảng thời gian vài tháng.

Airdrop hiệu suất từ TGE đến ngày nay, TGE đến ATH và ATH đến ngày theo ngành. Những điểm ngoại lệ của họ được gán nhãn (số của BONK quá lớn để hiển thị, đạt 14.022,39% TGE đến ngày và 31.527,44% TGE đến ATH). Nguồn: CoinMarketCap & CoinGecko tính đến ngày 25/8/24.

Xu hướng rõ ràng, trừ một số ngành đã được ưa chuộng trong chu kỳ này (meme và AI), các airdrop từ năm 2023 đến nay chủ yếu đã giảm mạnh (mặc dù có vài đợt tăng giá giữa chừng).

Hiệu suất token airdrop trung bình từ TGE đến ngày hiện tại, TGE đến ATH và ATH đến ngày hiện tại theo từng ngành. Các ngoại lệ đã bị cắt giảm được làm nổi bật bằng màu đỏ. Nguồn: CoinMarketCap & CoinGecko tính đến ngày 25/8/24.

Trung bình chỉ có AI, airdrop meme và modul tăng một lượng đáng kể kể từ TGE, với phần còn lại đều giảm mạnh. Meme là ngành có hiệu suất tốt nhất, tăng trung bình 2300% kể từ TGE, với BONK làm phần lớn công việc nặng nhọc. Thực sự, theo ý kiến của tôi, BONK là thứ đã cứu Solana, hoặc như nó được biết đến 2 năm trước, Soylana, khỏi vực thẳm tuyệt vọng sau FTX. Nhiều Pumpfun rugger nên biết ơn con chó hoạt hình này.

Hiệu suất token airdrop trung bình từ TGE đến ngày hôm nay, TGE đến ATH và ATH đến ngày theo hệ sinh thái. Các điểm ngoại lệ đã được cắt ngắn được đánh dấu bằng màu đỏ. Nguồn: CoinMarketCap & CoinGecko tính đến ngày 25/8/24.

Khi phân loại lợi nhuận trung bình từ airdrop theo hệ sinh thái, chỉ có airdrop Solana tăng sau TGE đến nay, lại chủ yếu do BONK đảm nhận. Các airdrop dựa trên Ethereum đã phải trải qua thời kỳ tồi tệ nhất, tuy nhiên các airdrop dựa trên Cosmos đã trải qua biến động giá mạnh nhất. Với mức tăng trung bình ATH mạnh mẽ lên đến 201% từ TGE, được kéo lên bởi việc TIA tăng 850%, các airdrop dựa trên Cosmos đã trở thành trào lưu trong quý 4 năm 2023. Các airdrop dựa trên Cosmos staking đã bắt đầu giai đoạn ngắn ngủi của việc stake airdrop của bạn để nhận thêm airdrop, nhưng nhanh chóng chết đi như nó đã sinh ra, vì ngoại trừ DYM (giảm 61,1% từ TGE), không có airdrop đáng chú ý nào đến với người stake sau TIA. Giai đoạn ngắn ngủi này giờ đây đã phai mờ trong ngôi mộ của nó, giảm 76% so với ATHs, đợi chờ khả năng tái sinh khi nào CT dừng việc jeet airdrop trên TGE.

Có thể có người cho rằng hiệu suất cho đến nay và rút tiền từ ATH là do thị trường altcoin chung và không đặc thù cho airdrop, tuy nhiên khi so sánh hiệu suất từ đầu đến nay của airdrop TGE với hiệu suất YTD của đồng tiền hệ sinh thái đi kèm, chỉ có 6/47 mã thông báo (một nửa trong số đó là memes hoặc AI) đã vượt qua hiệu suất của đồng tiền hệ sinh thái của chúng.

Hiệu suất tương đối của các mã token airdrop TGE tính đến ngày nay so với đồng tiền hệ sinh thái của chúng YTD. Những điểm ngoại lệ đã có thanh cắt ngắn được đánh dấu bằng màu đỏ. Nguồn: CoinMarketCap & CoinGecko tính đến ngày 25/8/24.

Chuẩn đoán của CT cho rằng đại dịch này phần lớn do cơ cấu token ít lưu chuyển và FDV cao — than phiền rằng những token này chỉ là phương tiện thoát thân cho các khoản đầu tư VC và do đó gần như được thiết kế để giảm giá. Mặc dù có lẽ đúng theo quan điểm này, đặc biệt khi xem xét hầu hết các token này dựa trên quyền quản trị, mà giá trị của chúng là mơ hồ, có vẻ như có một vấn đề sâu sắc và đáng lo ngại hơn. Các dự án dựa vào việc sử dụng, có thể được đo lường bằng TVL, khối lượng giao dịch hoặc một số chỉ số khác, vẽ ra một bức tranh đáng lo ngại sau TGE.

L2

TVL theo thời gian cho L2s được airdrop vào năm 2024 vào ngày 16/8/24. Đường chấm chỉ ngày TGE. Nguồn: DefiLlama.

Những chiếc L2 mới được thổi phồng đã cho thấy sự tăng trưởng kém ấn tượng trong TVL hoặc quỹ đạo chỉ giảm. Blast và zkSync Era là những ví dụ rõ ràng nhất về điều này - hai airdrop được nuôi trồng nhiều mà không gian dường như đã mất hứng thú với hậu TGE. Manta Pacific ban đầu tiếp tục cho thấy sức mạnh, nhưng điều này có thể được quy cho chiến dịch "Mô hình mới" của họ chỉ cho phép bắc cầu ra khỏi Manta Pacific vào ngày 26/3/24, sau đó chuỗi đã bị sụt giảm đáng kể trong TVL - hiện đang giảm 94% so với ATH. Một câu chuyện tương tự có thể đang diễn ra với Mode, đã giữ lại 50% trong số 2000 phân bổ ví hàng đầu trong 3 tháng, với điều kiện chúng không được kết nối trong thời gian đó. Bên cạnh đó, sức mạnh tương đối của Mode có thể được quy cho chương trình điểm mùa 2 của nó, điều mà Manta không có (mặc dù họ đã tổ chức chiến dịch "Mô hình lấy lại") và việc đưa nó vào Superfest của Optimism. Taiko đã chọn TGE khi phát hành mainnet, tạo ra sự xuất hiện của TGE có tác động tích cực đến TVL, tuy nhiên, với TVL chỉ 14 triệu đô la - 0,73% TVL của mã thông báo - rõ ràng là không gian này ít được quan tâm.

Giải quyết con voi trong phòng, TVL của Starknet rõ ràng đã không đi theo xu hướng này và thay vào đó đã tăng mạnh sau TGE. Mặc dù đây chắc chắn là một bước chạy ấn tượng, nhưng thực tế là nó quá tách biệt với tình cảm làm dấy lên nghi ngờ.

8 người dùng cuối cùng trên Starknet có thực sự xoay sở để chạy lại turbo không? Trước khi giáo phái Starknet đóng đinh tôi, bảng điều khiển Dune đó không chính xác; DAU vào ngày 6/4/24 thực sự là 21,2k – giảm 94% so với ATH hai tháng trước (TokenTerminal). Điều đầu tiên cần lưu ý là Starknet đã huy động được 282,5 triệu đô la với mức định giá 8 tỷ đô la (CryptoRank), có nghĩa là TVL vẫn giảm 18% số tiền huy động. So sánh điều này với Blast, công ty chỉ huy động được 20 triệu đô la và TVL lớn hơn 190% - không ấn tượng lắm. Hơn nữa, Nostra và Ekubo (cả hai đều có airdrop đáng thất vọng) chiếm 85% TVL của Starknet.

Nostra TVL theo thời gian. Nguồn: DefiLlama.

Trong khi chưa rõ điều gì đang thúc đẩy Starknet TVL một cách chính xác, có lý lẽ để tin vào Nostra. NSTR đang đứng ở mức vốn hóa thị trường là $6.3 triệu, cho tỷ lệ FDV/TVL là 5%. NFA.

Cây cầu

Nhìn vào số giao dịch hàng ngày của LayerZero, hình ảnh trở nên rõ ràng hơn.

Giao dịch hàng ngày của Layerzero. Ảnh chụp nhanh ZRO #1 ngày: 1/5/24. Nguồn: Dune by @cryptoded.

Sau khi công bố ảnh chụp nhanh đầu tiên cho airdrop ZRO vào ngày 1/5/24, các giao dịch hàng ngày đã giảm mạnh 52% xuống ~ 45k và hiện đang ở mức 92% dưới mức 1/5/24 ở mức dưới 7000. Nông dân, sybils – bất cứ điều gì bạn muốn gọi họ – đã là động lực của việc áp dụng tiền điện tử, hoặc ít nhất là ảo tưởng về nó, cho đến nay trong chu kỳ này. Mặc dù LayerZero là một phần của "người bảo vệ cũ" theo nghĩa là nó không có chương trình điểm, một mã thông báo luôn được điện báo và người dùng đã hành động phù hợp, đẩy càng nhiều giao dịch càng tốt về mặt con người (hoặc vô nhân đạo) để tối đa hóa airdrop của họ. Số lượng giao dịch này là các số liệu tăng cao sẽ được đưa ra cho các VC trong Series B trị giá 120 triệu đô la của LayerZero vào tháng 4 năm 2023 (CryptoRank).

TVL theo thời gian cho các chuỗi airdrop trước tháng 8/2023: Optimism, Aptos và Arbitrum. Nguồn: DefiLlama.

So sánh hiệu suất này với hiệu suất của các airdrop trước tháng 8 năm 2023, có thể coi là thuộc về chu kỳ trước đó, và một bức tranh rất khác được vẽ ra (tất nhiên chúng ta đang nói về hiệu suất của dự án, chứ không phải hiệu suất của mã thông báo ở đây). Trừ Aptos phải TGE trên mainnet vì APT là mã thông báo gas, Optimism và Arbitrum đã được thành lập từ trước khi phát hành mã thông báo quản trị hơn một năm sau mainnet. Điều này trái ngược với môi trường cơ hội hơn trong chu kỳ này, với các dự án tăng tốc mainnet và TGE để kiếm tiền. Không gian L2 vẫn còn ở giai đoạn mới này - hoàn toàn khác biệt so với cảm giác là 1 L2 mỗi tháng trong chu kỳ này.

Làm thế nào Meta chữa lành?

Nhìn vào những airdrop lớn nhất từ trước đến nay (xếp hạng theo giá trị ATH), ít nhất có 7 airdrop đã làm bất ngờ cho những người nhận và tình cảm tích cực mà điều này tạo ra có thể là nguyên nhân dẫn đến sự tăng giá của token ngay sau khi TGE.

alt="">
10 Airdrop Crypto Lớn Nhất. Nguồn: Nghiên cứu CoinGeckoTrong chu kỳ trước, hầu hết các airdrop đều được đón nhận tích cực vì chúng được coi là tiền miễn phí. Đúng, vào cuối chu kỳ, việc canh tác airdrop có chủ ý trở nên phổ biến hơn, nhưng nó chưa bao giờ thu hút sự chú ý như chu kỳ này. Mặc dù hệ thống điểm của Friendtech ban đầu đã gây ra sự hào hứng, nhưng chỉ sau vài tháng, mỗi dự án đang chờ đợi thị trường gấu kết thúc để họ có thể TGE tạo ra chương trình điểm riêng của mình, sự đổi mới đã trở thành một trò cũ.

Mùa này qua mùa khác của việc canh tác điểm, đòi hỏi một lượng thời gian và vốn ngày càng tăng, làm mờ đi ánh hào quang của một airdrop. Thay vì là "tiền miễn phí", airdrop giờ đây có chi phí thực sự để farm và khi tính đến thời gian, thanh khoản và phí, lợi nhuận rất tỉnh táo, dẫn đến gần như mọi airdrop gần đây đều bị rơi vào vòng xoáy tử thần đối với TGE.

Đã đến lúc chấm dứt phương pháp điểm. Nếu các dự án quay trở lại không còn lợi dụng những người nông dân với điểm và bảng xếp hạng và thị trường chung lại bắt đầu đi lên, những người nông dân có thể ăn được một lần nữa.

Luôn có hàng tá dự án trong đường ống TGE, vì vậy chúng ta sẽ chỉ thảo luận một vài dự án ở đây. Để có danh sách đầy đủ, hãy xem tweet của Cape.

Linea và Scroll là hai L2 lớn cuối cùng không có mã thông báo (giả sử Base không khởi chạy mã thông báo), với Scroll huy động được 80 triệu đô la với mức định giá 1,8 tỷ đô la, trong khi công ty mẹ của Linea, Consensys đã huy động được tổng cộng 725 triệu đô la với mức định giá 7 tỷ đô la (CryptoRank). Trong khi Consensys có nhiều dự án khác, bao gồm cả MetaMask, thật an toàn khi cho rằng Linea có một chiếc rương chiến tranh khổng lồ ủng hộ nó. So với zkSync và Starknet, huy động được 458 triệu đô la và 282,5 triệu đô la với mức định giá 8 tỷ đô la tương ứng (CryptoRank), Linea ít nhất có tiềm năng cho một đầu bếp tốt, tùy thuộc vào mức độ nóng của thị trường tổng thể. STRK nhanh chóng đạt đỉnh 50 tỷ đô la FDV vài phút sau khi ra mắt - gấp hơn 6 lần định giá của nó - và ZK ra mắt ở mức ~ 4,7 tỷ đô la FDV, airdrop rất vững chắc cho nông dân zkSync và các nhà phát triển lính đánh thuê, những người tình cờ gửi một dự án tại một cuộc thi hackathon Starknet. Mặc dù ra mắt FDV sẽ được coi là FUD trước tháng 3 năm 2024 cho zkSync, hầu hết nông dân tận tâm vẫn nhận được ZK trị giá ít nhất vài nghìn đô la. Vì lý do này, tôi nghĩ rằng những người nông dân đã canh tác trước khi tăng Linea và Scroll pre-mark có một món quà Giáng sinh quý 4 sớm để mong đợi. Nếu bạn là người đến muộn, sẽ cần một lượng vốn lớn để bắt kịp, nhưng có thể đáng giá nếu bạn đang canh tác nhiều giao thức cùng một lúc (ví dụ: / cung cấp thanh khoản WRSETH / ETH trên Ambient để farm Kelp, Scroll và Ambient).

Theo WhalesMarket, LXP và LXP-L hiện đang được định giá lần lượt là $0.11 và $0.003, điều này sẽ đưa giá trị trung bình của airdrop liên quan đến LXP-L xuống chỉ $109 và tổng giá trị airdrop LXP-L lên đến hơn $234 triệu.

Bảng điều khiển Linea Surge bởi OpenBlock tính đến 2/9/24.

Theo bảng điều khiển Dune của @nvthao, phần lớn người dùng (có lẽ là duy nhất do yêu cầu Proof of Humanity của chuyến đi) sở hữu từ 1000-1499 LXP, có nghĩa là chỉ khoảng $137 trước thị trường cho phần lớn người dùng - đó là rất ít trong nhiều tháng đầy ma sát và nhấp nút. Ngoài ra, còn có các NFT thử nghiệm Linea Voyage trên mạng Delta Edition hiện đang ở mức 0,00187 ETH (~$5) trên Element.

Bảng điều khiển Linea Voyage Dune của Gate.io@nvthaokể từ ngày 9/2/24.

Nếu thị trường trước được tin tưởng, nông dân Linea trung bình chỉ có thể mong đợi 251 đô la từ chuyến đi testnet, một số chuyến đi mạng chính và 6 volt Surge, có lẽ gần 150 đô la sau khí đốt - ouch. Cá nhân tôi tin rằng thị trường trước đang quá giảm giá từ chấn thương airdrop L2 và LXP sẽ có giá trị ít nhất 0,50 đô la nếu tâm lý thị trường tổng thể tăng giá và thái độ của CT đối với airdrop quay trở lại theo hướng trước tháng 3. Tuy nhiên, tôi vẫn nghĩ rằng hầu hết các bình thường sẽ thất vọng với Linea vì việc đẩy giao dịch không trả tiền như trước đây khi các dự án trở nên tập trung hơn vào TVL.

Thực hiện các tính toán tương tự cho một người dùng chad hơn, người đã bảo đảm hầu hết LXP có sẵn và đã canh tác Surge từ volt 1 với hơn 20 nghìn đô la, chúng tôi nhận được:

• Alpha NFT = 0.05991 ETH (~$151)
• Top 4.3% người nắm giữ LXP = 4000 LXP ~ $440
• Người giữ 1500 LXP-L hàng đầu = 3.5 triệu LXP-L ~ $10.5k
• Tổng cộng = $11091

Tôi hy vọng tesnet NFT và LXP sẽ có giá trị hơn tại TGE vào quý 4, hơn nữa tôi cũng mong đợi một số LXP hồi tố sẽ được phân phối cho hoạt động chung trước TGE. Bất kể, đây đã là một airdrop rất tốt cho Surge, đạt ~ 25% APY để cung cấp thanh khoản. Meta chắc chắn là tuyến tính.

Cuộn Toán học

Cuộn toán học đơn giản hơn. Sử dụng thị trường WhalesMarket (khối lượng rất thấp), Scroll marks hiện có giá trị ~ 0,27 đô la, khiến phần lớn các ví có 0-100 điểm với 27 đô la, nhưng chúng tôi chỉ mới ở phiên một nên kỳ vọng con số này sẽ tăng lên. Số lượng ví trong thùng hàng đầu của 5000+ nhãn hiệu là khá lớn ở mức 16.9%, mang lại $ 1350 +.

Bảng điều khiển Scroll Marks Dune của Gate@barsus777 tính đến ngày 2/9/24.

Có cả Scroll Canvas yêu cầu trồng trọt dựa trên giao dịch truyền thống để thu thập danh sách ngày càng phát triển các huy hiệu NFT. Trong khi các dự án đã từ bỏ việc cung cấp phân bổ token lớn cho các chiến dịch dựa trên giao dịch, tôi sẽ thấy khó tin rằng các huy hiệu sẽ không liên quan gì đến việc phân bổ airdrop. Vì nó riêng biệt với chương trình điểm, chúng có thể hoạt động như bội số điểm.

Nhìn chung, trừ khi bạn đang canh tác trước khi ra mắt, tôi nghĩ có những nơi tốt hơn để gửi vốn của bạn. Nếu bạn có thể trang trại với $ 10k, nó có thể đáng giá. Điều đó đang được nói, nếu thái độ của CT đối với airdrop quay trở lại theo hướng trước tháng ba, đầu bếp có thể nghiêm túc.

LRTs

onchaintimes]. alt="">

7 giao thức ETH restaking lớn nhất đã restaked ETH theo thời gian. Nguồn: Artemis.

Trong số 7 giao thức lấy lại chất lỏng ETH lớn nhất của TVL, chỉ có 2 giao thức được airdrop cho đến nay: EtherFi và Renzo. Mặc dù các mã thông báo của họ đã bị áp đảo để nói rằng ít nhất, ngồi ở mức -60,4% và 79,7% giảm so với TGE tương ứng, EtherFi đã cho thấy sức mạnh đáng kể, củng cố chính nó như là đi đến LRT. Trong khi đó, TVL của Renzo trì trệ sau TGE, chỉ để bắt đầu giảm mạnh vài tháng sau đó. Điều này có lẽ là do việc rút tiền chỉ được mở vào tháng Sáu, có nghĩa là nhiều nông dân đã bị mắc kẹt khi giữ túi ezETH của họ trong khi nó được chốt trên thị trường mở. Cũng không có gì ngạc nhiên khi sau khi tội phạm biểu đồ xảy ra trên Twitter của họ, không có ETH mới nào xuất hiện sau TGE.

Các dự án LRT lớn khác chưa thể hiện sự tăng trưởng đáng kể kể từ khi sự ồn ào về airdrop tắt đi, vì vậy tôi nghi ngờ sẽ có một dự án nào đó thành công trong số chúng, mặc dù tôi vẫn đang trồng Kelp trong khi trồng Linea và Scroll.

Chúng tôi vẫn đang chờ đợi EIGEN TGE, tuy nhiên ở mức giá trước thị trường là $3.62 (WhalesMarket), hầu hết nông dân sẽ không rút ra nhiều hơn $400, ngay cả khi có thêm 100 EIGEN. Chúng ta có thể thấy Karak và Symbiotic đầu tiên EIGEN đến TGE, nhưng việc canh tranh này yêu cầu vốn lớn.

Berachain và Monad

Cuối cùng, hai trong những lần ra mắt kỳ quặc và được hype nhất mà chúng tôi từng thấy: Berachain và Monad. Trong khi sự chú ý của cộng đồng trên CT cho cả hai đều rất cao trong vòng 6 tháng qua, nhưng thực sự không rõ cách thức để nhận airdrop và không có ngày ra mắt chính thức nào trong tầm mắt. Với việc đã gọi vốn thành công $142 triệu với giá trị ước tính là $420,69 triệu USD (lmao) và $244 triệu tương ứng, đây là một sản phẩm chắc chắn cho những người được phân bổ.

Bắt đầu với điều ít bí ẩn hơn trong số hai - Berachain - thu thập vô số NFT Bera (đắt tiền) và đảm bảo các vai trò Discord độc quyền có lẽ là điều sẽ được thưởng nhiều nhất. Nếu bạn không tham gia giao dịch NFT, đặt cược tốt nhất của bạn ở đây là thường xuyên tương tác với tất cả các dapp chính trên testnet (BEX, BEND, BERPS, v.v.). Một cách tốt để làm điều này là thông qua các nhiệm vụ từ TheHoneyJar để thu thập huy hiệu, mặc dù chúng không liên kết trực tiếp với Berachain. Điều đó đang được nói, tương tác testnet có thể không là gì (luôn nhớ Sui).

Monad về cơ bản là một giáo phái và ít nhất là bây giờ, phương pháp canh tác duy nhất là thu hút danh tiếng trong xã hội của họ vì không có testnet.

Kết thúc

Vâng, meta đã chết, nhưng một ngày nào đó nó sẽ không còn chết nữa. Hãy tiếp tục bấm nút cho đến khi nó không còn chết nữa, ẩn danh.

Thông báo miễn trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép lại từ [Ali]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [Cổng Nếu có ý kiến phản đối bản in lại này, vui lòng liên hệ